कार्वर रोबो बीएसई एसएमई आईपीओ समीक्षा

–दिलीप दावड़ा द्वारा

 

• कंपनी वेल्डिंग कंज्यूमेबल्स के उत्पादन में संलग्न है।

• यह अत्यंत प्रतिस्पर्धी और खंडित खंड में कामकाज कर रही है।

• कंपनी ने रिपोर्ट की गई अवधियों के लिए अपनी शीर्ष और निचली लाइनों में वृद्धि दर्ज की है।

• इसके हालिया औसत वित्तीय डेटा के आधार पर, इश्यू पूरी तरह से प्राइस्ड प्रतीत होता है।

• निवेशक लंबी अवधि के लिए मध्यम धन निवेश कर सकते हैं।

 

कंपनी के बारे में:

कार्वर रोबोवेल्ड लिमिटेड (सीआरएल) विभिन्न औद्योगिक अनुप्रयोगों को संतुष्ट करने के लिए मेटल कॉर्ड वायर्स, वेल्डिंग रॉड्स और गोजिंग इलेक्ट्रोड्स सहित वेल्डिंग कंज्यूमेबल्स के उत्पादन में संलग्न है। वर्षों के दौरान, इसने फोर्जिंग उद्योग को सॉल्यूशन प्रोवाइडर के रूप में व्यापक पोर्टफोलियो की मूल्य-वर्धित इंजीनियरिंग सेवाएं प्रदान करने के लिए उत्पादन से आगे अपनी क्षमताओं का विस्तार किया है। कंज्यूमेबल उत्पादन के अलावा, कंपनी वेल्डिंग संचालन और वेल्डिंग उपकरणों के रखरखाव के लिए उपयोग किए जाने वाले वेल्डिंग स्पेयर पार्ट्स और एक्सेसरीज की भी आपूर्ति प्रदान करती है।

 

इसके अतिरिक्त कंपनी फोर्जिंग डाई रीनरेशन और वेल्डिंग रोबोट किराये की सेवाओं जैसी सेवाएं भी प्रदान करती है। इसकी प्राथमिक उत्पादन सुविधा सर्वे नंबर 98पी, जीआईडीसी के पास, बामणबोर एस्टेट फेज-1, तालुका चोटिला, बामणबोर, राजकोट 363520, गुजरात, भारत में स्थित है, जो कुशल उत्पादन, लॉजिस्टिक्स और सक्षम औद्योगिक बाजारों तक पहुंच का समर्थन करने के लिए रणनीतिक रूप से स्थित है। ग्राहकों की निकटता और समय पर सेवा वितरण सुनिश्चित करने के लिए, कंपनी पुणे, होसुर और लुधियाना में अतिरिक्त सेवा इकाइयां चलाती है, जो इसे देश भर की प्रमुख औद्योगिक कंपनियों को सेवा देने की अनुमति देती है। कंपनी आधुनिक उद्योग की बढ़ती जरूरतों को पूरा करने के लिए डिज़ाइन किए गए इंजीनियर सॉल्यूशंस प्रदान करने पर ध्यान केंद्रित करती है।

 

इसकी ताकत कुशल इंजीनियरों और तकनीकी पेशेवरों की टीम में निहित है जो प्रत्येक प्रोजेक्ट में विशेषज्ञता, नवाचार और ग्राहक-केंद्रित दृष्टिकोण लाते हैं। 26 सितंबर, 2025 को, कंपनी ने शेयर बिक्री और ट्रांसफर अनुबंध का पालन करते हुए अपनी सब्सिडियरी, कार्वर इंजीनियरिंग प्राइवेट लिमिटेड का अधिग्रहण पूरा किया। इस अधिग्रहण से परिचालन और रणनीतिक लाभ मिलने की उम्मीद है, जिसमें नए ग्राहक वर्गों और क्षेत्रों तक पहुंचकर बाजार का विस्तार करना शामिल है, जबकि कंपनी की प्रतिस्पर्धी स्थिति में सुधार होता है। संचालन के एकीकरण से कार्यक्षमता बढ़ेगी, लागत घटेगी और पैमाने की अर्थव्यवस्था प्राप्त होगी ऐसी भी उम्मीद है। इसकी सब्सिडियरी, कार्वर इंजीनियरिंग प्राइवेट लिमिटेड, फोर्जिंग और कास्टिंग यूनिट्स, सीमेंट और स्टील प्लांट्स, शुगर मिल्स, पावर प्लांट्स, पेट्रोलियम फैसिलिटीज, ऑटोमोबाइल उत्पादन इकाइयों और फैब्रिकेशन उद्योगों सहित औद्योगिक क्षेत्रों की व्यापक श्रेणी को सेवा प्रदान करने वाले प्लांट और मशीनरी के री-कंडीशनिंग और रिफर्बिशमेंट में संलग्न है।

 

कार्वर इंजीनियरिंग प्राइवेट लिमिटेड व्यापक ऑन-साइट और ऑफ-साइट इंजीनियरिंग सेवाएं देती है, जिसमें हैमर और संबंधित घटकों का री-कंडीशनिंग और मरम्मत, भारी प्लेटफॉर्म और स्ट्रक्चरल फैब्रिकेशन, जनरल और हेवी-ड्यूटी मशीनिंग और टर्नकी इंजीनियरिंग प्रोजेक्ट्स का कार्यान्वयन शामिल है। सब्सिडियरी अपतटीय और दूरस्थ स्थानों पर भी असाइनमेंट्स करती है, जो विभिन्न क्षेत्रों के ग्राहकों को सेवा देती है। तकनीकी विशेषज्ञता और इंजीनियरिंग क्षमताओं द्वारा समर्थित, कंपनी विशिष्ट ग्राहक आवश्यकताओं के अनुरूप कस्टमाइज्ड सॉल्यूशंस भी प्रदान करती है। इसकी सेवाएं लागत-प्रभावी, परिचालन रूप से कुशल और व्यावसायिक रूप से सक्षम होने के लिए डिज़ाइन की गई हैं, जो ग्राहकों को उपकरणों की आयु बढ़ाने, उत्पादकता बढ़ाने और पूंजी खर्च घटाने के साथ समय पर और लाभदायक प्रोजेक्ट परिणाम सुनिश्चित करने में सक्षम बनाती हैं।

 

सीआरएल वेल्डिंग इलेक्ट्रोड्स और मेटल कॉर्ड वायर्स सहित वेल्डिंग कंज्यूमेबल्स की बिक्री के लिए, साथ ही वेल्डिंग इलेक्ट्रोड्स के उत्पादन और आपूर्ति के लिए आईएसओ 9001:2015 प्रमाणित है। ये प्रमाण पत्र इसकी सभी प्रक्रियाओं में संगति, विश्वसनीयता और ग्राहक संतोष बनाए रखने के लिए गुणवत्ता प्रबंधन प्रणालियों का उपयोग करने की इसकी प्रतिबद्धता प्रदर्शित करते हैं। इसके अलावा, यह अमेरिकन वेल्डिंग सोसाइटी का सस्टेनिंग कॉर्पोरेट सदस्य है। यह सदस्यता अंतरराष्ट्रीय वेल्डिंग मानकों का पालन करने, तकनीकी प्रगति के साथ तालमेल बिठाने और इसके तकनीकी कौशल में सुधार करने की इसकी प्रतिबद्धता को उजागर करती है। 30 जून, 2026 तक, इसके रोल पर 68 कर्मचारी और विभिन्न विभागों में अतिरिक्त 75 अनुबंध आधारित कामगार थे।

 

इश्यू का विवरण / पूंजी इतिहास:

कंपनी ऊपरी सीमा में रु. 28.29 करोड़ जुटाने के लिए रु. 10 प्रत्येक के 3536000 इक्विटी शेयरों का अपना पहला बुक बिल्डिंग रूट आईपीओ ला रही है। कंपनी ने प्रति शेयर रु. 76 – रु. 80 की प्राइस बैंड घोषित की है। की जाने वाली न्यूनतम आवेदन 3200 शेयरों के लिए और उसके बाद इसके 1600 शेयरों के गुणक में है। यह इश्यू सब्सक्रिप्शन के लिए 28 अक्टूबर, 2026 को खुलेगा और 30 अक्टूबर, 2026 को या उससे पहले बंद होगा। शेयर बीएसई एसएमई पर लिस्ट होंगे। यह आईपीओ कंपनी की आईपीओ के बाद की पेड-अप पूंजी के 26.99% के समान है। इश्यू की शुद्ध उपज से, कंपनी वेल्डिंग रोबोट्स की खरीद पर केपेक्स के लिए रु. 11.99 करोड़, विशिष्ट उधार चुकौती / पूर्व-चुकौती के लिए रु. 8.60 करोड़ और शेष राशि सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए उपयोग करेगी।

 

आईपीओ का एकमात्र लीड मैनेजमेंट स्मार्ट होराइजन कैपिटल एडवाइजर्स प्राइवेट लिमिटेड द्वारा किया जाता है, जबकि बिगशेर सर्विसेज प्राइवेट लिमिटेड इस इश्यू के रजिस्ट्रार हैं। श्रेणी ग्रुप की श्रेणी शेयर्स लिमिटेड, मार्केट मेकर है और सिंडिकेट मेंबर भी है।

 

फेस वैल्यू पर प्रारंभिक इक्विटी पूंजी जारी करने के बाद, कंपनी ने सितंबर 2025 और नवंबर 2025 के बीच प्रति शेयर रु. 60.00 – रु. 1100.00 की प्राइस रेंज में अधिक इक्विटी शेयर जारी किए हैं। इसने अक्टूबर 2025 में 1 के लिए 8 के अनुपात में बोनस शेयर भी जारी किए हैं। प्रमोटर्स द्वारा शेयर अधिग्रहित करने की औसत लागत प्रति शेयर रु. 0.28, रु. 3.06, और रु. 7.71 है।

 

आईपीओ के बाद, कंपनी की रु. 9.57 करोड़ (9566805 इक्विटी शेयर) की वर्तमान पेड-अप इक्विटी पूंजी बढ़कर रु. 13.10 करोड़ (13102805 इक्विटी शेयर) हो जाएगी। आईपीओ प्राइसिंग की ऊपरी बैंड के आधार पर, कंपनी रु. 104.82 करोड़ के मार्केट कैप की अपेक्षा कर रही है।

 

वित्तीय प्रदर्शन:

वित्तीय प्रदर्शन मोर्चे पर, पिछले तीन वित्तीय वर्षों के लिए, कंपनी ने (स्टैंडअलोन आधार पर) रु. 21.67 करोड़ / रु. 1.01 करोड़ (वित्तीय वर्ष 24), रु. 24.97 करोड़ / रु. 1.45 करोड़ (वित्तीय वर्ष 25), रु. 27.12 करोड़ / रु. 3.48 करोड़ (वित्तीय वर्ष 26) की कुल आय / शुद्ध लाभ दर्ज किया है। 30 जून, 2026 को समाप्त हुए वित्तीय वर्ष 27 की पहली तिमाही के लिए, इसने रु. 7.71 करोड़ की कुल आय पर रु. 1.49 करोड़ का शुद्ध लाभ प्राप्त किया है। इसके ट्रेड रिसीवेबल्स 30 जून, 2026 तक रु. 6.16 करोड़ थे। कंपनी ने रिपोर्ट की गई अवधियों के लिए अपनी शीर्ष और निचली लाइनों में वृद्धि दर्ज की है। वित्तीय वर्ष 26 से आगे (आईपीओ से पहले की अवधियों) बढ़ा हुआ लाभ आईपीओ के लिए आकर्षक मूल्यांकन प्राप्त करने के लिए विंडो ड्रेसिंग प्रतीत होता है। वर्ष-दर-वर्ष बढ़ते ट्रेड रिसीवेबल्स चिंता पैदा करते हैं। वे 31 मार्च, 2026 तक रु. 36.54 करोड़ थे।

 

एकीकृत आधार पर, कंपनी ने रु. 32.82 करोड़ / रु. 5.34 करोड़ (वित्तीय वर्ष 26) की कुल आय / शुद्ध लाभ दर्ज किया है। वित्तीय वर्ष 27 की पहली तिमाही के लिए, इसने रु. 8.16 करोड़ की कुल आय पर रु. 1.21 करोड़ का शुद्ध लाभ प्राप्त किया है। इसके कुल ट्रेड रिसीवेबल 30 जून, 2026 तक रु. 7.00 करोड़ थे।

 

पिछले तीन वित्तीय वर्षों के लिए, कंपनी ने रु. 2.65 की औसत ईपीएस और 26.81% का औसत आरओएनडब्ल्यू का रिपोर्ट दिया है। 30 जून, 2026 तक प्रति शेयर रु. 20.06 के अपने एनएवी के आधार पर (एकीकृत आधार पर) यह इश्यू 3.99 के पी/बीवी पर प्राइस्ड है, लेकिन इसके आईपीओ के बाद के एनएवी डेटा ऑफर दस्तावेजों से गायब हैं।

 

यदि हम इसकी आईपीओ के बाद की पूरी तरह से भली (डिल्यूटेड) पेड-अप इक्विटी पूंजी पर वित्तीय वर्ष 27 की वार्षिक (एकीकृत) अत्यधिक कमाई आंकी जाती है, तो मांगी गई कीमत 21.74 के पी/ई पर है, और वित्तीय वर्ष 26 की कमाई के आधार पर, पी/ई 19.66 होता है। इसकी हालिया औसत कमाई के आधार पर इश्यू पूरी तरह से प्राइस्ड प्रतीत होता है।

 

कंपनी ने (स्टैंडअलोन आधार पर) संदर्भित अवधियों के लिए क्रमशः 4.67% (वित्तीय वर्ष 24), 5.84% (वित्तीय वर्ष 25), 12.87% (वित्तीय वर्ष 26), 19.37% (पहली तिमाही-वित्तीय वर्ष 27) के पैट मार्जिन और 17.05%, 13.95%, 21.64%, 8.27% के आरओसीई मार्जिन दर्ज किए हैं।

 

एकीकृत आधार पर, इसने संदर्भित अवधियों के लिए क्रमशः 16.32% (वित्तीय वर्ष 26), 14.87% (पहली तिमाही-वित्तीय वर्ष 27) के पैट मार्जिन और 24.50%, 5.89% के आरओसीई मार्जिन दर्ज किए हैं।

 

डिविडेंड नीति:

ऑफर दस्तावेज की रिपोर्ट की गई अवधियों के लिए कंपनी ने कोई डिविडेंड नहीं चुकाया है। इसने अगस्त 2026 में अपने वित्तीय प्रदर्शन और भविष्य की संभावनाओं के आधार पर डिविडेंड नीति अपना ली है।

 

लिस्टेड पीयर्स के साथ तुलना:

ऑफर दस्तावेज के अनुसार, कंपनी ने रॉयल आर्क, डिफ्यूजन इंजीनियरिंग, क्लासिक इलेक्ट्रोड्स को अपने लिस्टेड पीयर्स के रूप में दर्शाया है। वे वर्तमान में (23 अक्टूबर, 2026 तक) 16.4, 26.7, और 6.32 के पी/ई पर ट्रेडिंग कर रहे हैं। हालांकि, वे वास्तव में तुलना करने योग्य नहीं हैं। यह तुलना केवल दिखावे के लिए प्रतीत होती है।

 

मर्चेंट बैंकर का ट्रैक रिकॉर्ड:

पिछले तीन वित्तीय वर्षों में स्मार्ट होराइजन कैपिटल एडवाइजर्स की तरफ से यह 32वां मैंडेट है। पिछले 10 लिस्टिंग से, 2 डिस्काउंट पर, 2 पार पर और बाकी के लिस्टिंग तारीख पर 1.69% से 12.99% तक के प्रीमियम के साथ खुले थे।

 

निष्कर्ष:

सीआरएल वेल्डिंग कंज्यूमेबल्स के उत्पादन में संलग्न है। यह अत्यंत प्रतिस्पर्धी और खंडित खंड में कामकाज कर रही है। कंपनी ने रिपोर्ट की गई अवधियों के लिए अपनी शीर्ष और निचली लाइनों में वृद्धि दर्ज की है। इसके हालिया औसत वित्तीय डेटा के आधार पर, इश्यू पूरी तरह से प्राइस्ड प्रतीत होता है। मर्चेंट बैंकर का प्रदर्शन औसत है। निवेशक लंबी अवधि के लिए मध्यम धन निवेश कर सकते हैं।

Review By Dilip Davda on August, 2026

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

 

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).