Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on June, 2026
• કંપની રાઉન્ડ અને સ્ક્વેર હોલો સેક્શન તેમજ સ્વેજ્ડ સ્ટીલ ટ્યુબ્યુલર પોલ્સમાં ઈઆરડબલ્યુ સ્ટીલ પાઇપ્સ અને ટ્યુબ્સના ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં કાર્યરત છે.
• તે તેના વિશાળ પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયોમાં તેના ઉત્પાદનોના વિવિધ કદ અને લંબાઈ ઓફર કરે છે.
• નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ માટે સ્થિર ટોપ લાઇન્સ પછી, કંપનીએ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોપ લાઇન્સમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• જો કે, નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ થી વધેલો નફો ચિંતા જગાડે છે કારણ કે તે ખૂબ જ સ્પર્ધાત્મક અને વિખરાયેલા સેગમેન્ટમાં કામ કરે છે.
• તેની તાજેતરની નાણાકીય કામગીરીના આધારે, આ ઈશ્યૂ આક્રમક કિંમતનો એગ્રેસિવલી પ્રાઇસ્ડ જણાય છે.
• મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડ નબળો છે.
• આ મોંઘા અને જોખમી આઈપીઓ ને છોડી દેવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
કંપની વિશેઃ
અનુભવ પ્લાસ્ટ લિમિટેડ એપીએલ ભારતમાં રાઉન્ડ અને સ્ક્વેર હોલો સેક્શન/આકારોમાં ઇલેક્ટ્રિક રેઝિસ્ટન્સ વેલ્ડિંગ ઈઆરડબલ્યુ સ્ટીલ પાઇપ્સ અને ટ્યુબ્સ અને સ્વેજ્ડ સ્ટીલ ટ્યુબ્યુલર પોલ્સના ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં કાર્યરત છે, જેની કામગીરી ત્રણ દાયકા કરતાં વધુ સમયથી ચાલી રહી છે. “અનુભવ” બ્રાન્ડ હેઠળ, તે ઈઆરડબલ્યુ સ્ટીલ પાઇપ્સ, ટ્યુબ્સ અને હોલો સેક્શનનું ઉત્પાદન કરે છે જે ગુણવત્તા પ્રત્યેની તેની અતૂટ પ્રતિબદ્ધતાને પ્રતિબિંબિત કરીને દરેક મીટર પર આઈએસઆઈ પ્રમાણપત્ર ચિહ્ન ધરાવે છે. આ ઉત્પાદનોનો ઉપયોગ વીજળી ટ્રાન્સમિશન અને ડિસ્ટ્રિબ્યુશન, સ્ટ્રીટ લાઇટિંગ, ટેલિકોમ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર, કન્સ્ટ્રક્શન, ઇરિગેશન, વોટર સપ્લાય, જનરલ એન્જિનિયરિંગ અને ફેબ્રિકેશન સહિતના વિવિધ ક્ષેત્રોમાં થાય છે.
એપીએલ ના ઈઆરડબલ્યુ ઉત્પાદનો આઈએસઃ૨૭૧૩, આઈએસઃ૯૨૯૫, આઈએસઃ૧૨૩૯, આઈએસઃ૪૨૭૦, આઈએસઃ૧૧૬૧, આઈએસઃ૪૯૨૩ અને આઈએસઃ૩૫૮૯ ના પાલનમાં ઉત્પાદિત થાય છે અને ગ્રાહકો દ્વારા તેમની ગુણવત્તા, વિશ્વસનીયતા અને ટકાઉપણું માટે વ્યાપકપણે સ્વીકારવામાં આવે છે. તેના નામમાં આવેલો “પ્લાસ્ટ” શબ્દ સંપૂર્ણપણે ગેરમાર્ગે દોરનારો છે.
તેના વ્યવસાયની શરૂઆત એક જ પોલ મેન્યુફેક્ચરિંગ પ્લાન્ટમાં આઈએસઃ૨૭૧૩ ધોરણોના પાલનમાં સ્વેજ્ડ એમએસ સ્ટીલ ટ્યુબ્યુલર પોલ્સના ઉત્પાદન સાથે થઈ હતી. છેલ્લા ત્રણ દાયકાઓમાં, તેણે આ સેગમેન્ટમાં મજબૂત હાજરી વિકસાવી છે, જે વિવિધ સ્ટેટ ઇલેક્ટ્રિસિટી બોડ્ર્સ અને ખાનગી ગ્રાહકોને પોલ્સ સપ્લાય કરે છે. તેની બેકવર્ડ ઇન્ટિગ્રેશન વ્યૂહરચના અને વિસ્તરણ યોજનાના ભાગ રૂપે, કંપનીએ બ્યુરો ઓફ ઇન્ડિયન સ્ટાન્ડડ્ર્સ એક્ટ, ૨૦૧૬ હેઠળ આઈએસઃ૧૧૬૧, આઈએસઃ૪૨૭૦, આઈએસઃ૪૯૨૩, આઈએસઃ૩૫૮૯, આઈએસઃ૨૭૧૩ અને આઈએસઃ૯૨૯૫ જેવા ધોરણો અનુસાર વિવિધ આકારો અને કદમાં ઈઆરડબલ્યુ સ્ટીલ પાઇપ્સ અને ટ્યુબ્સના ઉત્પાદન માટે બે ટ્યુબ મિલ સ્થાપિત કરી છે.
આ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ આરએચપી ની તારીખ મુજબ, કંપની બે ઉત્પાદન એકમો ચલાવે છે જે ૈ પ્લોટ નંબર બી-૪ અને ડી-૮, ઇન્ડસ્ટ્રિયલ એરિયા, રાનિયા, જિલ્લો કાનપુર દેહાત, ઉત્તર પ્રદેશ યુનિટ ૈં અને ૈૈ ખાતા નંબર ૧૫૭ અને ૧૬૬, ગાતા નંબર ૧૩૫૪, કિશરવાલ, અકબરપુર, કાનપુર દેહાત, ઉત્તર પ્રદેશ યુનિટ ૈૈંં ખાતે આવેલા છે. યુનિટ ૈં મુખ્યત્વે પોલ્સના ઉત્પાદન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે જ્યારે, યુનિટ ૈૈંં ઈઆરડબલ્યુ સ્ટીલ પાઇપ્સ અને સ્વેજ્ડ સ્ટીલ ટ્યુબ્યુલર પોલ્સ બંનેના ઉત્પાદન માટે સજ્જ છે. તેના ઉત્પાદનો કાટ-પ્રતિરોધક રસ્ટ-રેઝિસ્ટન્ટ છે અને ચોક્કસ પ્રોજેક્ટ અને ઉદ્યોગની જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા માટે તૈયાર કરવામાં આવ્યા છે. તે ભારતના બહુવિધ રાજ્યોમાં વિસ્તરેલું વ્યાપક વિતરણ નેટવર્ક ધરાવે છે.
આ આરએચપી ની તારીખ મુજબ, તે સિંગલ શિફ્ટના આધારે ઈઆરડબલ્યુ સ્ટીલ પાઇપ્સ અને ટ્યુબ્સ માટે દર મહિને ૭,૫૦૦ મેટ્રિક ટન એમટી અને વાર્ષિક ૯૦,૦૦૦ એમટી તેમજ સ્વેજ્ડ સ્ટીલ ટ્યુબ્યુલર પોલ્સ માટે દર મહિને ૧૨,૫૦૦ યુનિટ અને વાર્ષિક ૧,૫૦,૦૦૦ યુનિટની સ્થાપિત ક્ષમતા ઇન્સ્ટોલ્ડ કેપેસિટી ધરાવે છે. તેના પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયોમાં હાલમાં આઈએસઃ૨૭૧૩ મુજબ ૪૧૦એસપી-૧ થી ૪૧૦એસપી-૮૦ સુધીના સ્ટીલ ટ્યુબ્યુલર પોલ્સમાં ૮૦ થી વધુ પ્રમાણભૂત કદનો સમાવેશ થાય છે. કંપની ૧.૫ ઇંચથી ૮ ઇંચ વ્યાસના રાઉન્ડ પાઇપ્સ અને ૧૦૦ટ૧૦૦ મીમી સુધીના સ્ક્વેર હોલો સેક્શન પાઇપ્સ તેમજ આઈએસઃ૩૫૮૯, આઈએસઃ૪૨૭૦ અને આઈએસઃ૯૨૯૫ અનુસાર વિવિધ વ્યાસ અને જાડાઈમાં અન્ય પાઇપ્સ અને ટ્યુબ્સનું ઉત્પાદન કરે છે. તે ૧૦ ઇંચ સુધીના રાઉન્ડ પાઇપ્સ અને ૨૦૦ટ૨૦૦ મીમી સુધીના સ્ક્વેર પાઇપ્સનો સમાવેશ કરવા માટે તેના ઉત્પાદનોના વિસ્તરણની પ્રક્રિયામાં છે. તે ગ્રાહકોની વિશિષ્ટતાઓ અનુસાર ઉત્પાદનો સપ્લાય કરે છે, જેમાં ગેલ્વેનાઇઝેશનનો સમાવેશ થઈ શકે છે, જે એક એવી પ્રક્રિયા છે જે કાટ પ્રતિકાર વધારે છે અને સ્ટીલના માળખાના સેવા જીવનને લંબાવે છે, ખાસ કરીને આઉટડોર અને ઉચ્ચ ભેજવાળા વાતાવરણમાં. ગેલ્વેનાઇઝેશન માટે અમારી કંપની ગ્રાહકોને સપ્લાય કરવા માટે થર્ડ-પાર્ટી વેન્ડર પાસેથી સીધા જરૂરી પોલ્સ મેળવે છે. તારીખ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ, તેના પેરોલ પર ૩૫ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યૂની વિગતો/મૂડીનો ઈતિહાસઃ
કંપની રૂ. ૨૪.૦૦ કરોડ એકત્ર કરવા માટે રૂ. ૧૦ ના દરેક એવા ૩૦૦૦૦૦૦ ઇક્વિટી શેર્સનો તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે. પ્રાઇસ બેન્ડ રૂ. ૭૭ – રૂ. ૮૦ પ્રતિ શેર જાહેર કરવામાં આવી છે. લઘુત્તમ અરજી ૩૨૦૦ શેર માટે અને ત્યારબાદ તેના ૧૬૦૦ શેરના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. આ ઈશ્યૂ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે જૂન ૧૯, ૨૦૨૬ ના રોજ ખુલે છે અને જૂન ૨૩, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. શેર બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટેડ થશે. આ આઈપીઓ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૭.૨૭% હિસ્સો ધરાવે છે. ઈશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની ક્રેશ બેરિયર્સ અને સોલર પેનલ સ્ટ્રક્ચર્સ માટેની નવી ઉત્પાદન સુવિધા માટે કેપેક્સ તરીકે રૂ. ૨.૨૦ કરોડ, વર્કિંગ કેપિટલ માટે રૂ. ૧૩.૭૫ કરોડનો ઉપયોગ કરશે, અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે વાપરશે. ઓફર દસ્તાવેજના પાના નંબર ૩ પર તેમજ આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડની જાહેરાતમાં વાસ્તવિક ૨૭.૨૭% ના આંકડા સામે ૨૭.૭૨% ડાયલ્યુશન દર્શાવવામાં આવ્યું છે.
આ આઈપીઓ નું એકમાત્ર લીડ મેનેજમેન્ટ કેપિટલસ્ક્વેર એડવાઇઝર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, અને બિગશેર સર્વિસીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. કેપિટલસ્ક્વેર ગ્રુપની કેપિટલસ્ક્વેર ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસીઝ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર તરીકે અને સિન્ડિકેટ સભ્ય તરીકે છે.
તમામ પ્રારંભિક ઇક્વિટી મૂડી ફેસ વેલ્યુ પર ઇશ્યૂ કર્યા પછી, કંપનીએ માર્ચ ૨૦૧૪ માં ૫ ના બદલામાં ૨ અને સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૪ માં ૧ ના બદલામાં ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર ઇશ્યૂ કર્યા હતા. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેર હસ્તગત કરવાનો સરેરાશ ખર્ચ શેર દીઠ રૂ. ૩.૭૮, રૂ. ૪.૫૪, રૂ. ૪.૭૬ અને રૂ. ૫.૦૦ છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૮.૦૦ કરોડથી વધીને રૂ. ૧૧.૦૦ કરોડ થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસિંગની ઉપલી મર્યાદાના આધારે, કંપની રૂ. ૮૮.૦૦ કરોડની માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો અનુક્રમે રૂ. ૮૭.૨૧ કરોડ / રૂ. ૦.૭૪ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૮૭.૪૧ કરોડ / રૂ. ૨.૦૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), અને રૂ. ૯૮.૩૧ કરોડ / રૂ. ૬.૦૦ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) પોસ્ટ કર્યા છે. તારીખ ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના ૯ મહિના માટે, તેણે રૂ. ૮૦.૬૦ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. ૫.૩૦ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો હતો. કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૩ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માટે સ્થિર પ્રદર્શન નોંધાવ્યું હતું, પરંતુ નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માટે બોટમ લાઇન્સમાં ઉછાળો દર્શાવ્યો હતો. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ થી તેણે તેની ટોપ અને બોટમ લાઇન્સમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. તે ખૂબ જ સ્પર્ધાત્મક અને વિખરાયેલા સેગમેન્ટમાં કામ કરે છે, જે ભવિષ્યમાં માર્જિન જાળવી રાખવામાં તેની ટકાઉપણું સસ્ટેનેબિલિટી સામે ચિંતા વધારે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. ૪.૭૭ અને સરેરાશ આરઓએનડબ્લ્યુ ૩૩.૮૧% નોંધાવ્યું છે. તારીખ ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ તેના શેર દીઠ રૂ. ૨૬.૦૬ ના એનએવી ના આધારે આ ઈશ્યૂની કિંમત ૩.૦૭ ના પી/બીવી પર નક્કી કરવામાં આવી છે, પરંતુ તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી નો ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાં ખૂટે છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની વાર્ષિક ધોરણે અસાધારણ સુપર કમાણીને તેના આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આભારી ગણીએ, તો પૂછવામાં આવેલી કિંમત ૧૨.૪૬ ના પી/ઈ પર છે, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૧૪.૬૮ પર છે. તેની તાજેતરની કમાણીના આધારે ઈશ્યૂ આક્રમક રીતે કિંમતનો જણાય છે.
કંપનીએ ઉલ્લેખિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૦.૮૫% નાણાકીય વર્ષ ૨૩, ૨.૩૮% નાણાકીય વર્ષ ૨૪, ૬.૧૧% નાણાકીય વર્ષ ૨૫, ૬.૫૮% ૯ મહિના-નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ના પીએટી માર્જિન અને ૨૬.૮૮%, ૩૮.૬૭%, ૬૨.૨૫%, ૪૨.૬૫% ના આરઓએમઈ માર્જિન પોસ્ટ કર્યા છે.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ તેની સ્થાપના પછી કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે સમજદારીપૂર્વકની ડિવિડન્ડ પોલિસી અપનાવશે.
લિસ્ટેડ સાથીદારો સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ ન્યુ મલયાલમ, પી એસ રાજ સ્ટીલ્સને તેની લિસ્ટેડ પીઅર્સ તરીકે દર્શાવી છે. તેઓ હાલમાં ૫.૯૯ અને ૩૬.૭ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહ્યા છે તારીખ ૧૫ જૂન, ૨૦૨૬ ના રોજ. જો કે, તેઓ ખરેખર એપલ-ટુ-એપલ ધોરણે તુલનાત્મક નથી. આ સરખામણી માત્ર એક આઈવોશ દેખાય છે.
મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષોમાં ચાલુ વર્ષ સહિત કેપિટલસ્ક્વેર એડવાઇઝર્સ તરફથી આ ૫ મુ મેન્ડેટ છે. છેલ્લા ૪ લિસ્ટિંગમાંથી, તમામ લિસ્ટિંગ તારીખે ઓફર પ્રાઈસથી ડિસ્કાઉન્ટ પર લિસ્ટેડ થયા હતા. મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડ નબળો છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
એપીએલ રાઉન્ડ અને સ્ક્વેર હોલો સેક્શન તેમજ સ્વેજ્ડ સ્ટીલ ટ્યુબ્યુલર પોલ્સમાં ઈઆરડબલ્યુ સ્ટીલ પાઇપ્સ અને ટ્યુબ્સના ઉત્પાદનના વ્યવસાયમાં કાર્યરત છે. તે તેના વિશાળ પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયોમાં તેના ઉત્પાદનોના વિવિધ કદ અને લંબાઈ ઓફર કરે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૩ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ માટે સ્થિર ટોપ લાઇન્સ પછી, કંપનીએ અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોપ લાઇન્સમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. જો કે, નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૪ થી વધેલો નફો ચિંતા જગાડે છે કારણ કે તે ખૂબ જ સ્પર્ધાત્મક અને વિખરાયેલા સેગમેન્ટમાં કામ કરે છે. તેની તાજેતરની નાણાકીય કામગીરીના આધારે, આ ઈશ્યૂ આક્રમક કિંમતનો જણાય છે. મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડ નબળો છે. આ મોંઘા અને જોખમી આઈપીઓ ને છોડી દેવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
Review By Dilip Davda on June, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
