ઈન્ટીરીઅર્સ એન્ડ મોર એનએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (દૂર રહો)
•આઈએમએલ કૃત્રિમ ફૂલો અને અન્ય સુશોભન સામગ્રીના ઉત્પાદન અને વેપારના વ્યવસાયમાં છે.
• કંપનીએ ના.વ.૨૩ થી તેની ટોચની અને નીચેની લાઇનમાં વૃધ્ધિ દર્શાવી છે.
• ના. વ.૨૩ થી બોટમ લાઈનમાં આવેલો ઉછાળો ભમર ખેંચે છે અને તેની ટકાઉપણાની ચિંતા વધારે છે.
• ના. વ. ૨૪ સુપર વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક લાગે છે.
• આ મોંઘા સોદાને દૂર રહેવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
કંપની વિશેઃ
ઈન્ટીરીઅર્સ એન્ડ મોર લિ. (આઈએમએલ) કૃત્રિમ ફૂલોના વેપાર, તેમની આયાત અને સ્થાનિક સ્તરે વેચાણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરી રહી છે. કૃત્રિમ ફૂલ વાસ્તવિક ફૂલ જેવું લાગે છે પરંતુ તે પ્રકૃતિમાં નાશ પામતું નથી, તેથી તેનો ભારતીય બજારોમાં સામાન્ય રીતે ઉપયોગ થાય છે. કૃત્રિમ ફૂલોનો સામાન્ય રીતે લગ્ન, ઉજવણી, કોર્પોરેટ સેટિંગ્સ અને ઘરની સજાવટમાં ઉપયોગ થાય છે. કંપની એક દાયકાથી વધુ સમયથી તમામ કદના વ્યવસાયોને સેવા આપી રહી છે.
કૃત્રિમ ફૂલો સાથે તેની સફળતા બાદ, કંપનીએ સુશોભન વસ્તુઓ જેમ કે વાઝ, છોડ, પ્લાન્ટર્સ, વેડિંગ પ્રોપ્સ, લાઇટ, ફર્નિચર, ફેબ્રિક, ઝુમ્મર, મીણબત્તીઓ, સુગંધ અને અન્ય સંબંધિત ડેકોર વસ્તુઓમાં વિસ્તરણ કર્યું. આજની તારીખે, તે ગુણવત્તાયુક્ત કૃત્રિમ ફૂલો, છોડ અને અન્ય ઘર અને ઓફિસની સજાવટની વસ્તુઓના ઉત્પાદક અને વેપારી છે. કંપની સ્થાનિક અને વિદેશી બજારોમાંથી કાચો માલ મેળવે છે.
કંપનીની પ્રાથમિક આવક કૃત્રિમ ફૂલો, છોડ અને પાંદડાઓના વેચાણમાંથી પેદા થાય છે. કૃત્રિમ ફૂલો, છોડ અને પાંદડા તેના વ્યવસાયનું મુખ્ય કેન્દ્ર છે. કંપની તેની અન્ય પ્રોડક્ટ કેટેગરીના વિકાસ અને વિસ્તરણમાં રોકાણ કરવાનું ચાલુ રાખે છે. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૯૩ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની મેઈડન બુકબિલ્ડીંગ આઈપીઓ દ્વારા તેનો રૂ. ૧૦ નો એક એવા ૧૮૫૦૪૦૦ ઈક્વીટી શેર (રૂ. ૪ર.૦૦ કરોડની કિંમતના) ઓફર કરીમૂડી બજારમાં આવી રહી છે. આ માટે તથે રૂ. ૨૧૬ થી રૂ. ૨૨૭નું પ્રાઈઝબેન્ડ નક્કી કરેલ છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૧૫ ફેબ્રુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૨૦ ફેબ્રુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૬૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર એનએસઈ એસએમઈ ઈમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે.આ ઈસ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઈડ-અપ મૂડીના ૨૬.૪૫% હિસ્સો ધરાવે છે. આઈપીઓ ફંડની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૪.૫૦ કરોડ ચોક્કસ દેવાની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે, રૂ. ૨૫.૦૦ કરોડ કાર્યકારી મૂડી અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ખર્ચશે.
આ ઈસ્યુ માત્ર ગ્રેટેક્સ કોર્પોરેટ સર્વિસીસ લિ. દ્વારા સંચાલિત છે અને બિગશેર સર્વિસીસ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ આ ઈશ્યુના રજીસ્ટ્રાર છે.ગ્રેટેકસ ગ્રુપની ગ્રેટેકસ શેર બ્રોકિંગ લિ. કંપની માટે બજાર નિર્માતા છે. આ ઈશ્યુ ગ્રેટેક્સ કોર્પ દ્વારા અન્ડરરાઈટ કરવામાં આવ્યો છે. અને ગ્રેટેક્સ ૫૦ઃ૫૦ બેઝ પર વહેંચશે.
કંપનીએ અત્યાર સુધીમાં સમગ્ર ઇક્વિટી મૂડી સમાન ધોરણે જારી કરેલા છે અને જૂન ૨૦૨૩માં ૧ માટે ૨ના રેશિયોમાં બોનસ શેર પણ આપ્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૩.૩૩, રૂ. ૪.૩૯, રૂ. ૪.૬૯, રૂ. ૫.૦૮, અને રૂ. ૫.૬૭ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૫.૧૫ કરોડ છે તે વધીને રૂ. ૭.૦૦ કરોડ થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસના આધારે, કંપની રૂ.૧૫૮.૮૦ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો રૂ. ૬.૬૩ કરોડ /રૂ. ૦.૪૩ કરોડ (ના. વ.૨૧), રૂ. ૯.૯૯ કરોડ /રૂ. ૧.૦૪ કરોડ (ના. વ.૨૨), અને રૂ. ૨૫.૨૭ કરોડ /રૂ. ૫.૯૩ કરોડ(ના. વ. ૨૩). નોંધાયેલ છે.
૩૧ ડીસેમ્બર ૨૦૨૩ના રોજ પૂરા થયેલા ના. વ. ૨૪ ના પૂર્વાર્ધ માટે, કંપનીએ કુલ આવક રૂ.૧૮.૫૪ કરોડ અને ચોખ્ખો નફો ૩.૫૫ કરોડ મેળવેલ છે. ના. વ. ૨૩ થી તેની નીચેની લાઇનમાં અચાનક વધારો તેની ટકાઉપણા પર ભમર ખેંચાવે છે અને ચિંતા વધારે છે.
મેનેજમેન્ટ દાવો કરે છે કે આ સેગમેન્ટમાં પ્રવેશ અવરોધો છે અને તેથી તેઓ તેમની નાણાકીય કામગીરી માટે પોસ્ટ કરાયેલા વલણોને જાળવી રાખવા માટે વિશ્વાસ ધરાવે છે. જો કે, સેગમેન્ટ ખૂબ જ ખંડિત છે અને માર્જિન પર જોખમ ઊભું કરી શકે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં તેણે સરેરાશ ઈપીએસ રૂ.૬.૬૭ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૪૧.૯૫ ટકા દર્શાવેલ છે. ૩૧ ડીસેમ્બર, ૨૦૨૩ ના રોજ ઇશ્યૂની કિંમત તેની એનએવી રૂ.૨૬.૨૩ ના આધારે ૮.૬૫ ની પી/બીવીથી આવે છે, અને આઈ પી ઓ પછીના એનએવી ૨૬.૪૨ ના આધારે ૨.૫૩ના પી/બીવીથી આવે છે. આઈપીઓપ્રાઇસ બેન્ડ જાહેરાતમાં આ આઈપીઓ માટે આઈપીઓ પછીનો એનએવી ડેટા ખૂટે છે.
જો આપણે ના. વ. ૨૪ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૩૩.૫૮ ના પી/ઈ પર આવે છે. આમ આ ઈશ્યુ આક્રમક કિંમતે આવેલ છે.
નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ પીએટી માર્જિન ૬.૭૪% (ના. વ.૨૧), ૧૦.૫૬% (ના. વ.૨૨), ૨૩.૮૫% (ના. વ.૨૩), ૧૯.૨૪% (૯માસ-ના. વ.૨૪),છે જયારે સદર સમયગાળા માટે આરઓસીઈ માર્જીન અનુક્રમે ૭.૫૧%, ૧૪.૬૦%, ૭૫.૫૮%, ૩૭.૨૧%નોંધાવેલ છે.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ એસપીએલ ઈન્ડ., કીટેક્ષ ગારમેન્ટ અને મોન્ટે કારલો ફેશનને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૧૭.૧, ૪૩.૬ અને ૧૩.૭ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે (૧૨ ફેબ્રુઆરી, ૨૦૨૪ મુજબ). જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.
મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
ચાલુ નાણાકીય વર્ષમાં ગ્રેટેક્સ કોર્પોરેટ તરફથી આ ૨૦મો આદેશ છે, છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, લિસ્ટિંગની તારીખે ૩ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખોલવામાં આવ્યા છે, ૧ ભાવોભાવ અને બાકીના૪.૨૬% થી ૯૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલેલ છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
કંપની ડેકોરેશન અને મેન્યુફેક્ચરિંગના વ્યવસાયમાં છે અને કૃત્રિમ ફૂલો પર મુખ્ય ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને સુશોભન ઉત્પાદનોમાં વેપાર કરે છે. ના.વ. ૨૩ થી તેની ટોચ અને નીચેની લાઇનમાં અચાનક ઉછાળો ભમર ખેંચે છે અને તેની ટકાઉપણાની ચિંતા વધારે છે. ના. વ. ૨૪ સુપર વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂની કિંમત આક્રમક લાગે છે. આઈપીઓ પછી સ્મોલ ઇક્વિટી બેઝ મેઇનબોર્ડ પર સ્થળાંતર માટે લાંબા સમય સુધી સગર્ભાવસ્થાનો સંકેત આપે છે. આ મોંઘી સોદાને છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
Email: dilip_davda@rediffmail.com
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
