કાર્વર રોબો બીએસઈ એસએમઈ આઈપીઓ સમીક્ષા

– દિલિપ દાવડા દ્વારા

 

• કંપની વેલ્ડિંગ કન્સ્યુમેબલ્સના ઉત્પાદનમાં સંકળાયેલી છે.
• તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત વિભાગમાં કામગીરી કરી રહી છે.
• કંપનીએ અહેવાલ આપેલી મુદતો માટે તેની ટોચની અને તળિયેની લાઈનોમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• તેના તાજેતરના સરેરાશ નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઈશ્યૂ પૂરેપૂરો પ્રાઇસ્ડ જણાય છે.
• રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.

કંપની વિશેઃ

કાર્વર રોબોવેલ્ડ લિમિટેડ (સીઆરએલ) વિવિધ ઔદ્યોગિક અનુપ્રયોગોને સંતોષવા માટે મેટલ કોર્ડ વાયર્સ, વેલ્ડિંગ રોડ્‌સ અને ગોજિંગ ઈલેક્ટ્રોડ્‌સ સહિતના વેલ્ડિંગ કન્સ્યુમેબલ્સના ઉત્પાદનમાં સંકળાયેલી છે. વર્ષો દરમિયાન, તેણે ફોર્જિંગ ઉદ્યોગને સોલ્યુશન પ્રોવાઈડર તરીકે વ્યાપક પોર્ટફોલિયોની મૂલ્ય-વર્ધિત એન્જિનિયરિંગ સેવાઓ પ્રદાન કરવા માટે ઉત્પાદનથી આગળ પોતાની ક્ષમતાઓનો વિસ્તાર કર્યો છે. કન્સ્યુમેબલ ઉત્પાદન ઉપરાંત, કંપની વેલ્ડિંગ કામગીરી અને વેલ્ડિંગ સાધનોની જાળવણી માટે વપરાતા વેલ્ડિંગ સ્પેર પાટ્‌ર્સ અને એસેસરીઝનો પણ પુરવઠો પૂરો પાડે છે.

વધુમાં કંપની ફોર્જિંગ ડાઈ રીજનરેશન અને વેલ્ડિંગ રોબોટ ભાડાની સેવાઓ જેવી સેવાઓ પણ પૂરી પાડે છે. તેની પ્રાથમિક ઉત્પાદન સુવિધા સર્વે નંબર ૯૮પી, જીઆઈડીસી પાસે, બામણબોર એસ્ટેટ ફેઝ-૧, તાલુકા ચોટીલા, બામણબોર, રાજકોટ ૩૬૩૫૨૦, ગુજરાત, ભારત ખાતે આવેલી છે, જે કાર્યક્ષમ ઉત્પાદન, લોજિસ્ટિક્સ અને સક્ષમ ઔદ્યોગિક બજારો સુધી પહોંચને ટેકો આપવા માટે વ્યૂહાત્મક રીતે સ્થિત છે. ગ્રાહકોની નિકટતા અને સમયસર સેવા વિતરણ સુનિશ્ચિત કરવા માટે, કંપની પુણે, હોસુર અને લુધિયાણામાં વધારાના સેવા એકમો ચલાવે છે, જે તેને દેશભરની મુખ્ય ઔદ્યોગિક કંપનીઓને સેવા આપવાની મંજૂરી આપે છે. કંપની આધુનિક ઉદ્યોગની વધતી જતી જરૂરિયાતોને પૂરી કરવા માટે રચાયેલ એન્જિનિયર્ડ સોલ્યુશન્સ પહોંચાડવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે.

તેની તાકાત કુશળ એન્જિનિયરો અને તકનીકી વ્યાવસાયિકોની ટીમમાં રહેલી છે જેઓ દરેક પ્રોજેક્ટમાં કુશળતા, નવીનતા અને ગ્રાહક-કેન્દ્રી અભિગમ લાવે છે. ૨૬ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૫ ના રોજ, કંપનીએ શેર વેચાણ અને ટ્રાન્સફર કરારને અનુસરીને તેની સબસિડીયરી, કાર્વર એન્જિનિયરિંગ પ્રાઈવેટ લિમિટેડનું સંપાદન પૂર્ણ કર્યું. આ સંપાદનથી ઓપરેશનલ અને વ્યૂહાત્મક લાભો મળવાની અપેક્ષા છે, જેમાં નવા ગ્રાહક વર્ગો અને પ્રદેશો સુધી પહોંચીને બજારનો વિસ્તાર કરવાનો સમાવેશ થાય છે, જ્યારે કંપનીની સ્પર્ધાત્મક સ્થિતિમાં સુધારો થાય છે. કામગીરીના એકીકરણથી કાર્યક્ષમતા વધશે, ખર્ચ ઘટશે અને સ્કેલની અર્થવ્યવસ્થા પ્રાપ્ત થશે તેવી પણ અપેક્ષા છે. તેની સબસિડીયરી, કાર્વર એન્જિનિયરિંગ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ, ફોર્જિંગ અને કાસ્ટિંગ યુનિટ્‌સ, સિમેન્ટ અને સ્ટીલ પ્લાન્ટ્‌સ, શુગર મિલ્સ, પાવર પ્લાન્ટ્‌સ, પેટ્રોલિયમ ફેસિલિટીઝ, ઓટોમોબાઈલ ઉત્પાદન એકમો અને ફેબ્રિકેશન ઉદ્યોગો સહિત ઔદ્યોગિક ક્ષેત્રોની વ્યાપક શ્રેણીને સેવા આપતા પ્લાન્ટ અને મશીનરીના રી-કન્ડિશનિંગ અને રિફર્બિશમેન્ટમાં સંકળાયેલી છે.

કાર્વર એન્જિનિયરિંગ પ્રાઈવેટ લિમિટેડ વ્યાપક ઓન-સાઈટ અને ઓફ-સાઈટ એન્જિનિયરિંગ સેવાઓ આપે છે, જેમાં હેમર અને સંકળાયેલા ઘટકોનું રી-કન્ડિશનિંગ અને સમારકામ, ભારે પ્લેટફોર્મ અને સ્ટ્રક્ચરલ ફેબ્રિકેશન, જનરલ અને હેવી-ડ્યૂટી મશીનિંગ અને ટર્નકી એન્જિનિયરિંગ પ્રોજેક્ટ્‌સનું અમલીકરણ આવરી લેવામાં આવે છે. સબસિડીયરી ઓફશોર અને દૂરસ્થ સ્થળોએ પણ અસાઇનમેન્ટ્‌સ હાથ ધરે છે, જે વિવિધ પ્રદેશોના ગ્રાહકોને સેવા આપે છે. તકનીકી કુશળતા અને એન્જિનિયરિંગ ક્ષમતાઓ દ્વારા સમર્થિત, કંપની વિશિષ્ટ ગ્રાહક જરૂરિયાતોને અનુરૂપ કસ્ટમાઇઝ્‌ડ સોલ્યુશન્સ પણ પૂરા પાડે છે. તેની સેવાઓ ખર્ચ-અસરકારક, ઓપરેશનલ રીતે કાર્યક્ષમ અને વ્યવસાયિક રીતે સક્ષમ હોવા માટે રચાયેલ છે, જે ગ્રાહકોને સાધનોનું આયુષ્ય લંબાવવા, ઉત્પાદકતા વધારવા અને મૂડી ખર્ચ ઘટાડવાની સાથે સમયસર અને નફાકારક પ્રોજેક્ટ પરિણામો સુનિશ્ચિત કરવા સક્ષમ બનાવે છે.

સીઆરએલ વેલ્ડિંગ ઈલેક્ટ્રોડ્‌સ અને મેટલ કોર્ડ વાયર્સ સહિત વેલ્ડિંગ કન્સ્યુમેબલ્સના વેચાણ માટે, તેમજ વેલ્ડિંગ ઈલેક્ટ્રોડ્‌સના ઉત્પાદન અને પુરવઠા માટે આઈએસઓ ૯૦૦૧ઃ૨૦૧૫ પ્રમાણિત છે. આ પ્રમાણપત્રો તેની તમામ પ્રક્રિયાઓમાં સુસંગતતા, વિશ્વસનીયતા અને ગ્રાહક સંતોષ જાળવવા માટે ગુણવત્તા સંચાલન પ્રણાલીઓનો ઉપયોગ કરવાની તેની પ્રતિબદ્ધતા દર્શાવે છે. વધુમાં, તે અમેરિકન વેલ્ડિંગ સોસાયટી (એડબલ્યુએસ) નું સસ્ટેનિંગ કોર્પોરેટ સભ્ય છે. આ સભ્યપદ આંતરરાષ્ટ્રીય વેલ્ડિંગ ધોરણોને અનુસરવા, તકનીકી પ્રગતિ સાથે તાલ મિલાવવા અને તેની તકનીકી કૌશલ્યો સુધારવાની તેની પ્રતિબદ્ધતાને પ્રકાશિત કરે છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તેના રોલ પર ૬૮ કર્મચારીઓ અને વિવિધ વિભાગોમાં વધારાના ૭૫ કરાર આધારિત કામદારો હતા.

ઈશ્યૂની વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ

કંપની ઉપલી મર્યાદામાં રૂ. ૨૮.૨૯ કરોડ એકત્ર કરવા માટે રૂ. ૧૦ દરેકના ૩૫૩૬૦૦૦ ઈક્વિટી શેરોનો તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે. કંપનીએ પ્રતિ શેર રૂ. ૭૬ – રૂ. ૮૦ ની પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. કરવામાં આવતી લઘુત્તમ અરજી ૩૨૦૦ શેરો માટે અને ત્યારપછી તેના ૧૬૦૦ શેરોના ગુણાંકમાં છે. આ ઈશ્યૂ સબસ્ક્રિપ્શન માટે ૨૮ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ ના રોજ ખુલશે અને ૩૦ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ ના રોજ કે તે પહેલાં બંધ થશે. શેરો બીએસઈ એસએમઈ પર લિસ્ટ થશે. આ આઈપીઓ કંપનીની આઈપીઓ પછીની પેઇડ-અપ મૂડીના ૨૬.૯૯% સમાન છે. ઈશ્યૂની ચોખ્ખી ઉપજમાંથી, કંપની વેલ્ડિંગ રોબોટ્‌સની ખરીદી પર કેપેક્સ માટે રૂ. ૧૧.૯૯ કરોડ, ચોક્કસ ઉધાર ચૂકવણી/પૂર્વ-ચૂકવણી માટે રૂ. ૮.૬૦ કરોડ અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે વાપરશે.

આઈપીઓનું એકમાત્ર લીડ મેનેજમેન્ટ સ્માર્ટ હોરાઇઝન કેપિટલ એડવાઇઝર્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, જ્યારે બિગશેર સર્વિસીસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ આ ઈશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. શ્રેણી ગ્રુપની શ્રેણી શેર્સ લિમિટેડ, માર્કેટ મેકર છે અને સિન્ડિકેટ મેમ્બર પણ છે.

ફેસ વેલ્યુ પર પ્રારંભિક ઈક્વિટી મૂડી જારી કર્યા પછી, કંપનીએ સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૫ અને નવેમ્બર ૨૦૨૫ વચ્ચે પ્રતિ શેર રૂ. ૬૦.૦૦ – રૂ. ૧૧૦૦.૦૦ ની પ્રાઇસ રેન્જમાં વધુ ઈક્વિટી શેરો જારી કર્યા છે. તેણે ઓક્ટોબર ૨૦૨૫ માં ૧ માટે ૮ ના પ્રમાણમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટર્સ દ્વારા શેરો સંપાદિત કરવાનો સરેરાશ ખર્ચ પ્રતિ શેર રૂ. ૦.૨૮, રૂ. ૩.૦૬, અને રૂ. ૭.૭૧ છે.

આઈપીઓ પછી, કંપનીની રૂ. ૯.૫૭ કરોડ (૯૫૬૬૮૦૫ ઈક્વિટી શેર) ની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઈક્વિટી મૂડી વધીને રૂ. ૧૩.૧૦ કરોડ (૧૩૧૦૨૮૦૫ ઈક્વિટી શેર) થશે. આઈપીઓ પ્રાઇસિંગની ઉપલી બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૧૦૪.૮૨ કરોડના માર્કેટ કેપની અપેક્ષા રાખી રહી છે.

નાણાકીય કામગીરીઃ

નાણાકીય કામગીરી મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ (સ્ટેન્ડઅલોન ધોરણે) રૂ. ૨૧.૬૭ કરોડ / રૂ. ૧.૦૧ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૨૪.૯૭ કરોડ / રૂ. ૧.૪૫ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), રૂ. ૨૭.૧૨ કરોડ / રૂ. ૩.૪૮ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) ની કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૬ ના રોજ પૂરા થયેલા નાણાકીય વર્ષ ૨૭ ના પ્રથમ ક્વાર્ટર માટે, તેણે રૂ. ૭.૭૧ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. ૧.૪૯ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો છે. તેના ટ્રેડ રિસિવેબલ્સ ૩૦ જૂન, ૨૦૨૬ સુધીમાં રૂ. ૬.૧૬ કરોડ હતા. કંપનીએ અહેવાલ આપેલી મુદતો માટે તેની ટોચની અને તળિયેની લાઈનોમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૬ થી આગળ (આઈપીઓ પહેલાની મુદતો) વધેલો નફો આઈપીઓ માટે આકર્ષક મૂલ્યાંકન મેળવવા માટે વિન્ડો ડ્રેસિંગ હોવાનું જણાય છે. વર્ષ-દર-વર્ષ વધતા ટ્રેડ રિસિવેબલ્સ ચિંતા ઊભી કરે છે. તે ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં રૂ. ૩૬.૫૪ કરોડ હતા.

એકીકૃત (કન્સોલિડેટેડ) ધોરણે, કંપનીએ રૂ. ૩૨.૮૨ કરોડ / રૂ. ૫.૩૪ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) ની કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો નોંધાવ્યો છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૭ ના પ્રથમ ક્વાર્ટર માટે, તેણે રૂ. ૮.૧૬ કરોડની કુલ આવક પર રૂ. ૧.૨૧ કરોડનો ચોખ્ખો નફો મેળવ્યો છે. તેના કુલ ટ્રેડ રિસિવેબલ ૩૦ જૂન, ૨૦૨૬ સુધીમાં રૂ. ૭.૦૦ કરોડ હતા.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ રૂ. ૨.૬૫ ની સરેરાશ ઈપીએસ અને ૨૬.૮૧% ના સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ નો રિપોર્ટ આપ્યો છે. ૩૦ જૂન, ૨૦૨૬ સુધીમાં પ્રતિ શેર રૂ. ૨૦.૦૬ ના તેના એનએવી ના આધારે (એકીકૃત ધોરણે) આ ઈશ્યૂ ૩.૯૯ ના પી/બીવી પર પ્રાઇસ્ડ છે, પરંતુ તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાંથી ગાયબ છે.

જો આપણે તેના આઈપીઓ પછીના સંપૂર્ણ ભળેલા (ડિલ્યુટેડ) પેઇડ-અપ ઈક્વિટી મૂડી પર નાણાકીય વર્ષ ૨૭ ની વાર્ષિક (એકીકૃત) અતિશય કમાણી આંકવામાં આવે, તો માંગવામાં આવેલી કિંમત ૨૧.૭૪ ના પી/ઈ પર છે, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૧૯.૬૬ થાય છે. તેની તાજેતરની સરેરાશ કમાણીના આધારે ઈશ્યૂ પૂરેપૂરો પ્રાઇસ્ડ જણાય છે.

કંપનીએ (સ્ટેન્ડઅલોન ધોરણે) સંદર્ભિત મુદતો માટે અનુક્રમે ૪.૬૭% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૫.૮૪% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૧૨.૮૭% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬), ૧૯.૩૭% (પ્રથમ ક્વાર્ટર-નાણાકીય વર્ષ ૨૭) ના પીએટી માર્જિન અને ૧૭.૦૫%, ૧૩.૯૫%, ૨૧.૬૪%, ૮.૨૭% ના આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યા છે.

એકીકૃત ધોરણે, તેણે સંદર્ભિત મુદતો માટે અનુક્રમે ૧૬.૩૨% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬), ૧૪.૮૭% (પ્રથમ ક્વાર્ટર-નાણાકીય વર્ષ ૨૭) ના પીએટી માર્જિન અને ૨૪.૫૦%, ૫.૮૯% ના આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યા છે.

ડિવિડન્ડ નીતિઃ

ઓફર દસ્તાવેજની અહેવાલ આપેલી મુદતો માટે કંપનીએ કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તેણે ઓગસ્ટ ૨૦૨૬ માં તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની શક્યતાઓના આધારે ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી લીધી છે.

લિસ્ટેડ પીઅર્સ સાથે સરખામણીઃ

ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપનીએ રોયલ આર્ક, ડિફ્યુઝન એન્જિનિયરિંગ, ક્લાસિક ઈલેક્ટ્રોડ્‌સને તેના લિસ્ટેડ પીઅર્સ તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં (૨૩ ઓક્ટોબર, ૨૦૨૬ સુધીમાં) ૧૬.૪, ૨૬.૭, અને ૬.૩૨ ના પી/ઈ પર ટ્રેડિંગ કરી રહ્યા છે. જો કે, તેઓ ખરેખર સરખાવી શકાય તેવા નથી. આ સરખામણી માત્ર દેખાવ પૂરતી જણાય છે.

મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં સ્માર્ટ હોરાઇઝન કેપિટલ એડવાઇઝર્સ તરફથી આ ૩૨ મો મેન્ડેટ છે. છેલ્લા ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, ૨ ડિસ્કાઉન્ટ પર, ૨ પાર પર અને બાકીના લિસ્ટિંગ તારીખે ૧.૬૯% થી ૧૨.૯૯% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલ્યા હતા.

નિષ્કર્ષઃ

સીઆરએલ વેલ્ડિંગ કન્સ્યુમેબલ્સના ઉત્પાદનમાં સંકળાયેલી છે. તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજિત વિભાગમાં કામગીરી કરી રહી છે. કંપનીએ અહેવાલ આપેલી મુદતો માટે તેની ટોચની અને તળિયેની લાઈનોમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. તેના તાજેતરના સરેરાશ નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઈશ્યૂ પૂરેપૂરો પ્રાઇસ્ડ જણાય છે. મર્ચન્ટ બેન્કરની કામગીરી સરેરાશ છે. રોકાણકારો લાંબા ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.

Review By Dilip Davda on August, 2026

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

 

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).