Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on May, 2026
• જુલાઈ ૨૦૧૪ થી આ કંપનીનો આ ૨૮ મો ડેટ ઇશ્યૂ છે.
• છેલ્લો ડેટ ઇશ્યૂ માર્ચ ૨૦૨૬ માં આવ્યો હતો.
•કંપની તેની અગાઉની ઓફરના માત્ર દોઢ મહિનાની અંદર જ આ ડેટ ઓફર લઈને આવી છે.
• આ ડેટ ઓફર માટે દરોમાં થોડો વધારો કરવામાં આવ્યો છે, પરંતુ સમયગાળો જાળવી રાખવામાં આવ્યો છે.
•રેટિંગ્સ ક્રિસિલ/એએ- પોઝિટિવ, અને બીડબ્લ્યુઆર એએ/સ્ટેબલ તરીકે જાળવી રાખવામાં આવ્યા છે.
• સ્થિર વ્યાજની આવક શોધી રહેલા સારી રીતે માહિતગાર રોકાણકારો મધ્યમ ભંડોળ રોકવા પર વિચાર કરી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
મુથૂટ ફિનકોર્પ લિમિટેડ (એમએફએલ) એ આરબીઆઈ સાથે નોંધાયેલ મિડલ લેયર એનબીએફસી (એનબીએફસી એમએલ) છે. કંપની ભારતીય બજારમાં અગ્રણી ગોલ્ડ લોન પ્લેયર્સમાંની એક છે. કંપની દ્વારા આપવામાં આવતી સોનાના દાગીના અને આભૂષણો (ગોલ્ડ લોન) દ્વારા સુરક્ષિત વ્યક્તિગત અને વ્યવસાયિક લોન એવા વ્યક્તિઓના વ્યવસાયિક અને વ્યક્તિગત હેતુઓને પૂરા કરવા માટે રચાયેલ છે જેમની પાસે ઔપચારિક ધિરાણની સરળ અથવા સમયસર પહોંચ નથી અથવા જેમને અણધારી અથવા અન્ય ટૂંકા ગાળાની તરલતાની જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા માટે બિલકુલ ધિરાણ ઉપલબ્ધ ન હોય.
૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫, ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ અને ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૪ ના રોજ કંપનીના ગોલ્ડ લોન પોર્ટફોલિયોમાં અંદાજિત ૩૫.૩૮ લાખ, ૩૪.૦૦ લાખ અને ૩૦.૪૬ લાખ લોન ખાતાઓનો સમાવેશ થાય છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તે આંદામાન અને નિકોબાર ટાપુઓના કેન્દ્રશાસિત પ્રદેશ અને દિલ્હીના રાષ્ટ્રીય રાજધાની પ્રદેશ સહિત ૨૫ રાજ્યોમાં આવેલી ૩૭૮૧ શાખાઓમાંથી કાર્યરત હતી અને તેની કામગીરીમાં ૬૫ કરાર આધારિત નિષ્ણાતો સહિત ૨૯,૫૦૫ કર્મચારીઓને રોજગારી આપી હતી.
કંપની બે દાયકાથી વધુ સમયથી ગોલ્ડ લોનના વ્યવસાયમાં સંકળાયેલી છે અને તેનું મુખ્ય મથક કેરળ, ભારતમાં છે. તે રિટેલ લોન ઉત્પાદનો પ્રદાન કરે છે, જેમાં મુખ્યત્વે ગોલ્ડ લોનનો સમાવેશ થાય છે. તેના ગોલ્ડ લોનના પ્રકારોમાં મુથૂટ બ્લુ સુપર વેલ્યુ લોન, ઇઝી બ્લુ, ઇઝી મેક્સ, ઇઝી પ્રો, રિસ્ટાર્ટ ઇન્ડિયા પ્રધાન, ઇઝી સ્કેલ અપ, વ્યાપાર વિકાસ, કિસાન વિકાસ, ઉડાન વગેરેનો સમાવેશ થાય છે જે વિવિધ ગ્રાહક વર્ગોની જરૂરિયાતો અને પસંદગીઓને અનુરૂપ બનાવવામાં આવ્યા છે. કંપનીની ૨૪ટ૭ એક્સપ્રેસ ગોલ્ડ લોન સુવિધા ગ્રાહકોને તેમની પાસે પહેલેથી જ ગીરવે મૂકેલા સોનાના દાગીના સામે ઝડપી ટોપ-અપ લોન (પાત્રતાને આધીન) મેળવવામાં મદદ કરે છે.
ગોલ્ડ લોનના વ્યવસાય ઉપરાંત, તે એમએસએમઈ સેગમેન્ટ અને પગારદાર ગ્રાહકોને સુરક્ષિત લોન, એમએસએમઈ સેગમેન્ટ, નાના વ્યવસાયો, વેપારીઓ અને સમાન ગ્રાહક વર્ગોને ડિજિટલ અને અન્ય અસુરક્ષિત લોન પણ પ્રદાન કરે છે. કંપની મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ, સામાન્ય અને જીવન વીમા ઉત્પાદનોનું વિતરણ પણ કરે છે, તેની શાખાઓ દ્વારા વિદેશી હૂંડિયામણ પ્રદાન કરે છે અને વિવિધ નોંધાયેલ મની ટ્રાન્સફર એજન્સીઓના પેટા-એજન્ટ તરીકે મની ટ્રાન્સફર સેવાઓ પણ પ્રદાન કરે છે.
કંપની તમિલનાડુમાં સ્થિત તેના વિન્ડ ફાર્મ્સ દ્વારા પવન ઉર્જા ઉત્પન્ન કરવા અને વેચાણ કરવામાં પણ સંકળાયેલી છે અને કંપનીની માલિકીની જમીનના ટુકડાઓના સંયુક્ત સાહસ વિકાસકર્તાઓ દ્વારા રિયલ એસ્ટેટના વ્યવસાયમાં પણ સંકળાયેલી છે. તદુપરાંત, તેણે ઇન્સ્યોરન્સ રેગ્યુલેટરી એન્ડ ડેવલપમેન્ટ ઓથોરિટી ઓફ ઇન્ડિયા પાસેથી ૧૬ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૫ થી ૧૫ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૮ સુધીના સમયગાળા માટે કોર્પોરેટ એજન્ટ (કમ્પોઝિટ) તરીકે કાર્ય કરવા માટે ૧૬ જાન્યુઆરી, ૨૦૨૫ ના રોજનું નોંધણી પ્રમાણપત્ર પણ મેળવ્યું છે.
કંપનીએ આંતરિક છેતરપિંડી/બનાવટી/ચોરીની બાબતો પેટે રૂ ૧૪.૭૮ કરોડની રકમ વસૂલ કરી નથી. તેની રૂ ૩૦૦.૨૫ કરોડની આકસ્મિક જવાબદારીઓ અને પ્રતિબદ્ધતાઓ (પેજ ૨૬ + પેજ ૩૧) માટે કોઈ જોગવાઈ કરવામાં આવી નથી. મોટાભાગના રોકાણકારો માટે આ મુખ્ય ચિંતાઓ છે.
ઇશ્યૂની વિગતોઃ
કંપની એનસીડી એપ્રિલ ૨૬ ઇશ્યૂ, ટ્રાન્ચ ૈૈંૈંં તરીકે તેની ૨૮ મી ડેટ ઓફર લઈને આવી રહી છે. તે દરેક રૂ ૧૦૦૦ ની ફેસ વેલ્યુના ૬૦,૦૦,૦૦૦ સુરક્ષિત, રિડીમેબલ નોન-કન્વર્ટિબલ ડિબેન્ચર્સ જારી કરશે. આ ડેટ ઓફર હેઠળ તે રૂ ૨૦૦ કરોડના એનસીડી બેઝ સાઇઝ તરીકે જારી કરી રહી છે, જેમાં રૂ ૪૦૦ કરોડ સુધીના વધારાના સબસ્ક્રિપ્શનને જાળવી રાખવાના ગ્રીન શૂ વિકલ્પ સાથે, આ રીતે ઇશ્યૂનું કુલ કદ રૂ ૬૦૦ કરોડ થાય છે. કંપનીની શેલ્ફ લિમિટ રૂ ૩૦૦૦ કરોડ છે. ઇશ્યૂ ૨૪ એપ્રિલ, ૨૦૨૬ ના રોજ સબસ્ક્રિપ્શન માટે ખુલી રહ્યો છે, અને ૦૮ મે, ૨૦૨૬ ના રોજ અથવા તે પહેલાં બંધ થશે.
ન્યૂનતમ અરજી ૧૦ એનસીડી (રૂ ૧૦૦૦૦) માટે અને ત્યારપછી તેના ૧ એનસીડી (રૂ ૧૦૦૦) ના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી એનસીડી બીએસઈ પર લિસ્ટ થશે.
એમએફએલ રૂ ૬૦૦ કરોડની સમગ્ર રકમની આવક માટે રૂ ૯.૦૨ કરોડનો ખર્ચ કરશે. ઉપલબ્ધ ચોખ્ખી આવકમાંથી, ઓછામાં ઓછા ૭૫% નો ઉપયોગ આગળ ધિરાણ આપવા, ફાઇનાન્સિંગ, વ્યાજ સાથેની હાલની ઉધારની ચુકવણી/પૂર્વચુકવણી માટે અને બાકીના ૨૫% સુધીનો ઉપયોગ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે કરવામાં આવશે.
આ ઇશ્યૂનું એકમાત્ર લીડ મેનેજમેન્ટ નુવામા વેલ્થ મેનેજમેન્ટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવ્યું છે, જ્યારે ઇન્ટિગ્રેટેડ રજિસ્ટ્રી મેનેજમેન્ટ સર્વિસિસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે અને વર્ધમાન ટ્રસ્ટીશિપ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ ડિબેન્ચર ટ્રસ્ટી છે.
તે ૮.૫૧% થી ૯.૨૫% વચ્ચેના કૂપન દરો ઓફર કરે છે અને ૨૪ મહિના, ૩૬ મહિના, ૬૦ મહિના, ૭૨ મહિના માટેનો સમયગાળો ધરાવે છે. લાગુ કરેલી શ્રેણી મુજબ વ્યાજની ચુકવણી માસિક, વાર્ષિક અથવા ક્યુમ્યુલેટિવ હશે.
કંપનીએ સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે ૧૦%, બિન-સંસ્થાકીય રોકાણકારો માટે ૨૦%, એચએનઆઈ માટે ૪૦% અને રિટેલ રોકાણકારો માટે ૩૦% ફાળવ્યા છે.
ઇશ્યૂ રેટિંગઃ
આ ઓફરને ક્રિસિલ દ્વારા ક્રિસિલ એએ – /પોઝિટિવ અને બીડબ્લ્યુઆર એએ/સ્ટેબલ તરીકે રેટ કરવામાં આવી છે. ક્રિસિલ રેટિંગ્સ લિમિટેડ અને બ્રિકવર્ક રેટિંગ્સ ઇન્ડિયા પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા આપવામાં આવેલ રેટિંગ આ ટ્રાન્ચ ૈં પ્રોસ્પેક્ટસની તારીખે માન્ય છે અને તે ઇશ્યૂની તારીખ અને એનસીડી ની ફાળવણી અને બીએસઈ પર એનસીડી ના લિસ્ટિંગ પર માન્ય રહેશે. એનસીડી ના રેટિંગ્સ સૂચવે છે કે આ રેટિંગ ધરાવતા સાધનો નાણાકીય જવાબદારીઓને સમયસર પૂરી કરવા અંગે ઉચ્ચ સ્તરની સલામતી ધરાવતા હોવાનું માનવામાં આવે છે. આવા સાધનોમાં ક્રેડિટ રિસ્ક ખૂબ જ ઓછું હોય છે. ક્રિસિલ રેટિંગ્સ લિમિટેડ અને બ્રિકવર્ક રેટિંગ્સ ઇન્ડિયા પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા પ્રદાન કરવામાં આવેલા રેટિંગ્સને રેટિંગ એજન્સી દ્વારા કોઈપણ સમયે સસ્પેન્ડ, પાછા ખેંચી અથવા સુધારી શકાય છે અને અન્ય કોઈપણ રેટિંગથી સ્વતંત્ર રીતે તેનું મૂલ્યાંકન થવું જોઈએ. આ રેટિંગ્સ જામીનગીરીઓ ખરીદવા, વેચવા અથવા જાળવી રાખવાની ભલામણ નથી અને રોકાણકારોએ પોતાના નિર્ણયો જાતે લેવા જોઈએ.
નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, એમએફએલ એ (એકત્રિત ધોરણે) કુલ આવક/ ચોખ્ખો નફો, રૂ ૪૧૦૧.૧૯ કરોડ / રૂ ૩૯૭.૨૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ૨૧) અને રૂ ૪૩૫૫.૧૩ કરોડ / રૂ ૪૧૨.૫૫ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ૨૨), અને રૂ ૫૧૫૧.૩૩ કરોડ / રૂ ૬૪૬.૪૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ૨૩), અને રૂ ૬૫૫૪.૩૧ કરોડ / રૂ ૧૦૪૭.૯૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ૨૪), રૂ ૮૫૧૧.૪૪ કરોડ / રૂ ૬૦૭.૯૯ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ૨૫) નોંધાવ્યો છે. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થતા ૯એમ-નાણાકીય વર્ષ૨૬ માટે, સ્ટેન્ડઅલોન ધોરણે તેણે રૂ ૫૭૩૩.૦૨ કરોડની કુલ આવક પર રૂ ૧૦૫૬.૬૫ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો છે. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજનો તેનો વર્તમાન ડેટ ઇક્વિટી રેશિયો ૬.૨૦ હતો જે આ ઇશ્યૂ પછી વધીને ૬.૩૦ થશે. ઓફર દસ્તાવેજો ૯ મહિનાના સમયગાળા માટે તેના નાણાકીય વર્ષ૨૬ ના એકત્રિત પ્રદર્શન પર મૌન છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
જુલાઈ ૨૦૧૪ થી આ કંપનીનો આ ૨૮ મો ડેટ ઇશ્યૂ છે. છેલ્લો ડેટ ઇશ્યૂ માર્ચ ૨૦૨૬ માં આવ્યો હતો. કંપની તેની અગાઉની ઓફરના માત્ર દોઢ મહિનાની અંદર જ આ ડેટ ઓફર લઈને આવી છે. આ ડેટ ઓફર માટે દરોમાં થોડો વધારો કરવામાં આવ્યો છે, પરંતુ સમયગાળો જાળવી રાખવામાં આવ્યો છે. રેટિંગ્સ ક્રિસિલ/એએ- પોઝિટિવ, અને બીડબ્લ્યુઆર એએ/સ્ટેબલ તરીકે જાળવી રાખવામાં આવ્યા છે. સ્થિર વ્યાજની આવક શોધી રહેલા સારી રીતે માહિતગાર રોકાણકારો મધ્યમ ભંડોળ રોકવા પર વિચાર કરી શકે છે.
Review By Dilip Davda on May, 2026
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
