પ્લેટીનમ ઈન્ડ. આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરો)

•પીઆઈએલ સ્ટેબિલાઇઝર્સ અને મલ્ટિ-પ્રોડક્ટ્‌સ સાથે લુબ્રિકન્ટ્‌સમાં અનન્ય ખેલાડી છે.
• કંપની તેના ઘરેલું સાહસનું વિસ્તરણ કરી રહી છે અને ઇજિપ્તમાં નવા પ્રોજેક્ટની સ્થાપના પણ કરી રહી છે.
• તેણે અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• ના. વ. ૨૪ વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે.
• સેગમેન્ટમાં તેના વિશિષ્ટ સ્થાન અને તેના પ્રથમ મૂવર ટેગને ધ્યાનમાં લેતા, રોકાણકારો તેને મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે લેપ કરી શકે છે.

કંપની વિશેઃ
પ્લેટિનમ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિ. (પીઆઈએલ) એક મલ્ટી-પ્રોડક્ટ કંપની છે જે સ્ટેબિલાઇઝર્સના ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે. તેના બિઝનેસ સેગમેન્ટમાં પીવીસી સ્ટેબિલાઇઝર્સ, સીપીવીસી એડિટિવ્સ અને લુબ્રિકન્ટ્‌સનો સમાવેશ થાય છે. આમ તે વિશેષતા રસાયણોમાં કાર્ય કરે છે અને તેના ઉત્પાદનો પીવીસી પાઇપ્સ, પીવીસી પ્રોફાઇલ્સ, પીવીસી ફિટિંગ, ઇલેક્ટ્રિકલ વાયર અને કેબલ્સ, એસપીસી ફ્લોર ટાઇલ્સ, સખત પીવીસી ફોમ બોર્ડ, પેકેજિંગ સામગ્રી વગેરેમાં ઉપયોગીતા શોધે છે.
ક્રીસીલ રિપોર્ટ અનુસાર, સ્થાનિક બજારમાં નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૨-૨૩ માટે ૧૩.૦૦% બજાર હિસ્સા સાથે વેચાણની દ્રષ્ટિએ અમે પીવીસી સ્ટેબિલાઇઝરના ત્રીજા સૌથી મોટા ખેલાડી છીએ. ઉદ્યોગમાં માનવામાં આવતા સાથીદારોમાં, અમારી કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ માં ૪૮.૮% ની સૌથી વધુ આવક સીએજીઆર (ના. વ.૨૦-ના. વ.૨૩) નોંધાવી છે, કુલ નફામાં અનુક્રમે ૯૨.૪% ની સીએજીઆર સાથે, ઈબીઆઈટીડીએ માર્જિન ૧૪૫.૫%,પીએટી માર્જિન ૧૮૫.૬૦% નો વધારો કર્યો છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૦ અને ૨૦૨૩ વચ્ચે અમારા ગ્રોસ માર્જિનમાં નોંધપાત્ર સુધારો થયો છે, જે ૧૫.૬% થી ૩૭.૫% થઈ ગયો છે, જેનાથી નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩માં તમામ સાથીદારોની તુલનામાં સૌથી વધુ ગ્રોસ માર્જિન નોંધાયું છે. (સ્રોતઃ ક્રિસિલ રિપોર્ટ)
પીવીસી સ્ટેબિલાઇઝર્સ એ રાસાયણિક ઉમેરણો છે જેનો ઉપયોગ પીવીસીની કામગીરી અને ટકાઉપણું વધારવા માટે પોલિવિનાઇલ ક્લોરાઇડ (પીવીસી) આધારિત ઉત્પાદોના ઉત્પાદનમાં થાય છે. આ સ્ટેબિલાઇઝર્સ પીવીસી નોંધપાત્ર રીતે ડીગ્રેડેશન અથવા ભૌતિક ગુણધર્મોના નુકશાન વિના ગરમીનો સામનો કરવાની મંજૂરી આપીને તેની થર્મલ સ્થિરતાને વધારે છે. તેઓ યુવી એક્સપોઝરના કારણે પીવીસીના વિકૃતિકરણ, ક્ષતિગ્રસ્તતા અને અધોગતિને અટકાવે છે, પીવીસી-આધારિત એપ્લિકેશન્સની દીર્ધાયુષ્ય અને સૌંદર્ય શાસ્ત્રને સુનિશ્ચિત કરે છે. તે પીવીસીના યાંત્રિક ગુણધર્મોને પણ સુધારે છે, જેમ કે તેની અસર શક્તિ, તાણ શક્તિ અને લવચીકતા.
તાજેતરના સમયમાં,પીવીસી સ્ટેબિલાઇઝર ઉદ્યોગમાં વલણો અને પસંદગીઓમાં નોંધપાત્ર ફેરફાર થયો છે, ખાસ કરીને પીવાના પાણીનું વિતરણ, કૃષિ, બાંધકામ, તબીબી ઉપભોક્તા, વાયર અને કેબલ જેવા ક્ષેત્રોમાં. પરંપરાગત રીતે, લીડ-આધારિત પીવીસી સ્ટેબિલાઇઝર્સનો સામાન્ય રીતે તેમના સ્થિર ગુણધર્મો માટે ઉપયોગ કરવામાં આવતો હતો. જો કે, લીડ સાથે સંકળાયેલ સંભવિત આરોગ્ય અસરો અંગેની ચિંતાઓને કારણે ઉદ્યોગના લેન્ડસ્કેપમાં ફેરફાર થયો છે. આ ચિંતાઓને દૂર કરવા માટે, કેલ્શિયમ ઝીંક-આધારિત પીવીસી સ્ટેબિલાઈઝરના ઉપયોગ તરફ ધીમે ધીમે સંક્રમણ થયું છે. કેલ્શિયમ-ઝીંક સ્ટેબિલાઇઝર્સ એક સક્ષમ વિકલ્પ પ્રદાન કરે છે કારણ કે તેઓ લીડ સાથે સંકળાયેલ સંભવિત સ્વાસ્થ્ય જોખમોને દૂર કરતી વખતે અસરકારક સ્થિરીકરણ પ્રદાન કરે છે. કેલ્શિયમ-ઝીંક સ્ટેબિલાઇઝર્સે તેમની સુધારેલી પર્યાવરણીય અને સલામતી પ્રોફાઇલને કારણે લોકપ્રિયતા મેળવી છે. અમે આ ઉદ્યોગ પાળીના મહત્વને પણ ઓળખ્યું છે અને લીડ-આધારિત પીવીસી સ્ટેબિલાઇઝર્સથી કેલ્શિયમ ઝિંક-આધારિત અને કેલ્શિયમ ઓર્ગેનિક આધારિત સ્ટેબિલાઇઝરમાં ધીમે ધીમે સંક્રમણ કરીને પ્રતિસાદ આપ્યો છે. આ સંક્રમણ અમને બજારની વર્તમાન માંગ સાથે સંરેખિત કરવાની અને વિકસતી સલામતી અને પર્યાવરણીય ધોરણોનું પાલન કરવાની મંજૂરી આપે છે. કેલ્શિયમ ઝીંક-આધારિત સ્ટેબિલાઇઝર્સ અને કેલ્શિયમ ઓર્ગેનિક આધારિત સ્ટેબિલાઇઝર ઓફર કરીને, અમે અમારા ગ્રાહકોને એવા ઉત્પાદનો પ્રદાન કરીએ છીએ જે આરોગ્ય અને ટકાઉપણુંને પ્રાથમિકતા આપતી વખતે તેમની કામગીરીની જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરે છે.
અમારા બિઝનેસ મોડલનો ઉદ્દેશ્ય બહુવિધ અંતિમ-ઉપયોગની એપ્લિકેશનોને પૂરી કરવા માટે નવા ઉત્પાદનો રજૂ કરીને અમારા ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયોને સતત વિસ્તૃત કરવાનો છે. ડિસ્ટ્રીબ્યુટર નેટવર્કમાં ઉત્પાદનની ગુણવત્તા અને સારા ટ્રેક રેકોર્ડ પર સખત ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને, અમારી પાસે એક સ્થાપિત બ્રાન્ડ ઈમેજ છે જે અમને નવી પ્રોડક્ટ કેટેગરીમાં પ્રવેશવામાં મદદ કરે છે.
ના. વ. ૨૨ અને ના. વ. ૨૩ માટે તેણે એક વર્ષમાં ૨૭૩ ગ્રાહકોને સેવા આપી હતી અને ના. વ. ૨૪ના પૂર્વાર્ધ માટે તેણે ૧૭૧ ગ્રાહકોને સેવા આપી છે. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૯૭ કર્મચારીઓ હતા. તે જ્યારે જરૂર પડે ત્યારે કોન્ટ્રાક્ટ લેબર પણ રાખે છે.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની મેઈડન બુકબિલ્ડીંગ આઈપીઓ દ્વારા તેનો રૂ. ૧૦ નો એક એવા ૧૩૭૬૧૨૨૫ ઈક્વીટી શેર ઓફર કરી રૂ. ૨૩૫.૩૨કરોડ એકત્રિત કરવા મૂડી બજારમાં આવેલ છે. આ માટે પેણે રૂ. ૧૬૨ થી રૂ. ૧૭૧નું પ્રાઈઝબેન્ડ નક્કી કરેલ છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૨૭ ફેબ્રુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૨૯ ફેબ્રુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૮૭ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ અને એનએસઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે.આ ઈસ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઈડ-અપ મૂડીના ૨૫.૦૫% હિસ્સો ધરાવે છે. આઈપીઓ ફંડની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૬૭.૭૨ કરોડ તેના ઇજિપ્ત પ્રોજેક્ટમાં રોકાણ માટે રૂ. ૭૧.૨૬ કરોડ તેના પાલઘર યુનિટમાં વિસ્તરણ માટે રૂ. ૩૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.
કંપનીએ જાન્યુઆરી ૨૦૨૪ના મહિનામાં રૂ.૧૫૭ પ્રતિ શેરની નિશ્ચિત કિંમતે ૯૧૦૭૦૦ શેર માટે પ્રી-આઈપીઓ પ્લેસમેન્ટ કર્યું હતું અને રૂ. ૧૪.૩૦ કરોડ મેળવેલ હતા અને તે હદ સુધી તેના આઈપીઓ કદમાં ઘટાડો કર્યો છે.
કંપનીએ કયુઆઈબી માટે ૫૦% કરતા વધુ, એચએનઆઈ માટે ૧૫% કરતા ઓછા અને નાના રોકાણકારો માટે ૩૫% કરતા ઓછા નહીં તેટલા શર ેફાળવ્યા છે.
સમાન મૂલ્ય પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી મૂડી જારી/રૂપાંતર કર્યા પછી, કંપનીએ માર્ચ ૨૦૨૩ અને જાન્યુઆરી ૨૦૨ વચ્ચે રૂ.૧૫૭ – રૂ.૫૮૮.૫૫ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી/રૂપાંતરિત કર્યા. . તેણે માર્ચ ૨૦૨૩ માં ૧ માટે ૩૮ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૦.૨૬ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૪૧.૧૬ કરોડ છે તે વધીને રૂ. ૫૪.૯૩ કરોડ થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસના આધારે, કંપની રૂ.૯૩૯.૨૨ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , (કોન્સોલીડેટેડ આધારે) આ કંપનીએ કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૮૯.૫૩ કરોડ / રૂ. ૪.૮૨ કરોડ (ના. વ.૨૧), રૂ. ૧૮૯.૨૪ કરોડ / રૂ. ૧૭.૭૫ કરોડ (ના. વ.૨૨), અને રૂ. ૨૩૨.૫૬ કરોડ / રૂ. ૩૭.૫૮ કરોડ(ના. વ. ૨૩) નોંધાયેલ છે.
૩૦ સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૩ના રોજ પૂરા થયેલા ના. વ. ૨૪ ના પૂર્વાર્ધ માટે, કંપનીએ કુલ આવક રૂ૧૨૩.૭૩ કરોડ અને ચોખ્ખો નફો ૨૨.૮૪ કરોડ મેળવેલ છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં તેણે સરેરાશ ઈપીએસ રૂ.૬.૩૯ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૭૫.૦૬ ટકા દર્શાવેલ છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૩ ના રોજ ઇશ્યૂની કિંમત તેની એનએવી રૂ.૨૧.૧૩ના આધારે ૮.૦૯ ની પી/બીવીથી આવે છે, અને આઈ પી ઓ પછીના એનએવી રૂ.૬૦.૯૩ના આધારે ૨.૮૧ ની પી/બીવીથી આવે છે,(અપર કેપના આધારે).
જો આપણે ના. વ. ૨૪ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૨૦.૫૫ ના પી/ઈ પર આવે છે. આમ આ ઈશ્યુ ૫ૂર્ણ કિંમતે આવેલ છે.
નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ પીએટી માર્જિન ૫.૩૯% (ના. વ.૨૧), ૯.૪૩% (ના. વ.૨૨), ૧૬.૨૪% (ના. વ.૨૩). ૧૮.૫૯%(૫ૂર્વાર્ધ-ના. વ.૨૪),છે જયારે સદર સમયગાળા માટે આરઓસીઈ માર્જીન અનુક્રમે ૭૪.૨૮%, ૫૨.૫૧%, ૫૬.૮૫%, ૨૮.૮૩% નોંધાવેલ છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે વ્યવહારું ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર દસ્તાવેજો મુજબ, કંપનીએ સુપ્રીમ પેટ્રો અને એપકોટેક્સ ઇન્ડ.ને તેમના લિસ્ટેડ સાથીદારો તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૩૭.૮ અને ૩૯.૯ ના ૫ી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે (૨૩ ફેબ્રુઆરી, ૨૦૨૪ મુજબ). જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
ઇશ્યૂ સાથે સંકળાયેલ એકમાત્ર બીઆરએલએમ એ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં ૬ મેઇનબોર્ડ અને ૯ એસએમઈ આઈપીઓ હેન્ડલ કર્યા છે, જેમાંથી લિસ્ટિંગની તારીખે ૧ ઇશ્યૂ ઇશ્યૂ પ્રાઇસ કરતાં નીચે બંધ થયો છે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપની પીવીસી સ્ટેબિલાઇઝર્સ, લુબ્રિકન્ટ્‌સ વગેરેમાં મલ્ટી-પ્રોડક્ટ પ્લેયર છે અને નવીન ગુણવત્તાવાળા ઉત્પાદનો સાથે એક વિશિષ્ટ સ્થાન બનાવ્યું છે જે ઉચ્ચ માર્જિન લાવે છે. કંપનીએ તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે અને મેનેજમેન્ટને આગામી વર્ષોમાં વલણો જાળવી રાખવાનો વિશ્વાસ છે. જો કે ના. વ. ૨૪ ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો લાગે છે, તે આગળની ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ અને તેની સમયસર વિસ્તરણ યોજનાઓને ધ્યાનમાં રાખીને મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો મેળવવા યોગ્ય છે.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com