રોકીંગ ડીલ સરકયુલર એન એસઈ એસએમઈ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (દૂર રહો)

• આ કંપની બી ર બી પુનઃ વાણિજ્યના વ્યવસાયમાં છે અને વધારાની ઇન્વેન્ટરીઝના બલ્ક ટ્રેડિંગમાં સોદો કરે છે.
• જ્યારે તેની ટોચની લાઇન સ્થિર રહી, બોટમ લાઇન બૂસ્ટ ટકાઉપણું પર ભમર ખેંચે છે અને ચિંતા વધારે છે.
• ના. વ. ૨૪ માટે તેની સુપર વાર્ષિક કમાણીના આધારે ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક લાગે છે.
• આગળ જતા આવા માર્જિનનું ટકાઉપણું એ મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે.
• આ મોંઘા સોદાને છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.

પ્રસ્તાવના :

આ કંપનીએ સેંકડો રૂપિયાના આધારે તેના નાણાકીય ડેટા આપ્યા છે. જે આંખ આંજવા જેવું લાગે છે. તે આજુબાજુના ઘણા મોટા ખેલાડીઓ સાથે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે.
કંપની વિશેઃ
રોકીંગ ડીલ્સ સરકયુલર ઈકોનોમી લી. (આરસીઈએલ) મુખ્યત્વે બી-૨-બી રી-કોમર્સ પ્લેયર છે જેણે ૨૦૦૫ માં તેની કામગીરી શરૂ કરી હતી. કંપની મુખ્યત્વે વધારાની ઈન્વેન્ટરી, ઓપન બોક્સવાળી ઈન્વેન્ટરી, પુનઃ વાણિજ્ય ઉત્પાદનો અને નવીનીકૃત ઉત્પાદનોના જથ્થાબંધ વેપારમાં સંકળાયેલી છે. આ ઉત્પાદનો વિવિધ કેટેગરીમાં રેન્જ ધરાવે છે જેમ કે નાના ઘરનાં ઉપકરણો, વસ્ત્રો, કિચનવેર અને ઘરગથ્થુ, સ્પીકર અને મોબાઈલ એસેસરીઝ, મોટા ઉપકરણો, ફૂટવેર વગેરે. આ ઉત્પાદનો સામાન્ય રીતે સેમસંગ, થોમસન, એમ આઈ, એલ જી, સીમ્ફોની, ઝારા નાઈક, રીબોક, કેમ્પસ, સોની, જેબીએલ, બોટ, ગીઝમોર, વન પ્લસ વગેરે જેવી વિવિધ જાણીતી બ્રાન્ડનાં હોય છે.

આરસીઈએલ એ બી૨બી પ્લેટફોર્મ વધુ હોવાથી, રોકીંગડીલ્સ સીઈએ ઇનલસા, ખેતાન વગેરેના વિવિધ ડીલરો પાસેથી જથ્થાબંધ ઉત્પાદનો લે છે અને જિંદાલ મેગા માર્ટ, બ્રાન્ડ વાલા, વીએલઈ બજાર પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, એચઆઈસીઇન્ટરનેશનલ, પીએસયુ એવજીઆઈ, કરાત ઈન્ડિયા, ઝાઝટેકનોલોસી ટેકનોલોજી ઉપરાંત તેની સીસ્ટર કંપનીઓ જેમ કે (રોકીંગડીલ્સ પ્રા. લી. રોકીંગ ડીલ્સ (એચવાયડી) પ્રા. લી. હરક્રિશનજી પ્રોડક્ટ્‌સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ) જેવા ક્લાયન્ટ્‌સને જથ્થાબંધ ઉત્પાદનો સપ્લાય કરે છે. .

આજની તારીખે કંપની પાસે સ્ટોક કીપિંગ યુનિટ્‌સ (એસકેયુ) ની ૧૮ થી વધુ શ્રેણીઓ છે, એટલે કે, ઇલેક્ટ્રિકલ એપ્લાયન્સિસ (સિસ્કા, હવેલ્સ, એલ જી, પેનાસોનિક, ઉષા, ક્રોમ્પટન, લ્યુમીનસ, ફીલીપ્સ વગેરે ), વસ્ત્રો અને ફૂટવેર (ઝારા, નાઈક, કેમ્પસ વગેરે) .), સ્પીકર (બોટ, જેબીએલ, ગીઝમોર), મોબાઈલ અને મોબાઈલ એસેસરીઝ (લેનોવો, બોટ, ગીઝમોર વગેરે) અને અન્ય વિવિધ ઉત્પાદનો કે જે કંપની સ્નેપડીલ (જુસ્કોર્પ), ફ્લિપકાર્ટ અને એમેઝોન વગેરે કંપનીઓ જેવી કે ગોઓટો, સલોરા ઈનટરનેશનલ, ઝાઝ ટેકનોલોજી કનેકટ પ્રા. લી. જેવી કંપનીઓ; અને ડીલરો અને વિતરકો જેમ કે મેટ્રિક્સ હાઉસવેર, રાજ એજન્સી, સુધિ એન્ટરપ્રાઈઝ વગેરેના આનુષંગિકો જેવા પ્લેટફોર્મના ઈકોમર્સ વિક્રેતાઓ પાસેથી મેળવે છે. આ ઓફર ડોક્યુમેન્ટ ફાઈલ કરવાની તારીખ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૧૮ કર્મચારીઓ હતા.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ

આ કંપની મેઈડન બુકબિલ્ડીંગ રૂટ આઈપીઓ દ્વારા ૧૫૦૦૦૦૦ ઈક્વીટી શેર(અપર કેપના આધારે રૂ. ર૧ કરોડના) લઈને મૂડી બજારમાં આવેલ છે. આ માટે તેેણે તેના રૂ. ૧૦ની કિંમતના શેરનો ભાવ રૂ. ૧૩૬ થી રૂ.૧૪૦ રાખેલ છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.રર નવેમ્બર, ર૦ર૩ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૨૪ નવેમ્બર, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૦૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર એનએસઈ એસ એમઈ ઈમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે.ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૫૧% હિસ્સો ધરાવે છે. ઇક્વિટી શેર ઇશ્યુની ચોખીમાંથી, કંપની રૂ. ૧૪.૦૦ રૂપિયા મૂડી ખર્ચ માટે, રૂ. ૧.૪૨ રેકોર્ડ રેકોર્ડિંગ અને માર્કેટિંગ ખર્ચ અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.
કંપનીએ માર્કેટ મેકર માટે ૮૫૦૦૦ શેર અનામત રાખ્યા છે અને બાકીનામાંથી, તેણે કયુઆઈબી માટે ૭૦૦૦૦૦ શેર કરતાં વધુ નહીં, એચએનઆઈ માટે ૨૧૫૦૦૦ શેર કરતાં ઓછા નહીં અને નાના રોકાણકારો માટે ૫૦૦૦૦૦ કરતાં ઓછા નહીં તેટલા શેર ફાળવ્યા નથી.
આ ઈસ્યુ માત્ર કોર્પોરેટ કેપિટલવેન્ચર્સ પ્રા. લિ. દ્વારા સંચાલિત છે. અને બિગશેર સર્વિસીસ પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. એસએસ કોર્પોરેટ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ કંપની માટે બજાર નિર્માતા છે.
આરઈસીએલએ સમાન મૂલ્ય પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા છે અને ઑક્ટોબર ૨૦૦૮ અને સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૩ વચ્ચે શેર દીઠ રૂ.૧૦૦ – રૂ. ૫૦૦ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા છે. તેણે એપ્રિલ ૨૦૨૩માં ૧ માટે ૨૯ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો/વેચતા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૧.૬૦, રૂ. ૮.૪૪, અને રૂ. ૧૪.૯૩ પ્રતિ શેર.
આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૪.૧૬ કરોડ વધારીને રૂ. ૫.૬૬ કરોડથશે. આઈપીઓ કિંમતના આધારે, કંપની રૂ.૭૯.૨૩ કરોડની માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ

આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ (કોન્સોલીડેટેડ ધોરણે ) કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો (નુકસાન)રૂ. ૧૦.૭૦ કરોડ / રૂ. – (૦.૦૨) કરોડ. (ના.વ.૨૧), રૂ. ૧૫.૩૩ કરોડ / રૂ. ૦.૧૪ કરોડ (ના.વ.૨૨), અને રૂ. ૧૫.૧૭ કરોડ / રૂ. ૧.૫૪ કરોડ(ના.વ.૨૩) નોંધાયેલ છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૩ ના રોજ સમાપ્ત થયેલ ના. વ. ૨૪ ના પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળા માટે, તેણે ૯.૫૮ કરોડના ટર્નઓવર પર નો ચોખ્ખો નફો રૂ.૧.૨૫ કરોડ મેળવ્યો છે. છેલ્લા ૧૫ મહિનાથી તેની બોટમ લાઇન્સમાં અચાનક વધારો ભ્રમરોને ખેંચાવેે છે અને ફેન્સી વેલ્યુએશન મેળવવા માટે વિન્ડો ડ્રેસિંગ હોવાનું જણાય છે. આવા માર્જિનનું ટકાઉપણું મુખ્ય ચિંતાનો વિષય છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં, કંપનીએ સરેરાશ શેર દીઠ આવક ૨.૨૨ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૧.૭૭ % નો અહેવાલ આપ્યો છે. ઇશ્યૂની કિંમત તેની ૩૦ જૂન, ૨૦૨૩ ના રોજ રૂ.૨૨.૨૫ની એનએવીના આધારે ૬.૨૯ ના૫ી/બીવીથી આવે છે અને આઈ પી ઓ પછીના એનએવી ૬૦.૦૫ પ્રતિશેરના આધારે ૨.૩૩ ના૫ી/બીવીથી આવે છે
જો આપણે ના. વ.૨૪ ની વાર્ષિક કમાણીને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૧૫.૮૨ ના પી/ઈ પર આવે છે. ના. વ. ૨૩ની કમાણીના આધારે, આઈપીઓ પછીના પી/ઈ ૫૧.૨૮ છે. આમ ઇશ્યુ આક્રમક કિંમતનો દેખાય છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ

કંપનીએ તેની સ્થાપના પછીજન સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે વ્યવહારું ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, આ કંપની સાથે સરખાવી શકાય તેવી કોઈ લીસ્ટેડ સાથી કંપની નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) કોર્પોરેટ કેપિટલવેન્ચર્સ તરફથી આ ૯મો આદેશ છે. છેલ્લી ૮ લિસ્ટિંગમાંથી, લિસ્ટિંગના દિવસે ૩ ડિસ્કાઉન્ટ પર અને બાકીની૧૭.૬૫% થી ૨૩૧.૬૩% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલેલ હતા.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

કંપની બી૨બી મોડલ પર વધારાની ઇન્વેન્ટરીઝના પુનઃ વેપારના અત્યંત સ્પર્ધાત્મક વ્યવસાયમાં છે. જ્યારે તેની ટોચની લાઇન સ્થિર રહી છે જયારે વધેલ બોટમ લાઇન તેના આગળ જતા ટકાઉપણા પર ભમર ખેંચે છે અને ચિંતા ઉભી કરે છે. ના વ. ૨૪ વાર્ષિક સુપર કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ આક્રમક કિંમતનો દેખાય છે. આ મોંઘા સોદાને છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/