વિભોર સ્ટીલ ટ્યુબ્સ લિમિટેડ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરી શકાય)

વિભોર સ્ટીલ ટ્યુબ્સ લિમિટેડ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરી શકાય)

• વીએસટીએલ સ્ટીલની પાઈપો અને ઘણી જાતોની ટ્યુબનું ઉત્પાદક અને નિકાસકાર છે.
• હાલમાં તે જિંદાલ પાઇપ્સ લિમિટેડ સાથે પસંદગીના સપ્લાયર તરીકે કામ કરી રહી છે.
• કંપનીએ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• ના. વ. ૨૪ વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે.
• સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમ ગાળાના વળતર માટે રોકાણ કરી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
વિભોર સ્ટીલ ટ્યુબ્સ લિ. (વીએસટીએલ) એ માઇલ્ડ સ્ટીલ/કાર્બન સ્ટીલ ઈઆરડબલ્યુ બ્લેક અને ગેલ્વેનાઈઝ્‌ડ પાઈપ્સ, હેલો સ્ટીલ પાઇપ, કોલ્ડ રોલ્ડ સ્ટીલ (સીઆર) સ્ટ્રિપ્સ/કોઇલ્સના ઉત્પાદકો અને નિકાસકારો છે. તે ૨ દાયકા જૂનું ઉત્પાદક, નિકાસકાર અને ભારતમાં વિવિધ ભારે એન્જિનિયરિંગ ઉદ્યોગોને સ્ટીલ પાઇપ અને ટ્યુબનું સપ્લાયર છે. સ્ટીલના પાઈપો અને ટ્યુબનો ઉપયોગ ઘણા હેતુઓ માટે થઈ શકે છે જેમ કે ફ્રેમ અને શાફ્ટ માટે સ્ટીલની પાઈપો, સાયકલની ફ્રેમ માટે સ્ટીલની પાઈપો, ફર્નિચર માટે સ્ટીલની પાઈપો, શોકર્સ માટે સીડીડબલ્યુ પાઈપો, વિવિધ માળખાકીય હેતુઓ માટે સ્ટીલ પાઇપ, વિવિધ એન્જિનિયરિંગ હેતુઓ માટે સ્ટીલ પાઇપ વગેરે.

તે સ્ટીલ પાઈપો અને ટ્યુબ ઉત્પાદનોની ખૂબ વિશાળ શ્રેણી ધરાવે છે. સ્ટીલના પાઈપો અને ટ્યુબની વિવિધ રેન્જમાં લંબાઈ જ્યાં સુધી ગ્રાહકો દ્વારા અન્યથા ઉલ્લેખિત ન હોય. વીએસટીએલ સ્ટીલના પાઈપો અને ટ્યુબનું ઉત્પાદન વિવિધ આકાર અને કદમાં કરે છે જેમ કે ચોરસ, ગોળ, લંબચોરસ અને લંબગોળ અથવા કોઈપણ વિશિષ્ટ આકાર.
કંપની ૨૦૦૩ થી જિંદાલ પાઈપ્સ લિમિટેડ સાથે કામ કરી રહી છે. તે “જિંદાલ પાઈપ્સ લિમિટેડ” (“જિંદાલ”) માટે ૦૧ એપ્રિલ, ૨૦૨૩ ના રોજ “જિંદાલ સ્ટાર” બ્રાન્ડ નામ હેઠળ નવેસરથી કરાર દ્વારા તૈયાર માલનું ઉત્પાદન અને સપ્લાય કરે છે. તેનો જિંદાલ સાથે છ (૬) વર્ષ માટે લાંબા ગાળાનો કરાર છે. કરાર હેઠળ જિંદાલ કંપનીના યુનિટ ૧અને યુનિટ ર ની બહુમતી ક્ષમતા ભરવા માટે વાર્ષિક ૧,૦૦,૦૦૦ એમટી ના ન્યૂનતમ જથ્થા સાથે ઓર્ડર આપશે. જોકે કંપની પાસે લાંબા ગાળાનો કરાર છે પરંતુ વિશિષ્ટ કરાર નથી, કરાર મુજબ કંપની પર એવા કોઈ નિયંત્રણો નથી કે તેઓ જિંદાલ સ્ટારના બ્રાન્ડ નામ વિના ખુલ્લા બજારમાં તેમની પ્રોડક્ટ્‌સ વેચી ન શકે.

સ્થાનિક બજારમાં તેમજ નિકાસ બજારમાં સ્ટીલ પાઇપ્સ અને ટ્યુબ ઉત્પાદનોનું ઉત્પાદન કરતી હોવાથી તેની પાસે મોટી તક છે. બજારમાં ભારે માંગ છે તેથી જો કરારમાં વિક્ષેપ આવશે, તો કંપનીને તેનું ઉત્પાદન વોલ્યુમ જાળવવામાં કોઈ સમસ્યાનો સામનો કરવો પડશે નહીં. આ પ્રોસ્પેક્ટસ ફાઇલ કરવાની તારીખ સુધીમાં તેના પગારપત્રક પર ૬૩૦ કર્મચારીઓ છે.
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની મેઈડન બુકબિલ્ડીંગ આઈપીઓ દ્વારા રૂ.૭૨.૧૭ કરોડ (આશરે ૪૭૭૯૪૨૩ શેર, અપર કેપના આધારે) લઈને બહાર આવી રહી છે. આ માટે તેણે તેના રૂ.૧૦ ની મૂળકિંમત ધરાવતા શેર માટે રૂ. ૧૪૧-૧પ૧ના પ્રાઈઝબેન્ડની ઓફર કરી છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૧૩ ફેબ્રુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૧પ ફેબ્રુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૯૯ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, તેમના શેર રીએસઈ અને એન એસ ઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે.આ ઈસ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઈડ-અપ મૂડીના ૨૫.૨૦% હિસ્સો ધરાવે છે. આઈ પી ઓ ફંડની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૬૨.૦૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે. કંપનીએ રૂ.૦.૪૫ કરોડના શેર લાયક કર્મચારીઓ માટે અનામત રાખ્યા છે. અને બાકીનામાંથી, તેણે કયુઆઈબી માટે ૫૦% કરતા વધુ, એચએનઆઈ માટે ૧૫% કરતા ઓછા નહીં અને નાના રોકાણકારો માટે ૩૫% કરતા ઓછા નહીં તેટલા શેર ફાળવ્યા છે.

આ ઈસ્યુ માત્ર ખંભત્તા સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ દ્વારા સંચાલિત છે અને કેફીન ટેક્નોલોજીસ લિમિટેડ ઈસ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. દરખાસ્ત દસ્તાવેજમાં પૃષ્ઠ નંબર ૯૬ પરના નવીનતમ અંકના ડેટાની કુલ આવક માટે એક ભૂલ આવી છે. ઓફર ડોક્યુમેન્ટમાંથી રૂ. ૬૨.૦૦ કરોડ કુલ આવક તરીકે બતાવેલ છે.
કંપનીએ અત્યાર સુધી સમાન મૂલ્ય પર સમગ્ર ઇક્વિટી મૂડી જારી કરી છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેર ખરીદવાની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૯.૬૫, રૂ. ૧૦.૦૦, રૂ.૧૧.૨૬, અને રૂ. ૫૭.૪૮ છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૪.૧૮ કરોડ છે તે વધીને રૂ. ૧૮.૯૬ કરોડ થશે. ઉપલા આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ.૨૮૬.૩૩ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ (કોન્સોલીડેટેડ ધોરણે) કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૫૧૧.૫૧ કરોડ / રૂ. ૦.૬૯ કરોડ (ના. વ૨૧), રૂ. ૮૧૮.૪૮ કરોડ / રૂ. ૧૧.૩૩ કરોડ (ના. વ૨૨), અને રૂ. ૧૧૧૪.૩૮ કરોડ / રૂ. ૨૧.૦૭ કરોડ(ના. વ. ૨૩). નોંધાવેલ છે.
૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ના રોજ પૂરા થયેલા ના. વ. ૨૪ ના પૂર્વાર્ધ માટે, કંપનીએ કુલ આવક રૂ. ૫૩૧.૨૪ કરોડ અને ચોખ્ખો નફો ૮.૫૨ કરોડ મેળવેલ છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં તેણે સરેરાશ ઈપીએસ રૂ.૧૦.૧૭ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૬.૭૩ % છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૩ ના રોજ ઇશ્યૂની કિંમત તેની એનએવી રૂ.૭૧.૭૪ના આધારે ૨.૧૧ ની પી/બીવીથી આવે છે , આઈપીઓ પછીના એનએવી ડેટામાં ભૂલ જણાય છે કારણ કે આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેરાત રૂ. ૧૫૧ તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી તરીકે બતાવેલ છે જે અશક્ય છે.

જો આપણે ના. વ. ૨૪ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૧૬.૮૦ ના પી/ઈ પર આવે છે.
નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ પીએટી માર્જિન ૦.૧૩% (ના. વ.૨૧), ૧.૩૯% (ના. વ.૨૨), ૧.૮૯% (ના. વ.૨૩), ૧.૬૧%(૫ૂર્વાર્ધ -ના. વ. ૨૪) , જયારે સદર સમયગાળા માટે આરઓસીઈ માર્જીન અનુક્રમે ૯.૯૦%, ૧૨.૦૯%, ૧૬.૪૮%, ૬.૯૭% નોંધાવેલ છે
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે વ્યવહારું ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ એપીએલ એપોલો, હાઈ ટેક પાઈપ્સ ગુડલક ઈનડિયા અને રમા સ્ટીલને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૪૮.૮, ૪૮.૯, ૨૬.૯ અને ૬૫.૮ ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે (ફેબ્રુઆરી ૦૯, ૨૦૨૪ મુજબ) જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસત રીતે તુલનાત્મક નથી.
મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષમાં ખંભાત્તા સિક્યોરિટીઝ તરફથી આ ૮મો આદેશ છે. છેલ્લી ૭ સૂચિઓમાંથી, તમામ લિસ્ટિંગ તારીખે ૩.૩૩% થી ૮૮.૧૨% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે સૂચિબદ્ધ છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપની જિંદાલ પાઈપ્સ લિમિટેડને ટ્યુબ અને પાઈપોની પ્રાથમિક સપ્લાયર છે અને હાલમાં લગભગ ૬ વર્ષનો લાંબા ગાળાનો કોન્ટ્રાક્ટ ધરાવે છે. મેનેજમેન્ટના દાવા મુજબ, આ કરાર વિશિષ્ટ નથી અને કંપનીને ખુલ્લા બજારોમાં ઉત્પાદનો વેચવાની સ્વતંત્રતા છે. કંપનીએ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. ના. વ. ૨૪ ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે. સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે ફંડ પાર્ક કરી શકે છે.

Review Author