Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
ઈનફર્નિયા હોલ્ડીંગ્સ બી એસ ઈ સ્ટાર્ટઅપ એસ એમ ઈ આઈ પી ઓ પૃથ્થકરણ (દૂર રહો)
• તે ખોટ કરતી કંપનીનો મેગા સ્ટાર્ટઅપ આઈ પી ઓ છે.
• નકારાત્મક કમાણી અને એન એ વી હોવા છતાં, તે ભારે પ્રીમિયમ સાથે આવી રહ્યો છે.
• બજારના વર્તુળો અનુસાર, સ્ટાર્ટઅપ પ્લેટફોર્મ બનાવવા માટે પેટીએમ હોઈ શકે છે.
• લીડ મેનેજર પાસે સરેરાશ ટ્રેક રેકોર્ડ છે.
• આ અતિશય કિંમતના આઈ પી ઓથી દૂર રહેવું વધુ સારું છે.
પ્રસ્તાવના
બી એસ ઈ એ જૂન ૨૦૧૮ માં સ્ટાર્ટઅપ એસ એમ ઈ લિસ્ટિંગ માટે પ્લેટફોર્મ શરૂ કરવાની જાહેરાત કરી હતી, પરંતુ તેણે ઓગસ્ટ ૨૦૧૯માં જ પ્રથમ બે આઈ પી ઓ નોંધેલ હતા અને ત્યારથી આપણે આ પ્લેટફોર્મ માટે માત્ર ૧૪ સ્ટાર્ટઅપ આઈ પી ઓ નીની એન્ટ્રી જોઈ છે. હવે આપણી પાસે સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૨ ના પ્રથમ સપ્તાહમાં ૧૫મો સ્ટાર્ટઅપ આઈ પી ઓ ખુલવાનો છે. આખરે, લાંબા સમય પછી, તે ફરી એકવાર ફિનશોર મેનેજમેન્ટ છે જે મોટા અંતર પછી સ્ટાર્ટઅપ આઈપીઓનો આદેશ લાવી રહ્યું છે. જો કે, જ્યારે તે જ મર્ચન્ટ બેન્કર રૂ.૫ કરોડ થી નીચેના એસ એમ ઈ જ આઈ પી ઓ લાવી રહ્યા છે. , તેમણે રૂ. ૩૮ કરોડ આ સ્ટાર્ટઅપ પ્લેટફોર્મ માટેના લાવેલ આઈ પી ઓ એ બધાને આશ્ચર્યચકિત કર્યા છે. તે ખરેખર આશ્ચર્યજનક છે કે બી એસ ઈ આવી દયનીય કંપનીઓને કેવી રીતે મંજૂરી આપે છે.
કંપની વિશેઃ
ઈનફર્નિયા હોલ્ડીંગ્સ લી. (આઈ એચ એલ)- (અગાઉ ઇન્ફર્નિયા ફર્નિશિંગ્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ તરીકે ઓળખાતી) એક આર્કિટેક્ચર અને ઇન્ટિરિયર ડિઝાઇન સોફ્ટવેર કંપની છે. કંપનીની સ્થાપના ૨૦૧૪ માં કરવામાં આવી હતી અને તે ક્લાઉડ-આધારિત પ્લેટફોર્મની માલિકી ધરાવે છે, વિકસિત કરે છે અને તેનું સંચાલન કરે છે જે વ્યાવસાયિકોને ઇમારતો, આંતરિક અને મોડ્યુલર કિચન ડિઝાઇન કરવાની મંજૂરી આપે છે. ઇન્ફર્નિયા કામ કરવા માંગતા આર્કિટેક્ટ્સ માટે વધુ સહયોગી વાતાવરણમાં એક સક્ષમ વિકલ્પ પૂરો પાડે છે, માત્ર ડિઝાઇનના સંદર્ભમાં જ નહીં પરંતુ પ્રોજેક્ટમાં વિવિધ હિતધારકોમાં તે ડિઝાઇન ડેટા કેવી રીતે વહેંચવામાં આવે છે તે પણ તે આવરી લેવાય છે.
ઇન્ફર્નિયાના વિઝનનો મુખ્ય આધારસ્તંભ એક સંકલિત પ્લેટફોર્મ બનાવવાનો છે જ્યાં બિલ્ડિંગ લાઇફસાઇકલની ડિઝાઇન, બિલ્ડ અને ઑપરેટ તબક્કામાં સામેલ તમામ હિતધારકો એકબીજા સાથે સમાન ડિજિટલ ડિઝાઇન પર એકીકૃત રીતે વાતચીત કરી શકે છે; બિલ્ડિંગ ડિઝાઇન કરનારા આર્કિટેક્ટ્સથી માંડીને મજબૂતાઈનું વિશ્લેષણ કરતા એન્જિનિયરો સુધી; પ્રોજેક્ટ ડેવલપ કરી રહેલા સાઈટ કોન્ટ્રાક્ટરોથી લઈને તેને ઓપરેટ કરતા ફેસિલિટી મેનેજર સુધી; આંતરિક ડિઝાઇનર્સથી અંતિમ ગ્રાહકો સુધી; ફર્નિચર રિટેલર્સથી મોડ્યુલર ફર્નિચર ઉત્પાદકો સુધી; આનાથી ઉત્પાદકતામાં વધારો થશે અને પ્રોજેક્ટના સમગ્ર જીવન ચક્ર દરમિયાન દરેક હિતધારકની ક્રિયાઓ પર ડિજિટલ જવાબદારી લાવશે.
જો કે આઈ એચ એલ એ ૨૦૧૫ માં તેની પ્રથમ આ પ્રકારની પ્રોડક્ટ રીલીઝ કરી હતી અને ત્યારપછી આજની તારીખ સુધી થોડા વધુ પ્રોડક્ટ્સ રીલીઝ કર્યા હતા, તેમ છતાં તેના નાણાકીય ડેટા પરથી જોઈ શકાય છે તેમ તેણે કોઈ વૃદ્ધિ કે નોંધપાત્ર કામગીરી દર્શાવી નથી.
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
તેની પૂર્ણમાલિકીની ગૌણ કંપનીમાં રોકાણ કરવા માટે (રૂ. ૨૯.૦૩ કરોડ)અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ (રૂ.૮.૬૮ કરોડ) માટે તેની જરૂરિયાતોને ભાગરૂપે નાણાં એકત્રિત કરવા માટે આ કંપની મેઈડન આઈ પી ઓ સાથે તેનો રૂ. ૧ની મૂળ કિંમત ધરાવતા ૩૮૨૦૦૦૦૦ શેર, રૂ. ૧૦ પ્રતિશેરના મુકરર ભાવે ઓફર કરીને રૂ.૩૮.૨૦ કરોડ એકત્રિત કરવા મૂડી બજારમાં આવેલ છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૬ સપ્ટેમ્બર ર૦રર ના રોજ ખુલશે અને તા.૯ સપ્ટેમ્બર ર૦રર ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી૧૦૦૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરી શકાશે. ફાળવણી પછી, શેર બી એસ ઈ સ્ટાર્ટઅપ એસ એમ ઈ પ્લેટફોર્મ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઈશ્યૂ કંપનીની ઇશ્યૂ પછીની ભરપાઈ થયેલ મૂડીના ૨૬.૩૨ % હિસ્સો ધરાવશે. આ કંપની આ આઈ પી ઓ ની પ્રક્રિયા પાછળ રૂ.૦.૪૯ કરોડ ખર્ચ કરી રહેલ છે,
આ ઈસ્યુ માત્ર ફિનશોર મેનેજમેન્ટ સર્વિસીસ લિમિટેડ દ્વારા સંચાલિત છે.અને બિગશેર સર્વિસીસ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. નિકુંજ સ્ટોક બ્રોકર્સ લિમિટેડ આ કંપની માટે બજાર નિર્માતા છે..
સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી જારી કર્યા પછી, કંપનીએ જૂન ૨૦૧૫ અને જૂન ૨૦૨૨ ની વચ્ચે રૂ.૦ થી રૂ.શેર દીઠ ૭૨૮ (તેના શેર દીઠ રૂ. ૧ ના મૂળ કિંમત પર આધારિત)ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી જારી/રૂપાંતરિત કરેલ હતા. ૧. તેણે માર્ચ ૨૦૨૨ માં ૧ માટે ૧૦૫ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. એકત્ર કરાયેલા ભારે પ્રીમિયમ માટે આભાર કે જેણે કંપનીને આ માટે મદદ કરી અને નુકસાન છતાં ઉદાર બોનસ ઈશ્યૂ આપી શક્યા. પ્રમોટરો દ્વારા શેર ખરીદવાની સરેરાશ કિંમત શેર દીઠ રૂ. નહિવત છે.
ઇશ્યૂ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૧૦.૭૦ કરોડ છે જે વધીને રૂ. ૧૪.૫૨ કરોડ થશે.આઈ પી ઓ ની કિંમતના આધારે, કંપની ૧૪૫.૧૫ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં , આ કંપનીએ (કોન્સોલીડેશન ધોરણે) ટર્નઓવર / ચોખ્ખો નફો (નુકશાન) રૂ. ૦.૦૨ કરોડ / રૂ. – (૨.૦૬) કરોડ. (ના. વ.૨૦), રૂ. ૦.૨૬ કરોડ / રૂ. – (૨.૬૫) કરોડ. (ના. વ.૨૧) અને રૂ. ૦.૧૪ કરોડ / રૂ. – (૨.૭૭) કરોડ.(ના. વ.૨૨) નોંધાવેલ છે.આમ કેરી ફોરવર્ડ ખોટ સાથે નગણ્ય નાણાકીય પ્રદર્શન કરનાર તેની કામગીરી માટે બજારમાંથી રૂ. ૩૮ કરોડ એકત્રિત કરવા માગે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીએ સરેરાશ શેર દીઠ આવક રૂ. -(૦.૨૫) અને સરેરાશ આર ઓ એન ડબલ્યુ -(૨૯.૦૭ ) ટકા દર્શાવેલ છે.તા. ૩૧ માર્ચ, ર૦રરના એન એ વી રૂ.૦.૫૦ મુજબ આ ઈસ્યુનો ભાવ ૨૦ ના પી/બીવીથી આવે છે,તેમ જ આઈ પી ઓ પછીની એન એ વી રૂ.૩.૧૦ (રૂ. ૧ ની ભરપાઈ થયેલ મૂળકિંમત) ના આધારે તેની કિંમત ૩.૨૩ ના પી/બીવી થી આવે છે.
કંપની પાસે નેગેટિવ અર્નિંગ ડેટા હોવાથી, તેની કિંમત નેગેટિવ ૫ી/ઈ છે.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
આ કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજો માં દર્શાવેલ ગાળા દરમ્યાન કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કરેલ નથી કે ચુકવેલ નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે લિસ્ટિંગ પછી સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર દસ્તાવેજો મુજબ, કંપની પાસે સરખામણી કરવા માટે કોઈ લિસ્ટેડ પીઅર નથી.
મર્ચંટ બેંકરનો દેખાવ
છેલ્લા પાંચ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) ફિનશોર મેનેજમેન્ટ તરફથી આ ૩૦મો આદેશ છે. છેલ્લી ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી,લિસ્ટિંગના દિવસે ૧ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલેલ, ૨ સમભાવે અને બાકીના ૦.૯% થી ૧૫૦% ની વચ્ચેના પ્રીમિયમ સાથે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
આ કંપનીએ અત્યાર સુધી દયનીય નાણાકીય માહિતી પોસ્ટ કરી છે અને તે લોકો પાસેથી ભારે પ્રીમિયમ માંગે છે. તેના અત્યાર સુધીના પ્રદર્શનના આધારે, તે નકારાત્મક પી/ઈ ધરાવે છે. બજારના વર્તુળો અનુસાર, આ સ્ટાર્ટઅપ પ્લેટફોર્મ બનાવવા માટે પે ટી એમહોઈ શકે છે. આવા આઈ પી ઓ થી દૂર રહો અને તમારા પૈસા બચાવો.
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
Email: dilip_davda@rediffmail.com
