જના એસએફબી આઈપીઓ પૃથ્થકરણ (અરજી કરી શકાય)
• જેએસએફબીએ ભારતમાં ચોથું સૌથી મોટું એસએફબી છે જે એક છત નીચે તમામ નાણાકીય સેવાઓ પ્રદાન કરે છે.
• તેણે રોગચાળાની અસરને કારણે ના.વ.૨૨ માટે પીછેહઠ નોધાવેલ છે.
• ના. વ. ૨૩ થી તેની નાણાકીય કામગીરી દ્વારા દર્શાવ્યા મુજબ તે પાછું ટ્રેક પર આવેલ છે.
• ના.વ. ૨૪ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ વ્યાજબી કિંમતનો લાગે છે.
• રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના વળતર માટે રોકાણ કરી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
જના સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક (જેએસએફબી) એ ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં એયુએમ ની દ્રષ્ટિએ ચોથી સૌથી મોટી સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક છે અને થાપણના કદની દ્રષ્ટિએ ચોથી સૌથી મોટી સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક છે. (સ્રોતઃ ફિચ રિપોર્ટ). ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં, તેની પાસે ૭૭૧ બેંકિંગ આઉટલેટ્સ હતા, જેમાં ૨૨ રાજ્યો અને બે કેન્દ્રશાસિત પ્રદેશોમાં બેંક વગરના ગ્રામીણ કેન્દ્રોમાં ૨૭૮ બેંકિંગ આઉટલેટ્સનો સમાવેશ થાય છે. કંપનીએ ૨૦૦૮ થી લગભગ ૧૨ મિલિયન ગ્રાહકોને સેવા આપી છે, જેમાં ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં ૪.૮૭ મિલિયન સક્રિય ગ્રાહકોનો સમાવેશ થાય છે.
જેએસએફબીની સ્થાપના ૨૪ જુલાઇ, ૨૦૦૬ ના રોજ કરવામાં આવી હતી, ૪ માર્ચ, ૨૦૦૮ ના રોજ નોન-બેંકિંગ ફાઇનાન્સ કંપની (“એનએફબીસી”) તરીકે નોંધાયેલ હતી અને ૨૮ માર્ચ, ૨૦૧૮ થી સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક તરીકે કામ કરવાનું શરૂ કર્યું હતું અને તે જુલાઈ ૧૬, ૨૦૧૯ના રોજ એક અનુસૂચિત વાણિજ્ય બેંક બની હતી.
તેની પ્રાથમિક સુરક્ષિત લોન પ્રોડક્ટ્સ સિક્યોર્ડ બિઝનેસ લોન, પ્રોપર્ટી સામે માઇક્રો લોન (“માઇક્રા ેએલએપી”), એમએસએમઈ લોન, એફોર્ડેબલ હાઉસિંગ લોન, એનબીએફસી ને ટર્મ લોન, ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ સામેની લોન, ટુ-વ્હીલર લોન અને ગોલ્ડ લોન છે. તેની પ્રાથમિક અસુરક્ષિત લોન ઉત્પાદનો વ્યક્તિગત અને સૂક્ષ્મ વ્યવસાય લોન, કૃષિ અને સંલગ્ન લોન અને જૂથ લોન છે (જોઈન્ટ લાયબિલિટી ગ્રુપ (“જેએલજી”) મોડલ મુજબ મહિલાઓના જૂથને જૂથ લોન આપવામાં આવે છે).
સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક બની ત્યારથી, તેણે તેની એડવાન્સિસમાં વિવિધતા લાવવા માટે સુરક્ષિત ગ્રોસ એડવાન્સ વધારવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે અને અસુરક્ષિત એડવાન્સિસની અંદર, તેમણે વધતી કૃષિ અને સંલગ્ન લોન પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કર્યું છે. જેએસએફબી માર્ચ ૨૦૧૮માં સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંક તરીકે કામગીરી શરૂ કરી ત્યારથી તેના ડિપોઝિટ પોર્ટફોલિયોમાં ઝડપથી વૃદ્ધિ કરવા માટે “જન” બ્રાન્ડની તાકાતનો લાભ લેવામાં સક્ષમ છે. ભારતમાં અમલીત કાયદા મુજબ એનબીએફસી-એમએફઆઈ તરીકે, કંપનીને થાપણો સ્વીકારવાની પરવાનગી નથી.
આ કંપની ૩૦ સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૩. સુધીમાં ડિપોઝિટના કદના સંદર્ભમાં ભારતની ટોચની ચાર સ્મોલ ફાઇનાન્સ બેંકોમાંની એક છે.(સ્રોતઃ ફિચ રિપોર્ટ). તે કોવિડ-૧૯ વીમા ઉત્પાદનો સહિત તૃતીય-પક્ષ જીવન વીમા ઉત્પાદનો, સામાન્ય (બિન-જીવન) વીમા ઉત્પાદનો અને આરોગ્ય વીમા ઉત્પાદનો માટે કોર્પોરેટ એજન્ટ પણ છે. કંપની વેપારી હસ્તગત ભાગીદારો દ્વારા પોઈન્ટ ઓફ સેલ્સ (“પીઓએસ”) ટર્મિનલ અને પેમેન્ટ ગેટવે સેવાઓ પણ પ્રદાન કરે છે. બેંકિંગ આઉટલેટ્સ અને એટીએમ દ્વારા તેના ઉત્પાદનો અને સેવાઓ પહોંચાડવા ઉપરાંત, તે વ્યવસાયિક સંવાદદાતાઓ, એટીએમ કમ ડેબિટ કાડ્ર્સ, મોબાઇલ બેંકિંગ પ્લેટફોર્મ્સ, ઇન્ટરનેટ બેંકિંગ પોર્ટલ અને એસએમએસ ચેતવણીઓ દ્વારા ઉત્પાદનો અને સેવાઓ પહોંચાડે છે.
આ કંપનીએ ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં બેંક વગરના ગ્રામીણ કેન્દ્રોમાં કુલ ૧૫૯ બેંકિંગ આઉટલેટ્સનું સંચાલન કરવા માટે ત્રણ કોર્પોરેટ એકમોને બિઝનેસ કોરોસ્પોન્ડન્ટ તરીકે નિયુક્ત કર્યા છે. વધુમાં, તેની પાસે અન્ય ૧૭ બિઝનેસ કોરોસ્પોન્ડન્ટ્સ હતા જેઓ કૃષિ અને સંલગ્ન લોન માટે ગ્રાહકોને વ્યક્તિગત અને ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં સૂક્ષ્મ વ્યવસાય લોન અને જૂથ લોન તેમજ થાપણો સ્ત્રોત અને સેવાઓ આપેલી છે, ઉલ્લેખિત તારીખ મુજબ, તેના પગારપત્રક પર ૨૦૩૫૫ કર્મચારીઓ હતા.
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
આ કંપની તેના પ્રથમ કોમ્બો બુક બિલ્ડીંગ રૂટ આઈપીઓ સાથે બહાર આવી રહી છે જેમાં રૂ.૪૬૨ કરોડ (ઉપલા કેપ પર આશરે ૧૧૧૫૯૪૨૪ શેર)ના નવા ઈક્વિટી શેર ઈશ્યુ અને વેચાણ માટેની ઓફર (ઓએફએસ) ૨૬૦૮૬૨૯ શેર (ઉપલા કેપ ના આધારે રૂ. ૧૦૮ કરોડના શેર નો સમાવેશ થાય છે. આમ આઈપીઓનું એકંદર કદ રૂ. ૫૭૦ કરોડના અંદાજે ૧૩૭૬૮૦૫૩ શેર છે. આ માટે તેમણે તેમના રૂ. ૧૦ની મૂળ કિંમત ધરાવતા શેર માટે રૂ. ૩૯૩ થી રૂ. ૪૧૪ નું પ્રાઈઝબેન્ડ નક્કી કરેલ છે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૩૬ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૦૭ ફેબ્રુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ ખુલશે છે અને તા.૦૯ ફેબ્રુઆરી ર૦ર૪ ના રોજ બંધ થશે. ફાળવણી પછી, શેર બીએસઈ અને એનએસઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે.ઇશ્યૂ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૧૩.૧૬ % હિસ્સો ધરાવે છે.તાજા ઇક્વિટી ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકનો ઉપયોગ આગળના ધિરાણ અને મૂડી પર્યાપ્તતા જરૂરિયાતો માટે કરવામાં આવશે.
આ ઈસ્યુના સંયુક્ત બુક રનિંગ લીડ મેનેજર એક્સિસ કેપિટલ લિ., આઈસીઆઈસીઆઈ સિક્યોરિટીઝ લિ., અને એસબીઆઈ કેપિટલ માર્કેટ્સ લિ. છે, જ્યારે કેફીન ટેકનોલોજીસ લી. આ ઈસ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે.
સમાન મૂલ્ય પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી/રૂપાંતર કર્યા પછી, કંપનીએ નવેમ્બર ૨૦૦૬ અને જાન્યુઆરી ૨૦૨૪ ની વચ્ચે રૂ. ૧૨.૫૧ – રૂ. ૮૭૩૮.૫૮ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી/રૂપાંતરિત કર્યા. તેણે માર્ચ ૨૦૧૭ માં ૧ માટે ૪ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો/વેચાણ હિસ્સેદારો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૧૪૧.૧૪, રૂ. ૩૫૯.૭૦, રૂ. ૩૬૨.૭૬, રૂ. ૩૬૩.૬૧, રૂ. ૩૬૬.૪૩, રૂ. ૮૦૦.૦૦ અને રૂ. ૧૦૫૬.૨૪ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૯૩.૪૩ કરોડ છે તે વધીને રૂ. ૧૦૪.૫૯ કરોડ થશે. ઉપલા આઈપીઓ પ્રાઇસ બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ.૪૩૩૦.૦૪ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , પુનઃસ્થાપિત નાણાકીય મુજબ, આ કંપનીએ કુલ આવક / ચોખ્ખો નફો ૨૭૨૦.૭૪ કરોડ / રૂ. ૭૨.૨૬ કરોડ (ના. વ.રૂ૨૧), રૂ. ૩૦૬૨.૩૭ કરોડ / રૂ.૧૭.૪૭ કરોડ (ના. વ.૨૨), રૂ. ૩૬૯૯.૮૮ કરોડ / રૂ. ૨૫૫.૯૭ કરોડ (ના. વ. ૨૩) નોંધાયેલ છે. તા. ૩૦ સપ્ટેમ્બર ,૨૦૨૩ અંતિત ના. વ. ૨૪ ના પૂર્વાર્ધના ગાળા માટે, તેણે રૂ.૨૨૧૫.૫૭ કરોડના ટર્નઓવર પર નો ચોખ્ખો નફો રૂ.૨૧૩.૨૨ કરોડ મેળવ્યો છે.
મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા મુજબ, ના. વ. ૨૨ માટે બોટમ લાઇનમાં ડાઉનટ્રેન્ડ રોગચાળાના સમયગાળાની અસરને આભારી છે, પરંતુ હવે બેંક તેના ના. વ. ૨૩ થી તેની કામગીરી દ્વારા દર્શાવ્યા મુજબ ટ્રેક પર છે. બેંક એક છત નીચે તમામ પ્રકારની નાણાકીય સેવાઓ પ્રદાન કરે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં તેણે સરેરાશ ઈપીએસ રૂ.૨૪.૬૩ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૮.૭૮% દર્શાવેલ છે. ઇશ્યૂની કિંમત ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ ના રોજ તેની એનએવી રૂ.૩૪૬.૪૨ના આધારે ૧.૨૦ ની પી/બીવીથી આવે છે. , અને આઈપીઓ પછીના એનએવી રૂ. ૨૯૮.૫૨ પ્રતિ શેર (ઉપલા કેપ પર)ના આધારે ૧.૩૯ ના પી/બીવી પર આવે છે.
જો આપણે ના. વ. ૨૪ ની કમાણીને વાર્ષિક ધોરણે ગણીએ અને તેને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આધારે વહેંચીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૧૦.૧૫ ના પી/ઈ પર આવે છે.
તેની નેટ એનપીએ ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૩ સુધીમાં ઘટીને ૦.૮૭% થઈ ગઈ હતી, જે ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૩ સુધીમાં ૨.૬૪% અને ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૧ સુધીમાં ૫.૩૩% હતી.
નોંધાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ ૮.૩૬% (ના. વ. ૨૧), ૭.૩૨% (ના. વ. ૨૨), ૭.૭૩% (ના. વ. ૨૩), ૭.૭૬% (પૂર્વાર્ધ -ના. વ. ૨૪).ના પીએટી માર્જિન નોંધાવ્યા છે અને સદર સમયગાળા માટે આરઓસીઈ માર્જીન અનુક્રમે ૬.૫૧%, ૧.૫૩%, ૧૬.૭૮%, ૧૯.૬૦% નોંધાવ્યા છે.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીએ ઓફર ડોક્યુમેન્ટના રિપોર્ટ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ જાહેર કર્યું નથી. તે આરબીઆઈની માર્ગદર્શિકા મુજબ તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
લીસ્ટેડ સમાન કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર ડોક્યુમેન્ટ મુજબ, કંપનીએ છેં એયુ એસએફબી, સુર્યોદય એસએફબી, ક્રેડીટ એસેસ, સ્પન્દના સ્ફૂર્તી, ઉજ્જીવન એ.એફબી, ઈક્વીટસા એસ એફ બી, ફયુશન માસક્રો અને ઉત્કર્ષ એસએફબીને તેમના લિસ્ટેડ પીઅર તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં ૨૬.૫, ૧૧.૨, ૧૯, ૧૫.૭, ૮.૬૪, ૧૫.૧, ૧૨.૮ અને ૧૩.૮ (ફેબ્રુઆરી ૦૨, ૨૦૨૪ મુજબ) ના પી/ઈ પર ટ્રેડ કરી રહ્યાં છે. જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.
મર્ચંટ બેંકરનો ટ્રેક રેકર્ડ
ઓફર સાથે સંકળાયેલા ત્રણબીઆરએલએમએસ એ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં ૮૮ જાહેર ઇશ્યુ હેન્ડલ કર્યા છે, જેમાંથી ૨૬ ઇશ્યુ લિસ્ટિંગની તારીખે ઓફર કિંમત કરતાં નીચે બંધ થયા છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
આ એસએફબી ભારતમાં ચોથું સૌથી મોટું નાણાકીય સેવા પ્રદાતા છે અને તેણે તેની કામગીરીમાં નોંધપાત્ર વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. નિઃશંકપણે, તેણે રોગચાળાને કારણે ઉદ્યોગ માટેના સામાન્ય વલણોને અનુરૂપ નાણાકીય વર્ષ ૨૨ માટે પીછેહઠ કરી હતી. ના. વ. ૨૪ની વાર્ષિક કમાણીના આધારે, ઇશ્યૂ વ્યાજબી કિંમતનો લાગે છે. રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળાના વળતર માટે રોકાણ કરી શકે છે.
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
Email: dilip_davda@rediffmail.com
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
