મણિપાલ પેમેન્ટ્‌સ આઈપીઓ સમીક્ષા

– દિલીપ દાવડા દ્વારા

• કંપની બીએફએસઆઈ ક્ષેત્ર માટે પેમેન્ટ સોલ્યુશન્સ, આઈડેન્ટિફિકેશન સોલ્યુશન્સ, સિક્યોર સોલ્યુશન્સ, સ્માર્ટ ટેગિંગ વગેરે પ્રદાન કરવામાં રોકાયેલી છે.
• તે યુઝર ઈન્ડસ્ટ્રીમાં પેમેન્ટ કાર્ડ ક્ષેત્રે સૌથી વધુ પસંદગીના ભાગીદાર તરીકે સ્થાન ધરાવે છે.
• તેની તાજેતરની સરેરાશ નાણાકીય માહિતીના આધારે, આ ઇશ્યૂ પૂર્ણ કિંમત ધરાવતો ફુલ્લી પ્રાઇસ્ડ જણાય છે.
• પેમેન્ટ પ્રક્રિયાના ડિજિટાઇઝેશન અને સિક્યોરિટાઇઝેશન સાથે, તે ઉજ્જવળ ભવિષ્ય તરફ આગળ વધી રહી છે.
• રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના વળતર માટે નાણાં રોકી શકે છે.

કંપની વિશેઃ
મણિપાલ પેમેન્ટ્‌સ એન્ડ આઈડેન્ટિટી સોલ્યુશન્સ લિમિટેડ (એમપીઆઈએસએલ) સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય ક્ષેત્રોમાં બેંકો, ફિનટેક્સ, નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સ કંપનીઓ અને સરકારોને પેમેન્ટ્‌સ સોલ્યુશન્સ, આઈડેન્ટિફિકેશન સોલ્યુશન્સ, સિક્યોર સોલ્યુશન્સ અને સ્માર્ટ ટેગિંગ અને ઈન્ટરનેટ ઓફ થિંગ્સ “આઈઓટી” સોલ્યુશન્સ પૂરા પાડે છે. ૧૯ ફેબ્રુઆરી, ૨૦૦૮ ના રોજ સ્થપાયેલી આ કંપની ધ મણિપાલ ગ્રુપનો એક ભાગ છે. ધ મણિપાલ ગ્રુપે ૧૯૪૮ માં એક પ્રિન્ટિંગ કંપની તરીકે એક્સપ્રેસ પ્રિન્ટર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડના નામે કામગીરી શરૂ કરી હતી, જે ભારતમાં બેંકોની સુરક્ષિત પ્રિન્ટિંગ જરૂરિયાતોને પૂરી કરતી હતી અને ત્યારથી વિવિધ ઉદ્યોગોમાં ગ્રાહકોની જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા ઉત્પાદનો અને સેવાઓ ઉમેરી છે.

તેના પેમેન્ટ સોલ્યુશન્સમાં મુખ્યત્વે પેમેન્ટ કાડ્‌ર્સ, ચેક સોલ્યુશન્સ, નિયર-ફીલ્ડ કમ્યુનિકેશન “એનએફસી”/ક્વિક રિસ્પોન્સ “ક્યુઆર” કોડ્‌સ, પેમેન્ટ-સક્ષમ વેરિયેબલ્સ અને ડિજિટલ ઓટોમેશન સોલ્યુશન્સનો સમાવેશ થાય છે. તેના આઈડેન્ટિફિકેશન સોલ્યુશન્સમાં મુખ્યત્વે ડ્રાઇવિંગ લાઇસન્સ, રજિસ્ટ્રેશન સર્ટિફિકેટ્‌સ, રાષ્ટ્રીય ઓળખપત્રો અને ટ્રાન્ઝિટ મેનેજમેન્ટ સોલ્યુશન્સનો સમાવેશ થાય છે. તેના સિક્યોર સોલ્યુશન્સમાં મુખ્યત્વે સિક્યોર લોજિસ્ટિક્સ, ઇન્સ્યોરન્સ પોલિસીઓનું પર્સનલાઇઝેશન, પ્રીમિયમ નોટિસ, રિન્યુઅલ લેટર્સ અને માર્કેટિંગ કલેક્ટરલ્સ સાથે ટેમ્પર-એવિડન્ટ એન્વલપ્સ, હોલોગ્રામ્સ અને કોટેડ પ્રોડક્ટ્‌સ જેવા સુરક્ષા-સંવર્ધિત પેકેજિંગનો સમાવેશ થાય છે. તેના સ્માર્ટ ટેગિંગ અને આઈઓટી સોલ્યુશન્સમાં મુખ્યત્વે વિવિધ રાજ્યના અબકારી (એક્સાઈઝ) વિભાગો માટે હોલોગ્રામ અને એન્ક્રિપ્ટેડ ક્યુઆર કોડ સાથેના એક્સાઈઝ લેબલોનું પ્રિન્ટિંગ, રેડિયો-ફ્રિકવન્સી આઈડેન્ટિફિકેશન “આરએફઆઈડી” ટેગ સાથેના આઈઓટી અને ટ્રેક એન્ડ ટ્રેસ સોલ્યુશન્સ અને નકલી વિરોધી એન્ટી-કાઉન્ટરફીટિંગ સોલ્યુશન્સનો સમાવેશ થાય છે.

કંપની નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ માટે ભારતમાં ક્રેડિટ કાર્ડ ઇશ્યુઅન્સ માર્કેટમાં અંદાજે ૩૬.૪% અને ડેબિટ કાર્ડ ઇશ્યુઅન્સ માર્કેટમાં ૩૦.૯% બજાર હિસ્સો ધરાવતી હતી, તેણે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ દરમિયાન ૧૩.૫૪ મિલિયન ક્રેડિટ કાર્ડ અને ૭૨.૬૬ મિલિયન ડેબિટ કાર્ડ બિલ કર્યા હતા. નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ માં વૈશ્વિક સ્તરે અને ભારતમાં પેમેન્ટ કાડ્‌ર્સના સૌથી મોટા ઉત્પાદકોમાં તે સ્થાન ધરાવે છે. તેણે એરટેલ પેમેન્ટ્‌સ બેંકની ભાગીદારીમાં ૨૦૨૪ માં નેશનલ કોમન મોબિલિટી કાડ્‌ર્સના ઉત્પાદનની શરૂઆત કરી હતી અને ૨૦૨૪ માં ભારતનું પહેલું રિસાયકલેબલ પોલિવિનાઇલ ક્લોરાઇડ “આરપીવીસી” રૂપે કાર્ડ પણ લોન્ચ કર્યું હતું. વધુમાં, ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તે મેટલ કાડ્‌ર્સના ઉત્પાદન માટે પેટન્ટ ધરાવતી ભારતમાં અગ્રણી મેટલ કાર્ડ ઉત્પાદકોમાંની એક છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તેણે ભારતમાં ટોચના ચાર ક્રેડિટ કાર્ડ ઇશ્યુઅર્સને મેટલ કાડ્‌ર્સ સપ્લાય કર્યા હતા. તે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ માં ભારતમાં ડ્યુઅલ ઇન્ટરફેસ “ડીઆઈ” કાડ્‌ર્સના સૌથી મોટા ઉત્પાદકોમાંનું એક છે. (સ્રોતઃ એફએન્ડએસ રિપોર્ટ)
એમપીઆઈએસએલ ૨૦૨૩ માં ચિપ્સ અને મેગસ્ટ્રાઇપ સાથેના પેમેન્ટ કાડ્‌ર્સના શિપમેન્ટના સંદર્ભમાં ભારતમાં સૌથી વધુ રેન્ક ધરાવતી કંપની છે અને વૈશ્વિક સ્તરે ૧૪મો ક્રમ ધરાવતી કંપની છે, અને ૨૦૨૩ માં માસ્ટરકાર્ડ અને અન્ય પેમેન્ટ નેટવર્ક માટે વૈશ્વિક સ્તરે ટોચના ૧૦ કાર્ડ ઉત્પાદકોમાં સામેલ છે. (સ્રોતઃ એફએન્ડએસ રિપોર્ટ) ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તે ભારતમાં રાષ્ટ્રીય ઓળખપત્રોના સૌથી મોટા ઉત્પાદકોમાંનું એક છે, જેણે ૧૨ પ્રાદેશિક ભાષાઓમાં ૧ અબજથી વધુ કાડ્‌ર્સ સફળતાપૂર્વક બિલ કર્યા છે. તેણે ખાસ શાહીનો ઉપયોગ કરીને ભારતના પોલિકાર્બોનેટ-આધારિત ડ્રાઇવિંગ લાઇસન્સ કાડ્‌ર્સ અને રજિસ્ટ્રેશન સર્ટિફિકેટ્‌સનું નિર્માણ પણ શરૂ કર્યું. માર્ગ પરિવહન અને રાજમાર્ગ મંત્રાલય “એમઓઆરટીએચ” ના માર્ગદર્શિકાઓના પાલનમાં, પોલિકાર્બોનેટ-આધારિત આઈડી કાર્ડ જેવા પ્રોજેક્ટ્‌સ માટે રોકાયેલા પસંદગીના ભાગીદારોમાં કંપની સામેલ છે. તેણે સ્ટેટ બેંક ઓફ ઈન્ડિયા માટે એકસાથે ૫૦૦ થી વધુ કિઓસ્ક શરૂ કરીને ભારતનું મોટું ઇન્સ્ટન્ટ ઇશ્યુઅન્સ કિઓસ્ક સોલ્યુશન સફળતાપૂર્વક તૈનાત કર્યું છે. (સ્રોતઃ એફએન્ડએસ રિપોર્ટ) તે આ પ્રદેશોમાં રજિસ્ટ્રેશન સર્ટિફિકેટ્‌સ અને ડ્રાઇવિંગ લાઇસન્સ ઇશ્યૂ કરવા માટે મહારાષ્ટ્ર અને છત્તીસગઢમાં પરિવહન સત્તામંડળો સાથે જોડાયેલી છે.

એમપીઆઈએસએલ નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬ માં સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય ક્ષેત્રોમાં ૩૦૦ થી વધુ વિવિધ ગ્રાહકોને સેવાઓ આપી હતી. છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં, તેણે યુકે, સિંગાપુર, બહરીન, હોંગકોંગ, ઓમાન, માલદીવ્સ, મોરિશિયસ, દક્ષિણ આફ્રિકા, બાંગ્લાદેશ, બ્રાઝિલ, નાઇજીરિયા, નેપાળ, શ્રીલંકા, બોલિવિયા અને યુનાઇટેડ આરબ અમીરાત તેમજ યુરોપના કેટલાક દેશો સહિતના દેશોમાં ક્રેડિટ કાડ્‌ર્સ, ડેબિટ કાડ્‌ર્સ અને મેટલ કાડ્‌ર્સ જેવા ઉત્પાદનોની નિકાસ કરી છે. પેમેન્ટ કાડ્‌ર્સ માટેના તેના ગ્રાહકોમાં ખાનગી ક્ષેત્રની બેંકો, જાહેર ક્ષેત્રની બેંકો “પીએસબી”, સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંકો, પેમેન્ટ બેંકો, સહકારી બેંકો, પ્રીપેડ પેમેન્ટ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ લાઇસન્સ ધારકો અને ફિનટેક્સનો સમાવેશ થાય છે. આ ઉપરાંત, કંપની સિક્યોર આઈડેન્ટિફિકેશન કાડ્‌ર્સ, ટેક્સ સ્ટેમ્પ્સ અને અન્ય આવશ્યક દસ્તાવેજો સપ્લાય કરીને સરકારી પહેલોને પણ ટેકો આપે છે. ગ્રાહક સંતોષ પ્રત્યેની તેની પ્રતિબદ્ધતા તેના કસ્ટમાઇઝ્‌ડ ટેકનોલોજી આધારિત સોલ્યુશન્સ, સખત સુરક્ષા પગલાં, સતત પાલન અને કાર્યકારી ક્ષમતા વધારવાના સતત પ્રયાસો દ્વારા સ્પષ્ટ થાય છે.

કંપની પેમેન્ટ કાડ્‌ર્સના ઉત્પાદન અને પર્સનલાઇઝેશન માટે માસ્ટરકાર્ડ (૧૬ વર્ષથી વધુ), રૂપે (૯ વર્ષથી વધુ) અને અન્ય પેમેન્ટ નેટવર્ક્સ દ્વારા અનુક્રમે ૧૫ વર્ષથી વધુ અને ૯ વર્ષથી વધુ સમય માટે તેની કામગીરી માટે પ્રમાણિત થવાનો ઇતિહાસ ધરાવે છે. વધુમાં, તેની સુવિધાઓ સિક્યોર ડેટા મેનેજમેન્ટ માટે પેમેન્ટ કાર્ડ ઇન્ડસ્ટ્રી ડેટા સિક્યોરિટી સ્ટાન્ડર્ડ “પીસીઆઈડીએસએસ” (લેવલ ૧) વર્ઝન ૪.૦.૧ માટે પ્રમાણિત છે અને તેની મણિપાલ સુવિધા સિક્યોર કાર્ડ ઉત્પાદન અને પર્સનલાઇઝેશન માટે ‘ઇન્ટરગ્રાફ’ (સેન્ટ્રલ બેંક લેવલ) અને કાર્ડ ક્વોલિટી મેનેજમેન્ટ માટે પ્રમાણિત છે. આ પ્રમાણપત્રો આઈટી અને સાયબર સિક્યોરિટી અને ફિઝિકલ સિક્યોરિટીના ધોરણો સાથે તેના સતત પાલનની સાક્ષી પૂરે છે.

આ પ્રમાણપત્રો મેળવવાથી પેમેન્ટ કાડ્‌ર્સ ઉત્પાદન ક્ષેત્રે પ્રવેશ માટેનો અવરોધ રહે છે અને તે પેમેન્ટ કાડ્‌ર્સ ઓફર કરવા માટે સજ્જ ઉત્પાદકોની શ્રેણીમાં મુકે છે. આ રેડ હેરીંગ પ્રોસ્પેક્ટસની તારીખ સુધીમાં, તે સમગ્ર ભારતમાં ૧૦ સુવિધાઓ દ્વારા ગ્રાહકોને સેવા આપે છે. આમાં મણિપાલ કર્ણાટકમાં એક કાર્ડ ઉત્પાદન સુવિધા અને પર્સનલાઇઝેશન બ્યુરો, મણિપાલ કર્ણાટકમાં એક કાર્ડ ઉત્પાદન સુવિધા અને ચેક પ્રિન્ટિંગ સુવિધા, નવી મુંબઈ મહારાષ્ટ્રમાં એક પર્સનલાઇઝેશન બ્યુરો, નોઈડા ઉત્તર પ્રદેશ અને ચેન્નાઈ તમિળનાડુમાં એક-એક પર્સનલાઇઝેશન બ્યુરો અને ચેક પ્રિન્ટિંગ સુવિધા, નવી મુંબઈ મહારાષ્ટ્ર અને હાઉરા પશ્ચિમ બંગાળમાં એક-એક ચેક પ્રિન્ટિંગ સુવિધા; અને મણિપાલ કર્ણાટક અને બેંગલુરુ કર્ણાટક રાજ્યોમાં કોટેડ પ્રોડક્ટ્‌સ બિઝનેસ સાથે સ્માર્ટ ટેગિંગ અને આઈઓટી સોલ્યુશન્સ માટેની ત્રણ સુવિધાઓનો સમાવેશ થાય છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૧૮૦૯ કર્મચારીઓ અને વધારાના ૧૫૦૯ કોન્ટ્રાક્ટ કર્મચારીઓ હતા.

ઇશ્યૂની વિગતો/મૂડીનો ઇતિહાસઃ
કંપની અંદાજે ૨૩૭૪૬૩૧૩ ઇક્વિટી શેર્સનો (અપર કેપ પર રૂ. ૮૦૫ કરોડ મૂલ્યનો) તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ કોમ્બો આઈપીઓ લાવી રહી છે. આઈપીઓમાં રૂ. ૩૨૦.૦૦ કરોડ મૂલ્યના નવા ઇક્વિટી શેર્સ (અપર કેપ પર અંદાજે ૯૪૩૯૫૨૮ ઇક્વિટી શેર્સ) અને ૧૪૩૦૬૭૮૫ ઇક્વિટી શેર્સનો (અપર કેપ પર રૂ. ૪૮૫ કરોડ મૂલ્યનો) ઓફર ફોર સેલ (ઓએફએસ) સમાવિષ્ટ છે. કંપનીએ રૂ. ૨ ના પ્રત્યેક ઇક્વિટી શેર દીઠ રૂ. ૩૨૨ – રૂ. ૩૩૯ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. આ ઇશ્યૂ ૦૯ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે અને ૧૧ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. લઘુત્તમ અરજી ૪૪ શેર્સ માટે અને ત્યારબાદ તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. એલોટમેન્ટ પછી, શેર્સ બીએસઈ અને એનએસઈ પર લિસ્ટેડ થશે. આ ઇશ્યૂ આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીના ૧૦.૨૪% થાય છે. નવા ઇક્વિટી ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની સાધનોની ખરીદી પર કેપેક્સ માટે રૂ. ૨૩૮.૪૩ કરોડ વાપરશે, અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે વાપરશે.

આ ઇશ્યૂ માટેના પાંચ સંયુક્ત બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ (બીઆરએલએમ) મોતીલાલ ઓસવાલ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ એડવાઇઝર્સ લિમિટેડ, એક્સિસ કેપિટલ લિમિટેડ, આઈસીઆઈસીઆઈ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ, આઈઆઈએફએલ કેપિટલ સર્વિસીસ લિમિટેડ અને નુવામા વેલ્થ મેનેજમેન્ટ લિમિટેડ છે, જ્યારે એમયુએફજી ઇનટાઇમ ઇન્ડિયા પ્રાઇવેટ લિમિટેડ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. મોતીલાલ ઓસવાલ ફાઇનાન્શિયલ સર્વિસીસ લિમિટેડ અને નુવામા વેલ્થ મેનેજમેન્ટ લિમિટેડ સિન્ડિકેટ મેમ્બર્સ છે.
કંપનીએ તમામ પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર્સ ફેસ વેલ્યુ સમમૂલ્ય પર ઇશ્યૂ/રૂપાંતરિત કર્યા છે. પ્રમોટર્સ/વેચાણકર્તા સ્ટેકહોલ્ડર્સ દ્વારા

શેર્સના અધિગ્રહણની સરેરાશ પડતર કિંમત શેર દીઠ રૂ. ૨.૧૮ છે.
આઈપીઓ પછી, તેની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૪૪.૪૭ કરોડ (૨૨૨૩૬૫૦૦૦ ઇક્વિટી શેર્સ) થી વધીને રૂ. ૪૬.૩૬ કરોડ (૨૩૧૮૦૪૫૨૮ ઇક્વિટી શેર્સ) થશે. પ્રાઇસ બેન્ડની અપર કેપના આધારે, કંપની રૂ. ૭૮૫૮.૧૭ કરોડનું માર્કેટ કેપ ઇચ્છે છે.

નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ. ૧૨૬૭.૯૭ કરોડ / રૂ. ૨૪૯.૧૭ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૧૨૭૭.૧૧ કરોડ / રૂ. ૨૮૨.૨૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫) અને રૂ. ૧૩૫૬.૫૯ કરોડ / રૂ. ૨૫૩.૪૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) નો કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે. કંપનીએ તેની ટોપ લાઇન આવકમાં સ્થિર વૃદ્ધિ નોંધાવી હતી, પરંતુ બોટમ લાઇન નફામાં નાણાકીય વર્ષ ૨૬ માટે પીછેહઠ જોવા મળી હતી. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં તેની સંભવિત જવાબદારી રૂ. ૧૩૦.૭૮ કરોડ હતી અને ચિંતા ઉપજાવે તેવી છે. વર્ષ-દર-વર્ષ વધતા ટ્રેડ રિસિવેબલ્સ ચિંતા વધારે છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ. ૧૨.૩૨ બેઝિક ની સરેરાશ ઈપીએસ અને ૩૬.૯૦% ની સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ નોંધાવી છે. આ ઇશ્યૂ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ રૂ. ૪૮.૮૪ ની તેની એનએવી ના આધારે ૬.૯૪ ના પી/બીવી પર અને અપર કેપ પર શેર દીઠ રૂ. ૬૦.૪૬ ની આઈપીઓ પછીની એનએવી ના આધારે ૫.૬૧ ના પી/બીવી પર નિર્ધારિત કરવામાં આવ્યો છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની સુપર કમાણીને તેની આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ સુમિત પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીમાં ગણીએ, તો માંગવામાં આવેલી કિંમત ૩૧.૦૨ ના પી/ઈ પર છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૨૭.૮૬ થાય છે. તેની તાજેતરની સરેરાશ કામગીરીના આધારે આ ઇશ્યૂ પૂર્ણ કિંમત ધરાવતો ફુલ્લી પ્રાઇસ્ડ જણાય છે.

અહેવાલ આપેલ સમયગાળા માટે, કંપનીએ સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૧૯.૬૫% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૨૨.૧૦% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૧૮.૬૮% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) ના પીએટી માર્જિન અને ૫૧.૯૫%, ૩૩.૯૭%, ૩૨.૬૯% ના આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યા છે.

ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માટે ૧૦% નું ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું હતું, અને ત્યારબાદ ચૂકવ્યું નથી. તેણે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની શક્યતાઓના આધારે જૂન ૨૦૨૫ માં ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી લીધી છે.

લિસ્ટેડ સમકક્ષો સાથે સરખામણીઃ
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ શેષાસાઈ ટેકનોલોજીસને તેની લિસ્ટેડ સમકક્ષ કંપની તરીકે દર્શાવી છે. તે હાલમાં ૦૪ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૬ સુધીમાં ૨૩.૧ ના પી/ઈ પર ટ્રેડ થઈ રહી છે. જો કે, તેઓ ખરેખર સરખામણી કરી શકાય તેવા નથી. આ સરખામણી માત્ર દેખાડો જણાય છે. આ સરખામણી માત્ર દેખાડો જણાય છે.

મર્ચન્ટ બેંકરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
આ ઇશ્યૂ સાથે જોડાયેલા પાંચ બીઆરએલએમએ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં ૧૩૭ આઈપીઓ સંભાળ્યા છે અને તેમાંથી ૩૯ આઈપીઓ લિસ્ટિંગ તારીખે ઇશ્યૂ કિંમતથી નીચે બંધ થયા હતા.

નિષ્કર્ષઃ
એમપીઆઈએસએલ બીએફએસઆઈ ક્ષેત્ર માટે પેમેન્ટ સોલ્યુશન્સ, આઈડેન્ટિફિકેશન સોલ્યુશન્સ, સિક્યોર સોલ્યુશન્સ, સ્માર્ટ ટેગિંગ વગેરે પ્રદાન કરવામાં રોકાયેલી છે. તે યુઝર ઈન્ડસ્ટ્રીમાં પેમેન્ટ કાર્ડ ક્ષેત્રે સૌથી વધુ પસંદગીના ભાગીદાર તરીકે સ્થાન ધરાવે છે. તેની તાજેતરની સરેરાશ નાણાકીય માહિતીના આધારે, આ ઇશ્યૂ પૂર્ણ કિંમત ધરાવતો ફુલ્લી પ્રાઇસ્ડ જણાય છે. પેમેન્ટ પ્રક્રિયાના ડિજિટાઇઝેશન અને સિક્યોરિટાઇઝેશન સાથે, તે ઉજ્જવળ ભવિષ્ય તરફ આગળ વધી રહી છે. રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના વળતર માટે નાણાં રોકી શકે છે.

Review By Dilip Davda on August, 2026

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).