એન્ટેરો હેલ્થકેર આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરી શકાય)
• ઈએચએસએલ ભારતમાં સૌથી મોટા હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ ડિસ્ટ્રીબ્યુટર પૈકીના એક છે.
• તેમણે તેમની નાણાકીય કામગીરી દ્વારા દર્શાવ્યા મુજબ આવક વૃદ્ધિનો સૌથી ઝડપી સ્કેલ પોસ્ટ કર્યો.
• નુકસાનને દર્શાવ્યા પછી, તેણે નાણાકીય વર્ષ ૨૪ ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા માટે દીશા ફેરવી હતી.
• નાણાકીય વર્ષ ૨૪ ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક લાગે છે.
• સારી રીતે જાણકાર/જોખમ લેનાર/રોકડ સરપ્લસ રોકાણકારો લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે રોકાણ કરી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
એટર્નો હેલ્થકેર સોલ્યુશન લી. (ઈએચએસએલ) નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૨ (સ્રોતઃ ક્રિસીલ રિપોર્ટ) માં આવકની દ્રષ્ટિએ ભારતમાં ટોચના ત્રણ હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ્સ વિતરકોમાંની એક છે. વધુમાં, તેણે ભારતમાં હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ્સ વિતરકો (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૧૯ થી નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૨ ની વચ્ચે), (સ્રોતઃ ક્રિસીલ રિપોર્ટ) વચ્ચે કામગીરીનો સૌથી ઝડપી સ્કેલ-અપ પણ હાંસલ કર્યો છે.
કંપનીની સ્થાપના ૨૦૧૮ માં એક સંગઠિત, અખાડા ભારત, ટેક્નોલોજી આધારિત અને સંકલિત હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ્સ ડિસ્ટ્રિબ્યુશન પ્લેટફોર્મ બનાવવાના વિઝન સાથે કરવામાં આવી હતી જે સમગ્ર હેલ્થકેર ઇકોસિસ્ટમમાં મૂલ્ય ઉમેરી શકે. કંપની હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ ઉત્પાદકો માટે મૂલ્ય ઉમેરે છે જેઓ તેમની સાથે ફાર્મસીઓ, હોસ્પિટલો અને ક્લિનિક્સ સુધી પહોંચ અને સુલભતા પૂરી પાડીને આ કંપનીના સંકલિત અને ટેક્નૉલૉજી આધારિત, પૅન-ઈન્ડિયા હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ્સ ડિસ્ટ્રિબ્યુશન પ્લેટફોર્મ દ્વારા કામ કરે છે.
૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, દેશભરમાં સ્થિત તેના ૭૭ વેરહાઉસ, છેલ્લી માઈલ ડિલિવરી ઈન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને ફાર્મસીઓ, હોસ્પિટલો અને ક્લિનિક્સ સાથેના સંબંધો હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ ઉત્પાદકોને તેમના ઉત્પાદનોને ગ્રાહકોની વિશાળ શ્રેણી માટે ઉપલબ્ધ કરાવવા સક્ષમ બનાવે છે. એ જ રીતે, ફાર્મસીઓ, હોસ્પિટલો અને ક્લિનિક્સ કે જે કંપનીની સેવાઓ આ કંપનીના વિતરણ માળખા અને આરોગ્યસંભાળ ઉત્પાદન ઉત્પાદક સંબંધો દ્વારા આરોગ્યસંભાળ ઉત્પાદનોની વિશાળ શ્રેણીની ઍક્સેસ મેળવે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૧, ૨૦૨૨ અને ૨૦૨૩ દરમિયાન, અને ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ ના રોજ પૂરા થયેલા છ મહિનામાં, આ કંપની એ અનુક્રમે ૩૯,૫૦૦, ૬૪,૨૦૦, ૮૧,૪૦૦ અને ૭૩,૭૦૦ રિટેલ ગ્રાહકોને અને અનુક્રમે ૧,૬૦૦, ૨,૫૦૦, ૩,૪૦૦ અને ૨,૮૦૦થી વધુ ગ્રાહકોને ઉત્સાહપૂર્વક હોસ્પિટલ સેવા આપી છે . વધુમાં, ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તે ૧,૯૦૦ થી વધુ હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ ઉત્પાદકો સાથે સપ્લાય સંબંધો ધરાવે છે જે ૬૩,૯૦૦ થી વધુ પ્રોડક્ટ સ્ટોક-કીપિંગ યુનિટ્સ (“એસકેયુએસ”) સુધી પહોંચ આપે છે.
૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં ૧૯ રાજ્યો અને કેન્દ્રશાસિત પ્રદેશોના ૩૮ શહેરોમાં સ્થિત ૭૭ વિતરણ વેરહાઉસની દેશવ્યાપી હાજરી અને ૫૦૧ જિલ્લામાં ફેલાયેલી ૭૩,૭૦૦ ફાર્મસીઓ અને ૨,૮૦૦ હોસ્પિટલોના ગ્રાહક આધાર સાથે, કંપની ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ ઉત્પાદકોની વિશાળ ઍક્સેસ પ્રદાન કરે છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેની પાસે ૪૬૪,૧૧૨ ચોરસ ફૂટ વેરહાઉસિંગ જગ્યા છે જેમાં તાપમાન મોનિટરિંગ સિસ્ટમ્સ અને હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ્સના શ્રેષ્ઠ સ્ટોરેજ માટે આધુનિક સ્ટોરેજ સોલ્યુશન્સ છે.
આ કંપની તેના ડિજિટલ સોલ્યુશન્સ જેમ કે ઈન્ટેરો ડાયરેકટ બીરબી એપ્લિકેશન (“એન્ટેરો ડાયરેકટ”) દ્વારા સકારાત્મક ખરીદીનો અનુભવ પ્રદાન કરવા માટે ટેક્નોલોજીનો લાભ લે છે, જ્યાં ગ્રાહકોને આ કંપની ની પ્રોડક્ટ રેન્જ, કિંમતો, ઈન્વેન્ટરી સ્તરો, ઓર્ડરની સ્થિતિ, બાકી બેલેન્સલ પ્રમોશનલ ઑફર્સની વાસ્તવિક સમયની દૃશ્યતા હોય છે. .એન્ટરો ડાયરેકટ નો ઉપયોગ ઓર્ડર મેનેજમેન્ટ માટે દિવસના ૨૪ કલાક, અઠવાડિયાના સાતેય દિવસ થઈ શકે છે. એન્ટરો ડાયરેક્ટ દ્વારા, ફાર્મસીઓ તેની સાથે ઓર્ડર આપવા, તેમના ઓર્ડરની સ્થિતિને ટ્રેક કરવા, ઓનલાઈન ચૂકવણી કરવા અને રિટર્નની વ્યવસ્થા કરવા અને એકીકૃત ‘સિંગલ-ક્લિક’ સિસ્ટમ દ્વારા સમાધાનનો દાવો કરવા સક્ષમ છે. વધુમાં, હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ ઉત્પાદકો તેમના ઉત્પાદનોને પ્રદર્શિત કરવા અને તેમની બ્રાન્ડને પ્રમોટ કરવા માટે પ્રમોશનલ ઑફર્સ ચલાવવા માટે એન્ટેરો ડાયરેક્ટ પ્લેટફોર્મનો ઉપયોગ કરી શકે છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, આ કંપનીના ૭,૭૦૦ થી વધુ સક્રિય વપરાશકર્તાઓ હતા.
તેણે કાર્બનિક અને અકાર્બનિક બંને માધ્યમો (એટલે કે વિતરકોના સંપાદન દ્વારા) વ્યવસાયમાં વધારો કર્યો છે. તેની અકાર્બનિક વૃદ્ધિ વ્યૂહરચનાના ભાગરૂપે, તેણે ભારતીય હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ્સ ડિસ્ટ્રિબ્યુશન માર્કેટમાં ઉપલબ્ધ બજાર એકત્રીકરણની તકોનો લાભ લેવાનો પ્રયાસ કર્યો છે. તદનુસાર, કંપનીએ ઈૐજીન્ ની ભૌગોલિક પહોંચને વિસ્તૃત કરવા અને તેના ગ્રાહકો પાસેથી વોલેટ શેર વધારવા માટે નાના વિતરકોને હસ્તગત કરવા અને એકીકૃત કરવા તરફ સમગ્ર ભારતનો અભિગમ અપનાવ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૧૮ માં શરૂઆતથી, તેણે હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ્સ વિતરણ ઉદ્યોગમાં ૩૪ એન્ટિટીઓ હસ્તગત કરી છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૩૧૮૧ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની તેના પ્રથમ કોમ્બો બુક બિલ્ડીંગ રૂટ આઈપીઓ સાથે બહાર આવી રહી છે જેમાં રૂ.૧૦૦ કરોડ ના (ઉપલા કેપ પર આશરે ૭૯૪૯૧૨૮ શેર)ના નવા ઈક્વિટી શેર ઈશ્યુ અને વેચાણ માટેની ઓફર (ઓએફએસ)૪૭૬૯૪૭૫ શેર (ઉપલા કેપ ના આધારે (ઉપલા કેપ પર આશરે રૂ. ૬૦૦ કરોડ)ના શેર નો સમાવેશ થાય છે. આમ આઈપીઓનું એકંદર કદ રૂ. ૧૬૦૦ કરોડના અંદાજે ૧૨૭૧૮૬૦૩ શેર છે. આ માટે તેમણે તેમના રૂ. ૧૦ની મૂળ કિંમત ધરાવતા શેર માટે રૂ. ૧૧૯૫ થી રૂ. ૧૨૫૮ નું પ્રાઈઝબેન્ડ નક્કી કરેલ છે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૧ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૦૯ ફેબ્રુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ ખુલી ગયેલ છે અને તા.૧૩ ફેબ્રુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ બંધ થશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ અને એનએસઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે.ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૯.૨૪ % હિસ્સો ધરાવે છે.તાજા ઇક્વિટી ઇશ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૧૪૨.૫૦ કરોડ ચોક્કસ ઉધારની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે, રૂ. ૪૮૦ કરોડ લાંબા ગાળાની કાર્યકારી મૂડીના ભંડોળ માટે, અને બાકીનો ઉપયોગ અકાર્બનિક વૃદ્ધિ/એક્વિઝિશન અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે કરવામાં આવશે (કુલ આવકના ૨૫% થી વધુ નહીં).
કંપનીએ પાત્ર કર્મચારીઓ માટે રૂ.૮.૦૦ કરોડ ના શેર અનામત રાખ્યા છે. અને તેમને રૂ.૧૧૯ પ્રતિ શેરનું ડિસ્કાઉન્ટ ઓફર કરે છે. બાકીનામાંથી, કંપનીએ કયુઆઈબી માટે ૭૫% કરતાં ઓછા નહીં, એચએનઆઈ માટે ૧૫% કરતાં વધુ અને નાના રોકાણકારો માટે ૧૦% કરતાં વધુ નહીં તેટલા શેર ફાળવ્યા છે.
આ ઈશ્યુના સંયુક્ત બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ આઈસીઆઈસીઆઈ સિક્યોરિટીઝ લિ., ડીએએમ કેપિટલ એડવાઈઝર્સ લિ., જેફરીઝ ઈન્ડિયા પ્રા. લિ., જેએમ ફાઇનાન્શિયલ લિ., અને એસબીઆઇ કેપિટલ માર્કેટ્સ લિ. છે, જ્યારે લિંક ઇન્ટાઇમ ઇન્ડિયા પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.
જુલાઇ ૨૦૨૩ અને જાન્યુઆરી ૨૦૨૪ ની વચ્ચે જારી કરેલ/સુલભ નથી). પ્રમોટરો/વેચાણકર્તા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૧૨.૦૫, રૂ. ૧૨.૨૮, રૂ. ૨૪૯.૨૫, રૂ. ૨૩૮.૬૯, રૂ. ૨૪૦.૫૩, રૂ. ૨૪૫.૯૦, રૂ. ૨૪૫.૯૧, રૂ. ૨૪૫.૯૨, અને રૂ. ૨૪૫.૯૪, પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૩૫.૫૪ કરોડ છે તે વધીને રૂ. ૪૩.૪૯ કરોડ થશે. ઉપલા આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ.૫૪૭૧.૩૪કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , પુનઃસ્થાપિત નાણાકીય મુજબ, આ કંપનીએ (કોન્સોલીડેટેડ ધોરણે) કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો -(નુકસાન) રૂ. ૧૭૮૩.૬૭ કરોડ / રૂ. – (૧૫.૩૫) કરોડ. (ના. વ.૨૧), રૂ. ૨૫૨૬.૫૫ કરોડ / રૂ. – (૨૯.૪૪) કરોડ. (ના. વ.૨૨), રૂ. ૩૩૦૫.૭૨ કરોડ / રૂ. – (૧૧.૧૦) કરોડ.(ના. વ. ૨૩) નોંધાયેલ છે. તા. ૩૦ સપ્ટેમ્બર ,૨૦૨૩ અંતિત ના. વ. ૨૪ ના પૂર્વાર્ધના ગાળા માટે, તેણે રૂ.૧૮૯૮.૯૮ કરોડની આવક પર નો ચોખ્ખો નફો રૂ.૧૧.૬૪ કરોડ મેળવ્યો છે. આમ કંપનીએ ચાલુ નાણાકીય વર્ષના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા માટે દીશા ફેરવી દીધી છે. ટોચની લાઇનમાં સતત વૃદ્ધિ નીચેની લાઇનમાં અનુરૂપ સુધારણા સાથે સંભવિત ભાવિ વલણો સૂચવે છે (કારણ કે તે પ્રથમ અર્ધના નાણાકીય ડેટા મુજબ દીશા ફેરવી ચુકી છે).
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં, કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. – (૫.૫૦) અને રૂ. – (૬.૧૦) (સીસીપીએસ ના રૂપાંતર પછી), અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ – (૩.૨૦) % દર્શાવેલ છે.૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં ઇશ્યૂની કિંમત તેની એનએવી રૂ.૧૬૬.૯૦ ના આધારે ૭.૫૪ ની પી/બીવીથી આવે છે. અને આઈ પી ઓ પછીના એનએવી રૂ.૩૪૯.૩૯ પ્રતિ શેર ના આધારે ૩.૬૦ના પી/બીવીથી આવે છે.(ઉપલા કેપના આધારે) અને તા. ૩૦ સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૩ ના રોજ સીસીપીએસ રુપાંતરણ વિગતો પછીના એનએવી રૂ. ૧૮૫.૮૪ હશેઅને આઈપીઓ પછી રૂ.૩૮૧.૮૧ પ્રતિશેર હશે. (અપર કેપના આધારે).તદનુસાર,પી/બીવી અનુક્રમે ૬.૭૭ અને ૩.૩૦ હશે.
જો આપણે ના. વ. ૨૪ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૨૩૫.૧૪ ના પી/ઈ પર આવે છે.
નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ – (૦.૮૬) % (ના. વ. ૨૧), – (૧.૧૭) % (ના. વ. ૨૨), – (૦.૩૪) % (ના. વ. ૨૩), ૦.૬૧% (પૂર્વાર્ધ -ના. વ. ૨૪)ના પીએટી માર્જિન નોંધાવ્યા છે અને સદર સમયગાળા માટે આરઓસીઈ માર્જીન અનુક્રમે ૧.૮૮%, ૧.૪૯%, ૬.૦૫%, ૫.૧૭% નોંધાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તેણે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે ઓગસ્ટ ૨૦૨૩માં ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ મેડપ્લસ હેલ્થને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યું છે. તે હાલમાં ૧૨૮ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે (૦૯ ફેબ્રુઆરી, ૨૦૨૪ મુજબ). જો કે, ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.
મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
ઓફર સાથે સંકળાયેલા પાંચ બીઆરએલએમએસએ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં ૯૭ જાહેર ઇશ્યુ હેન્ડલ કર્યા છે, જેમાંથી ૨૬ ઇશ્યૂ લિસ્ટિંગ તારીખે ઓફર કિંમત કરતાં નીચે બંધ થયા છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપની ભારતમાં અગ્રણી અને સૌથી ઝડપથી વિકસતી હેલ્થકેર પ્રોડક્ટ ડિસ્ટ્રીબ્યુટરમાંની એક છે. આ કંપનીએ ના. વ. ૨૧ થી ના. વ. રૂ૨૩ માટે નુકસાન દર્શાવ્યું છે અને ના. વ. ૨૪ ના પૂર્વાર્ધ માટે દીશ ફેરવી છે. ના. વ. ૨૪ ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ આક્રમક કિંમતે દેખાય છે, જે તમામ નજીકના ગાળાની હકારાત્મકને ડિસ્કાઉન્ટ કરે છે. સારી રીતે જાણકાર/જોખમ શોધનાર/રોકડ સરપ્લસ રોકાણકારો લાંબા ગાળાના પુરસ્કાર માટે રોકાણ કરી શકે છે કારણ કે તે આગળ જવાની સંભાવના ધરાવે છે.
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
Email: dilip_davda@rediffmail.com
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
