– दिलीप दावड़ा द्वारा
- कंपनी ग्राहकों के ब्रांड निर्माण के लिए प्रौद्योगिकी का उपयोग करके प्रभावी मीडिया समाधान प्रदान करने में लगी हुई है।
- यह अत्यधिक प्रतिस्पर्धी और खंडित क्षेत्र में काम कर रही है।
- रिपोर्ट की गई अवधि के लिए कंपनी ने अपनी टॉप और बॉटम लाइन्स में वृद्धि दर्ज की है।
- वित्त वर्ष 25 की तुलना में वित्त वर्ष 26 के लिए बंपर वृद्धि संदेह पैदा करती है और इसकी निरंतरता पर चिंता उत्पन्न करती है।
- इसके हालिया औसत वित्तीय आंकड़ों के आधार पर, इश्यू आक्रामक रूप से प्राइस्ड लगता है।
- केवल अच्छी जानकारी रखने वाले/अधिशेष नकदी वाले निवेशक लंबी अवधि के लिए मध्यम धन निवेश कर सकते हैं।
कंपनी के बारे में:
लिक्विड डिजिटल इंडिया लिमिटेड (एलडीआईएल) – कंपनी का प्राथमिक उद्देश्य प्रभावी मीडिया समाधान प्रदान करना और प्रौद्योगिकी का उपयोग करके ब्रांड्स, कंपनियों और व्यवसायों को उनके उत्पादों और सेवाओं के लिए सही दर्शकों की पहचान करने, उन्हें लक्षित करने, प्राप्त करने और बनाए रखने में मदद करना है। यह एक बड़े ग्राहक आधार को सेवा प्रदान करती है, बड़े उद्यमों, मध्यम आकार के ब्रांड्स और डायरेक्ट-टू-कंज्यूमर स्टार्टअप्स के साथ काम करती है। कंपनी और एडलिफ्ट मार्केटिंग भारत में दो शहरों यानी मुंबई और गुड़गांव में कार्यालय रखती हैं, और मुंबई में ग्रीन स्क्रीन सेटअप के साथ एक कॉम्पैक्ट इन-हाउस स्टूडियो रखती हैं जिसका उपयोग आंतरिक सामग्री (संस्थापक के वीडियो, साक्षात्कार) के लिए किया जाता है, और ग्रीन स्क्रीन, एडिटिंग और वॉयसओवर समन्वय जैसी बुनियादी प्रोडक्शन गतिविधियों को सपोर्ट करती हैं।
एडलिफ्ट इंक. ने इसे यूनाइटेड स्टेट्स ऑफ अमेरिका में विदेश में उद्यम करने की अनुमति दी है। कंपनी की मुख्य घरेलू आय महाराष्ट्र से प्राप्त होती है। इसके कॉर्पोरेट प्रमोटर, कॉन्सेप्ट कम्यूनिकेशन लिमिटेड (“कॉन्सेप्ट कम्यूनिकेशन”) एक पेशेवर टीम के साथ एक इंटीग्रेटेड कम्यूनिकेशन एजेंसी है। कंपनी अपने परिचालन से प्राप्त कुल आय का एक बड़ा हिस्सा कॉन्सेप्ट कम्यूनिकेशन लिमिटेड से प्राप्त करती है जो क्रमशः वित्त वर्ष 2026, 2025 और 2024 में 12.62% (समेकित आधार पर), 44.12%, और 14.48% (एकल आधार पर) होता है। यह 28 अगस्त, 2025 को हुए व्यावसायिक समझौते के तहत कॉन्सेप्ट कम्यूनिकेशन द्वारा शुरू किए गए सभी आईपीओ-संबंधित डिजिटल मीडिया एंगेजमेंट्स और अन्य समेकित अनुबंधों के लिए पसंदीदा विक्रेता है और डिजिटल पार्टनर स्टेटस रखता है।
अप्रैल 2025 में, कंपनी ने एडलिफ्ट मार्केटिंग में बहुमत हिस्सेदारी हासिल की थी। एडलिफ्ट मार्केटिंग भारत और यूनाइटेड स्टेट्स में अपनी सब्सिडियरी एडलिफ्ट इंक. के माध्यम से परिचालन करने वाली एक डिजिटल मार्केटिंग एजेंसी है। एडलिफ्ट ग्रुप एसईओ और परफॉर्मेंस मार्केटिंग पर ध्यान केंद्रित करता है जो कंपनी के लिए फॉरवर्ड इंटीग्रेशन के रूप में भी काम करता है और इसे डिजिटल मार्केटिंग सेवाओं की पूरी श्रृंखला प्रदान करने में सक्षम बनाता है। यह 4 बिजनेस वर्टिकल्स रखता है जिसके तहत यह डिजिटल मार्केटिंग सॉल्यूशंस की विस्तृत श्रृंखला प्रदान करता है।
कंपनी के प्रोजेक्ट बिजनेस यूनिट का संदर्भ ऐसे काम से है जो गैर-पुनरावृत्त प्रकृति का है और एक बार की गतिविधि के रूप में किया जाता है, जो आमतौर पर एक स्पष्ट शुरुआत और अंत के बिंदु द्वारा परिभाषित होता है। रिटेनर-आधारित एंगेजमेंट्स के विपरीत, प्रोजेक्ट्स आमतौर पर विशिष्ट, लक्ष्य-उन्मुख असाइनमेंट्स होते हैं जहां एजेंसी सहमत समयसीमा में मूर्त परिणाम देती है। कंपनी के प्रोडक्शन बिजनेस यूनिट का संदर्भ विजुअल और मल्टीमीडिया आउटपुट्स के माध्यम से रचनात्मक विचारों को जीवंत करने के निष्पादन हाथ से है। प्रोडक्शन गतिविधियों में कंटेंट निर्माण के सभी प्रकारों को शामिल किया जाता है, जिसमें स्टिल फोटोग्राफी, वीडियो शूट्स, ड्रोन शूट्स, पॉडकास्ट्स, एनिमेशन, एआई वीडियोज, और अन्य प्रोडक्शन-हेवी डिलीवरेबल्स शामिल हैं जो रणनीति और डिजाइन को आकर्षक ब्रांड स्टोरीज में परिवर्तित करने में मदद करते हैं।
वित्त वर्ष 26 के लिए, इसका रिपीट बिजनेस वित्त वर्ष 25 के 91.73% से घटकर 22.77% पर आ गया था। हालांकि, वित्त वर्ष 25 के रू. 24.87 करोड़ के मुकाबले वित्त वर्ष 26 के लिए इसकी टॉप लाइन रू. 60 करोड़ को पार कर गई थी। 31 जुलाई, 2026 को, इसके पेरोल पर कुल 172 कर्मचारी थे (एडलिफ्ट मार्केटिंग के 119 सहित)।
इश्यू का विवरण/पूंजी का इतिहास:
कंपनी अपर कैप पर रू. 39.01 करोड़ जुटाने के लिए रू. 5 के प्रत्येक ऐसे 7224000 इक्विटी शेयर्स का अपना पहला बुक बिल्डिंग रूट कॉम्बो आईपीओ ला रही है। आईपीओ में रू. 34.14 करोड़ के नए इक्विटी इश्यू (अपर कैप पर लगभग 6322000 शेयर्स) और 902000 इक्विटी शेयर्स का ऑफर फॉर सेल (ओएफएस) (अपर कैप पर रू. 4.87 करोड़ मूल्य का) शामिल है। कंपनी ने प्रति शेयर रू. 51 – रू. 54 का प्राइस बैंड घोषित किया है। न्यूनतम आवेदन 4000 शेयर्स के लिए और उसके बाद उसके 2000 शेयर्स के गुणांक में करना होगा। यह इश्यू 23 सितंबर, 2026 को सब्सक्रिप्शन के लिए खुलेगा और 25 सितंबर, 2026 को बंद होगा। शेयर्स बीएसई एसएमई पर लिस्ट होंगे। आईपीओ कंपनी की आईपीओ के बाद की पेड-अप पूंजी का 32.45% हिस्सा रखता है। इश्यू की शुद्ध आय में से, कंपनी एडलिफ्ट मार्केटिंग प्राइवेट लिमिटेड में 23.21% हिस्सेदारी खरीदने के लिए रू. 9.00 करोड़, फुल स्केल वीडियो कंटेंट प्रोडक्शन हब स्थापित करने के लिए कैपेक्स, ऑपरेटिंग खर्चों और अन्य खर्चों के लिए रू. 10.59 करोड़, वर्किंग कैपिटल के लिए रू. 6.57 करोड़ और शेष राशि का उपयोग इनऑर्गेनिक ग्रोथ / सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए करेगी।
आईपीओ का एकमात्र लीड मैनेजमेंट इंडोरिएंट फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड द्वारा किया जाता है, जबकि बिगशेयर सर्विसेज प्राइवेट लिमिटेड इश्यू के रजिस्ट्रार हैं। श्रेणी शेयर्स लिमिटेड मार्केट मेकर है। आईपीओ इंडोरिएंट फाइनेंशियल सर्विसेज लिमिटेड द्वारा 15% और सोक्रेडामस कैपिटल प्राइवेट लिमिटेड द्वारा 85% के अनुपात में अंडरराइट किया गया है।
सममूल्य पर प्रारंभिक इक्विटी पूंजी इश्यू करने के बाद, कंपनी ने मार्च 2025 और सितंबर 2025 के बीच प्रति शेयर रू. 85 – रू. 100 की प्राइस रेंज में (रू. 5 की फेस वैल्यू के आधार पर) और इक्विटी शेयर्स भी इश्यू किए हैं। उसने सितंबर 2025 में 1 के बदले 1 के अनुपात में बोनस शेयर्स भी इश्यू किए हैं। प्रमोटर्स/विक्रेता शेयरधारकों द्वारा शेयर्स प्राप्त करने की औसत कीमत का विवरण गायब है। हालांकि, आईपीओ घोषणा में दी गई जानकारी के अनुसार, प्रमोटर्स/विक्रेता शेयरधारक की औसत कीमत प्रति शेयर रू. 2.50 और रू. 10.50 है।
आईपीओ के बाद, कंपनी की रू. 7.97 करोड़ (15941177 इक्विटी शेयर्स) की वर्तमान पेड-अप इक्विटी पूंजी बढ़कर रू. 11.13 करोड़ (22263177 इक्विटी शेयर्स) हो जाएगी। आईपीओ प्राइसिंग के अपर बैंड के आधार पर, कंपनी रू. 120.22 करोड़ का मार्केट कैप तलाश रही है।
वित्तीय प्रदर्शन:
वित्तीय प्रदर्शन के मोर्चे पर, पिछले तीन वित्त वर्षों के लिए, कंपनी ने कुल आय/शुद्ध लाभ क्रमशः रू. 18.28 करोड़ / रू. 1.90 करोड़ (वित्त वर्ष 24), रू. 25.03 करोड़ / रू. 2.25 करोड़ (वित्त वर्ष 25), रू. 60.89 करोड़ / रू. 8.03 करोड़ (वित्त वर्ष 26) दर्ज किया है। रिपोर्ट की गई अवधि के लिए कंपनी ने अपनी टॉप और बॉटम लाइन्स में निरंतर वृद्धि दर्ज की है। वित्त वर्ष 26 (आईपीओ से पहले का वर्ष) के लिए बढ़ाया गया लाभ आईपीओ के लिए फैंसी वैल्यूएशन प्राप्त करने के लिए विंडो ड्रेसिंग लगता है। वित्त वर्ष 26 के लिए रू. 23.84 करोड़ का उच्च ट्रेड रिसीवेबल चिंता पैदा करता है। 31 मार्च, 2026 को इसकी आकस्मिक देयता रू. 0.66 करोड़ थी।
पिछले तीन वित्त वर्षों के लिए, कंपनी ने रू. 3.18 का औसत ईपीएस और 68.80% का औसत आरओएनडब्ल्यू दर्ज किया है। 31 मार्च, 2026 को प्रति शेयर रू. 21.45 के एनएवी पर आधारित 2.52 के पी/बीवी पर और अपर कैप पर प्रति शेयर रू. 30.69 के आईपीओ के बाद के एनएवी पर आधारित 1.76 के पी/बीवी पर इश्यू की कीमत तय की गई है।
यदि हम इसके आईपीओ के बाद की पूरी तरह से डाइल्यूटेड पेड-अप इक्विटी पूंजी में वित्त वर्ष 26 की कमाई जोड़ते हैं, तो मांगी गई कीमत 14.96 के पी/ई पर है, और वित्त वर्ष 25 की कमाई के आधार पर, पी/ई 53.47 पर रहता है। इसकी हालिया औसत कमाई के आधार पर इश्यू आक्रामक रूप से प्राइस्ड लगता है। आईपीओ से पहले के वर्ष में (वित्त वर्ष 26) बंपर लाभ आईपीओ के लिए फैंसी वैल्यूएशन प्राप्त करने के लिए विंडो ड्रेसिंग लगता है।
कंपनी ने उल्लिखित अवधि के लिए क्रमशः 10.54% (वित्त वर्ष 24), 9.04% (वित्त वर्ष 25), 13.32% (वित्त वर्ष 26) का पीएटी मार्जिन और 47.39%, 14.09%, 44.05% का आरओसीई मार्जिन दर्ज किया है।
डिविडेंड नीति:
ऑफर डॉक्यूमेंट की रिपोर्ट की गई अवधि के लिए कंपनी ने कोई डिविडेंड नहीं चुकाया है। वह अपने वित्तीय प्रदर्शन और भविष्य की संभावनाओं के आधार पर विवेकपूर्ण डिविडेंड नीति अपनाएगी।
लिस्टेड पीयर्स के साथ तुलना:
ऑफर डॉक्यूमेंट के अनुसार, कंपनी ने आर के स्वामी, वर्टोज लिमिटेड, एडकाउंटी मीडिया, आप डिजिटल को अपने लिस्टेड पीयर्स के रूप में दर्शाया है। वे वर्तमान में 18.0, 11.9, 9.04, और 16.0 के पी/ई पर ट्रेड कर रहे हैं (22 सितंबर, 2026 को)। हालांकि, वे एप्पल-टू-एप्पल आधार पर वास्तव में तुलनीय नहीं हैं।
मर्चेंट बैंकर का ट्रैक रिकॉर्ड:
पिछले तीन वित्त वर्षों में (चालू वित्त वर्ष सहित) इंडोरिएंट फाइनेंशियल सर्विसेज की ओर से यह 8वां मैंडेट है। पिछले 7 लिस्टिंग में से, 4 डिस्काउंट पर खुले थे, और शेष लिस्टिंग की तारीख पर 20.97% से 90.00% तक के प्रीमियम के साथ लिस्ट हुए थे। लीड मैनेजर का अब तक का औसत ट्रैक रिकॉर्ड है।
निष्कर्ष:
एलडीआईएल ग्राहकों के ब्रांड निर्माण के लिए प्रौद्योगिकी का उपयोग करके प्रभावी मीडिया समाधान प्रदान करने में लगी हुई है। यह अत्यधिक प्रतिस्पर्धी और खंडित क्षेत्र में काम कर रही है। रिपोर्ट की गई अवधि के लिए कंपनी ने अपनी टॉप और बॉटम लाइन्स में वृद्धि दर्ज की है। वित्त वर्ष 25 की तुलना में वित्त वर्ष 26 के लिए बंपर वृद्धि संदेह पैदा करती है और इसकी निरंतरता पर चिंता उत्पन्न करती है। इसके हालिया औसत वित्तीय आंकड़ों के आधार पर, इश्यू आक्रामक रूप से प्राइस्ड लगता है। इस क्षेत्र में निवेशकों के आकर्षण का अभाव है। केवल अच्छी जानकारी रखने वाले/अधिशेष नकदी वाले निवेशक लंबी अवधि के लिए मध्यम धन निवेश कर सकते हैं।
Review By Dilip Davda on August, 2026
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About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
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