દર્શન ઓર્ના બીએસઈ આરઆઇ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on November 11, 2025

• કંપની જ્વેલરી અને આભૂષણોના જથ્થાબંધ વેચાણના વ્યવસાયમાં રોકાયેલી છે.
• તેણે અહેવાલિત સમયગાળા માટે અસંગતતા સાથે નજીવો નાણાકીય ડેટા દર્શાવ્યો છે.
• મોટા ભાગે, તે જ્વેલરી અને આભૂષણોમાં વેપારનો વ્યવસાય ધરાવે છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આરઆઇ આક્રમક રીતે કિંમત નિર્ધારિત છે.
• આ આક્રમક મૂલ્ય પર આ જોખમી દાવ છોડી દેવામાં કોઈ નુકસાન નથી.

કંપની વિશેઃ

દર્શન ઓર્ના લિમિટેડ (ડીઓએલ) જ્વેલરી અને આભૂષણોના જથ્થાબંધ વેપારી તરીકે કાર્યરત છે. જથ્થાબંધ વિતરણ ઉપરાંત, તે તૈયાર સોના અને ચાંદીના દાગીના અને આભૂષણોના વેપાર અને છૂટક વેચાણના વ્યવસાયમાં પણ જોડાયેલ છે. તેના ઉત્પાદન પોર્ટફોલિયોમાં સોના અને ચાંદીના દાગીનાનો સમાવેશ થાય છે, જેમાં કિંમતી અને અર્ધ-કિંમતી પથ્થરો જડેલા હોય અથવા ન પણ હોય. કંપની સમગ્ર ભારતમાં પરંપરાગત, આધુનિક અને ઇન્ડો-વેસ્ટર્ન જ્વેલરી શૈલીઓની માંગને પહોંચી વળવા માટે જ્વેલરી અને આભૂષણો પૂરા પાડે છે. રુચિઓ અને પસંદગીઓની પ્રાદેશિક વિવિધતાને જોતાં, ડીઓએલનો વિવિધ જ્વેલરી પોર્ટફોલિયો ગ્રાહકોની વિવિધ પસંદગીઓને પૂરી કરવા માટે રચાયેલ છે. તેનો પોર્ટફોલિયો નીચેની શ્રેણીઓમાં વહેંચાયેલો છેઃ

• ૨૦% પરંપરાગત જ્વેલરી,
• ૪૦% આધુનિક જ્વેલરી,
• ૪૦% ઇન્ડો-વેસ્ટર્ન જ્વેલરી. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર માત્ર ૭ કર્મચારીઓ હતા.

ઇશ્યૂની વિગતોઃ

કંપની રૂ ૩ પ્રતિ શેરની નિશ્ચિત કિંમતે રૂ ૨ પ્રતિશેરની મૂળ કિંમતના  ૫૦૦૨૯૩૩૫ ઇક્વિટી શેરનો તેનો રાઇટ્‌સ ઇશ્યૂ (આરઆઇ) રૂ ૧૫.૦૧ કરોડ એકત્ર કરવા માટે લાવી રહી છે. આરઆઇ ૧૩ નવેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલે છે અને ૨૧ નવેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. કંપની ૩૧ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ ની રેકોર્ડ તારીખ મુજબ તેના પાત્ર હિસ્સેદારોને ૧ સામે ૧ ના ગુણોત્તરમાં આરઆઇ ઓફર કરી રહી છે. કંપની અરજી કરેલા શેરની સંખ્યા માટે અરજી પર સંપૂર્ણ નાણાં માંગી રહી છે. ફાળવણી પછી, આરઆઇ શેર બીએસઈ પર સૂચિબદ્ધ થશે. કંપની આ આરઆઇ પ્રક્રિયા માટે રૂ ૦.૨૫ કરોડ ખર્ચી રહી છે, અને ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે રૂ ૧૪.૫૧ કરોડ કાર્યકારી મૂડી માટે, અને રૂ ૦.૨૫ કરોડ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.

આરઆઇનું સંચાલન કંપની દ્વારા પોતે જ કરવામાં આવે છે, અને કેફિન ટેક્નોલોજીસ લિમિટેડ ઇશ્યૂ માટે રજિસ્ટ્રાર છે.

પોસ્ટ-આરઆઇ, કંપનીની હાલની ભરપાઈ થયેલ ઇક્વિટી મૂડી રૂ ૧૦.૦૧ કરોડ વધીને રૂ ૨૦.૦૧ કરોડ થશે. આરઆઇની કિંમતના આધારે, કંપની રૂ ૩૦.૦૨ કરોડનું બજાર મૂલ્ય શોધી રહી છે.

નાણાકીય પ્રદર્શનઃ

નાણાકીય પ્રદર્શનના મોરચે, છેલ્લા બે નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ ૧૪.૦૦ કરોડ / રૂ ૦.૦૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ ૨૪.૩૧ કરોડ / રૂ ૨.૬૭ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪)ની કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો/- (નુકસાન) નોંધાવેલ છે. તા.૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૪ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૫ના ૯માસ માટે, તેણે રૂ ૧૩.૩૨ કરોડની કુલ આવક પર રૂ ૦.૪૩ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો, જે અનુરૂપ અગાઉના સમયગાળા માટે રૂ ૧૭.૪૯ કરોડની કુલ આવક પર રૂ ૧.૩૭ કરોડના ચોખ્ખા નફાની સામે હતો. તેણે ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૪ ના રોજ પૂરા થયેલા સમયગાળા માટે ટોચની અને નીચેની લાઇનમાં ઘટાડો પોસ્ટ કર્યો છે. તેણે નાણાકીય વર્ષ ૨૫ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૬ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા માટે તેના નવીનતમ નાણાકીય ડેટા માટે લિંક્સ આપી છે. ઓફર દસ્તાવેજમાં આ પ્રકારનો ડેટા બજારો દ્વારા સ્વીકાર્ય નથી.

લિંક્સ પર આપવામાં આવેલી માહિતીના આધારે, નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે તેણે રૂ ૨૨.૫૦ કરોડની કુલ આવક પર રૂ ૦.૪૭ કરોડનો ચોખ્ખો નફો પોસ્ટ કર્યો અને ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૬ના પ્રથમ અર્ધવાર્ષિક ગાળા માટે, તેણે રૂ ૨૧.૧૦ કરોડની કુલ આવક પર રૂ ૦.૪૫ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો. આમ, તેણે અહેવાલિત સમયગાળા માટે અસંગતતા સાથે નજીવી ટોચની અને નીચેની લાઇનો દર્શાવી છે.

ડિવિડન્ડ નીતિઃ

કંપનીએ અહેવાલિત સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

સ્ક્રીપનું પ્રદર્શનઃ બીએસઈ વેબસાઇટ ડેટા પર આધારિતઃ સ્ક્રીપ કોડઃ ૫૩૯૮૮૪ (એફવી રૂ ૨).

આ સ્ક્રીપ છેલ્લે ૩૦ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ ના રોજ રૂ ૩.૦૪ પર કમ-રાઇટ ધોરણે બંધ થઈ હતી, અને ૩૧ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૫ ના રોજ રૂ ૩.૧૦ પર એક્સ-રાઇટ ધોરણે ખુલી હતી. ત્યારથી, તેણે રૂ ૩.૧૦ / રૂ ૨.૫૩ ની ઊંચી/નીચી સપાટી દર્શાવી છે. આ સ્ક્રીપ છેલ્લે ૧૧ નવેમ્બર, ૨૦૨૫ સુધીમાં રૂ ૨.૯૭ પર બંધ થઈ હતી. છેલ્લા ૫૨ અઠવાડિયા માટે, તેણે રૂ ૬.૯૪ / રૂ ૨.૧૯ ની ઊંચી/નીચી સપાટી દર્શાવી છે.

પ્રમોટરોનો હિસ્સો ૩૦ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા ત્રિમાસિક ગાળા માટે ૩૦.૪૦% પર સ્થિર રહ્યો છે. આ કાઉન્ટર આરઆઇની કિંમતથી નીચે ટ્રેડ થઈ રહ્યું છે, જે રોકાણકારોમાં તેની ખૂબ જ નબળી લોકપ્રિયતા દર્શાવે છે.

નિષ્કર્ષ/રોકાણ વ્યૂહરચના

ડીઓએલ જ્વેલરી અને આભૂષણોના જથ્થાબંધ વેચાણના વ્યવસાયમાં રોકાયેલ છે. તેણે અહેવાલિત સમયગાળા માટે અસંગતતા સાથે નજીવો નાણાકીય ડેટા દર્શાવ્યો છે. મોટા ભાગે, તે જ્વેલરી અને આભૂષણોમાં વેપારનો વ્યવસાય ધરાવે છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આરઆઇ આક્રમક રીતે કિંમત નિર્ધારિત છે. પોસ્ટ-આરઆઇ ભરપાઈ થયેલ ઇક્વિટી બમણી થવાથી આગળ જતા તેની સર્વિસિંગ સમસ્યા ઊભી થઈ શકે છે. આ આક્રમક મૂલ્ય પર આ જોખમી દાવ છોડી દેવામાં કોઈ નુકસાન નથી.

Review By Dilip Davda on November 11, 2025

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/