Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on December 11, 2025
- નવેમ્બર ૨૦૧૮ થી કંપનીનો આ ત્રીજો રાઇટ્સ ઇશ્યૂ છે. છેલ્લો રાઇટ્સ ઇશ્યૂ માર્ચ ૨૦૨૪ માં આવ્યો હતો.
- કંપની એક જ છત હેઠળ એન્જિનિયરિંગ, બાંધકામ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે.
- તે જાહેર ક્ષેત્રના ઉપક્રમો (પીએસયુ) અને સરકારી એજન્સીઓ તરફથી મુખ્ય કામ સાથે નોંધપાત્ર ગ્રાહકો ધરાવે છે.
- ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેનો ઓર્ડર બુક રૂ. ૧૩૧૫૨ કરોડનો હતો.
- તેણે અહેવાલિત સમયગાળા માટે તેની આવક અને ચોખ્ખા નફામાં વિસંગતતા દર્શાવી છે.
- સારી જાણકારી ધરાવતા રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશે
હિન્દુસ્તાન કન્સ્ટ્રક્શન કંપની લિમિટેડ (“એચસીસીએલ”) ભારતની સૌથી જૂની એન્જિનિયરિંગ અને બાંધકામ કંપનીઓમાંની એક છે, જે બાંધકામ પ્રવૃત્તિઓમાં રોકાયેલી છે જેમાં રસ્તાઓ, પુલો, બંદરો, રેલ્વે ટનલ, મેટ્રો પ્રોજેક્ટ્સ, પાવર સ્ટેશનો, પાણી પુરવઠા અને સિંચાઈ પ્રોજેક્ટ્સનો સમાવેશ થાય છે. એચસીસીની સ્થાપના ’ધી હિન્દુસ્તાન કન્સ્ટ્રક્શન કંપની લિમિટેડ’ તરીકે ૨૭ જાન્યુઆરી, ૧૯૨૬ ના રોજ મુંબઈ, મહારાષ્ટ્રમાં, ભારતીય કંપની અધિનિયમ, ૧૯૧૩ હેઠળ કરવામાં આવી હતી, અને ત્યારબાદ ૧૧ ઓક્ટોબર, ૧૯૯૧ થી તેનું નામ બદલીને ’હિન્દુસ્તાન કન્સ્ટ્રક્શન કંપની લિમિટેડ’ કરવામાં આવ્યું હતું. છેલ્લા નવ દાયકાઓમાં, એચસીસી એક બાંધકામ કંપનીમાંથી વૈશ્વિક અને વૈવિધ્યસભર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સમૂહમાં પરિવર્તિત થઈ છે. વધુમાં, તેની મટિરિયલ સહાયક કંપનીઓ, એચસીસી ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર કંપની લિમિટેડ અને એચ૫૬ ઇમો એજી અનુક્રમે ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અને દાવા વસૂલાતના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે.
૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં, એચસીસી તેના પગારપત્રક પર ૯૧૦ કાયમી કર્મચારીઓ ધરાવે છે અને ૬,૮૬૪ કામદારોને તૈનાત કરે છે. તે મુખ્યત્વે ત્રણ વર્ટિકલ્સ દ્વારા વ્યવસાયિક કામગીરીનું સંચાલન કરે છે, એટલે કે, (૧) એન્જિનિયરિંગ અને બાંધકામ; (ર) ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસ; અન (૩) રિયલ એસ્ટેટ બાંધકામ, જે એન્જિનિયરિંગ અને બાંધકામના એક જ ઓપરેટિંગ સેગમેન્ટ તરીકે કાર્યરત છે. જ્યારે એન્જિનિયરિંગ અને બાંધકામનો વ્યવસાય કંપની દ્વારા સીધો હાથ ધરવામાં આવે છે, ત્યારે બાકીના વ્યવસાયિક ક્ષેત્રો તેની સહાયક કંપનીઓ દ્વારા હાથ ધરવામાં આવે છે.
એચસીસી પાસે વિવિધ કેન્દ્ર સરકાર અને રાજ્ય સરકારની એજન્સીઓનો મજબૂત ગ્રાહક આધાર છે જેમ કે ભારતીય રાષ્ટ્રીય ધોરીમાર્ગ પ્રાધિકરણ (“એનએચએઆઈ”), નેશનલ હાઇડ્રોઇલેક્ટ્રિક પ્રોજેક્ટ કોર્પોરેશન (“એનએચપીસી”), ઇરકોન ઇન્ટરનેશનલ લિમિટેડ (“ઇરકોન”), સડક પરિવહન અને ધોરીમાર્ગ મંત્રાલય (“એમઓઆરટીએચ”), ટીહરી હાઇડ્રો ડેવલપમેન્ટ કોર્પોરેશન ઇન્ડિયા લિમિટેડ (“ટીએચડીસીઆઈએલ”), ન્યુક્લિયર પાવર કોર્પોરેશન ઓફ ઇન્ડિયા લિમિટેડ (“એનપીસીઆઈએલ”), આંધ્ર પ્રદેશ સરકાર (જાહેર બાંધકામ વિભાગ) (“જીઓએપી-પીડબલ્યુડી”) અને દિલ્હી મેટ્રો રેલ કોર્પોરેશન લિમિટેડ (“ડીએમઆરસી”). તેની એન્જિનિયરિંગ અને બાંધકામ સેવાઓ તેમજ ગ્રાહક-કેન્દ્રિત અભિગમ દ્વારા, એચસીસી જોડાણ સુધારવા, ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર સ્થાપિત કરવા અને આર્થિક વિકાસ વધારવા માટે ટકાઉ ધોરણે ગુણવત્તાયુક્ત બાંધકામ સેવાઓ પ્રદાન કરીને ભારતના ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસને મજબૂત કરવા પ્રયત્નશીલ છે. છેલ્લા સાડા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં, તેણે રૂ. ૧૪૨૧૧ કરોડના સંચિત એક્ઝિક્યુટેડ મૂલ્ય સાથે એન્જિનિયરિંગ, બાંધકામ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસના ક્ષેત્રોમાં ૨૩ પ્રોજેક્ટ્સ પૂર્ણ કર્યા છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેની પાસે કુલ ઓર્ડર બુક રૂ. ૧૩૧૫૨ કરોડની હતી.
ઇશ્યૂની વિગતો
કંપની તેના રાઇટ્સ ઇશ્યૂ (આરઆઇ) સાથે આવી રહી છે, જેમાં દરેક રૂ. ૧ ના ૭૯૯૯૯૧૯૦૦ ઇક્વિટી શેર્સ રૂ. ૧૨.૫૦ પ્રતિ શેરની નિશ્ચિત કિંમતે જારી કરીને રૂ. ૯૯૯.૯૯ કરોડ એકત્રિત કરવાના છે. રાઇટ્સ ઇશ્યૂ ૧૨ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલે છે અને ૨૨ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. કંપની ૦૫ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ની રેકોર્ડ તારીખ મુજબ તેના પાત્ર હિસ્સેદારોને ૬૩૦ શેર સામે ૨૭૭ શેરના ગુણોત્તરમાં રાઇટ્સ ઇશ્યૂ ઓફર કરી રહી છે. કંપની અરજી કરેલા શેરોની સંખ્યા માટે અરજી પર સંપૂર્ણ રકમ માંગી રહી છે. ફાળવણી પછી, રાઇટ્સ ઇશ્યૂના શેર્સ બીએસઈ (બોમ્બે સ્ટોક એક્સચેન્જ) અને એનએસઈ (નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ) પર સૂચિબદ્ધ થશે. કંપની આ રાઇટ્સ ઇશ્યૂ પ્રક્રિયા માટે રૂ. ૩૯.૪૫ કરોડ ખર્ચી રહી છે, અને ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ. ૬૨૫.૦૦ કરોડનો ઉપયોગ અમુક લોન (સંપૂર્ણ અથવા આંશિક) ની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે, રૂ. ૨૦૦.૦૦ કરોડનો ઉપયોગ સંયુક્ત સાહસ – પ્રોલિફિક રિઝોલ્યુશન પ્રાઇવેટ લિમિટેડમાં રોકાણ માટે, રૂ. ૧૦૦.૦૦ કરોડનો ઉપયોગ કાર્યકારી મૂડી માટે, અને રૂ. ૩૫.૫૪ કરોડનો ઉપયોગ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે કરશે.
આ રાઇટ્સ ઇશ્યૂનું સંપૂર્ણ લીડ મેનેજમેન્ટ કંપની પોતે જ કરી રહી છે, અને એમયુએફજી ઇનટાઇમ ઇન્ડિયા પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. એલેરા કેપિટલ (ઇન્ડિયા) પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ ઇશ્યૂના સલાહકાર છે.
રાઇટ્સ ઇશ્યૂ પછી, કંપનીની વર્તમાન ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૮૧.૯૫ કરોડ થી વધીને રૂ. ૨૬૧.૯૫ કરોડ થશે. રાઇટ્સ ઇશ્યૂના ભાવના આધારે, કંપની રૂ. ૩૨૭૪.૩૪ કરોડના બજાર મૂડીકરણ માટે જોઈ રહી છે.
નાણાકીય કામગીરી
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ (સંકલિત ધોરણે) રૂ. ૭૦૦૬.૭૧ કરોડ / રૂ. ૪૭૮.૧૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૫૬૦૩.૩૭ કરોડ / રૂ. ૧૧૨.૬૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) ની કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો નોંધાવેલ છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા માટે, તેણે રૂ. ૨૦૫૨.૦૭ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. ૯૮.૫૧ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ સુધીમાં તેનું નેટ એસેટ વેલ્યુ (નેટ સંપત્તિ મૂલ્ય) રૂ. ૫.૭૯ હતું. આવક અને ચોખ્ખા નફામાં ઘટાડાનો વલણ ચિંતા ઊભી કરે છે.
ડિવિડન્ડ નીતિ
કંપનીએ જૂન ૨૦૧૧ થી કોઈ ડિવિડન્ડ આપ્યું નથી. તે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે. ઓફર દસ્તાવેજ તેની ડિવિડન્ડ નીતિ વિશે મૌન છે.
સ્ક્રીપ પ્રદર્શનઃ બીએસઈ વેબસાઇટ ડેટા પર આધારિતઃ સ્ક્રીપ કોડઃ ૫૦૦૧૮૫ (ફ્રેશ વેલ્યુ રૂ. ૧).
આ સ્ક્રીપ છેલ્લે ૦૪ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ રૂ. ૨૫.૯૯ પર કમ-રાઇટ (રાઇટ્સ સાથે) ના ધોરણે બંધ થઈ હતી, અને ૦૫ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ રૂ. ૨૦.૦૦ પર એક્સ-રાઇટ (રાઇટ્સ વગર) ના ધોરણે ખુલી હતી. ત્યારથી, તેણે રૂ. ૨૦.૯૪ / રૂ. ૧૭.૭૫ નો ઊંચો/નીચો સ્તર બનાવ્યો છે. આ સ્ક્રીપ છેલ્લે ૧૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ સુધીમાં રૂ. ૧૮.૮૯ પર બંધ થઈ હતી. છેલ્લા ૫૨ અઠવાડિયા માટે તેણે રૂ. ૪૦.૨૩ / રૂ. ૧૭.૭૫ નો ઊંચો/નીચો સ્તર પોસ્ટ કર્યો છે.
પ્રમોટરોનો હિસ્સો ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા ત્રણ ત્રિમાસિક ગાળા માટે ૧૬.૭૧% ની આસપાસ સ્થિર રહ્યો છે. આ કાઉન્ટર રાઇટ્સ ઇશ્યૂની કિંમત કરતાં વધુ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યું છે, જેમાં હિત ધરાવતા પક્ષો દ્વારા વોલ્યુમનું સારી રીતે સંચાલન કરવામાં આવ્યું છે.
નોંધઃ અમારા કુટુંબ પાસે લાંબા ગાળા માટે નાનો હિસ્સો છે અને અમે પાત્ર શેરો માટે રાઇટ્સ ઇશ્યૂમાં રોકાણ કરવાનું આયોજન કરી રહ્યા છીએ.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
નવેમ્બર ૨૦૧૮ થી કંપનીનો આ ત્રીજો રાઇટ્સ ઇશ્યૂ છે. છેલ્લો રાઇટ્સ ઇશ્યૂ માર્ચ ૨૦૨૪ માં આવ્યો હતો. હિન્દુસ્તાન કન્સ્ટ્રક્શન કંપની લિમિટેડ (એચસીસીએલ) એક જ છત હેઠળ એન્જિનિયરિંગ, બાંધકામ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વિકાસના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે. તે જાહેર ક્ષેત્રના ઉપક્રમો અને સરકારી એજન્સીઓ તરફથી મુખ્ય હિસ્સો ધરાવતા નોંધપાત્ર ગ્રાહકો ધરાવે છે. ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેનો ઓર્ડર બુક રૂ. ૧૩૧૫૨ કરોડનો હતો. તેણે અહેવાલિત સમયગાળા માટે તેની આવક અને ચોખ્ખા નફામાં વિસંગતતા દર્શાવી છે. સારી જાણકારી ધરાવતા રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on December 11, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
