ફલેર રાઈટીંગ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરો)

• એફડબલ્યુઆઈએલ લગભગ ૯% બજાર હિસ્સો ભોગવતા લેખન સાધનોમાં એક અગ્રણી ખેલાડી છે.
• તેણે ઘરવખરી, સ્ટીલની બોટલો અને ઉપકરણોમાં વૈવિધ્યીકરણ કર્યું છે.
• વિશાળ પ્રોડક્ટ ઓફરિંગ સાથે, તેણે રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે સારું નાણાકીય પ્રદર્શન પોસ્ટ કર્યું છે.
• ના. વ. ૨૪ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે.
• રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના વળતર માટે રોકાણ કરી શકે છે.

પ્રસ્તાવના :
કંપનીએ પ્રી-આઈપીઓ પ્લેસમેન્ટ રૂ. ૭૩ કરોડ (૨૪૦૧૩૧૫ શેર નવેમ્બર ૨૦૨૩માં વોલ્રાડો વેન્ચર પાર્ટનર્સને રૂ. ૩૦૪ પ્રતિ શેરના ભાવે આપે છે, અને આટલી સંખ્યામાં તાજા ઈક્વિટી શેર ઈશ્યુમાં ઘટાડો કર્યો છે. તે સ્થાનિક તેમજ વૈશ્વિક વેચાણમાં સારો બજાર હિસ્સો ધરાવે છે. ઘરના સામાન, સ્ટીલની બોટલો, ઉપકરણોમાં વૈવિધ્યકરણ કરેલ છે અને આ સેગમેન્ટમાં આગળ ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ ધરાવે છે.

કંપની વિશેઃ
ફ્લેર રાઇટિંગ ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિ. (એફડબલ્યુઆઈએલ) એકંદર લેખન સાધનો ઉદ્યોગમાં ટોચના ત્રણ ખેલાડીઓમાંની એક છે અને ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ સુધીમાં, ક્રીસીલ અનુસાર, ભારતમાં એકંદર લેખન અને સર્જનાત્મક સાધનો ઉદ્યોગમાં આશરે ૯% બજાર હિસ્સો ધરાવે છે. . ક્રીસીલ મુજબ, આ કંપનીએ ટોચના બે સંગઠિત ખેલાડીઓમાંની એક છે જેણે એકંદર લેખન અને સર્જનાત્મક સાધન ઉદ્યોગ વૃદ્ધિ દરની તુલનામાં આવકમાં ઝડપી વૃદ્ધિ જોઈ છે, એટલે કે, જ્યારે ઉદ્યોગ નાણાકીય વર્ષ વચ્ચે ૫.૫% ના ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દરે વૃદ્ધિ પામ્યો હતો. ૨૦૧૭ અને ૨૦૨૩માં, કંપનીએ સમાન સમયગાળા દરમિયાન લગભગ ૧૪% ના ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દરે વૃદ્ધિ કરી. ક્રીસીલના જણાવ્યા અનુસાર, નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૨ માં, અન્ય મુખ્ય લેખન સાધનોમાં તે અનુક્રમે ૧૭.૮% અને ૯.૬% ના સૌથી વધુ ઓપરેટિંગ અને ચોખ્ખી આવક માર્જિનનો અહેવાલ આપે છે.

આ કંપનીની ફ્લેગશિપ બ્રાન્ડ “ફલેર” એ ૪૫ વર્ષથી વધુ સમયથી બજારમાં હાજરીનો આનંદ માણ્યો છે. તે વિવિધ કિંમતના મુદ્દાઓ પર ઉત્પાદનોની વ્યાપક શ્રેણી ધરાવે છે અને વિદ્યાર્થીઓ, વ્યાવસાયિકો અને ઓફિસો સહિત ગ્રાહકોની વ્યાપક શ્રેણીને પૂરી પાડે છે. કંપની પેન, સ્ટેશનરી ઉત્પાદનો અને કેલ્ક્યુલેટર સહિત લેખન સાધનોનું ઉત્પાદન અને વિતરણ કરે છે. તેની ઉત્પાદન ક્ષમતાઓ અને લેખન અને સર્જનાત્મક સાધનોના વ્યવસાયમાં હાલના ગ્રાહક આધાર પર લાભ ઉઠાવીને, તેણે હાઉસવેર ઉત્પાદનો અને સ્ટીલની બોટલોના ઉત્પાદનમાં પણ વૈવિધ્યીકરણ કર્યું છે.

૩૦ જૂન, ૨૦૨૩ ના રોજ પૂરા થયેલા ત્રણ મહિનાના સમયગાળા દરમિયાન, તેણે ૩૪૪.૩૨ મિલિયન યુનિટ પેનનું વેચાણ કર્યું હતું, જેમાંથી ૨૭૯.૨૧ મિલિયન યુનિટ્‌સ અથવા ૮૧.૦૯% સ્થાનિક સ્તરે વેચવામાં આવ્યા હતા, અને ૬૫.૧૧ મિલિયન યુનિટ્‌સ અથવા ૧૮.૯૧% વૈશ્વિક સ્તરે નિકાસ કરવામાં આવ્યા હતા, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ માં તે ૧,૩૦૩.૬૦ મિલિયન યુનિટ પેનનું વેચાણ કર્યું હતું, જેમાંથી ૯૭૫.૩૦ મિલિયન યુનિટ્‌સ અથવા ૭૪.૮૨% સ્થાનિક રીતે વેચવામાં આવ્યા હતા, અને ૩૨૮.૩૦ મિલિયન યુનિટ્‌સ અથવા ૨૫.૧૮% વૈશ્વિક સ્તરે નિકાસ કરવામાં આવ્યા હતા, જે ક્રીસીલ અનુસાર ડોમસ, કેમલિન, લિંક જેવા લેખન અને સર્જનાત્મક સાધનો ઉદ્યોગમાં અન્ય મુખ્ય સંગઠિત ખેલાડીઓની સરખામણીમાં હતા. અને લુક્સર, કંપની પાસે ભારતમાં લેખન સાધનોના સેગમેન્ટમાં સૌથી મોટું ડિસ્ટ્રીબ્યુટર/ડીલર નેટવર્ક અને જથ્થાબંધ/રિટેલર નેટવર્ક હતું, , જેમાં માર્ચ ૩૧, ૨૦૨૩ સુધીમાં આશરે ૭,૭૦૦ વિતરકો/ડીલર્સ અને આશરે ૩,૧૫,૦૦૦ જથ્થાબંધ વિક્રેતાઓ/રિટેલરોનો સમાવેશ થાય છે. ક્રિસિલના જણાવ્યા અનુસાર નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ માં લેખન અને સર્જનાત્મક સાધનો ઉદ્યોગની નિકાસમાં તેણે ૭.૧% નો બજારહિસ્સો મેળવ્યો હતો.

આ કંપની ભારતમાં અનેક બ્રાન્ડ્‌સનું ઉત્પાદન અને વિતરણ કરે છે અને ગુણવત્તાયુક્ત ઉત્પાદોનું ઉત્પાદન કરવાની ક્ષમતા અને વિતરણ અને છૂટક ક્ષમતાઓને કારણે તે લેખન સાધનો ઉદ્યોગમાં વિવિધ આંતરરાષ્ટ્રીય બ્રાન્ડ્‌સ સાથે ભાગીદારી કરવામાં સક્ષમ છે. તેના ઉત્પાદનો “ફ્લેર” બ્રાન્ડ હેઠળ વેચાય છે, તેની મુખ્ય બ્રાન્ડ્‌સ “હાઉઝર” અને “પિયર કાર્ડિન” છે અને તેણે તાજેતરમાં ભારતમાં “ઝૂક્ષ” રજૂ કર્યું છે. તેની બ્રાન્ડ્‌સ “ફ્લેર” અને “હાઉઝર” માસ-માર્કેટ અને પ્રીમિયમ પેન અને સ્ટેશનરી ઉત્પાદનો ઓફર કરે છે, બ્રાન્ડ “ઝૂક્ષ” મધ્ય-પ્રીમિયમ અને પ્રીમિયમ લેખન સાધનો પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે, અને “પિયર કાર્ડિન” બ્રાન્ડ પ્રીમિયમ પેન અને સ્ટેશનરી ઉત્પાદનો ઓફર કરે છે.

કંપની ભારતમાં નિકાસ અને વેચાણ માટે ઓઈએમ તરીકે લેખન સાધનોનું ઉત્પાદન પણ કરે છે, જેણે ૩૦ જૂન, ૨૦૨૩ ના રોજ પૂરા થયેલા ત્રણ મહિનાના સમયગાળામાં કામગીરીમાંથી આવકમાં અને ૨૦૨૩, ૨૦૨૨ અને ૨૦૨૧ માં અનુક્રમે ૧૬.૮૭%, ૧૯.૯૪%, ૩૩.૩૭% અને ૩૮.૬૭% ફાળો આપ્યો છે. તે કોર્પોરેટ ગ્રાહકોને કસ્ટમાઇઝ્‌ડ કોર્પોરેટ ગિફ્ટિંગ ઉત્પાદનો પણ પ્રદાન કરે છે. તેની ઉત્પાદન શ્રેણીમાં વિવિધ પ્રકારની પેન (બોલ પેન, ફાઉન્ટેન પેન, જેલ પેન, રોલર પેન અને મેટલ પેન) સ્ટેશનરી ઉત્પાદનો (મિકેનિકલ પેન્સિલો, હાઇલાઇટર્સ, કરેક્શન પેન, માર્કર્સ, જેલ ક્રેયોન્સ અને બાળકોની સ્ટેશનરી કીટ) અને કેલ્ક્યુલેટર નો સમાવેશ થાય છે, જે ઓફર કરેલા ઉત્પાદનોની સંખ્યાની દ્રષ્ટિએ સૌથી મોટી શ્રેણી છે,કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૧ માં “ફ્લેર ક્રિએટિવ” ઉત્પાદનોની શ્રેણી શરૂ કરી હતી જેમાં વોટર કલર્સ, ક્રેયોન્સ, સ્કેચ પેન, ઇરેઝર, લાકડાની પેન્સિલો અને ભૂમિતિ બોક્સ, ફાઇન લાઇનર્સ, શાર્પનર્સ અને સ્કેલનો સમાવેશ થાય છે. તે ૩૦ જૂન, ૨૦૨૩ સુધીમાં ૭૨૭ વિવિધ ઉત્પાદનો ઓફર કરે છે.

તેણે તાજેતરમાં તેની એક પેટાકંપની, એફડબલ્યુઈપીએલ દ્વારા, કેસરોલ્સ, બોટલ્સ, સ્ટોરેજ કન્ટેનર, સર્વિંગ સોલ્યુશન્સ, ક્લીનિંગ સોલ્યુશન્સ અને બાસ્કેટ અને પેપર ડબ્બા સહિત ઘરવખરીના ઉત્પાદનોની વિશાળ શ્રેણીના ઉત્પાદનમાં પ્રવેશ કર્યો છે. તે મશીનરી અને મોલ્ડની ખરીદી માટે એફડબલ્યુઈપીએલ ના મૂડી ખર્ચના ભંડોળ માટે ઑફરમાંથી મળેલી આવકના એક ભાગનો ઉપયોગ લેખન સાધનો માટે તેની ઉત્પાદન ક્ષમતાને વિસ્તૃત કરવા માટે કરવા માંગે છે. આ કંપની હાઉસવેર ઉત્પાદનો અને સ્ટીલની બોટલોના વ્યવસાયને વિસ્તૃત કરવા અને ઑપ્ટિમાઇઝ કરવા માટે “ફ્લેર” બ્રાન્ડ અને ઉત્પાદન અને વિતરણ ક્ષમતાઓની મજબૂતાઈનો લાભ લેવાનો ઇરાદો ધરાવે છે, જે આગળ જતાં વૃદ્ધિનું મુખ્ય ક્ષેત્ર બનવાની અપેક્ષા છે.

તેણે તાજેતરમાં માર્ચ ૨૦૨૩ માં તેની એક પેટાકંપની,એફસીઆઈપીએલ દ્વારા સ્ટીલ બોટલનું ઉત્પાદન શરૂ કર્યું છે. ક્રીસીલ અનુસાર, ભારતમાં સ્ટીલ બોટલ ઉદ્યોગ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ અને ૨૦૨૮ વચ્ચે ૧૪-૧૬% ની સીએજીઆર પર વૃદ્ધિ પામવાનો અંદાજ છે. તેના મુખ્ય ઓઈએમ ગ્રાહકોમાંના એક પાસેથી ઉદ્દેશ્યનો પત્ર મળ્યો જેની સાથે કંપનીનો ૧૫ વર્ષથી વધુનો સંબંધ છે.
માર્ચ ૨૦૨૩ના મહિનામાં એક મેન્યુફેક્ચરિંગ લાઇન ચાલુ કરવામાં આવી છે. કંપની નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ના ત્રીજા ત્રિમાસિક ગાળા દરમિયાન ગુજરાતના વલસાડમાં ઉત્પાદન પ્લાન્ટમાં વધુ બે મેન્યુફેક્ચરિંગ લાઇન શરૂ કરવા માગે છે.
તે ગુજરાતના વલસાડમાં સ્થિત ૧૧ ઉત્પાદન પ્લાન્ટમાંથી પેન અને અન્ય ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન કરે છે; નાયગાંવ (મુંબઈ નજીક), મહારાષ્ટ્રમાં; દમણ, કેન્દ્રશાસિત પ્રદેશ દાદરા અને નગર હવેલી અને દમણ અને દીવમાં; અને દેહરાદૂન, ઉત્તરાખંડમાં. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેમાં ૫,૮૯૯ પૂર્ણ-સમયના કર્મચારીઓ હતા જેમાંથી ૩,૩૧૮ મહિલા કર્મચારીઓ હતા, જે કંપનીના કુલ કર્મચારીઓના આશરે ૫૬% જેટલા હતા.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ

આ કંપની મેઈડન બુકબિલ્ડીંગ રૂટ આઈપીઓ દ્વારા રૂ. ૨૯૨ કરોડના નવા શેર (ઉપલી મર્યાદા પર અંદાજે ૯૬૦૫૨૭૪ શેર) અને વેચાણ માટે ઓફર (ઓએફએસ) રૂ. ૩૦૧ કરોડ (ઉપલી મર્યાદામાં અંદાજે ૯૯૦૧૩૩૨ શેર), આમ ઇશ્યુનું કુલ કદ રૂ. ૫૯૩.૦૦ કરોડ (અપર પ્રાઇસ બેન્ડ પર અંદાજે ૧૯૫૦૬૬૦૬ શેર૯ ઓફર કરીને મૂડી બજારમાં આવેલ છે. આ માટે તેેણે તેના રૂ. પની કિંમતના શેરનો ભાવ રૂ. ૨૮૮ થી રૂ.૩૦૪ રાખેલ છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.રર નવેમ્બર, ર૦ર૩ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૨૪ નવેમ્બર, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૪૯ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ અને એનએસઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે.ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૧૮.૫૧% હિસ્સો ધરાવે છે. નવા ઇક્વિટી શેર ઇશ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૫૬ કરોડ નવા વલસાડ યુનિટની સ્થાપના માટે રૂ. ૮૬.૭૫ કરોડ પેટાકંપની અને કંપની પર કેપેક્સ માટે, રૂ. ૭૭.૦૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, રૂ. ૪૩.૦૦ કરોડ અમુક ઉધારોની પુનઃચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે અને બાકીની સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.
કંપનીએ કયુઆઈબી માટે ૫૦% કરતા વધુ, એચએનઆઈ માટે ૧૫% કરતા ઓછા અને નાના રોકાણકારો માટે ૩૫% કરતા ઓછા નહી તેટલા શેર ફાળવ્યા છે.
બે સંયુક્ત બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ છે નુવામા વેલ્થ મેનેજમેન્ટ લિ., અને એક્સિસ કેપિટલ લિ., જ્યારે લિંક ઈન્ટાઇમ ઈન્ડિયા પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.
સમાન મૂલ્ય પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ નવેમ્બર ૨૦૧૭ અને નવેમ્બર ૨૦૨૩ ની વચ્ચે રૂ.૩૦૪.૦૦ – રૂ.૧૦૮૭૨.૫૦ ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. તેણે ઓગસ્ટ ૨૦૧૮ માં ૧ માટે ૭ અને માર્ચ ૨૦૨૩ માં ૧ માટે ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો/વેચતા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૪.૫૯ પ્રતિ શેર છે.
આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૪૭.૯૦ કરોડ છે જે વધીને રૂ. ૫૨.૭૦ કરોડ થશે. આઈપીઓ કિંમતના આધારે, કંપની રૂ.૩૨૦૪.૦૨ કરોડની માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ

આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ (કોન્સોલીડેટેડ ધોરણે ) કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૩૧૦.૮૭ કરોડ / રૂ. ૧.૦૦ કરોડ (ના.વ.૨૧), રૂ. ૫૮૭.૬૪ કરોડ / રૂ. ૫૫.૧૫ કરોડ (ના.વ.૨૨), અને રૂ. ૯૫૪.૨૯ કરોડ / રૂ. ૧૧૮.૧૦ કરોડ(ના.વ.૨૩) નોંધાયેલ છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૩ ના રોજ સમાપ્ત થયેલ ના. વ. ૨૪ ના પ્રથમ ત્રિમાસિક ગાળા માટે, તેણે ૨૪૮.૫૦ કરોડના ટર્નઓવર પર ચોખ્ખો નફો રૂ.૩૨.૧૪ કરોડ મેળવ્યો છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં, કંપનીએ સરેરાશ શેર દીઠ આવક ૮.૩૨ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૨૧.૯૪ % નો અહેવાલ આપ્યો છે. ઇશ્યૂની કિંમત તેની ૩૦ જૂન, ૨૦૨૩ ના રોજ રૂ.૫૦.૩૪ની એનએવીના આધારે ૬.૦૪ ના૫ી/બીવીથી આવે છે અને આઈ પી ઓ પછીના એનએવી ૭૯.૨૪ પ્રતિશેરના આધારે ૩.૮૪ ના૫ી/બીવીથી આવે છે
જો આપણે ના. વ.૨૪ ની વાર્ષિક કમાણીને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૨૪.૯૨ ના પી/ઈ પર આવે છે.
નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ ૦.૩૩% (ના. વ. ૨૧), ૯.૫૫% (ના. વ. ૨૨), ૧૨.૫૩% (ના. વ. રૂ૨૩) અને ૧૩.૦૩% (કવાર્ટર ૧-ના. વ. ૨૪) ના પીએટી માર્જિન પોસ્ટ કર્યા છે, તેવી જ રીતે અનુરૂપ સમયગાળા માટે અનુક્રમે .૦.૧૪%, ૧૭.૪૧%, ૩૧૪% અને ૭.૬૪% નું આરઓએસીઈ માર્જિન પોસ્ટ કર્યા છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ

કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તેણે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે જૂન ૨૦૨૩ માં પહેલેથી જ સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, આ કંપનીએ તેમના લિસ્ટેડ સાથીદારો તરીકે લિંક પેન, કોકુયો કેમલિન અને સેલો વર્લ્ડ દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૨૫.૯૫, ૪૩.૧૩ અને ૪૨૪.૩૫ (નવેમ્બર ૧૭, ૨૦૨૩ મુજબ) ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે. જો કે, તેઓ ખરેખર ચુસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ

ઇશ્યુ સાથે સંકળાયેલા બે બીઆરએલએમએ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં ૬૦ જાહેર ઇશ્યુ હેન્ડલ કર્યા છે, જેમાંથી ૨૦ ઇશ્યૂ લિસ્ટિંગની તારીખે ઇશ્યૂ પ્રાઇસથી નીચે બંધ થયા છે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

આ કંપની લેખન સાધનો અને સ્ટેશનરીમાં અગ્રણી ખેલાડી છે. તેણે તાજેતરમાં ઘરવખરી, સ્ટીલની બોટલો અને ઉપકરણોમાં વૈવિધ્યીકરણ કર્યું છે. તેણે વર્તમાન ઉત્પાદનોની ઓફર સાથે કમાણી વધારી છે અને વિસ્તરણ યોજનાઓ સાથે ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ માટે કટિબધ્ધતા ધરાવે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે ઇશ્યૂની સંપૂર્ણ કિંમત છે. રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના વળતર માટે રોકાણ કરી શકે છે.

Review Author