સાઈ સિલ્ક આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરો)

સાઈ સિલ્ક આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરો)

• એસએસકેએલ સાડીઓ પર મુખ્ય ફોકસ સાથે વંશીય વસ્ત્રોના ૧૦ ટોચના રિટેલર્સમાંથી એક તરીકે ઉભરી આવ્યું છે.
• ના. વ. ૨૧, ના. વ. ૨૨ માટે, તેણે તેની કામગીરી પર કોવિડની અસર જોવા મળી હતી
• ના. વ.૨૩ માટે, તેણે નવા સ્ટોર્સના ઉમેરા સાથે આગળની સંભાવનાઓ દર્શાવતાં સુપર પરિણામો પોસ્ટ કયાર્ં.
• ના.વ.૨૩ની કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે.
• સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના પુરસ્કારો માટે ફંડ પાર્ક કરી શકે છે.

પ્રસ્તાવના :

કંપનીએ ફેબ્રુઆરી ૨૦૧૩માં તેનો પ્રથમ આઈ પી ઓ રૂ. ૮૯ કરોડનો અજમાવ્યો અને રૂ. ૧૦ પ્રત્યેક શેર માટે ની પ્રાઇસ બેન્ડ પર રૂ. ૭૦-૭૫ પ્રતિ શેર રાખેલ, પરંતુ એક-વખતનું સબ્સ્ક્રિપ્શન મેળવવામાં નિષ્ફળ ગયા અને છેવટે ઓફર પાછી ખેંચી લીધી. તે સમયે આઈપીઓ માટે “સેફ્ટી નેટ” મોડ કાર્યરત હતો અને આવી વ્યવસ્થા હોવા છતાં તે નિષ્ફળ ગયો હતો. ફેબ્રુઆરી ૨૦૧૩ આઈપીઓ માટેનો આદેશ આશિકા કેપિટલ અને વિવરો ફાઇનાન્શિયલ પાસે હતો. હવે કંપની રૂ. ૨ પ્રતિશેરની મૂળ કિમત ધરાવતા શેર માટે રૂ.૨૧૦ – રૂ. ૨૨૨ પ્રતિ શેરની પ્રાઇસ બેન્ડ પર રૂ. ૧૨૦૧ કરોડ નો આઈપીઓ લઈને આવી રહી છે. જેમાં રૂ. ૬૦૦ કરોડ મૂલ્યનો તાજો ઇક્વિટી ઇશ્યૂ અને રૂ. ૬૦૧ કરોડ વેચાણ માટે મૂલ્યવાન ઓફર (ઓએફએસ)નો સમાવેશ થાય છે, અને આદેશ મોતીલાલ ઓસ્વાલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ, એચડીએફસી બેંક અને નુવામા વેલ્થ પાસે છે. આ દરમિયાન, કંપનીએ સારી વૃદ્ધિ નોંધાવી છે અને તે ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ માટે તૈયાર છે, જેમ કે મેનેજમેન્ટે દાવો કર્યો છે. આ કંપની એ મધ્યવર્તી સમયગાળામાં તેની ક્ષમતા સાબિત કરી છે અને તેનું ના. વ. ૨૩ પ્રદર્શન સૂચવે છે કે કંપની હવે ફાસ્ટ-ફોરવર્ડ મોડમાં છે.

કંપની વિશેઃ

નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૦, ૨૦૨૧ અને ૨૦૨૨માં આવક અને નફા પછીના કરની દ્રષ્ટિએ સાઇ સિલ્ક (કલામંદિર) લિ. (એસએસકેએલ) દક્ષિણ ભારતમાં વંશીય વસ્ત્રો, ખાસ કરીને સાડીઓના ટોચના ૧૦ રિટેલર્સમાંના એક છે. (સ્રોતઃ ટેકનોપાક રિપોર્ટ). તેના ચાર સ્ટોર ફોર્મેટ, એટલે કે, કલામંદિર, વરામહાલક્ષ્મી સિલ્ક, મંદિર અને કેએલએમ ફેશન મોલ દ્વારા, એસએસકેએલ બજારના વિવિધ સેગમેન્ટમાં ઉત્પાદનો ઓફર કરે છે જેમાં પ્રીમિયમ એથનિક ફેશન, મધ્યમ આવક માટે વંશીય ફેશન અને મૂલ્ય-ફેશનનો સમાવેશ થાય છે. અલગ-અલગ પ્રાઇસ પોઈન્ટ્‌સ, આ રીતે તમામ માર્કેટ સેગમેન્ટમાં ગ્રાહકોને પૂરી પાડે છે.

તે ૩૧ જુલાઈ, ૨૦૨૩ ના ૫૪ સ્ટોર્સના સ્ટોર નેટવર્કનો લાભ ઉઠાવે છે, જેમાં લગ્નો, પાર્ટીના વસ્ત્રો માટે યોગ્ય વિવિધ પ્રકારની અલ્ટ્રા-પ્રીમિયમ અને પ્રીમિયમ સાડીઓનો સમાવેશ થાય છે. પ્રસંગોપાત અને દૈનિક વસ્ત્રો; લહેંગા, પુરુષોના વંશીય વસ્ત્રો, બાળકોના વંશીય વસ્ત્રો અને મૂલ્યવાન ફેશન ઉત્પાદનો જેમાં સ્ત્રીઓ, પુરુષો અને બાળકો માટે ફ્યુઝન વસ્ત્રો અને પશ્ચિમી વસ્ત્રોનો સમાવેશ થાય છે.

વસ્ત્રોમાં સંગઠિત છૂટક વેચાણનો હિસ્સો નાણાકીય વર્ષ ૨૦૦૭માં ૧૪%થી વધીને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૦માં ૩૨% થયો છે. બજારની ઉત્ક્રાંતિ, તેના વર્તમાન તબક્કામાં, વસ્ત્રો માટે સંગઠિત રિટેઈલની ચેનલોના અલગ વિભાજનને રજૂ કરે છે. આ તબક્કો પશ્ચિમી (ઔપચારિક અને કેઝ્યુઅલ), ભારતીય અને એથ્લેઝર (સ્રોતઃ ટેકનોપાક રિપોર્ટ) ના સંબંધિત જૂથોમાં કેટેગરીના નેતાઓના ઉદભવનું પણ પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. ઐતિહાસિક રીતે, સાડીઓના વંશીય છૂટક વેપારમાં બહુ ઓછા સંગઠિત ખેલાડીઓ સાથે નાના ફોર્મેટ સ્ટોર્સમાં અસંગઠિત ખેલાડીઓનું વર્ચસ્વ હતું. (સ્રોતઃ ટેકનોપાક રિપોર્ટ).

આજે, એસએસકેએલ ભારતમાં મહિલાઓની એપેરલ બ્રાન્ડ્‌સમાં સાડી એસકેયુએસનો સૌથી વિશાળ પોર્ટફોલિયો ઓફર કરે છે. (સ્રોતઃ ટેક્નોપાક રિપોર્ટ) મોટા રિટેલ આઉટલેટ્‌સ સાથે જે ગ્રાહકોને વિવિધ કિંમતના મુદ્દાઓમાં વંશીય વસ્ત્રોમાં વિવિધ વિકલ્પો પ્રદાન કરે છે. (સ્રોતઃ ટેકનોપાક રિપોર્ટ). કંપનીએ તેના પ્રથમ ‘કલામંદિર’ સ્ટોર દ્વારા ૨૦૦૫માં હૈદરાબાદ, તેલંગાણા ખાતે ૩,૨૧૩ ચોરસ ફૂટના સ્ટોરના કદ સાથે કામગીરી શરૂ કરી હતી અને વર્ષોથી દક્ષિણ ભારતના ચાર રાજ્યોમાં એટલે કે આંધ્રપ્રદેશ, તેલંગાણા, કર્ણાટક અને તમિલનાડુ,માં ૩૧ જુલાઈ, ૨૦૨૩ના રોજ અંદાજે ૬૦૩,૪૧૪ ચોરસ ફૂટના કુલ વિસ્તાર સાથે ૫૪ સ્ટોર સુધી વિસ્તરણ કર્યું છે.

જુલાઈ ૩૧, ૨૦૨૩ સુધીમાં, આર ઓપરેટિંગ સ્ટોર્સના આધારે તેની સરેરાશ સ્ટોરનું કદ, કલામંદિર ફોર્મેટ સ્ટોર્સ માટે ૧૦,૩૯૦ ચોરસ ફૂટ, મંદિર ફોર્મેટ સ્ટોર્સ માટે ૩,૩૧૦ ચોરસ ફૂટ, વરામહાલક્ષ્મી ફોર્મેટ સ્ટોર્સ માટે ૬,૦૯૯ ચોરસ ફૂટ, અને કેએલએમ ફેશન મોલ ફોર્મેટ સ્ટોર્સ માટે૧૮, ૪૦ મીટર ચોરસ ફૂટ છે. આ કંપનીના સ્ટોર્સ એક અનોખો અનુભવ અને ગ્રાહક સેવા પ્રદાન કરે છે, જે તેની ઇન્વેન્ટરી અને ઓફર પરનાએસકેયુની વિવિધતા સાથે મળીને, તેને ૩૧ જુલાઈ, ૨૦૨૩ સુધીમાં, ભારતમાં ૫.૯૮ મિલિયનથી વધુ ગ્રાહકોને વટાવી ગયેલા ગ્રાહક આધારને આકર્ષવા અને જાળવી રાખવા સક્ષમ બનાવે છે.

કંપની ઇન્વેન્ટરી અને લોજિસ્ટિક્સ તેમજ કર્ણાટક, આંધ્રપ્રદેશ, તેલંગાણા અને તમિલનાડુમાં ચાર વેરહાઉસીસમાંથી તેની તમામ ચેનલો માટે સમગ્ર સપ્લાય ચેઇનનું સંચાલન કરે છે, જેનું કુલ ક્ષેત્રફળ આશરે ૧૬૪,૦૦૦ ચોરસ ફૂટ છે અને ચેન્નાઈ, તમિલ નાડુમાં તેના એક સ્ટોર પર સ્થિત સ્ટોરેજ સ્પેસ છે. છેલ્લાં ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં અને જુલાઈ ૩૧,૨૦૨૩ સુધી સમગ્ર ભારતમાંથી ૪,૮૩૨ માસ્ટર વીવર્સ, વણકર અને વિક્રેતાઓમાંથી ઉત્પાદનો મેળવવામાં આવ્યા છે.
તેના સ્ટોર ફોર્મેટમાં મજબૂત ઑફલાઇન અને ઑનલાઇન હાજરી છે. ૩૧ જુલાઈ, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૪૮૭૩ કર્મચારીઓ હતા અને વિવિધ વિભાગો સાથે વધારાના ૮૫ કોન્ટ્રાક્ટ મજૂરો હતા.

ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ

આ કંપની મેઈડન કોમ્બો બુક બિલ્ડીંગ રૂટ દ્વારા રૂ. ૬૦૦ કરોડ(આશરે ૨૭૦૨૬૯૯૬ શેર અપરકેપ મુજબ)ના નવા ઈક્વીટી શેર અને ૨૭૦૭૨૦૦૦ ઈક્વીટી વેચાણ માટેના શેર (ઓએફએસ) (અપર કેપના આધારે રૂ. ૬૦૧ કરોડના)લઈને મૂડી બજારમાં આવી રહી છે. આમ ઇશ્યુનું એકંદર કદ રૂ ૧૨૦૧ કરોડ એકત્ર કરવા માટે ૫૪૦૯૮૯૯૬ શેર હશે. આ માટે તેણે રૂ. ૨ પ્રતિ શેરની મૂળ કિંમત ધરાવતા તેના શેર રૂ. ૨૧૦- રૂ.૨૨૨ના ભાવે ઓફર કર્યા છે જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૨૦ સપ્ટેમ્બર , ર૦ર૩ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૨૨ સપ્ટેમ્બર, ર૦ર૩ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૬૭ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ અને એન એસ ઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. ઇશ્યૂ કંપનીની પોસ્ટ-ઇશ્યૂ પેઇડ-અપ મૂડીના ૩૫.૨૭ % હિસ્સો ધરાવે છે.
તાજા ઇક્વિટી શેર ઇશ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૧૨૫.૦૮ કરોડ નવા ૩૦ સ્ટોર સ્થાપવા માટે રૂ. ૨૫.૪૦ કરોડ બે વેરહાઉસ સ્થાપવા માટે રૂ. ૨૮૦.૦૧ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, રૂ. ૫૦.૦૦ કરોડ અમુક ઉધારોની પુનઃચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે અને બાકીની સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.

કંપનીએ કયુઆઈબી માટે ૫૦% કરતા વધુ નહીં, એચ એન આઈ માટે ૧૫% કરતાં ઓછા નહીં અને નાના રોકાણકારો માટે ૩૫% કરતા ઓછા નહીં તેટલાશેર ફાળવ્યા છે.

મોતીલાલ ઓસ્વાલ ઈન્વેસ્ટમેન્ટ એડવાઈઝર્સ લિ., એચડીએફસી બેન્ક લિ., અને નુવામા વેલ્થ મેનેજમેન્ટ લિમિટેડ સંયુક્ત બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ (બીઆરએલએમ) અને બિગશેર સર્વિસીસ પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.

સમાન મૂલ્ય પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી/રૂપાંતર કર્યા પછી, કંપનીએ એપ્રિલ ૨૦૧૧ અને જૂન ૨૦૨૨ વચ્ચે શેર દીઠ રૂ.૧૫ – રૂ. ૨૨ (રૂ. મૂળ કિંમત પર આધારિત)ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી/રૂપાંતરિત કર્યા. . પ્રમોટરો/વેચાકર્તા હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. એનએ, રૂ. ૧.૧૭, રૂ. ૧.૫૦, રૂ. ૨.૧૪, રૂ. ૫.૪૮, રૂ. ૫.૬૪, અને રૂ. ૧૯.૮૧ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૨૫.૨૭ કરોડ (૧૨૬૩૩૯૦૮૫ શેર ) થી વધીને ૩૦.૬૭ કરોડ (૧૫૩૩૬૬૦૮૧ શેર) થશે. આઈ પી ઓના પ્રાઈઝબેન્ડના અપરકેપના આધારે, કંપની રૂ.૩૪૦૪.૭૩ કરોડ ની માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.

આર્થિક દેખાવ

આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૬૭૯.૧૦ કરોડ / રૂ. ૫.૧૩ કરોડ (ના.વ.૨૧), રૂ. ૧૧૩૩.૦૨ કરોડ / રૂ. ૫૭.૬૯ કરોડ (ના.વ.૨૨), અને રૂ. ૧૩૫૮.૯૨ કરોડ / રૂ. ૯૭.૫૯ કરોડ (ના.વ.૨૩).નોંધાવેલ છે.કોવિડની અસરને પગલે, તેને ના. વ.૨૧ માટે નજીવો આંચકો લાગ્યો હતો.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીની સરેરાશ ઈપીએસ રૂ૫.૭૨ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૯.૦૩ % છે. ઇશ્યૂની કિંમત તા.૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ ના રોજ તેના એનએવી રૂ.૩૩.૦૨ ના આધારે ૬.૭૨ ના પી/બીવીથી આવે છે.અને આઈ પી ઓ પછીના એન એ વી રૂ. ૬૭.૬૮ (અપર કેપના આધારે) મુજબ ૩.૨૮ના પી/બીવીથી આવે છે.
જો આપણે ના. વ. ૨૩ ની કમાણી તેના આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૩૪.૯૧ ના પી/ઈ પર આવે છે. આમ ઇશ્યુ અત્યાર સુધીની તેની નાણાકીય કામગીરીના આધારે સંપૂર્ણ કિંમતનો લાગે છે, પરંતુ ટીસીએનએસ અને એબીએફઆરએલ સિવાય લિસ્ટેડ પીઅર સામે સસ્તો છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં, આ કંપનીએ ૨.૧૬% (ના. વ.૨૧), ૨૧.૨૨% (ના. વ. ૨૨), અને ૨૭.૯૬% (ના. વ. ૨૩) ના આરઓઈ માર્જિન પોસ્ટ કર્યા છે અને મેનેજમેન્ટને સ્ટોર્સના વધારા સાથે આવા વલણો જાળવી રાખવાનો વિશ્વાસ છે.

ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ

કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટમાં નોંધાયેલા નાણાકીય વર્ષ માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તેણે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે જૂન ૨૦૨૨ માં વ્યવહારૂ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.

લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી

ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, આ કંપનીએ વેદાંત ફેશન્સ, ટીસીએનએસ ક્લોથિંગ, ગો ફેશન, આદિત્ય બિરલા ફેશન, શોપર્સ સ્ટોપ અને ટ્રેન્ટને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૭૪.૮૯, ૦.૦૦, ૮૭.૮૨, ૦.૦૦, ૭૦.૦૪ અને ૧૨૧.૯૨ (૧૫ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ મુજબ) ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે.જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ

ઓફર સાથે સંકળાયેલા ત્રણ બીઆરએલએમએ છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં ૩૩ જાહેર ઈશ્યુઓનું સંચાલન કર્યું છે, જેમાંથી ૧૨ ઇશ્યૂ લિસ્ટિંગ તારીખે ઑફર કિંમત કરતાં નીચે બંધ થયા છે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના

ફેબ્રુઆરી ૨૦૧૩ માં તેના પ્રથમ આઈપીઓ માટે અસફળ પ્રયાસ કર્યા પછી, કંપની સાડીઓ પર મુખ્ય ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને એથનિક વેર્સમાં ટોચના ૧૦ રિટેલર્સમાંની એક બની છે. ના. વ.૨૨ સુધી કોવિડની અસરને કારણે થોડી પીડા સહન કર્યા પછી, તેણે ના. વ. ૨૩ માટે સારા આંકડા નોંધાવ્યા છે, જે વધારાના નવા સ્ટોર્સ સાથે આગળની સંભાવનાઓ દર્શાવે છે. ના. વ. ૨૩ની કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો દેખાય છે. સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાનાવળતર માટે રોકાણ કરી શકે છે. (અરજી કરો કરો).

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

Email: dilip_davda@rediffmail.com

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/