Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on July 3, 2025
- કંપની પાવર બેક-અપ અને સોલર પાવર ઉત્પાદનોના ડિઝાઇનિંગ અને એસેમ્બલિંગના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે.
- કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
- નાણાકીય વર્ષ ૨૪ થી બોટમ લાઈનમાં થયેલો ઉછાળો ધ્યાન ખેંચે છે.
- ટેલર મેડ ઉત્પાદનો સાથે, કંપની ભવિષ્યમાં માર્જિન જાળવી રાખવામાં સક્ષમ બનશે.
- તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈશ્યુ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો જણાય છે.
- સુમાહિતગાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
સ્માર્ટન પાવર સિસ્ટમ્સ લિમિટેડ (એસપીએસએલ) હોમ યુપીએસ સિસ્ટમ્સ, સોલર ઇન્વર્ટર, સોલર પાવર કન્ડિશનિંગ યુનિટ્સ (પીસીયુ) અને સોલર ચાર્જ કંટ્રોલર્સ જેવા પાવર બેક-અપ અને અદ્યતન સોલર પાવર ઉત્પાદનોના ડિઝાઇનિંગ અને એસેમ્બલિંગના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે. તે સોલર પેનલ્સ અને બેટરીના વેપારમાં પણ રોકાયેલી છે. એસપીએસએલ ભારતમાં વિતરકો દ્વારા ઉત્પાદોનું વેચાણ કરે છે. તે સોલર પેનલ્સ સિવાયના ઉત્પાદોની ભારત બહાર નિકાસ પણ કરે છે. કંપની તેની લગભગ ૭૬.૪૧% આવક ઘરેલું વેચાણ દ્વારા અને ૨૩.૫૯% આવક નિકાસ દ્વારા મેળવે છે. હાલમાં, અમારી કંપની ભારતમાં ૨૩ રાજ્યો અને ૨ કેન્દ્રશાસિત પ્રદેશોમાં કાર્યરત છે અને મધ્ય પૂર્વ, આફ્રિકા અને દક્ષિણ એશિયા પ્રદેશ સહિત ૧૮ થી વધુ દેશોમાં વૈશ્વિક હાજરી પણ સ્થાપિત કરી છે.
સમાજને ટકાઉ ઉર્જા ભવિષ્ય તરફ આગળ વધારવાના મિશન સાથે, કંપની સસ્તું, કાર્યક્ષમ અને પર્યાવરણને અનુકૂળ ઉર્જા ઉકેલો પ્રદાન કરવા માટે અત્યાધુનિક ટેકનોલોજી અને નવીન ડિઝાઈનનો લાભ લેવા પ્રતિબદ્ધ છે. કંપનીનો સૂત્ર, “ફ્યુઝન ઇઝ ધ ફ્યુચર” – પુનઃપ્રાપ્ય ઉર્જા સ્ત્રોતો, ખાસ કરીને સૌર ઉર્જાનો ઉપયોગ કરીને, ઘરો અને ઉદ્યોગો બંનેની વધતી ઉર્જા માંગને પહોંચી વળવાની તેની દ્રષ્ટિને પ્રતિબિંબિત કરે છે.
કંપનીનો ઉદ્દેશ્ય પુનઃપ્રાપ્ય ઉર્જા તરફના વૈશ્વિક પરિવર્તનમાં નોંધપાત્ર યોગદાન આપવાનો છે, ખાસ કરીને વિકાસશીલ પ્રદેશોમાં જ્યાં આર્થિક વિકાસ માટે ઉર્જાની પહોંચ મહત્વપૂર્ણ છે. આ દ્રષ્ટિના ભાગરૂપે, એસપીએસએલ ભારત ઉપરાંત વૈશ્વિક બજારોમાં તેની હાજરી વિસ્તૃત કરવા માટે પ્રતિબદ્ધ છે, જેમાં એશિયા, આફ્રિકા અને મધ્ય પૂર્વ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવ્યું છે. તે “સ્માર્ટન” બ્રાન્ડ હેઠળ તેના ઉત્પાદનોનો એસેમ્બલિંગ અને ટ્રેડિંગ વ્યવસાય કરે છે અને પેટન્ટ અમારી કંપનીના નામે નોંધાયેલ છે. તેના ઉત્પાદનો વ્યક્તિગત ઘરોથી લઈને મોટા પાયે વ્યાપારી સૌર પ્રોજેક્ટ્સ સુધીના ગ્રાહક સેગમેન્ટની વિશાળ વિવિધતાને પૂરી પાડે છે, જે વિકસતી બજારની જરૂરિયાતોને લવચીકતા અને અનુકૂલનક્ષમતા પ્રદાન કરે છે. ૩૧ મે, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૨૫૨ કર્મચારીઓ હતા. તે જરૂરિયાત મુજબ કરાર આધારિત કર્મચારીઓની પણ ભરતી કરે છે.
ઈશ્યુની વિગતો/મૂડીનો ઇતિહાસઃ
કંપની રૂ. ૧૦ ના દરેક ઈક્વિટી શેરના ૫૦૦૦૪૦૦ શેરનો તેનો પ્રથમ આઈપીઓ રૂ. ૧૦૦ પ્રતિ શેરની નિશ્ચિત કિંમતે રૂ. ૫૦.૦૦ કરોડ એકત્ર કરવા લાવી રહી છે. આ ઈશ્યુ ૭ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલ્લો મુકાશે અને ૯ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. આ ઈશ્યુમાં રૂ. ૪૦.૦૧ કરોડના ૪૦૦૦૮૦૦ ઈક્વિટી શેર અને રૂ. ૧૦.૦૦ કરોડના ૯૯૯૬૦૦ શેરનો વેચાણ માટેનો પ્રસ્તાવ (ઓએફએસ) સામેલ છે. અરજી કરવા માટેના શેરની ન્યૂનતમ સંખ્યા ૨૪૦૦ શેર છે અને ત્યારબાદ ૧૨૦૦ શેરના ગુણાકારમાં છે. ફાળવણી પછી, શેર એનએસઈ એસએમઈ ઇમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઈશ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલી મૂડીના ૨૬.૩૨% હિસ્સો ધરાવે છે. કંપની તાજા ઈક્વિટી ઈશ્યુ માટે રૂ. ૩.૭૧ કરોડ ખર્ચ કરી રહી છે, અને ચોખ્ખી કમાણીમાંથી, તે કાર્યકારી મૂડી માટે રૂ. ૨૨.૦૦ કરોડ, ઉત્પાદન લાઇનના જંગમ અસ્કયામતોની ખરીદી માટે રૂ. ૪.૧૯ કરોડ, અમુક બાકી લેણાંની ચુકવણી માટે રૂ. ૦.૯૫ કરોડ, કેપેક્સ માટે રૂ. ૪.૪૬ કરોડ, અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે રૂ. ૪.૭૦ કરોડનો ઉપયોગ કરશે.
આ આઈપીઓના એકમાત્ર લીડ મેનેજમેન્ટ અરિહંત કેપિટલ માર્કેટ્સ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, અને માશીતલા સિક્યોરિટીઝ પ્રા. લિમિટેડ આ ઈશ્યુના રજીસ્ટ્રાર છે. અરિહંત કેપિટલ માર્કેટ્સ લિમિટેડ પણ માર્કેટ મેકર છે.
કંપનીએ તમામ પ્રારંભિક ઈક્વિટી શેર સમમૂલ્ય પર જારી કર્યા છે, અને ઓક્ટોબર ૨૦૨૪ માં ૧૪ માટે ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર જારી કર્યા છે. પ્રમોટર્સ/વેચાણ કરનાર હિસ્સેદારો દ્વારા શેરની સરેરાશ પ્રાપ્તિ કિંમત રૂ. ૦.૬૭ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન ચૂકવેલી ઈક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૫.૦૦ કરોડ થી વધીને રૂ. ૧૯.૦૦ કરોડ થશે. આઈપીઓની ઉપલી કિંમત બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૧૯૦.૦૧ કરોડના માર્કેટ કેપની શોધમાં છે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૧૮૬.૦૬ કરોડ / રૂ. ૫.૧૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૧૯૮.૭૩ કરોડ / રૂ. ૧૧.૨૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૨૦૩.૨૦ કરોડ / રૂ. ૧૨.૭૭ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નોંધાવેલ છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. ૭.૩૫ અને સરેરાશ રોએનડબ્લ્યુ ૩૭.૧૧% નોંધાવ્યું છે. આ ઇશ્યુ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ ના રોજ રૂ. ૨૫.૬૯ ના તેના નેટ એસેટ વેલ્યુના આધારે ૩.૮૯ ના પી/બીવી પર અને તેના આઈપીઓ પછીના રૂ. ૪૧.૩૪ પ્રતિ શેરના નેટ એસેટ વેલ્યુના આધારે ૨.૪૨ ના પી/બીવી પર કિંમતવાળો છે.
જો આપણે આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ મંદીવાળી ઈક્વિટી મૂડી પર નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની સુપર કમાણીને આભારીએ, તો પૂછવામાં આવેલી કિંમત ૧૪.૮૮ ના પી/ઈ પર છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૧૬.૮૪ પર છે. આ ઇશ્યુ પ્રમાણમાં વધુ કિંમતવાળો જણાય છે.
અહેવાલિત સમયગાળા માટે, કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૩ માં ૨.૭૭%, નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માં ૫.૬૮%, નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માં ૬.૨૮% નો ચોખ્ખો નફો માર્જિન, અને સંબંધિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૪૦.૮૪%, ૫૧.૪૪%, ૩૨.૫૮% નો રોસીઈ માર્જિન પોસ્ટ કર્યો છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ સ્થાપના થઈ ત્યારથી કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તેણે ડિસેમ્બર ૨૦૨૪ માં, તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.
સૂચિબદ્ધ સમકક્ષો સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ જીપી ઇકો અને સનગાર્નર એનર્જીસને તેના સૂચિબદ્ધ સમકક્ષો તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૫૨.૯ અને ૩૫.૯ ના પી/ઈ પર વેપાર કરી રહ્યા છે (૨ જુલાઈ, ૨૦૨૫ સુધીમાં). જોકે, તેઓ ખરેખર સમાન ધોરણે તુલનાત્મક નથી. આ સરખામણી માત્ર દેખાડો છે.
મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
ચાલુ નાણાકીય વર્ષ સહિત છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષોમાં અરિહંત કેપિટલનો આ ૪થો મેન્ડેટ છે. છેલ્લી ૩ સૂચિબદ્ધતામાંથી, ૧ સમમૂલ્ય પર સૂચિબદ્ધ થઈ અને બાકીની સૂચિબદ્ધ તારીખે ૭.૧૪% થી ૭.૫૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે સૂચિબદ્ધ થઈ. આમ, અત્યાર સુધી તેનો સરેરાશ ટ્રેક રેકોર્ડ છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ
એસપીએસએલ પાવર બેક-અપ અને સોલર પાવર ઉત્પાદનોના ડિઝાઇનિંગ અને એસેમ્બલિંગના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે. કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ થી બોટમ લાઈનમાં થયેલો ઉછાળો ધ્યાન ખેંચે છે. ટેલર મેડ ઉત્પાદનો સાથે, કંપની ભવિષ્યમાં માર્જિન જાળવી રાખવામાં સક્ષમ બનશે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈશ્યુ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો જણાય છે. સુમાહિતગાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on July 3, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
