શ્રી રેફ્રિજરેશન બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on July 26, 2025

• કંપની રેફ્રિજરેશન અને એર-કંડિશનિંગમાં વિશિષ્ટ ટેઈલર-મેડસેવાઓ સાથે વિશિષ્ટ સ્થાન ધરાવે છે.
• તે ભારત સરકારના સંરક્ષણ ક્ષેત્ર સાથે યુદ્ધ જહાજ/સબમરીન/અને અન્ય મહત્વપૂર્ણ ક્ષેત્રોની સેવા માટે લાંબા ગાળાનાકરારો ધરાવે છે.
• કંપનીએ અહેવાલ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોપલાઈન અને બોટમલાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુ વાજબી ભાવનો જણાય છે.
• રોકાણકારોમધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

શ્રી રેફ્રિજરેશન્સ લિમિટેડ (એસઆરએલ) ચીલર, રેફ્રિજરેશન અને એર કન્ડિશનિંગ ઉપકરણો અને હીટિંગ, વેન્ટિલેશન, એર કન્ડિશનિંગ (એચવીએસી) ઉદ્યોગના અન્ય ભાગોનાઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે, જે મુખ્યત્વે સ્થાનિક બજારમાં ઉદ્યોગોને અદ્યતન સિસ્ટમ્સ અને ઉપકરણોની શ્રેણી પ્રદાન કરે છે. તેના ઉત્પાદનોનો સંગ્રહ ઓટોમોટિવ, મરીન, પ્રિન્ટ મીડિયા, કેમિકલ, ફાર્મા અને જનરલ એન્જિનિયરિંગ સેક્ટર સહિત બહુવિધ ઉદ્યોગોને સેવા આપે છે. તે મરીનચીલરનાઉત્પાદનમાં પણ સક્રિયપણે સામેલ છે, જેમાં ભારતીય નૌકાદળના વિવિધ વ્યાવસાયિક નિર્દેશાલયો (ડાયરેક્ટોરેટ ઓફ ઇલેક્ટ્રિકલ એન્જિનિયરિંગ અને ડાયરેક્ટોરેટ ઓફ ક્વોલિટીએશ્યોરન્સ – વોરશિપપ્રોજેક્ટ્‌સ દ્વારા સમર્થિત) પાસેથી માન્ય સપ્લાયરનોંધણીઓ ધરાવે છે.

ઓટોમોટિવ ઉદ્યોગમાં, એસઆરએલનાઉત્પાદનો વિવિધ સિસ્ટમ્સમાં શ્રેષ્ઠ તાપમાન નિયંત્રણ જાળવવામાં મદદ કરે છે. મરીનસેક્ટરમાં, તે જહાજો અને મરીન પર ક્રૂ આરામ અને ઓપરેશનલ કાર્યક્ષમતા સુનિશ્ચિત કરે છે અને ઇલેક્ટ્રોનિક યુદ્ધ પ્રણાલીઓને શ્રેષ્ઠ ઓપરેટિંગ તાપમાને જાળવવામાં પણ મદદ કરે છે. તેની સિસ્ટમ્સ પ્રિન્ટ મીડિયા, રાસાયણિક અને ફાર્માસ્યુટિકલઉદ્યોગોમાંપર્યાવરણીયપરિસ્થિતિઓજાળવવામાં પણ મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે, જ્યાં ઉત્પાદનની ગુણવત્તા, સલામતી માટે તાપમાન નિયમન મહત્વપૂર્ણ છે.

એસઆરએલની ઉત્પાદન શ્રેણીમાંચીલર, ટેસ્ટઇક્વિપમેન્ટ, મરીનએચવીએસી અને આર સિસ્ટમ્સ અને પ્રિન્ટિંગ ચીલરનો સમાવેશ થાય છે. કંપની મૂલ્યવર્ધિતફેબ્રિકેશનસેવાઓ પણ પૂરી પાડે છે, જે એન્જિનિયરિંગ ઉદ્યોગને કસ્ટમાઇઝ્‌ડસોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરે છે. તેની ટીમ ક્લાયન્ટ્‌સ સાથે નજીકથી કામ કરે છે જેથી ગુણવત્તાનાધોરણોને પૂર્ણ કરતા એન્જિનિયર્ડઘટકોવિકસાવી શકાય. તેની ઇન-હાઉસ ડિઝાઇનક્ષમતાઓ અને સંસ્થાઓ સાથેના તકનીકી સહયોગ સાથે, કંપની રેફ્રિજરેશન અને એચવીએસીસિસ્ટમ્સમાં તેના જ્ઞાનનો લાભ લઈને અત્યાધુનિકસોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરે છે.

તે મજબૂત ગુણવત્તા વ્યવસ્થાપનપ્રણાલીના અમલીકરણ અને જાળવણીનેપ્રાથમિકતા આપે છે, તેની ખાતરી કરે છે કે તેના ઉત્પાદનો ગુણવત્તા અને વિશ્વસનીયતાનાધોરણોનું પાલન કરે છે. વર્ષોથી, કંપનીને વિવિધ નોંધણીઓ અને માન્યતાઓ મળી છે જે વ્યવસાયને ટેકો આપે છે અને તેને ભારતીય નૌકાદળ માટે સરકારી ઓર્ડર સુરક્ષિત કરવામાં સક્ષમ બનાવે છે. ૩૧ મે, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૧૨૯ કર્મચારીઓ અને વિવિધ વિભાગોમાં વધારાના ૧૬૫ કોન્ટ્રાક્ટમજૂરો હતા.

ઇશ્યુ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ

કંપની રૂ. ૧૧૭.૩૨ કરોડ (અપર કેપ પર) એકત્ર કરવા માટે ૯૩,૮૬,૦૦૦ ઇક્વિટીશેરનો પ્રથમ આઈપીઓ લાવી રહી છે. ઇશ્યુમાં રૂ. ૯૪.૫૧ કરોડ (અપર કેપ પર) ના ૭૫,૬૧,૦૦૦ નવા ઇક્વિટી શેર અને રૂ. ૨૨.૮૧ કરોડ (અપર કેપ પર) ના ૧૮,૨૫,૦૦૦ ઇક્વિટી શેર ઓફર ફોર સેલ (ઓ.એફ.એસ.) દ્વારા શામેલ છે. તેણે રૂ. ૨ ના પ્રત્યેક શેર માટે રૂ. ૧૧૯ – રૂ. ૧૨૫ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. આઈપીઓ ૨૫ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલ્યો અને ૨૯ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૨૦૦૦ શેર માટે કરવાની રહેશે અને ત્યારબાદ ૧૦૦૦ શેરના ગુણાકારમાં. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈએસએમઈ પર લિસ્ટ થશે. ઇશ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલીઇક્વિટીમૂડીના ૨૬.૩૪% છે. ઇશ્યુની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની રૂ. ૭૦.૦૦ કરોડનો ઉપયોગ કાર્યકારી મૂડી માટે કરશે, અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગમાં લેશે.

આઈપીઓનું એકમાત્ર લીડમેનેજમેન્ટનરનોલિયાફાઇનાન્સિયલસર્વિસીસ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, જ્યારે એમયુએફજીઇનટાઈમ ઇન્ડિયા પ્રાઇવેટ લિમિટેડ ઇશ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. માનસી શેર એન્ડ સ્ટોકબ્રોકિંગ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ માર્કેટમેકર છે. પ્રભાત ફાઇનાન્સિયલસર્વિસીસલિમિટેડએ ૮૪.૯૯% ની હદ સુધી ઇશ્યુનુંઅંડરરાઇટિંગ કર્યું છે અને નરનોલિયાફાઇનાન્સિયલએ ૧૫.૦૧% ની હદ સુધી અંડરરાઇટિંગ કર્યું છે.

શરૂઆતમાં સમાન મૂલ્યેઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ ડિસેમ્બર ૨૦૨૦ અને ડિસેમ્બર ૨૦૨૪ ની વચ્ચે રૂ. ૨ ની ફેલ વેલ્યુના આધારે રૂ. ૩.૯૦ – રૂ. ૧૩૦.૦૦ પ્રતિ શેરના ભાવે વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. તેણે માર્ચ ૨૦૧૨ માં ૧૩૦ માટે ૭૭ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેર હસ્તગત કરવાની સરેરાશ કિંમત એન.એ., રૂ. ૧.૪૧, રૂ. ૪.૧૫ અને રૂ. ૮૧.૨૨ પ્રતિ શેર છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન ચૂકવેલીઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૫.૬૧ કરોડ થી વધીને રૂ. ૭.૧૩ કરોડ થશે. આઈપીઓ ના અપર પ્રાઇસબેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૪૪૫.૩૮ કરોડનામાર્કેટકેપનીશોધમાં છે.

નાણાકીય પ્રદર્શનઃ

નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ (એકત્રિત ધોરણે) કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૫૦.૯૧ કરોડ / રૂ. ૨.૫૭ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩), રૂ. ૮૧.૧૯ કરોડ / રૂ. ૧૧.૫૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪), રૂ. ૯૯.૧૦ કરોડ / રૂ. ૧૩.૫૫ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫) નોંધાવેલ છે. કંપની સારા માર્જિન અને વિશિષ્ટ ટેઈલર-મેડસાધનોનાપુરવઠા સાથે ખૂબ જ સારી રીતે પ્રદર્શન કરી રહી છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઇપીએસ રૂ. ૪.૬૯ અને સરેરાશ ર્ઇદ્ગઉ ૧૯.૬૯% નોંધાવ્યો છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેની એનએવી રૂ. ૪૦.૮૮ ના આધારે ઇશ્યુની કિંમત ૩.૦૬ ના પી/બીવી પર છે, અને તેના આઈપીઓ પછીની એનએવી રૂ. ૫૮.૭૩ પ્રતિ શેર (અપર કેપ પર) ના આધારે ૨.૧૩ ના પી/બીવી પર છે.

જો આપણે તેની નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ ની સુપરકમાણીનેઆઈપીઓ પછીના વિસ્તૃત ઇક્વિટીબેઝ આધારે ગણતરી કરીએ, તો માગવામાં આવતી કિંમત ૩૨.૮૯ ના પી/ઇ પર છે, અને તેની નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ ની કમાણીના આધારે, પી/ઇ ૩૮.૫૮ પર છે. આમ, તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુ વાજબી ભાવનો જણાય છે.

કંપનીએ સંબંધિત સમયગાળા માટે પી.એ.ટી. માર્જિન ૫.૦૯% (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩), ૧૪.૩૬% (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪), ૧૩.૭૨% (નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫), અને ર્ઇઝ્રઈ માર્જિન અનુક્રમે ૧૯.૬૧%, ૩૪.૧૫%, ૨૩.૨૨% નોંધાવ્યા છે.

ડિવિડન્ડનીતિઃ

કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ માટે ૦.૦૧% ડિવિડન્ડચૂકવ્યું છે. તેણે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી છે.

સૂચિબદ્ધપીયર્સ સાથે સરખામણીઃ

ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ જ્હોનસનકંટ્રોલ્સને તેના સૂચિબદ્ધપીયર તરીકે દર્શાવ્યું છે. તે લગભગ ૧૧૭.૦ ના પી/ઇ પર ટ્રેડ કરી રહ્યું છે (૨૫ જુલાઈ, ૨૦૨૫ સુધીમાં). જોકે, તેઓ ખરેખર સમાન ધોરણે તુલનાત્મક નથી.

મર્ચન્ટબેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ

આ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં (ચાલુ સહિત) નરનોલિયાફાઇનાન્સિયલનો ૨૦મો આદેશ છે. છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, ૩ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલ્યા, અને બાકીનાલિસ્ટિંગની તારીખે ૨.૬૦% થી ૯૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ

એસઆરએલરેફ્રિજરેશન અને એર-કંડિશનિંગમાં વિશિષ્ટ ટેઈલર-મેડસેવાઓ સાથે વિશિષ્ટ સ્થાન ધરાવે છે. તે ભારત સરકારના સંરક્ષણ ક્ષેત્ર સાથે યુદ્ધ જહાજ/સબમરીન/અને અન્ય મહત્વપૂર્ણ ક્ષેત્રોની સેવા માટે લાંબા ગાળાનાકરારો ધરાવે છે. કંપનીએ અહેવાલ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોપલાઈન અને બોટમલાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુ સંપૂર્ણ ભાવનો જણાય છે. તેની નાની ઇક્વિટીબેઝ અને મજબૂત બેલેન્સશીટ લાંબા ગાળાના રોકાણ માટે સારી છે. રોકાણકારોમધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.

Review By Dilip Davda on July 26, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/