અર્બન એન્વાયરો એન એસ ઈ એસ એમ ઈ આઈ પી ઓ સમીક્ષા (અરજી કરી શકાય)
•યુઈડબલ્યુએમએલએ એમએસડબલ્યુ મેનેજમેન્ટ સેવાઓમાં અગ્રણી ખેલાડીઓમાંનું એક છે.
• તેનો પોર્ટફોલિયો ૩૯ થી વધુ ચાલુ પ્રોજેક્ટ્સ સાથે વિસ્તરણ મોડમાં છે.
• “સ્વચ્છ ભારત અભિયાન” હેઠળ વધતી જાગૃતિ સાથે તેની આગળ ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ છે.
• તેની અત્યાર સુધીની નાણાકીય કામગીરીના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો લાગે છે.
• સારી રીતે જાણકાર/રોકડ સરપ્લસ રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે ફંડ પાર્ક કરી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
અર્બન એન્વાયરો વેસ્ટ મેનેજમેન્ટ લિ.(યુઈડબલ્યુએમએલ) ભારતીય એમએસડબલ્યુ (મ્યુનિસિપલ સોલિડ વેસ્ટ) મેનેજમેન્ટ ઉદ્યોગમાં એમએસડબલ્યુ સેવાઓ પ્રદાન કરે છે જેમાં ઘન કચરો સંગ્રહ, પરિવહન, કચરાના વિભાજન અને પ્રક્રિયા અને નિકાલ સેવાઓનો સમાવેશ થાય છે સમગ્ર ગુજરાત, રાજસ્થાન, મધ્ય પ્રદેશ અને મહારાષ્ટ્રના શહેરોમાં, મુખ્યત્વે સ્થાનિક નગરપાલિકાઓને તે સેવાઓ આપે છે. તે વિવિધ સ્થાનિક સંસ્થાઓ સાથે ભાગીદારી કરે છે અને સંગ્રહથી નિકાલ સુધીના દરેક તબક્કે કચરાના સંચાલન અને ઘટાડવા માટે સેવા આપે છે.
આ કંપનીનો “સોલિડ વેસ્ટ” વ્યવસાય સ્થાનિક રીતે સંચાલિત થાય છે જે સંગ્રહ, સ્થાનાંતરણ અને નિકાલ સેવાઓ પ્રદાન કરે છે. તે વિવિધ ઉદ્યોગો અને સંગઠનો દ્વારા જરૂરી કર્મચારીઓ, કામદારો અને કુશળ/અકુશળ મજૂરો જેવા માનવબળ પૂરા પાડવાનો વ્યવસાય પણ કરે છે. કંપની મુખ્યત્વ(૧) એમએસડબલ્યુ પ્રોજેક્ટ હાથ ધરે છે જેમાં કોમ્પેક્ટર્સ, ડમ્પર પ્લેસર્સ જેવા પ્રાથમિક સંગ્રહ વાહનો દ્વારા નિયુક્ત વિસ્તારમાંથી ઘરો, ઝૂંપડપટ્ટીઓ, વ્યાપારી સંસ્થાઓ અને અન્ય બલ્ક-વેસ્ટ જનરેટર (સામુદાયિક ડબ્બા)માંથી ડોર-ટુ-ડોર એમએસડબલ્યુ કલેક્શનનો સમાવેશ થાય છે. અને ટિપર્સ અને આ સામગ્રીઓનું પરિવહન, પ્રોસેસિંગ સુવિધા, ટ્રાન્સફર સ્ટેશન અથવા નિકાલ સ્થળ પર.;(ર) એમએસડબલ્યુ પ્રોસેસિંગ પ્રોજેક્ટ જેમાં એમએસડબલ્યુને વર્ગીકૃત અને અલગ કરવાનો સમાવેશ થાય છે, ત્યારપછી ખાતર, જરૂરિયાત મુજબ; અને(૩) સ્ટ્રીટ સ્વીપીંગ પ્રોજેકટ જેમાં સ્વીપીંગ સાવરણી, માનવબળ, જાળવણી, ઉપભોજ્ય વસ્તુઓ, કચરાનો નિકાલ અને નિયુક્ત વિસ્તારોની સફાઈ કામગીરી પૂર્ણ કરવા માટે જરૂરી અન્ય કોઈપણ વસ્તુઓનો સમાવેશ થાય છે.
૨૬ મે, ૨૦૨૩ સુધીમાં ૩૯ ચાલુ પ્રોજેક્ટ્સના તેના પોર્ટફોલિયોમાં એમએસડબલ્યુ પ્રોજેક્ટ્સ,એમએસડબલ્યુ પ્રોસેસિંગ પ્રોજેક્ટ્સ અને સ્વીપિંગ પ્રોજેક્ટ્સનો સમાવેશ થાય છે. તે હાલમાં સાઓનેર મ્યુનિસિપલ કાઉન્સિલ, મુલ મ્યુનિસિપલ કોર્પોરેશન, જયપુર નગર નિગમ, દેવરી મ્યુનિસિપલ કાઉન્સિલ, બહુલગાંવ મ્યુનિસિપલ કાઉન્સિલ, ગડચંદુર મ્યુનિસિપલ કાઉન્સિલ, નાગપુર મ્યુનિસિપલ કોર્પોરેશન (“એનએમસી”), જયપુર મ્યુનિસિપલ કોર્પોરેશન (“જેએમસી”), વડોદરા મ્યુનિસિપલ કોર્પોરેશન, અમદાવાદ મ્યુનિસિપલ કોર્પોરેશન અને અંકલેશ્વર નગરપાલિકા કોર્પોરેશન માટે પ્રોજેક્ટ હાથ ધરી રહી છે..
૨૬ મે, ૨૦૨૩ સુધીમાં,આ કંપની પાસે તેની કામગીરીની જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા વિવિધ કદ અને પ્રકારનાં ૪૨૮ વાહનો હતાં. આ તારીખ સુધીમાં તેના કર્મચારીઓની સંખ્યા ૨૫૫૦ હતી.
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની મેઈડન કોમ્બો ફીકસ પ્રાઈસ દ્વારા નવા આઈપીઓ ૯૨૦૦૦૦ ઈક્વીટી (રૂ. ૯.૨૦ કરોડ) અને વેચાણ માટે ઓફર ૨૨૨૪૦૦ ઈક્વીટી શેર (રૂ. ૨.૨૨ કરોડ) લઈને મૂડી બજારમાં આવી રહી છે. આમ તે એકંદર ૧૧૪૨૪૦૦ શેરમાટે , શેરદીઠ રૂ. ૧૦૦ના ફીકસપ્રાઈઝબેન્ડના આધારે રૂ.૧૧.૪૨ કરોડ એકત્રિત કરવા મૂડી બજારમાં આવી રહી છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૧ર જુન, ર૦ર૩ ના રોજ ખુલશે અને તા.૧૪ જુન, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૨૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરી શકાશે. ફાળવણી પછી, શેર એન એસ ઈ એસ એમ ઈ ઈમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે.
ઇશ્યૂ કંપનીની પોસ્ટ-ઇશ્યૂ પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૩૮ % હિસ્સો ધરાવે છે. આ કંપની આઈપીઓ પ્રક્રિયા માટે રૂ. ૦.૮૦ કરોડ ખર્ચ કરી રહી છે અને તાજા ઇક્વિટી ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૨.૧૦ કરોડ ચોક્કસ ઉધારની ચુકવણી માટે, રૂ. ૪.૪૭ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, અને રૂ. ૧.૮૩ કરોડ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.
પેન્ટોમથ કેપિટલ એડવાઈઝર્સ પ્રા. લિ. એકમાત્ર લીડ મેનેજર છે અને બીગશેર સર્વિસીસ પ્રા. લિ. ઈશ્યૂના રજીસ્ટ્રાર છે. આશ્ચર્યજનક રીતે આ આઈપીઓ અસનાની સ્ટોક બ્રોકર્સ પ્રા. લિ. (૫૦%) અને નિર્માણ શેર બ્રોકિંગ પ્રા. લિ. (૫૦%)અન્ડરરીટન છે. અસનાની સ્ટોક બ્રોકર્સ પ્રા. લિ. નિકુંજ સ્ટોક બ્રોકર્સ લિમિટેડ સાથે સંયુક્ત રીતે માર્કેટ મેકર પણ છે. કદાચ આ પહેલો આઈપીઓ છે જ્યાં આપણી પાસે બે માર્કેટ મેકર્સ છે અને લીડ મેનેજર દ્વારા કોઈ અંડરરાઈટીંગ નથી.
કંપનીએ અત્યાર સુધી સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા છે અને ઓક્ટોબર ૨૦૨૨ માં ૧ માટે ૩૪૦ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો/વેચાણકર્તા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૦.૪૭, અને રૂ. ૧૪.૬૬ પ્રતિ શેર છે.
આ આઈ પી ઓ પછી,કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૩.૪૧ કરોડ છે તે વધીને રૂ.૪.૩૩ કરોડ થશે. આઈ પી ઓ ના પ્રાઇસ ની ઉપરની સપાટીના આધારે, કંપની રૂ.૪૩.૩૦ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે. આઈપી ઓ પછીનો નાનો ઇક્વિટી બેઝ મેઇનબોર્ડ પર સ્થળાંતર માટે લાંબા સમય સુધીનો સમય સૂચવે છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , રિસ્ટેટેડ ફાઈનાન્શિઅલ સ્ટેટમેન્ટના આધારે આ કંપનીએ ટર્નઓવર / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૧૨.૮૦ કરોડ / રૂ. ૦.૭૫ કરોડ (ના. વ.૨૦), રૂ, ૧૫.૮૮ કરોડ. / રૂ. ૦.૮૩ કરોડ (ના. વ.૨૧), રૂ. ૧૯.૭૭ કરોડ / રૂ. ૧.૨૯ કરોડ (ના. વ. ૨૨) નોંધાવેલ છે. ના. વ. ર૦ર૩ ના ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૨ ના રોજ સમાપ્ત થયેલા ૯ માસ માટે, તેણે રૂ.૨૬.૪૭ કરોડના ટર્નઓવર પર રૂ.૧.૦૬ કરોડ નો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૨ના રોજ તેનો ડેબ્ટ-ઇક્વિટી રેશિયો ૨.૮૬ છે, જે ચિંતા પેદા કરે છે. છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં, તેનો સરેરાશ ચોખ્ખો નફો માર્જિન ૬% આસપાસ રહ્યો હતો.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીએ સરેરાશ શેર દીઠ આવક રૂ.૩.૦૭ અને સરેરાશ આર ઓ એન ડબલ્યુ ૪૭.૦૧ ટકા દર્શાવેલ છે.ડીસેમ્બર ૩૧, ર૦રર ના તેના એન એ વી રૂ.૧૨.૪૨ મુજબ (વાર્ષર્ક ધોરણેનહીં)આ ઈસ્યુનો ભાવ — ના પી/બીવીથી આવે છે અને આઈ પી ઓ પછીના એન એ વી માટે ઓફર ડોકયુમેન્ટ મૌન છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૩ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈ પી ઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીનેઆધારે ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૩૦.૪૯ના પી/ઈ પર આવે છે.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
ઓફર ડોકયુમેન્ટમાં અહેવાલના સમય ગાળા દરમ્યાન આ કંપનએ કોઈ ડિવિડન્ડ ચુકવેલ નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે લિસ્ટિંગ પછી યોગ્ય ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ એન્ટોની વેસ્ટ હેન્ડલિંગને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યું છે. તે હાલમાં ૫૬.૬૭ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે (જૂન ૦૮, ૨૦૨૩ મુજબ). જો કે, તેઓે ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.
મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) પેન્ટોમાથ કેપિટલ તરફથી આ ૫મો આદેશ છે. છેલ્લી ૪ સૂચિઓમાંથી, તમામ લિસ્ટિંગ તારીખે ૫.૦૦% થી ૩૦.૭૭% સુધીના પ્રીમિયમ પર સૂચિબદ્ધ છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપની એમ એસ ડબલ્યુ પ્રોજેક્ટ્સમાં અગ્રણી ખેલાડીઓમાંની એક છે. રોગચાળા પછી, સ્વચ્છતા અને સ્વચ્છતા માટે વધતી જતી પસંદગી વચ્ચે, “સ્વચ્છ ભારત અભિયાન” હેઠળ આ વિભાગ વેગ પકડી રહ્યો છે. જો કે ઈસ્યુ સંપૂર્ણ કિંમતનો લાગે છે, સારી રીતે જાણકાર/રોકડ સરપ્લસ રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પરિપ્રેક્ષ્ય સાથે રોકાણ કરી શકે છે.
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
Email: dilip_davda@rediffmail.com
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
