રિટેક ઈન્ટરનેશનલ બી એસ ઈ એસ એમ ઈ આઈપીઓ સમીક્ષા (અરજી કરી શકાય)
• કંપનીની સ્થાપના મૂળ રૂપે કૃષિ માલના વ્યવસાય માટે કરવામાં આવી હતી
• ૨૦૨૦ માં તે કોલસાના વેપારમાં વૈવિધ્યસભર બન્યું અને તેનું નામ બદલીને હાલનું નામ કરી દીધું.
• તેણે ના. વ. ૨૨ માટે ખૂબ સારાં પરિણામો દર્શાવ્યાં છે પરંતુ તે આઈ પી ઓ પહેલાંના વર્ષની વિન્ડો ડ્રેસિંગ સૂચવે છે.
• ના. વ. ૨૨ ની કમાણીના આધારે, ઇશ્યુ વ્યાજબી કિંમનો લાગે છે.
• આવા માર્જિનનું ટકાઉપણું આગળ જતાં ચિંતા પેદા કરે છે.
• રોકડ સરપ્લસ ધરાવનાર/જોખમ લેનાર લાંબા ગાળાના પરિપ્રેક્ષ્ય સાથે રોકાણ પર વિચાર કરી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
રીટેક ઈન્ટરનેશનલ કાર્ગો એન્ડ કુરિયર લિ. (આર આઈ સી સી એલ) એ એમ આર એગ્રીકલ્ચર પ્રાઈવેટ લિમિટેડના બેનર હેઠળ રાઇસ મિલિંગ, દાળ મિલિંગ, દાળ પ્રોસેસિંગ વગેરે જેવા કૃષિ માલના વ્યવસાય માટે શરૂ કરવામાં આવ્યું હતું અને હાલ સુધી ચાલુ રહેલ છે. ૨૦૨૦ માં તેણે કોલસાના વેપારમાં સાહસ કર્યું અને તેનું નામ બદલીને હાલનું નામ કર્યું.
કંપની ભારત સહિત વૈશ્વિક બજારોમાંથી કોલસો મેળવે છે અને તેને પાવર, સ્ટીલ, રોલિંગ અને અન્ય ઉદ્યોગો જેવા ક્ષેત્રોના ગ્રાહકોને રેલવે, દરિયાઈ બંદરો અથવા માર્ગ પરિવહન દ્વારા વેચે છે. આ ઓફર ડોક્યુમેન્ટ ફાઈલ કર્યા મુજબ, તેના પે રોલ પર ૮ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
કાર્યકારી મૂડી (રૂ.૪.૫૫ કરોડ),અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુ માટે (રૂ. ૧.૫૧ કરોડ)ની તેની જરૂરિયાતને ભાગરૂપે નાણાં પૂરાં પાડવા માટે આ કંપની તેના રૂ. ૧૦ની મૂળ કિંમત ધરાવતા ૧૧૧૪૮૦૦ ઈકવીટી શેર મેઈડન આઈ પી ઓ દ્વારા રૂ. ૧૦૫ પ્રતિશેરની મુકરર કિંમતે ઓફર કરીને રૂ.૧૧.૭૧ કરોડ એકત્રિત કરવા મૂડી બજારમાં આવેલ છે. આ ઈશ્યૂમાં ૫૯૭૬૦૦ નવા શેર અને ૫૧૭૨૦૦ વેચાણ માટેના શેર (ઓ એફ એસ) છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૨૭ સપ્ટેમ્બર ર૦રર ના રોજ ખુલશે અને તા.૨૯ સપ્ટેમ્બર ર૦રર ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૧૨૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરી શકાશે. ફાળવણી પછી, શેર બી એસ ઈ એસ એમ ઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઈશ્યૂ કંપનીની ઇશ્યૂ પછીની ભરપાઈ થયેલ મૂડીના ૨૬.૩૭ % હિસ્સો ધરાવશે. આ કંપની આઈ પી ઓ પ્રક્રિયા પાછળ રૂ. ૦.૩૭ કરોડ ખર્ચ કરી રહેલ છે.(જેમાં નવા ઈશ્યૂના રૂ. ૦.૨૨ કરોડ સામેલ છે.)
આ ઈસ્યુ માત્ર ગ્રેટેક્સ કોર્પોરેટ સર્વિસીસ લિ. દ્વારા સંચાલિત છે અને બિગશેર સર્વિસીસ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. ગ્રેટેક્સ જૂથની ગ્રેટેક્સ શેર બ્રોકિંગ પ્રા. લિમિટેડ કંપની માટે બજાર નિર્માતા છે.
સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ માર્ચ ૨૦૦૯ અને ફેબ્રુઆરી ૨૦૧૨માં રૂ. ૧૦૦ પ્રતિશેરના ભાવે વધુ ઇક્વિટી શેર ઈશ્યૂ કરેલ . તેણે ઓગસ્ટ ૨૦૨૨માં ૧ માટે ૬ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૦.૨૨ અને રૂ. ૨.૯૧ પ્રતિ શેર.
ઇશ્યૂ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૩.૬૩ કરોડ છે જે વધીને રૂ.૪.૨૩ કરોડ થશે.આઈ પી ઓ ની કિંમતના આધારે, આ કંપની ૪૪.૩૯ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ (કોન્સોલીડેશન ધોરણે ) ટર્નઓવર / ચોખ્ખો નફો રૂ.૦.૧૯ કરોડ / રૂ. ૦.૧૪ કરોડ (ના. વ.૨૦), રૂ. ૧૮.૪૨ કરોડ / રૂ. ૦.૩૦ કરોડ (ના. વ.૨૧), અને રૂ. ૧૧૬.૮૯ કરોડ / રૂ. ૪.૧૭ કરોડ(ના. વ.૨૨) નોંધાવેલ છે. આઈ પી ઓ પહેલાંના વર્ષમાં સુપર પરફોર્મન્સ ફેન્સી કિંમતે આઈ પી ઓ માટે માર્ગ મોકળો કરવા માટે વિન્ડો ડ્રેસિંગ હોવાનું જણાય છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીએ સરેરાશ શેર દીઠ આવક રૂ.૬.૦૯ અને સરેરાશ આર ઓ એન ડબલ્ય ૨૯.૫૧ ટકા દર્શાવેલ છે.તા. ૩૧ માર્ચ, ર૦રરના એન એ વી રૂ.૧૫૪.૫૧ મુજબ આ ઈસ્યુનો ભાવ ૦.૬૮ ના પી/બીવીથી આવે છે,તેમ જ આઈ પી ઓ પછીની એન એ વી રૂ.૩૩.૪૦ ના આધારે તેની કિંમત ૩.૧૪ ના પી/બીવી થી આવે છે.(એવું લાગે છે કે કંપનીએ આ ડેટા પ્રી-બોનસ ઇશ્યુના આધારે આપ્યો છે જે આઈવૉશ સિવાય બીજું કંઈ નથી).
જો આપણે ના. વ. ૨૨ ની એકત્રિત કમાણીને આઈ પી ઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી ઇક્વિટી મૂડી પર ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૧૦.૬૪ના પી/ઈ પર આવે છે.આમ આ ઇશ્યૂ વ્યાજબી કિંમતનો લાગે છે, પરંતુ આગળ જતાં આવા માર્જિનનું ટકાઉપણું ચિંતા પેદા કરે છે.
સમાન લીસ્ટેડ કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઑફર દસ્તાવેજો મુજબ, આર આઈ સીસી એલ એ અનમોલ ઇન્ડિયા અને રેડિંગ્ટનને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં ૧૧.૩૩, અને ૧૧.૪૭ (૨૨ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૨ના રોજ)ના પી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહેલ છે. જો કે, તેઆ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીઅ તેની સ્થાપનાથી ડિવિડન્ડ માટે કોઈ જાહેરાત/ચુકવણી કરી નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે લિસ્ટિંગ પછી સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
મર્ચંટ બેંકરનો દેખાવ
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) ગ્રેટેક્સ કોર્પોરેટ તરફથી આ ૧૨મો આદેશ છે. છેલ્લી ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, લિસ્ટિંગના દિવસ ૧ ડિસ્કાઉન્ટ પર અને બાકીના ૦.૪૭% થી ૨૯.૬૩% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલેલ.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
આ કંપનીએ અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને ખંડિત સેગમેન્ટમાં વૈવિધ્યીકરણ કર્યું છે. ના. વ. ૨૨ માટે નોંધાયેલા માર્જિનનું ટકાઉપણું ચિંતા ઉભી કરે છે. આ કામગીરીના આધારે, ઇશ્યૂ વ્યાજબી કિંમતે દેખાય છે. આઈ પી ઓ પછીનો નાનો ઇક્વિટી બેઝ સ્થળાંતર માટે લાંબા સમય સુધી સગર્ભાવસ્થા સૂચવે છે. રોકડ સરપ્લસ ધરાવતા/જોખમ લેનારાઓ લાંબા ગાળાના પરિપ્રેક્ષ્ય સાથે રોકાણ પર વિચાર કરી શકે છે.
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
Email: dilip_davda@rediffmail.com
