વેસ્ટર્ન ઓવરસીઝ બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on December 3, 2025

• કંપની શૈક્ષણિક અને ઇમિગ્રેશન સલાહકાર સેવાઓ પ્રદાન કરવાના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે.
• તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે, જે રોકાણકારોના વિશ્વાસ પર ખરું ઉતરવામાં નિષ્ફળ રહ્યું છે.
• કંપનીએ અહેવાલિતસમયગાળા માટે સરેરાશ નાણાકીય ડેટા નોંધાવ્યો છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે.
• આ મોંઘા અને અનિયમિત દાવથી દૂર રહેવામાં કોઈ નુકસાન નથી.

કંપની વિશેઃ

વેસ્ટર્નઓવરસીઝસ્ટડીઅબ્રોડ લિમિટેડ (ડબલ્યુઓએસએએલ) શૈક્ષણિક અને ઇમિગ્રેશન સલાહકાર સેવાઓ પ્રદાન કરવામાં રોકાયેલ છે, જે વિઝા સલાહ અને તાલીમ, ભાષા તાલીમ (આઈએલટીએસ, ટોફલ, પીટીઈ, સેલપીઆઈપી, ડ્યુઓલિંગો, લેંગ્વેજસર્ટી) અને ફ્રેન્ચ, જર્મન, સ્પેનિશ જેવી વિદેશી ભાષાઓ, સલાહકાર સેવાઓ, અને તકનીકી, વ્યવસાયિક અને વોકેશનલ શિક્ષણ પ્રદાન કરે છે, તેમજ સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય શૈક્ષણિક વિષયો પર સેમિનાર અને વર્કશોપનું આયોજન કરે છે, જે તમામ વ્યક્તિઓને વિદેશમાં શિક્ષણ અથવા કારકિર્દીની તકોશોધવામાં સહાય કરવાના હેતુથી છે.

કંપની મુખ્યત્વે પંજાબ, ચંદીગઢ અને હરિયાણા, દિલ્હી અને મધ્યપ્રદેશના વિવિધ ભાગોમાંથી આવતા વિદ્યાર્થીઓ અને ગ્રાહકોને એક-સ્થાન પર સમાધાન પ્રદાન કરે છે. કંપનીનું વિઝન ભારતના મહત્વાકાંક્ષી વિદ્યાર્થીઓને સશક્ત બનાવવાનું અને વૈશ્વિક સ્તરે પોતાને સફળતાપૂર્વક સ્થાન આપવાના નાગરિકોનાસપના પૂરા કરવાનું છે. ડબલ્યુઓએએસએલમૂળરૂપેહરિયાણામાં “વેસ્ટર્નઓવરસીઝસ્ટડીઅબ્રોડ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ” તરીકે સ્થાપિત કરવામાં આવી હતી. કંપનીનું પબ્લિક લિમિટેડ કંપનીમાં રૂપાંતર થતાં, તેનું નામ તાજા સમાવેશ પ્રમાણપત્ર દ્વારા “વેસ્ટર્નઓવરસીઝસ્ટડીઅબ્રોડ લિમિટેડ” કરવામાં આવ્યું.

કંપની વ્યવસાયિકકાર્યક્રમોની વ્યાપક શ્રેણી ઓફર કરે છે, જેમાં અ) શિક્ષણ કન્સલ્ટન્સી બ) શિક્ષણ લોન માર્ગદર્શન અને શિષ્યવૃત્તિ ક) એડમિશન અને અરજી ફોર્માલિટીઝભરવી ડ) ભાષા પ્રાવીણ્ય પરીક્ષણો માટે તાલીમ ઇ) સ્ટડી વિઝા, ટૂરિસ્ટ વિઝા વગેરેનો સમાવેશ થાય છે. ઉપરાંત, તે વિદ્યાર્થીઓને તેમની નોંધણી કરાવે તે સમયથી લઈને પ્રવેશ માટે સંપૂર્ણ સહાય પૂરી પાડે છે. કારકિર્દી સહાય તેના કાર્યક્રમો દરમિયાન એમ્બેડેડ હોય છે, કોર્સના અંતે નહીં. તેની ટીમ વિદ્યાર્થીઓને તકોઓળખવા અને બનાવવામાં, તેમના વ્યાવસાયિક ટ્રેક રેકોર્ડ વિકસાવવા માટે માર્ગદર્શન અને સહાય પૂરી પાડવામાં અને તેમના માટે એક આઉટરીચ વ્યૂહરચના વિકસાવવામાં મદદ કરે છે જે તેમને નવી વિકસિત કુશળતામાંથીકારકિર્દીનાલાભો લેવામાં મદદ કરી શકે.

કંપની પાસે ૧૨ શાખાઓ અને ૧ બેક-એન્ડ ઓફિસ છે, જેમાં વ્યક્તિઓને તાલીમ સેવાઓ પ્રદાન કરવા માટે સજ્જ વર્ગો છે અને દરેક ડેસ્ક પર એક સમર્પિત કન્સલ્ટન્ટ સાથે ડેસ્કથી ભરેલી ઓફિસો છે, જે વૈશ્વિક શિક્ષણ અને ઇમિગ્રેશન કન્સલ્ટન્સીસેવાઓના સંબંધમાં દરેક વ્યક્તિને એક સમર્પિત કન્સલ્ટન્ટ સાથે સલાહકાર સેવાઓ પ્રદાન કરે છે. આ ઓફર દસ્તાવેજની તારીખે, તેના પગારપત્રક પર ૧૪૮ કર્મચારીઓ હતા.

ઇશ્યૂ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ

કંપની તેની પ્રથમ આઈપીઓ સાથે રૂ. ૧૦ ની મૂળ કિંમતના ૧૭,૯૮,૦૦૦ ઇક્વિટીશેર્સની સાથે રૂ. ૫૬ પ્રતિ શેરની નિશ્ચિત કિંમતે રૂ. ૧૦.૦૭ કરોડ એકત્ર કરવા આવી રહી છે. આ ઇશ્યૂસબસ્ક્રિપ્શન માટે ૪ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ ખુલશે અને ૮ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. ફાળવણી પછી, શેર્સબીએસઈએસએમઈ પર લિસ્ટેડ થશે. કરવાની ન્યૂનતમ અરજી ૪,૦૦૦ શેર્સ માટેની છે અને ત્યારબાદ ૨,૦૦૦ શેર્સના ગુણાંકમાં અરજી કરી શકાશે. આ ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ભરપાઈ થયેલ મૂડીના ૨૯.૯૧% જેટલો છે.

કંપની આ આઈપીઓ પ્રક્રિયા માટે રૂ. ૦.૯૦ કરોડ ખર્ચી રહી છે, અને ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે તેની બ્રાન્ડની જાહેરાત અને જાગૃતિ અને વિઝિબિલિટી વધારવા માટે રૂ. ૩.૪૩ કરોડ, સોફ્ટવેર ઇન્સ્ટોલેશન માટે રૂ. ૩.૦૦ કરોડ, ચોક્કસ દેવાની ચુકવણી/પ્રીપેમેન્ટ માટે રૂ. ૨.૦૦ કરોડ, અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે રૂ. ૦.૭૪ કરોડ નો ઉપયોગ કરશે.

આ આઈપીઓનું સંચાલન ફક્ત સૌભાગ્ય કેપિટલઓપ્શન્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવ્યું છે, જ્યારે સ્કાયલાઇનફાઇનાન્સિયલસર્વિસિસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. ગિરિરાજ સ્ટોકબ્રોકિંગ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ કંપની માટે માર્કેટમેકર છે. આ આઈપીઓ સૌભાગ્ય કેપિટલ દ્વારા ૧૫% અને ગિરિરાજ સ્ટોકબ્રોકિંગ દ્વારા ૮૫% ની હદ સુધી અન્ડરરાઇટ થયેલ છે.

શરૂઆતમાં ઇક્વિટી મૂડી મૂળ કિંમત (પાર) પર ઇશ્યૂ કર્યા પછી, કંપનીએ મે ૨૦૨૪ માં ૧ માટે ૩૦૦ અને ઓક્ટોબર ૨૦૨૪ માં ૫ માટે ૨ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ ઇક્વિટીશેર્સઇશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેર્સ હસ્તગત કરવાની સરેરાશ કિંમત પ્રતિ શેર રૂ. ૦.૦૨ છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની હાલની ભરપાઈ થયેલ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૪.૨૧ કરોડ થી વધીને રૂ. ૬.૦૧ કરોડ થશે. આઈપીઓનીઉપલીપ્રાઇસબેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૩૩.૬૭ કરોડના બજાર મૂડીકરણની અપેક્ષા રાખી રહી છે.

નાણાકીય કામગીરીઃ

નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો અનુક્રમે રૂ. ૧૦.૨૧ કરોડ / રૂ. ૦.૪૫ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૨૦.૩૭ કરોડ / રૂ. ૧.૧૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૨૨.૯૬ કરોડ / રૂ. ૨.૨૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) નોંધાવ્યો છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ના રોજ સમાપ્ત થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળા માટે, તેણે રૂ. ૪.૯૭ કરોડ ની કુલ આવક પર રૂ. ૦.૫૪ કરોડનો ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે. જ્યારે તેણે નાણાકીય વર્ષ ૨૩ થી નાણાકીય વર્ષ ૨૫ સુધીમાં તેની આવક અને ચોખ્ખાનફામાં વૃદ્ધિ નોંધાવી, ત્યારે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ નો પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળો ઘટતાવલણો સૂચવે છે, જે ખતરાની ઘંટડી સમાન છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઇપીએસ રૂ. ૩.૦૫ (સામાન્ય સરેરાશ) અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૨૮.૦૮% નોંધાવેલ છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ ના રોજ પ્રતિ શેર રૂ. ૧૬.૭૮ ની તેની એનએવી ના આધારે, ઇશ્યૂ ૩.૩૪ ના પી/બીવી પર મૂલ્ય ધરાવે  છે, અને રૂ. ૨૮.૫૧ ની તેની આઈપીઓ પછીની એનએવી ના આધારે ૧.૯૬ ના પી/બીવી પર મૂલ્ય  ધરાવે છે.

જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના વાર્ષિક ધોરણે સુપરનફાનેઆઈપીઓ પછીની ભરપાઈ થયેલ મૂડી પર ગણીએ, તો ઇશ્યૂ કિંમત ૧૫.૫૧ ના પી/ઈ પર છે, અને તેના નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ના નફાના આધારે, પી/ઈ ૧૫.૨૨ પર છે. આમ, આ ઇશ્યૂ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે. તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે.

અહેવાલિતસમયગાળા માટે, કંપનીએ અનુક્રમે ૪.૪૩% (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), ૫.૮૬% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૯.૭૩૫% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૧૦.૯૯% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬ નો પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળો) નો ચોખ્ખો નફા માર્જિન અને ૧૯.૬૭%, ૩૨.૦૨%, ૩૭.૬૩%, ૭.૨૯% નો આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યો છે.

ડિવિડન્ડનીતિઃ

કંપનીએ સ્થાપના થઈ ત્યારથી કોઈ ડિવિડન્ડચૂકવ્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

લિસ્ટેડસમકક્ષો સાથે સરખામણીઃ

ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ વિન્ની ઇમિગ્રેશન, લેન્ડમાર્કગ્લોબલ ને તેના લિસ્ટેડસમકક્ષો તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં અનુક્રમે લાગુ નથી અને ૧૧.૩ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે (૦૨ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ની સ્થિતિએ). જો કે, તેઓ ખરા અર્થમાં સમાન ધોરણે તુલનાપાત્ર નથી.

મર્ચન્ટબેંકરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ

ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં સૌભાગ્ય કેપિટલ તરફથી આ ૪થો મેન્ડેટ છે. છેલ્લી ૩ લિસ્ટિંગમાંથી, ૨ ડિસ્કાઉન્ટ પર લિસ્ટેડ થઈ હતી, અને ૧ લિસ્ટિંગની તારીખે ૬.૦૬% ના પ્રિમિયમ સાથે ખુલી હતી. લીડ મેનેજરનો ટ્રેક રેકોર્ડ નબળો છે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ

ડબલ્યુઓએસએએલ શૈક્ષણિક અને ઇમિગ્રેશન સલાહકાર સેવાઓ પ્રદાન કરવાના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે. તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે, જે રોકાણકારોના વિશ્વાસ પર ખરું ઉતરવામાં નિષ્ફળ રહ્યું છે. કંપનીએ અહેવાલિતસમયગાળા માટે સરેરાશ નાણાકીય ડેટા નોંધાવ્યો છે. આઈપીઓ પછીની નાની ઇક્વિટી મૂડી માઈગ્રેશન માટે લાંબા સમયગાળાનું સૂચન કરે છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂ આક્રમક રીતે કિંમતવાળો લાગે છે. આ મોંઘા અને અનિયમિત દાવથી દૂર રહેવામાં કોઈ નુકસાન નથી.

Review By Dilip Davda on December 3, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/