Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on July 17, 2025
- કંપની એલ્યુમિનિયમ કાસ્ટિંગ અને ઉત્પાદનમાં અગ્રણી છે.
- તેણે જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
- નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે તેની બોટમ લાઈનમાં અચાનક ઉછાળો ચિંતાનો વિષય છે અને તેની સ્થિરતા અંગે પ્રશ્નાર્થ ઊભો કરે છે.
- તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈસ્યુ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે.
- આઈપીઓ પછી નાનો ઈક્વિટી બેઝ સ્થળાંતર માટે લાંબા સમયગાળાનો સંકેત આપે છે.
- સારી માહિતિ ધરાવતા /રોકડ સરપ્લસ ધરાવતા રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
સ્વસ્તિક કાસ્ટલ લિમિટેડ (એસસીએલ) તેની વિવિધ ઉત્પાદન ક્ષમતાઓ દ્વારા એલ્યુમિનિયમ કાસ્ટિંગ અને ઉત્પાદનમાં અગ્રણી તરીકે પોતાને સ્થાપિત કરી છે. કંપની વિવિધ ઔદ્યોગિક જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા માટે ઘણી વિશિષ્ટ કાસ્ટિંગ પ્રક્રિયાઓનો ઉપયોગ કરે છે. તેની રેતી-કાસ્ટિંગ કામગીરી ઉચ્ચ વજન અને સંકલિત કાસ્ટિંગ ઉત્પાદનને સંભાળે છે, જે ૨૫૦ કિલોગ્રામ સુધીના ઘટકોનું ઉત્પાદન કરવા સક્ષમ છે. આ પરંપરાગત પદ્ધતિ ખાસ તૈયાર કરેલા કાસ્ટિંગ રેતીના મોલ્ડનો ઉપયોગ કરીને જટિલ આકારો અને ગૂંચવણભરી ડિઝાઈન બનાવવામાં ઉત્કૃષ્ટ છે, જે તેને એક-વખતના ઉત્પાદનો માટે ખાસ કરીને અસરકારક બનાવે છે.
કંપનીની ગ્રેવીટી કાસ્ટિંગ (કાયમી મોલ્ડ કાસ્ટિંગ) સુવિધા ૮૦ કિલોગ્રામ સુધીના ઘટકોનું ઉત્પાદન કરે છે, જે શ્રેષ્ઠ સપાટી પૂર્ણાહુતિ અને પરિમાણીય ચોકસાઈ પ્રદાન કરે છે. આ પ્રક્રિયા ફરીથી વાપરી શકાય તેવા ધાતુના મોલ્ડનો ઉપયોગ કરે છે અને પોલાણ ભરવા માટે ગુરુત્વાકર્ષણ પર આધાર રાખે છે, જે ચોકસાઈવાળા ઘટકોમાં સુસંગત ગુણવત્તા સુનિશ્ચિત કરે છે. કંપની સેન્ટ્રીફ્યુગલ કાસ્ટિંગ પ્રક્રિયામાં નિષ્ણાત છે જે ૭૦ કિલોગ્રામ સુધીના વજનને સંભાળી શકે છે. આ વિશિષ્ટ તકનીક સમાન ધાતુ વિતરણ પ્રાપ્ત કરવા માટે ફરતા મોલ્ડનો ઉપયોગ કરે છે, જેના પરિણામે અપવાદરૂપ ઘનતા વિતરણ અને યાંત્રિક શક્તિ મળે છે.
કંપની એક ઇન-હાઉસ હીટ ટ્રીટમેન્ટ સુવિધા ધરાવે છે, જે ઉત્પાદનની ગુણવત્તા વધારવા અને ચોક્કસ યાંત્રિક ગુણધર્મો સુનિશ્ચિત કરવામાં મહત્ત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. આ સુવિધા કંપનીને હીટ ટ્રીટમેન્ટ પ્રક્રિયા પર સંપૂર્ણ નિયંત્રણ રાખવા દે છે, જેના પરિણામે સુધારેલી કાર્યક્ષમતા, ઘટાડેલો લીડ ટાઈમ અને ઘટકોની શ્રેષ્ઠ પરિમાણીય સ્થિરતા મળે છે. આઉટસોર્સિંગની જરૂરિયાતને દૂર કરીને, કંપની કડક ગુણવત્તાના ધોરણો જાળવી રાખીને ખર્ચ-અસરકારકતા પ્રાપ્ત કરે છે.
તેની ઇન-હાઉસ ક્ષમતાઓ ઉપરાંત, કંપની સપાટી સારવાર પ્રક્રિયાઓ માટે તેના ગ્રાહકો દ્વારા મંજૂર કરાયેલા મજબૂત વિક્રેતા આધાર સાથે સહયોગ કરે છે. આ નેટવર્ક વિશિષ્ટ સપાટી પૂર્ણાહુતિ તકનીકો સુધી પહોંચ સુનિશ્ચિત કરે છે, જે તેના ઉત્પાદનોની ટકાઉપણુ અને પ્રદર્શનને વધુ વધારી દે છે. આ ઓફર દસ્તાવેજની તારીખ મુજબ, તેમાં ૭૯ કર્મચારીઓ (૪૮ કરાર કામદારો સહિત) હતા.
ઈસ્યુ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ
કંપની રૂ. ૧૦ પ્રતિ શેરની મૂળ કિંમત ધરાવતા ૨૧,૬૪,૦૦૦ ઈક્વિટી શેરનો તેનો પ્રથમ આઈપીઓ રૂ. ૬૫ પ્રતિ શેરના નિશ્ચિત ભાવે લાવી રહી છે, જે રૂ. ૧૪.૦૭ કરોડ એકત્રિત કરશે. આઈપીઓ ૨૧ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલે છે, અને ૨૩ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. કરવાની ન્યૂનતમ અરજી ૨૦૦૦ શેર માટે છે અને તેના પછી ૨૦૦૦ શેરના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ એસએમઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઈસ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલ ઈક્વિટી મૂડીના ૨૬.૫૧% છે. કંપની આ આઈપીઓ પ્રક્રિયા માટે રૂ. ૧.૯૭ કરોડ ખર્ચી રહી છે, અને ઈસ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની કાર્યકારી મૂડી માટે રૂ. ૫.૫૦ કરોડ, પ્લાન્ટ અને મશીનરી અને નવા શેડ અને બિલ્ડિંગના નિર્માણ માટેના કેપેક્સ માટે રૂ. ૫.૦૦ કરોડ, અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે રૂ. ૧.૬૦ કરોડનો ઉપયોગ કરશે.
આઈપીઓનું સંચાલન હોરાઈઝન મેનેજમેન્ટ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ દ્વારા સંપૂર્ણપણે કરવામાં આવે છે, જ્યારે એક્યુરેટ સિક્યુરિટીઝ એન્ડ રજિસ્ટ્રી પ્રાઈવેટ લિમિટેડ આ ઈસ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. હોરાઈઝન ગ્રુપના હોરાઈઝન ફાઈનાન્સિયલ કન્સલ્ટન્ટ્સ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર છે.
પ્રારંભિક ઈક્વિટી શેર સમાન ભાવે જારી કર્યા પછી, કંપનીએ જૂન ૨૦૦૬ અને માર્ચ ૨૦૦૮ વચ્ચે રૂ. ૫૦ પ્રતિ શેરના નિશ્ચિત ભાવે અને પછી માર્ચ ૨૦૧૧ અને જૂન ૨૦૧૫ વચ્ચે ફરીથી સમાન ભાવે વધારાના ઈક્વિટી શેર જારી કર્યા. તેણે માર્ચ ૨૦૨૫ માં ૩ માટે ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. આશ્ચર્યજનક રીતે, પ્રમોટરોના શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમતનો ડેટા ઓફર દસ્તાવેજમાં ગેરહાજર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન ચૂકવેલ ઈક્વિટી મૂડી રૂ. ૬.૦૦ કરોડ વધીને રૂ. ૮.૧૬ કરોડ થશે. આઈપીઓની ઉપલી પ્રાઈસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૫૩.૦૭ કરોડની માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.
નાણાકીય પ્રદર્શનઃ
નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૨૪.૦૧ કરોડ / રૂ. ૦.૫૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૨૨.૭૭ કરોડ / રૂ. ૦.૬૫ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૨૯.૬૬ કરોડ / રૂ. ૨.૬૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નોંધાવ્યો છે. તેણે નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે જંગી ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે જે ચિંતાનો વિષય છે અને તેની સ્થિરતા અંગે પ્રશ્નાર્થ ઊભો કરે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેનો દેવું-ઈક્વિટી ગુણોત્તર ૦.૮૫ ચિંતાનો વિષય છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ. ૨.૭૨ ની સરેરાશ ઈપીએસ અને ૧૩.૩૭% ની સરેરાશ આરઓઅનડબ્લ્યુ નોંધાવી છે. આ ઈસ્યુ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેની રૂ. ૧૭.૭૮ ની એનએવીના આધારે ૩.૬૬ ના પી/બીવી પર અને તેના આઈપીઓ પછીની રૂ. ૩૦.૩૦ પ્રતિ શેરની એનએવીના આધારે ૨.૧૫ ના પી/બીવી પર કિંમતવાળો છે.
જો આપણે તેની નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની સુપર કમાણીને આઈપીઓ પછીના વિસ્તૃત ઈક્વિટી બેઝ પર ગણીએ, તો માગવામાં આવેલી કિંમત ૨૦.૧૨ ના પી/ઈ પર છે, અને તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૪ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૮૧.૨૫ પર છે. આમ, તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈસ્યુ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે.
કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૩ માં ૨.૪૪%, નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માં ૨.૮૫%, નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માં ૮.૮૮% ના પીએટી માર્જિન અને અનુક્રમે ૧૪.૬૨%, ૧૪.૭૫%, ૩૨.૭૪% ના આરઓસીઈ માર્જિન અનુક્રમે સંદર્ભિત સમયગાળા માટે નોંધાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
સૂચિબદ્ધ સ્પર્ધકો સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ થાઈ કાસ્ટિંગને તેના સૂચિબદ્ધ સ્પર્ધક તરીકે દર્શાવેલ છે. તે આશરે ૨૩.૧ ના પી/ઈ પર વેપાર કરી રહેલ છે (૧૭ જુલાઈ, ૨૦૨૫ સુધીમાં). જોકે, તેઓ ખરેખર એકબીજા સાથે સંપૂર્ણપણે તુલનાત્મક નથી.
મર્ચન્ટ બેંકરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
આ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં (ચાલુ સહિત) હોરાઈઝન મેનેજમેન્ટનો ૧૮ મો મેન્ડેટ છે. છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, ૩ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલ્યા, ૩ સમાન ભાવે અને બાકીના લિસ્ટિંગ તારીખે ૯.૨૦% થી ૪૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલ્યા.
નિષ્કર્ષ/રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ
એસસીએલ એલ્યુમિનિયમ કાસ્ટિંગ અને ઉત્પાદનમાં અગ્રણી છે. તેણે જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે તેની બોટમ લાઈનમાં અચાનક ઉછાળો ચિંતાનો વિષય છે અને તેની સ્થિરતા અંગે પ્રશ્નાર્થ ઊભો કરે છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈસ્યુ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે. આઈપીઓ પછી નાનો ઈક્વિટી બેઝ સ્થળાંતર માટે લાંબા સમયગાળાનો સંકેત આપે છે. સુજાણ/રોકડ સરપ્લસ રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on July 17, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
