Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on July, 2026
• ટ્રસ્ટ એ ક્યુબ હાઇવેઝ એન્ડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વી પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા પ્રાયોજિત ભારત ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વ્હીકલ છે.
• તેણે અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની કુલ આવક અને રોકડ પ્રવાહમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• તેણે ખાનગી રીતે લિસ્ટેડ ટ્રસ્ટ હેઠળ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની આવકની વહેંચણીમાં વધારો કર્યો છે.
• તેના પ્રોજેક્ટ્સ એયુએમમાં વધુ ઉમેરાને ધ્યાનમાં લેતા, તે ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ માટે તૈયાર છે.
• માહિતગાર રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
ક્યુબ હાઇવેઝ ટ્રસ્ટ એ એક ભારતીય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ છે જે ક્યુબ હાઇવેઝ એન્ડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વી પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા પ્રાયોજિત છે અને ભારતમાં રોડ અને અન્ય ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર અસ્કયામતો હસ્તગત કરવા અને ચલાવવાના ઉદ્દેશ્ય સાથે સ્થાપિત કરવામાં આવ્યું છે. તે ઇનવીટ રેગ્યુલેશન્સ હેઠળ સેબીમાં નોંધાયેલ છે, અને તેના યુનિટ્સ ૧૯ એપ્રિલ, ૨૦૨૩ થી સ્ટોક એક્સચેન્જો પર લિસ્ટેડ છે.
૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ, તેના પોર્ટફોલિયો એસેટ્સ દ્વારા, તે ભારતમાં ૧૨ રાજ્યો અને એક કેન્દ્રશાસિત પ્રદેશમાં ૮૭૫૪ લેન કિલોમીટર અને ૨૦૦પ કિલોમીટરના અંતર ધરાવતી ૨૭ રોડ અસ્કયામતોનું સંચાલન કરે છે. ઉક્ત તારીખ સુધીમાં, તેના પોર્ટફોલિયો એસેટ્સનો વેઇટેડ એવરેજ રેસિડ્યુઅલ કન્સેશન પીરિયડ ૧૮.૦ વર્ષ હતો (પ્રી-મેજર મેઇન્ટેનન્સ ઇબીઆઇટીડીએ, પ્રી-એમએમ ઇબીઆઇટીડીએ ના આધારે વેઇટેડ) અને ૯.૨ વર્ષનો ઓપરેટિંગ ઇતિહાસ હતો, અને ટ્રસ્ટે કુલ રૂ. ૩૬૮,૪૧.૭૬ કરોડની એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુ/એયુએમ જાળવી રાખી હતી, જે ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૪ થી ૧૯.૪૭ ટકાનો એયુએમ સીએએજીઆર દર્શાવે છે. આ વૃદ્ધિ એપ્રિલ ૨૦૨૩ માં લિસ્ટિંગથી ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં તેના પ્રતિ યુનિટ એનએવી માં ૧૩.૬૨ ટકાના સીએએજીઆર પર ૪૫.૭૭ ટકાના વધારાને અનુરૂપ છે. ટ્રસ્ટ તેની અસ્કયામતોનું સંચાલન વિવિધ પ્રકારના કન્સેશન્સ હેઠળ કરે છે, જેમાં ટોલ અને એન્યુઇટી આવકનું સંતુલિત મિશ્રણ છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ, તેના પોર્ટફોલિયો એસેટ્સમાં, તેનો ટોલ એયુએમ અને એન્યુઇટી એયુએમ રેશિયો ૮૫ઃ૧૫ હતો. ટ્રસ્ટ હાલમાં ૨૬ રોડ અસ્કયામતોનું સંચાલન કરે છે, ડબલ્યુયુપીટીપીએલ પ્રોજેક્ટના કન્સેશન પીરિયડની પૂર્ણાહુતિ પર.
એપ્રિલ ૨૦૨૩ માં ખાનગી ઇનવીટ તરીકે તેના લિસ્ટિંગ પછી, તેનો યુનિટહોલ્ડર બેઝ નોંધપાત્ર રીતે વિસ્તર્યો છે, જે ૨૮ એપ્રિલ, ૨૦૨૩ ના રોજ ૪૦ યુનિટહોલ્ડર્સથી વધીને ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ ૭૦૦ થી વધુ યુનિટહોલ્ડર્સ થયો છે, જે કોર્પોરેટ્સ, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ, નાણાકીય સંસ્થાઓ અને વીમા કંપનીઓ સહિતની પરંપરાગત સંસ્થાકીય શ્રેણીઓ સાથે બિન-સંસ્થાકીય રોકાણકારો તરફથી રોકાણકારોની વધતી ભાગીદારી દર્શાવે છે.
ક્યુબ હાઇવેઝ ટ્રસ્ટ (ટ્રસ્ટ) એ ખાનગી રીતે લિસ્ટેડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ છે અને તે રૂ. ૫૦૦૦ કરોડના મૂલ્યના યુનિટ્સના ઓફર ફોર સેલ દ્વારા ખાનગી રીતે લિસ્ટેડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટમાંથી પબ્લિક ઇનવીટમાં રૂપાંતરિત કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂકી રહ્યું છે. આ ઓફર માટે સ્પોન્સર ક્યુબ હાઇવેઝ એન્ડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વી પ્રાઇવેટ લિમિટેડ છે, ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજર ક્યુબ હાઇવેઝ ફાઇન્ડ એડવાઇઝર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ છે અને એક્સિસ ટ્રસ્ટી સર્વિસીસ લિમિટેડ ટ્રસ્ટી છે.
હાલમાં આ યુનિટ્સ બીએસઈ લિમિટેડ (બીએસઈ) અને નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ ઓફ ઇન્ડિયા લિમિટેડ (એનએસઈ) (બીએસઈ અને એનએસઈ, સામૂહિક રીતે સ્ટોક એક્સચેન્જો તરીકે ઓળખાય છે) પર ખાનગી રીતે લિસ્ટેડ છે. ટ્રસ્ટ હવે સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ટ્રસ્ટ્સ) રેગ્યુલેશન્સ, ૨૦૧૪, સુધારેલા, ના રેગ્યુલેશન ૧૪(૪) સાથે વંચાતા રેગ્યુલેશન ૧૪(૬) અને ઇનવીટ માસ્ટર સર્ક્યુલરના પ્રકરણ ૧૪ અનુસાર ખાનગી રીતે લિસ્ટેડ ઇનવીટમાંથી પબ્લિક ઇનવીટમાં રૂપાંતરિત કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂકી રહ્યું છે. યુનિટ્સના પબ્લિક લિસ્ટિંગ માટેની સૈદ્ધાંતિક મંજૂરીઓ ૭ મે, ૨૦૨૬ ના રોજ બીએસઈ અને એનએસઈ બંને તરફથી મળી ગઈ છે. બીએસઈ એ ડેઝિગ્નેટેડ સ્ટોક એક્સચેન્જ છે. ખાનગી રીતે પ્લેસ્ડ લિસ્ટેડ યુનિટ્સે પ્રતિ યુનિટ રૂ. ૧૦૦ ની નીચી સપાટી (૧૦ મે, ૨૦૨૪ ના રોજ) અને પ્રતિ યુનિટ રૂ. ૧૪૬ ની ઊંચી સપાટી (૩૦ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ) નોંધાવી છે.
ઇશ્યૂની વિગતો/કેપિટલ હિસ્ટ્રીઃ
કંપની રૂ. ૫૦૦૦ કરોડના મૂલ્યના તેના પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ સેકન્ડરી આઈપીઓ (ઉપલી મર્યાદા પર આશરે ૩૨૮૯૪૭૩૬૮ યુનિટ્સના) સાથે આવી રહી છે. કંપનીએ પ્રત્યેક રૂ. ૧૦૦ ના યુનિટ દીઠ રૂ. ૧૫૧ – રૂ. ૧૫૨ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. આ ઇશ્યૂ સબસ્ક્રિપ્શન માટે ૨૨ જુલાઈ, ૨૦૨૬ ના રોજ ખુલે છે, અને ૨૪ જુલાઈ, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. લઘુત્તમ અરજી ૯૫ યુનિટ માટે અને ત્યારબાદ તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. એલોટમેન્ટ પછી, યુનિટ્સ બીએસઈ અને એનએસઈ પર લિસ્ટેડ થશે. આ શુદ્ધ ઓફર ફોર સેલ (ઓએફએસ) હોવાથી, ટ્રસ્ટને કોઈ ભંડોળ મળી રહ્યું નથી. આ ઇશ્યૂ તેના મૂલ્યને અનલોક કરવા અને લિસ્ટિંગના લાભો મેળવવા માટે કરવામાં આવી રહ્યો છે, જ્યારે તેના કેટલાક હયાત યુનિટહોલ્ડર્સને એક્ઝિટ પ્રદાન કરે છે.
આ ઇશ્યૂ માટે ચાર બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ (બીઆરએલએમ) કોટક મહિન્દ્રા કેપિટલ કંપની લિમિટેડ, એચડીએફસી બેન્ક લિમિટેડ, એચએસબીસી સિક્યોરિટીઝ એન્ડ કેપિટલ માર્કેટ્સ (ઇન્ડિયા) પ્રાઇવેટ લિમિટેડ, જેએમ ફાઇનાન્સિયલ લિમિટેડ છે, અને કેફિન ટેક્નોલોજીસ લિમિટેડ આ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.
આઈપીઓ પછી, તેની એન્ટરપ્રાઇઝ વેલ્યુ ૧૩૪૪૦૬૭૭૬૨ યુનિટ્સ માટે રૂ. ૨૦૪૨.૮૬ કરોડ રહેશે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, ટ્રસ્ટે કુલ આવક/ચોખ્ખો વિતરણ યોગ્ય રોકડ પ્રવાહ, રૂ. ૩૦૭૪.૧૧ કરોડ / રૂ. ૧૦૭૬.૧૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૩૪૫૩.૧૫ કરોડ / રૂ. ૧૦૮૨.૩૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), અને રૂ. ૪૩૫૯.૦૩ કરોડ / રૂ. ૧૬૨૫.૬૫ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) નોંધાવ્યો છે. કંપનીએ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે અને તેના રોકડ પ્રવાહના વિતરણમાં વધારો કર્યો છે.
સામાન્ય જોખમોઃ
યુનિટ્સમાં રોકાણમાં ચોક્કસ અંશે જોખમ સામેલ છે, અને બિડર્સે આ ઓફરમાં કોઈ ભંડોળનું રોકાણ કરવું જોઈએ નહીં સિવાય કે તેઓ તેમના સમગ્ર રોકાણને ગુમાવવાનું જોખમ ઉઠાવી શકે તેમ હોય. રોકાણનો નિર્ણય લેવા માટે, બિડર્સે ટ્રસ્ટ, યુનિટ્સ અને આ ઓફરની તેમની પોતાની તપાસ પર આધાર રાખવો જ જોઇએ. બિડર્સને રોકાણનો નિર્ણય લેતા પહેલાં પૃષ્ઠ ૮૦ અને ૪૨૬ પર અનુક્રમે “રિસ્ક ફેક્ટર્સ” અને “રાઇટ્સ ઓફ યુનિટહોલ્ડર્સ” શીર્ષક ધરાવતા વિભાગો સહિત ડ્રાફ્ટ ઓફર દસ્તાવેજ અને આ ઓફર દસ્તાવેજને કાળજીપૂર્વક વાંચવાની સલાહ આપવામાં આવે છે. આ ઓફર સંબંધિત રોકાણનો નિર્ણય લેતા પહેલાં, સંભવિત રોકાણકારોએ સામેલ જોખમો સહિત ટ્રસ્ટ અને ઓફરની તેમની પોતાની તપાસ પર આધાર રાખવો જ જોઇએ. દરેક સંભવિત રોકાણકારને આ ઓફર દસ્તાવેજ અનુસાર ઓફર કરવામાં આવતા યુનિટ્સમાં રોકાણના પરિણામોના સંદર્ભમાં તેના પોતાના સલાહકારોની સલાહ લેવાની સલાહ આપવામાં આવે છે. આ ઓફર દસ્તાવેજ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ મેનેજર દ્વારા માત્ર આ ઓફરના સંબંધમાં માહિતી પ્રદાન કરવા માટે તૈયાર કરવામાં આવ્યો છે અને આ ઓફર દસ્તાવેજની એક નકલ સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (સેબી) અને સ્ટોક એક્સચેન્જોને સુપ્રત કરવામાં આવી છે. સેબી અને સ્ટોક એક્સચેન્જો અહીં કરાયેલા કોઈપણ વિધાનો, વ્યક્ત કરાયેલા અભિપ્રાયો અથવા સમાવિષ્ટ અહેવાલોની સાચીતા અથવા ચોકસાઈ અથવા પર્યાપ્તતા માટે કોઈ જવાબદારી સ્વીકારતા નથી અથવા તેની બાંયધરી આપતા નથી અને સેબી અને સ્ટોક એક્સચેન્જો દ્વારા યુનિટ્સની ભલામણ કે મંજૂરી આપવામાં આવી નથી. સ્ટોક એક્સચેન્જો પર ટ્રેડિંગ માટે આ ઓફર અનુસાર ઓફર કરવા માટે પબ્લિક ઇનવીટ તરીકે યુનિટ્સના પ્રવેશને ટ્રસ્ટના અથવા યુનિટ્સના ગુણોના સંકેત તરીકે ગણવો જોઈએ નહીં.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
ટ્રસ્ટે તેના રોકડ પ્રવાહને પ્રતિ યુનિટ આવકના વિતરણ તરીકે રૂ. ૧૦.૦૯ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૧૧.૦૦ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), રૂ. ૧૩.૭૭ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) પર વહેંચ્યો છે અને તેના તાજેતરના સંપાદનો અને સંભવિત વધુ કમાણી સાથે, આગામી સમયમાં તેની આવકના વિતરણમાં સુધારો કરવાનું વિચારી રહ્યું છે.
ઉદ્યોગના સાથીદારોઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, ટ્રસ્ટે આઈઆરબી ઇન્ફ્રા ટ્રસ્ટ, નેશનલ હાઇવે ઇન્ફ્રા ટ્રસ્ટ, વર્ટિસ ઇન્ફ્રા ટ્રસ્ટ, ઇન્ટેન્સ ટ્રસ્ટ, શ્રેમ ઇનવીટ અને ઓરિએન્ટલ ઇન્ફ્રા ટ્રસ્ટને તેના ઉદ્યોગના સાથીદારો તરીકે દર્શાવ્યા છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ તેમની એનએવી અનુક્રમે રૂ. ૩૧૯.૭૩, રૂ. ૧૫૦.૫૦, રૂ. ૧૦૬.૮૦, રૂ. ૧૧૭.૫૦, રૂ. ૮૮.૧૨ અને રૂ. ૧૧૧.૨૪ છે. સાથીદારોમાં, નેશનલ હાઇવેઝ ઇન્ફ્રા અને વર્ટિસ ઇન્ફ્રા સિવાય, બાકીના તમામ ટ્રસ્ટ/ઇનવીટ્સ ડિસ્કાઉન્ટ પર ક્વોટ થઈ રહ્યા છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ ક્યુબ હાઇવેઝની એનએવી પ્રતિ યુનિટ રૂ. ૧૪૫.૭૭ પર હતી.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
ટ્રસ્ટ એ ક્યુબ હાઇવેઝ એન્ડ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર વી પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા પ્રાયોજિત ભારત ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વ્હીકલ છે. તેણે અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની કુલ આવક અને રોકડ પ્રવાહમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. તેણે ખાનગી રીતે લિસ્ટેડ ટ્રસ્ટ હેઠળ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની આવકની વહેંચણીમાં વધારો કર્યો છે. તેના પ્રોજેક્ટ્સ એયુએમમાં વધુ ઉમેરાને ધ્યાનમાં લેતા, તે ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ માટે તૈયાર છે. માહિતગાર રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.
Review By Dilip Davda on July, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
