Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on July 31, 2025
- કંપની “વિદ્યુત કેબલ્સ” બ્રાન્ડ નામ હેઠળ ઔદ્યોગિક કેબલના ઉત્પાદનમાં રોકાયેલ છે.
- નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ થી તેની ટોચ અને બોટમ લાઈનમાં મોટો ઉછાળો આશ્ચર્યજનક છે.
- તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે.
- તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઈશ્યુ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો જણાય છે.
- સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
ભદોરા ઇન્ડસ્ટ્રીઝ લિમિટેડ (બીઆઈએલ) ઔદ્યોગિક કેબલના ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે જે સરકારી ડિસ્કોમ્સ અને ઈપીસી કંપનીઓને કાર્યક્ષમ વીજળી ટ્રાન્સમિશન અને વિતરણ સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરે છે, જે વિવિધ ઔદ્યોગિક ક્ષેત્રોની વિવિધ ઇલેક્ટ્રિકલ કનેક્ટિવિટી જરૂરિયાતોને પૂરી પાડે છે. તે “વિદ્યુત કેબલ્સ” બ્રાન્ડ નામ હેઠળ કાર્ય કરે છે. કેબલ ઉદ્યોગમાં ત્રણ દાયકાથી વધુના અનુભવ સાથે, તે ઉદ્યોગની ગતિશીલ જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા સતત વિકસિત થઈ છે. કંપનીએ પોલિવિનાઇલ ક્લોરાઇડ (પીવીસી) કેબલના ઉત્પાદનથી શરૂઆત કરી, અને બાદમાં તેની શ્રેણીમાં લો વોલ્ટેજ (એલવી) કેબલ, એલટી એરિયલ બંચ્ડ કેબલ, ક્રોસ-લિંક્ડ પોલિઇથિલિન (એક્સએલપીઈ) કેબલનો સમાવેશ કરવા માટે વિસ્તરણ કર્યું.
આ ઉત્પાદનો વીજળી ટ્રાન્સમિશન અને વિતરણમાં ચોક્કસ કાર્યો માટે ડિઝાઇન કરવામાં આવ્યા છે. દરેક ઉત્પાદન લો-વોલ્ટેજ એપ્લિકેશન્સમાં વિશ્વસનીય પાવર વિતરણથી લઈને ઓવરહેડ પાવર લાઇન્સમાં વપરાતા ઉચ્ચ પ્રદર્શનવાળા કેબલ સુધીનું ચોક્કસ કાર્ય કરે છે. તે સુનિશ્ચિત કરે છે કે તેના તમામ કેબલ સલામતી અને પ્રદર્શન માટે ઉદ્યોગના ધોરણોને પૂર્ણ કરે છે, જ્યારે તે ક્ષેત્રની તકનીક અને જરૂરિયાતો સાથે પણ સુસંગત રહે છે. ઉત્પાદનની અખંડિતતા જાળવવા માટે, તેની ઉત્પાદન સુવિધા ઇન-હાઉસ ટેસ્ટિંગ લેબોરેટરીથી સજ્જ છે, જે ઔદ્યોગિક કેબલની ગુણવત્તાનું નિરીક્ષણ અને ચકાસણી કરવામાં નિર્ણાયક ભૂમિકા ભજવે છે.
તેની ઉત્પાદન સુવિધા કાર્યક્ષમ મશીનરીથી સજ્જ છે જેમ કે આરબીડી (રોડ બ્રેકડાઉન), સ્કિપ સ્ટ્રેન્ડિંગ કમ આર્મરિંગ મશીન, સ્ટ્રેન્ડિંગ કમ આર્મરિંગ મશીન અને લેઇંગ કમ ૪૮ બોબિન આર્મરિંગ મશીન વગેરે, જેનો ઉપયોગ ડ્રોઇંગ, લેઇંગ, આર્મરિંગ અને અન્ય કેબલ ઉત્પાદન પ્રક્રિયામાં થાય છે. કંપની પાસે સ્વ-પર્યાપ્ત પ્રયોગશાળા પણ છે જે ઔદ્યોગિક કેબલ પર નિયમિત અને વિશેષ પરીક્ષણો કરવા માટે મશીનો અને સાધનોથી સજ્જ છે. તેના કાર્યબળમાં કુશળ અને અર્ધ-કુશળ ટેકનિશિયન, સુપરવાઇઝરી, ગુણવત્તા નિયંત્રણ, વાણિજ્યિક અને મેનેજરિયલ સ્ટાફનો સમાવેશ થાય છે. રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસની તારીખ મુજબ બીઆઈએલનું ઓર્ડર બુક આશરે રૂ. ૮૫ કરોડ છે. નાણાકીય નિવેદનોમાં પુનઃપ્રાપ્ત થયા મુજબ તેની કુલ આવક અને ચોખ્ખા નફાએ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં હકારાત્મક વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (સીએજીઆર) દર્શાવ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ માટે રૂ. ૧૮.૪૪ કરોડથી વધીને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૫ માટે રૂ. ૧૧૦.૧૧ કરોડ થઈ છે, જેનો વાર્ષિક વૃદ્ધિ દર (સીએજીઆર) ૧૪૪.૩૬% છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૮૭ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યુ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ
કંપની રૂ. ૫૫.૬૨ કરોડ એકત્ર કરવા માટે રૂ. ૧૦ ની મૂળ કિંમતના ૫૪,૦૦,૦૦૦ ઇક્વિટી શેરનો તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે. તેની પ્રાઇસ બેન્ડ રૂ. ૯૭ – રૂ. ૧૦૩ પ્રતિ શેર જાહેર કરી છે. આ ઈશ્યુ ૪ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ ના રોજ સબસ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે અને ૬ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. અરજી કરવા માટે શેરની લઘુત્તમ સંખ્યા ૨૪૦૦ શેર છે અને ત્યારબાદ ૧૨૦૦ શેરના ગુણાંકમાં છે. ફાળવણી પછી, શેર એનએસઈ એસએમઈ ઇમર્જ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઈશ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ભરપાઈ થયેલ મૂડીના ૨૯.૦૩% છે. આઈપીઓની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે મધ્ય પ્રદેશમાં નવા ઉત્પાદન યુનિટની સ્થાપનાના ભાગને નાણાકીય સહાય પૂરી પાડવા માટે મૂડી ખર્ચ તરીકે રૂ. ૨૨.૩૨ કરોડ, કાર્યકારી મૂડી માટે રૂ. ૨૦ કરોડ અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.
આઈપીઓનું સંપૂર્ણ સંચાલન યુનિસ્ટીન કેપિટલ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, અને એમયુએફજી ઇન્ટાઇમ ઇન્ડિયા પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ ઈશ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. એનએનએમ સિક્યોરિટીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર તેમજ સિન્ડિકેટ સભ્ય છે. આ ઈશ્યુનું ૧૫% યુનિસ્ટીન કેપિટલ અને ૮૫% સ્વાસ્તિક ઇન્વેસ્ટમાર્ટ લિમિટેડ દ્વારા અન્ડરરાઇટિંગ કરવામાં આવ્યું છે.
કંપનીએ તેના પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર મૂળ કિંમતે જારી/રૂપાંતરિત કર્યા છે. તેણે ડિસેમ્બર ૨૦૨૪ માં ૭ માટે ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરની સરેરાશ પ્રાપ્તિ કિંમત પ્રતિ શેર રૂ. ૦.૪૩, રૂ. ૧.૧૪, અને રૂ. ૧.૯૨ છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન ભરપાઈ થયેલ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૩.૨૦ કરોડથી વધીને રૂ. ૧૮.૬૦ કરોડ થશે. આઈપીઓની ઉપલી પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૧૯૧.૫૮ કરોડની માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
નાણાકીય પ્રદર્શનઃ
નાણાકીય પ્રદર્શનની દ્રષ્ટિએ, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ. ૧૮.૮૧ કરોડ / રૂ. ૦.૧૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૮૩.૨૮ કરોડ / રૂ. ૪.૯૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૧૧૦.૬૯ કરોડ / રૂ. ૧૦.૭૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) ની કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો દર્શાવ્યો છે. કંપનીએ અહેવાલ સમયગાળા માટે તેની ટોચ અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ દર્શાવી છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઇપીએસ (પ્રતિ શેર કમાણી) રૂ. ૫.૩૬ અને સરેરાશ રોએનડબલ્યુ (રોકાણ પર વળતર) ૪૨.૬૦% નો અહેવાલ આપ્યો છે. આ ઈશ્યુ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ ના રોજ રૂ. ૧૫.૮૬ ની તેની એનએવી (ચોખ્ખી સંપત્તિ મૂલ્ય) ના આધારે ૬.૪૯ ના પી/બીવી (બુક વેલ્યુ) પર અને તેના આઈપીઓ પછીના પ્રતિ શેર રૂ. ૪૧.૧૬ ની એનએવી (ઉપલી મર્યાદાએ) ના આધારે ૨.૫૦ ના પી/બીવી પર કિંમતવાળો છે.
જો આપણે આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ ઘટાડેલી ઇક્વિટી મૂડી પર નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની સુપર કમાણીને આભારી છીએ, તો માંગવામાં આવતી કિંમત ૧૭.૭૬ ના પી/ઈ (કમાણી ગુણોત્તર) પર છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૩૮.૭૨ પર છે. આમ, ઈશ્યુ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો જણાય છે.
અહેવાલ સમયગાળા માટે, કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૩, નાણાકીય વર્ષ ૨૪, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે અનુક્રમે ૦.૯૮%, ૬.૦૯%, ૯.૮૦% ના પીઆઈટી માર્જિન અને ૭.૭૨%, ૪૨.૯૧%, ૪૨.૪૧% ના આરઓસીઈ માર્જિન દર્શાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના અહેવાલ સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
સૂચિબદ્ધ સહકર્મીઓ સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ ડાયનેમિક કેબલ્સ, ડીસીજી કેબલ્સ, ને તેના સૂચિબદ્ધ સહકર્મીઓ તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ ૨૭.૦, અને ૧૬.૮ (૩૧ જુલાઈ, ૨૦૨૫ મુજબ) ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે. જોકે, તેઓ ખરેખર એકસરખા ધોરણે તુલનાત્મક નથી.
મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
ચાલુ સહિત છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં યુનિસ્ટીન કેપિટલનો આ ૨૩મો મેન્ડેટ છે. છેલ્લી ૧૦ સૂચિઓમાંથી, ૩ ડિસ્કાઉન્ટ પર , અને બાકીના ૩.૮૪% થી ૩૬.૭૨% ના પ્રીમિયમ સાથે સૂચિબદ્ધ થયા હતા.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચનાઃ
બીઆઈએલ “વિદ્યુત કેબલ્સ” બ્રાન્ડ નામ હેઠળ ઔદ્યોગિક કેબલના ઉત્પાદનમાં રોકાયેલ છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ થી તેની ટોચ અને બોટમ લાઈનમાં મોટો ઉછાળો આશ્ચર્યજનક છે. તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઈશ્યુ સંપૂર્ણ કિંમતવાળો જણાય છે. સારી રીતે જાણકાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on July 31, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
