ઓટોફર્નિશ બીએએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on May, 2026

• કંપની ઓટોમોટિવ એસેસરીઝના ઉત્પાદન અને માર્કેટિંગમાં રોકાયેલી છે.
• તે બી૨બી અને બી૨સી સેગમેન્ટમાં કાર્ય કરે છે.
• તેણે અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો જણાય છે.
• કંપની અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિખરાયેલા સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે.
• માત્ર માહિતગાર/વધારાની રોકડ ધરાવતા/જોખમ લેનારા જ મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.

કંપની વિશેઃ
ઓટોફર્નિશ લિમિટેડ એએલ ઓટોમોટિવ એસેસરીઝના ઉત્પાદન અને વેપારમાં રોકાયેલી છે, કંપની મુખ્યત્વે બી૨બી સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે અને સમગ્ર આવક ફક્ત બી૨બી સેગમેન્ટમાંથી જ મેળવવામાં આવી છે, જે ઓટોમોબાઈલ એસેસરીઝની ડિઝાઇન, ઉત્પાદન, માર્કેટિંગ અને વેચાણમાં રોકાયેલી છે, જેમાં મુખ્ય પ્રોડક્ટ લાઇનમાં કાર અને ટુ-વ્હીલર બંને માટે બોડી કવર અને ફૂટ મેટ્‌સનો સમાવેશ થાય છે.

ઉપર જાહેર કર્યા મુજબ, ઉત્પાદન પ્રવૃત્તિઓમાંથી કંપનીની આવકમાં તેના ડિઝાઇન સેગમેન્ટમાંથી જનરેટ થયેલી આવકનો સમાવેશ થાય છે. મુખ્યત્વે તેના ઉત્પાદનો ઓટોફર્નિશ અને મોટોટ્રાન્સ બ્રાન્ડ નામ હેઠળ માર્કેટિંગ કરવામાં આવે છે જે ઉદ્યોગોની વિશાળ શ્રેણીને પૂરી કરે છે. એએલની ટીમ વિશિષ્ટ ડિઝાઇનની જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરતા કસ્ટમાઇઝ્‌ડ ઉત્પાદનો વિકસાવવા માટે ગ્રાહકો સાથે નજીકથી કામ કરે છે. તેની ઉત્પાદન સુવિધાઓ આઈએસઓ ૯૦૦૧ઃ૨૦૧૫, આઈએસઓ ૧૪૦૦૧ઃ૨૦૧૫, આઈએસઓ ૫૦૦૦૧ઃ૨૦૧૮, આઈએસઓ ૪૫૦૦૧ઃ૨૦૧૮, આઈએસઓ ૨૬૨૬૨-૧ઃ૨૦૧૧, આઈએટીએફ ૧૬૯૪૯ઃ૨૦૧૬ અને ગુડ મેન્યુફેક્ચરિંગ પ્રેક્ટિસિસ જીએમપી હેઠળ પ્રમાણિત છે, જે ગુણવત્તા, સલામતી અને સ્થિરતા પ્રત્યેની તેની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે.

વર્ષો જતાં, તેણે માત્ર હાલના ગ્રાહકો સાથે મજબૂત સંબંધો જાળવી રાખ્યા નથી પરંતુ તેના ગ્રાહક આધારનો પણ વિસ્તાર કર્યો છે, જે નાણાકીય વર્ષ૨૪ માં આશરે ૫૩ ગ્રાહકોથી વધીને નાણાકીય વર્ષ૨૫ માં આશરે ૧૦૬ ગ્રાહકો થયા છે. સમય જતાં, એએલ ઓટોમોટિવ એસેસરીઝ માટે વન-સ્ટોપ સોલ્યુશન તરીકે વિકસિત થઈ છે, જે એક વૈવિધ્યસભર પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયો ઓફર કરે છે જે ઉત્પાદન અને વેપાર બંનેને જોડે છે. તેની સંપૂર્ણ માલિકીની પેટાકંપની, ગોલ્ડન મેસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ ઓટોમોટિવ એસેસરીઝના વેપારમાં રોકાયેલી છે અને ફ્લિપકાર્ટ, એમેઝોન, ઝેપ્ટો અને તેની વેબસાઇટ જેવા ઓનલાઇન પ્લેટફોર્મ્સ દ્વારા બી૨સી સેગમેન્ટ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦હ્વઙ્મટ્ઠહા૬ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૪૦ કર્મચારીઓ હતા.

ઇશ્યૂની વિગતો/ કેપિટલ હિસ્ટ્રીઃ
કંપની રૂ ૧૪.૬૦ કરોડ એકત્ર કરવા માટે રૂ ૪૧ ની નિશ્ચિત કિંમતે રૂ ૧૦ ના દરેક એવા ૩૫૬૧૦૦૦ ઇક્વિટી શેરનો પોતાનો પ્રથમ આઈપીઓ લાવી રહી છે. લઘુત્તમ અરજી ૬૦૦૦ શેર માટે અને ત્યાર પછી ૩૦૦૦ શેરના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. આ ઇશ્યૂ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ૨૧ મે, ૨૦૨૬ ના રોજ ખુલશે અને ૨૫ મે, ૨૦૨૬ ના રોજ બંધ થશે. શેરો બીએએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટ થશે. આઈપીઓ કંપનીની પોસ્ટ-આઈપીઓ પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૩૪% હિસ્સો ધરાવે છે. કંપની આ આઈપીઓ પ્રક્રિયા માટે રૂ ૧.૪૫ કરોડનો ખર્ચ કરી રહી છે. ઇક્વિટી ઇશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, તે નવી મશીનરીઓ માટે મૂડી ખર્ચ કેપેક્સ માટે રૂ ૧.૮૯ કરોડ, વર્કિંગ કેપિટલ માટે રૂ ૯.૩૦ કરોડ અને સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે રૂ ૧.૯૬ કરોડનો ઉપયોગ કરશે.

આ આઈપીઓનું એકમાત્ર લીડ મેનેજમેન્ટ નોવસ કેપિટલ એડવાઇઝર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવી રહ્યું છે, અને સ્કાયલાઇન ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસીસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ ઇશ્યૂ માટે રજિસ્ટ્રાર છે. એનડીએ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર છે.

ફેસ વેલ્યુ પર પ્રારંભિક ઇક્વિટી મૂડી જારી કર્યા પછી, તેણે ઓગસ્ટ ૨૦૨૪ – માર્ચ ૨૦૨૫ વચ્ચે શેર દીઠ રૂ ૨૯ – રૂ ૪૧ ની પ્રાઇસ રેન્જમાં નિશ્ચિત કિંમતે વધુ ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા. તેણે જૂન ૨૦૨૪ માં ૧ શેર પર ૧૬ શેરના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેર સંપાદનની સરેરાશ કિંમત શેર દીઠ રૂ ૪૫.૪૯ છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની હાલની પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ ૯.૯૫ કરોડ વધીને રૂ ૧૩.૫૨ કરોડ થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસિંગના અપર બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ ૫૫.૪૧ કરોડની માર્કેટ કેપ શોધી રહી છે.

નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં, કંપનીએ એકીકૃત ધોરણે કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ ૧૦.૬૦ કરોડ / રૂ ૦.૧૬ કરોડ નાણાકીય વર્ષ૨૩, રૂ ૧૫.૯૨ કરોડ / રૂ ૧.૬૩ કરોડ નાણાકીય વર્ષ૨૪, રૂ ૩૩.?૮ કરોડ / રૂ ૩.૫૦ કરોડ નાણાકીય વર્ષ૨૫ નોંધાવ્યો છે. ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ૨૬ ના ૯ મહિના માટે, તેણે રૂ ૨૮.૩૨ કરોડની કુલ આવક પર રૂ ૨.૮૩ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો છે. કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ૨૪ થી તેની બોટમ લાઇનમાં મોટો ઉછાળો નોંધાવ્યો છે. ભવિષ્યમાં આવા માર્જિનની સ્થિરતા ચિંતાનો વિષય છે, કારણ કે તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિખરાયેલા સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ ૨.૫૬ અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૮.૦૦% અહેવાલ કર્યો છે. આ ઇશ્યૂની કિંમત ૩૧ ડિસેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ શેર દીઠ રૂ ૧૭.૬૫ ના તેના એનએવી ના આધારે ૨.૩૨ ના પી/બીવી પર અને શેર દીઠ રૂ ૨૩.૮૧ ના તેના પોસ્ટ-આઈપીઓ એનએવી ના આધારે ૧.૭૨ પી/બીવી પર નક્કી કરવામાં આવી છે.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ૨૬ ની વાર્ષિક સુપર કમાણીને તેના પોસ્ટ-આઈપીઓ સંપૂર્ણ પાતળી પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડીને આભારી કરીએ, તો માંગવામાં આવેલી કિંમત ૧ષ્ઠરટ્ઠિં.૭૦ ના પી/ઈ પર છે, અને નાણાકીય વર્ષ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૧૫.૮૩ પર છે. તેની તાજેતરની કમાણીના આધારે ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો જણાય છે.

કંપનીએ સંદર્ભિત સમયગાળા માટે અનુક્રમે ૬.૮૪% નાણાકીય વર્ષ૨૩, ૨૮.૧૦% નાણાકીય વર્ષ૨૪, ૩૩.૭૪% નાણાકીય વર્ષ૨૫, ૨૧.૩૪% ૯ મહિના-નાણાકીય વર્ષ૨૬ ના આરઓસીઈ માર્જિન અને ૧.૪૯%, ૧૦.૨૪%, ૧૦.૫૧%, ૯.૯૯% ના પીએટી માર્જિન પોસ્ટ કર્યા છે.

ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.

લિસ્ટેડ સાથીદારો સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપની પાસે સરખામણી કરવા માટે કોઈ લિસ્ટેડ સાથીદારો નથી.

મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
છેલ્લા ચાર નાણાકીય વર્ષોમાં ચાલુ વર્ષ સહિત નોવસ કેપિટલ તરફથી આ ૧૩મું મેન્ડેટ છે. છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, ૪ ડિસ્કાઉન્ટ પર ખુલ્લા, ૧ ફેસ વેલ્યુ પર, અને બાકીના લિસ્ટિંગની તારીખે ૨.૦૯% થી ૩૧.૨૫% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલ્લા હતા. આમ, લીડ મેનેજરનો સરેરાશ રેકોર્ડ છે.

નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
એએલ ઓટોમોટિવ એસેસરીઝના ઉત્પાદન અને માર્કેટિંગમાં રોકાયેલી છે. તે બી૨બી અને બી૨સી સેગમેન્ટમાં કાર્ય કરે છે. તેણે અહેવાલ કરેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઇનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઇશ્યૂ સંપૂર્ણ કિંમતનો જણાય છે. તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિખરાયેલા સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે. માત્ર માહિતગાર/વધારાની રોકડ ધરાવતા/જોખમ લેનારા જ મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.

Review By Dilip Davda on May, 2026

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/