યુફોરિયા ઇન્ફોટેક બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (દૂર રહો)

• ઈઆઈઆઈએલ એ મુખ્યત્વે પશ્ચિમ બંગાળ પ્રદેશમાં સંપૂર્ણ સ્ટેક આઈટી અને આઈટી સોલ્યુશન પ્રદાતા છે.
• કંપનીએ નોંધાયેલા સમયગાળા માટે ટોચની અને નીચેની લાઇનમાં વધઘટ પોસ્ટ કરી.
• છેલ્લા ૧૮ મહિના માટે તેની બોટમ લાઇનમાં અચાનક વધારો તેની ટકાઉપણા પર ચિંતા ઉભી કરે છે.
• આઈપીઓ પછીની નાની ઇક્વિટી મૂડી મેઇનબોર્ડ પર સ્થળાંતર માટે લાંબા સમય સુધી સગર્ભાવસ્થા સૂચવે છે.
• આક્રમક કિંમતની આ દાવને છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.

કંપની વિશેઃ

યુફોરિયા ઇન્ફોટેક ઈન્ડિયા લી. (ઈઆઈઆઈએલ) કોલકાતા, પશ્ચિમ બંગાળ ખાતે સ્થિત એક સંપૂણ સ્ટે આઈટી અને આઈટીસ સોલ્યુશન પ્રદાતા છે. તે સિટીઝન સેન્ટ્રિક એપ્લિકેશન, એન્ટરપ્રાઇઝ રિસોર્સ પ્લાનિંગ (ઈઆરપી), ઈ-કોમર્સ, એપ્લિકેશન પ્રોગ્રામિંગ ઈન્ટરફેસ (એપીઆઈ), ઈન્ટરનેટ ઓફ થિંગ્સ(આઈઓટી), ક્લાઉડ આધારિત ટૂલ્સ અને એપ્લિકેશન, ડેટા મેનેજમેન્ટ વગેરે ક્ષેત્રોમાં માનક સોફ્ટવેર પ્રેક્ટિસનો ઉપયોગ કરીને સેવાઓ પ્રદાન કરે છે. અથવા કસ્ટમાઇઝ્‌ડ સોફ્ટવેર ડેવલપમેન્ટ મોડલ દ્વારા ક્લાયન્ટની જરૂરિયાતને આધારે જે અદ્યતન ટેકનોલોજી અને સૉફ્ટવેર ડેવલપર્સની કાર્યક્ષમ ટીમ દ્વારા સમર્થિત છે જે સતત આર એન્ડ ડી પ્રવૃત્તિમાંથી પસાર થઈને પોતાની જાતને બરાબર રાખવાનું વલણ ધરાવે છે.

ઈઆઈએલની ઓફર્સને પાંચ વ્યાપક શ્રેણીઓમાં વર્ગીકૃત કરી શકાય છે, એટલે કે કસ્ટમાઇઝ સોફ્ટવેર, ઇ-કોમર્સ, આઈઓટી, આર્ટિફિશિયલ ઇન્ટેલિજન્સ અને મશીન લર્નિંગ. કંપની ઉદ્યોગ અને સામાન્ય નાગરિકો માટે કસ્ટમાઇઝ્‌ડ વેબ એપ્લિકેશન ડેવલપમેન્ટના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે. અરજીઓ ઓનલાઈન ભરતી, ઓનલાઈન અરજી, અર્બન લોકલ બોડી સેવાઓ, યુનિવર્સિટી મેનેજમેન્ટ સિસ્ટમ, ઓનલાઈન ટિકિટ બુકિંગ સિસ્ટમ્સ, ઈ-કોમર્સ અને સીવરેજ ટ્રીટમેન્ટ પ્લાન્ટ (એસટીપી) માટે ર્ ૈં્‌-આધારિત ડેશબોડ્‌ર્સ અને સમાન ઉદ્યોગ વિશિષ્ટ આવશ્યકતાઓ સુધીની છે. તે શિક્ષણ ક્ષેત્ર અને નાગરિક-કેન્દ્રિત સેવાઓ માટે વિવિધ ઉત્પાદનો વિકસાવી રહી છે.

કંપની મલ્ટીપલ-સ્પેક્ટ્રમના વિવિધ ગ્રાહકોને કંપનીની કાર્યક્ષમતા અને વૃદ્ધિને વધારવા માટે વિવિધ કસ્ટમાઇઝ્‌ડ સોફ્ટવેર વિકસાવવા, અમલમાં મૂકવા અને જાળવવા માટે પરામર્શ પણ પૂરી પાડી રહી છે. તે પશ્ચિમ બંગાળની ૧૦૦ થી વધુ નગરપાલિકાઓ સહિત વિવિધ સરકારી અને નાણાકીય સંસ્થાઓ માટે ટેક્નોલોજી ભાગીદાર બની છે.

આ કંપનીએ વેબલ ટેક્નોલોજીસ લિમિટેડની ચેનલ પાર્ટનર છે, જે સરકારના વિભાગો અને સંસ્થાઓમાં આઈટીના અમલીકરણ માટેની નોડલ એજન્સી છે. પશ્ચિમ બંગાળ અને સરકારના વિભાગો અને સંગઠનો વતી ટેન્ડરો રજૂ કરે છે. પશ્ચિમ બંગાળના. ૩૦ નવેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૪૮ કર્મચારીઓ હતા.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ

આ કંપની મેઈડન બુકબિલ્ડીંગ રૂટ આઈપીઓ દ્વારા તેનો રૂ. ૧૦ નો એક એવા ૯૬૦૦૦૦ ઈક્વીટી શેર ઓફર કરીને રૂ. ૯.૬૦ કરોડ એકત્રિત કરવા મૂડીબજારમાં આવી રહી છે. આ માટે તેણે રૂ.૯૬- રૂ. ૧૦૦ પ્રતિ શેરની પ્રાઇસ બેન્ડની જાહેરાત કરી છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૧૯ જાન્યુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૨૩ જાન્યુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૨૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ એસએમઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે.ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના૨૩૩.૦૮ % હિસ્સો ધરાવે છે. આઈપીઓ ફંડની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૬.૮૩ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.
માર્કેટ મેકર માટે ૪૮૦૦૦ શેર સુધી અનામત રાખ્યા પછી, કંપનીએ કયુઆઈબી માટે ૩.૦૩% થી વધુ, નાના રોકાણકારો માટે ૬૭.૮૯% કરતા ઓછા નહીં અને એચએનઆઈ માટે ૨૯.૦૮% કરતા ઓછા નહીં તેટલા શેર ફાળવ્યા છે.

આ ઈસ્યુ સંપૂર્ણપણે ખંડવાલા સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ દ્વારા સંચાલિત છે અને માસ સર્વિસ લિમિટેડ ઈસ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. ગિરિરાજ સ્ટોક બ્રોકિંગ પ્રા. લિમિટેડ કંપની માટે બજાર નિર્માતા છે.
કંપનીએ અત્યાર સુધી સમાન મૂલ્ય પર સમગ્ર ઇક્વિટી મૂડી જારી કરી છે, અને જાન્યુઆરી ૨૦૨૩માં ૧ માટે ૧૫૦ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૦.૦૩૨ અને રૂ. ૦.૦૩૫ પ્રતિ શેર.
આઈપીઓ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૧.૯૪ કરોડ છે જે વધીને રૂ.૨.૯૦ કરોડ થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડના અપર કેપના આધારે, કંપની રૂ.૨૯.૦૨ કરોડની માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ (કોન્સોલીડેશન ધોરણે) કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો ૫.૫૬ કરોડ / રૂ. ૦.૨૬ કરોડ (ના.વ.૨૧), રૂ. ૪.૯૪ કરોડ / રૂ. ૦.૨૦ કરોડ (ના.વ.૨૨), અને રૂ. ૭.૩૮ કરોડ / રૂ. ૧.૩૦ કરોડ (ના.વ.૨૩) નોંધાયેલ છે. સપ્ટેમ્બર ૩૦,૨૦૨૩ અંતિત ના. વ. ૨૪ ના પ્રથમ પૂર્વાર્ધના ગાળા માટે, તેણે રૂ.૩.૬૬ કરોડના ટર્નઓવર પર નો ચોખ્ખો નફો રૂ.૦.૬૧ કરોડ મેળવ્યો છે. આમ તે નોંધાયેલા સમયગાળા માટે વધઘટ કરતી ટોચ અને નીચેની રેખાઓ પોસ્ટ કરેલ છે. છેલ્લા ૧૮ મહિનાની કામગીરીમાં નફામાં અચાનક ઉછાળો તેના આગળ જતા ટકાઉપણું અંગે ભમર ખેંચે છે અને ચિંતા ઉભી કરે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં તેણે સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. ૩.૯૧ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૯.૯૫% છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ ના રોજ ઇશ્યૂની કિંમત તેની એનએવી રૂ.૨૪.૨૪ના આધારે ૪.૧૩ ની પી/બીવીથી આવે છે , અને આઈ પી ઓ પછીના એનએવી ૪૯.૩૦(અપર કેપના આધારે ) આધારે ૨.૦૩ના પી/બીવીથી આવે છે.
જો આપણે ના. વ. ૨૪ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૨૩.૯૮ ના પી/ઈ પર આવે છે.
ઑફર દસ્તાવેજમાં કેપીઆઈ નાણાકીય ડેટા ખૂટે છે. જો કે, આ ડેટા આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડ એડ સાથે પ્રકાશિત કરવામાં આવ્યો હતો. ઉલ્લેખિત સમયગાળા માટે, કંપનીએ પીએટી માર્જિન ૪.૭૧% (ના. વ. ૨૧), ૪.૦૩% (ના. વ. રૂ૨૨), ૧૭.૫૮% (ના. વ. ૨૩), ૧૬.૫૫% (પૂર્વાર્ધ-નોછે ૨૪), અને ઉલ્લેખિત સમયગાળા માટે આરઓસીઈ માર્જિન અનુક્રમે ૧૩.૧૨%, ૧૧.૯૪%, ૩૬.૭૦% અને ૧૪.૭૩% પોષ્ટ કર્યા છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ

કંપનીએ કોઈપણ અહેવાલ નાણાકીય વર્ષ માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી

ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ ઈન્ફોબીન્સ ટેક્નો અને એક્સચેન્જિંગ સોલ્યુશન્સ તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૩૭.૫ અને ૮૩.૫૪ ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે (૧૬ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૪ મુજબ). જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ

ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં ખંડવાલા સિક્યોરિટીઝ તરફથી આ ત્રીજો આદેશ છે. છેલ્લી બે સૂચિઓમાંથી, લિસ્ટિંગની તારીખે તમામ ૭.૩૫% થી ૩૩.૩૩% સુધીના પ્રીમિયમ પર ખુલેલ હતા.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

કંપની પશ્ચિમ બંગાળ કેન્દ્રિત આઈટી અને આઈટીસ સોલ્યુશન્સ પ્રદાતા છે. તે નોંધાયેલા સમયગાળા માટે વધઘટ કરતી ટોચ અને નીચેની રેખાઓ પોસ્ટ કરે છે. છેલ્લા ૧૮ મહિનાની કામગીરી માટે બોટમ લાઇન્સમાં અચાનક વધારો તેના ટકાઉપણા પર ચિંતા પેદા કરે છે. આઈપીઓ પછીની નાની ઇક્વિટી મૂડી મેઇનબોર્ડ પર સ્થળાંતર માટે લાંબા સમય સુધી સગર્ભાવસ્થાનો સમયગાળો સૂચવે છે. વાર્ષિક સુપરના. વ. ૨ કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક લાગે છે. આ જોખમી સોદાને છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/