आईबीएल फिन अक्टूबर २६, एनसीडी इश्यू समीक्षा

– दिलीप दावड़ा  द्वारा

 

• यह आईएफएल की ओर से पहला डेट ऑफर है।
• इस एनसीडी इश्यू को एक्यूट बीबीबी-/स्टेबल रेटिंग मिली हुई है।
• इसने रिपोर्ट की गई अवधि के लिए अपनी टॉप और बॉटम लाइनों में असंगतता दिखाई है।
• कंपनी एक अत्यधिक प्रतिस्पर्धी और खंडित क्षेत्र में काम कर रही है।
• इस खराब रेटिंग वाले, उच्च जोखिम वाले डेट इश्यू को छोड़ने में कोई नुकसान नहीं है।

 

कंपनी के बारे में:

आईबीएल फाइनेंस लिमिटेड (आइएफएल) एक प्रौद्योगिकी-संचालित एनबीएफसी है जो रिटेल क्षेत्र को पर्सनल लोन के रूप में और वित्तीय संस्थानों (एफआई) को टर्म लोन के रूप में डिजिटल लेंडिंग समाधान प्रदान करती है। २०१७ में स्थापित, यह कंपनी जिम्मेदार लेंडिंग, विवेकपूर्ण जोखिम प्रबंधन और परिचालन दक्षता पर ध्यान केंद्रित करते हुए प्रौद्योगिकी-सक्षम लेंडिंग समाधान प्रदान करने में लगी हुई है। लेंडिंग और वित्तीय सेवा क्षेत्र में प्रवर्तकों के अनुभव का लाभ उठाते हुए, कंपनी ने डिजिटल प्रक्रियाओं, डेटा एनालिटिक्स और स्वामित्व वाले क्रेडिट असेसमेंट मॉडल द्वारा समर्थित एक स्केलेबल फिनटेक-सक्षम लेंडिंग प्लेटफॉर्म विकसित किया है।

 

ये क्षमताएं अनुशासित अंडरराइटिंग मानकों को बनाए रखते हुए कुशल ग्राहक ऑनबोर्डिंग, क्रेडिट मूल्यांकन, लोन सर्विसिंग और पोर्टफोलियो निगरानी को सुविधाजनक बनाती हैं। आइएफएल ने शुरुआत में पूरी तरह से डिजिटल पर्सनल लोन प्लेटफॉर्म के माध्यम से स्व-रोजगार वाले व्यक्तियों, वेतनभोगी पेशेवरों और छोटे व्यावसायिक उद्यमियों को सेवाएं देने पर ध्यान केंद्रित किया था और तब से रिटेल और एमएसएमई लेंडिंग में लगी वित्तीय संस्थाओं को टर्म लेंडिंग में विविधीकरण किया है, जिससे उसके उधारकर्ताओं का आधार और भौगोलिक उपस्थिति का विस्तार हुआ है।

 

कंपनी प्रौद्योगिकी-संचालित नवाचार, अच्छे शासन, प्रभावी जोखिम प्रबंधन और वित्तीय समावेशन के माध्यम से टिकाऊ विकास पर ध्यान केंद्रित करना जारी रखती है। कंपनी अपने हितधारकों के लिए दीर्घकालिक मूल्य का निर्माण करते हुए अपनी लेंडिंग फ्रेंचाइजी को मजबूत करना जारी रखती है। आईबीएल का मानना है कि वित्त तक पहुंच में आकांक्षाओं को अवसरों में और अवसरों को टिकाऊ विकास में बदलने की शक्ति है। ३० जून, २०२६ तक, इसके पेरोल पर ४७ कर्मचारी थे।

 

इश्यू का विवरण:

कंपनी प्रत्येक रू. १००० के अंकित मूल्य के सिक्योरिटीज, रिडीमेबल नॉन-कन्वर्टिबल डिबेंचर (एनसीडी) की अपनी पहली डेट ऑफर लेकर आ रही है। इश्यू का मूल आकार रू. २५ करोड़ है और इसमें रू. २५ करोड़ तक के ओवरसब्सक्रिप्शन को बनाए रखने के लिए ग्रीन शू ऑप्शन है, इस प्रकार ५००००૦ एनसीडी के लिए कुल इश्यू का आकार रू. ५० करोड़ हो जाता है।

 

कंपनी इस डेट ऑफर के लिए रू. १.३૬ करोड़ खर्च कर रही है और शुद्ध आय में से, वह आगे लेंडिंग, फाइनेंसिंग, अपने मौजूदा उधार चुकता करने/पूर्व-भुगतान (मूलधन और ब्याज) के लिए कम से कम ७५% उपयोग करेगी और सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए अधिकतम २५% तक उपयोग करेगी।

 

यह इश्यू १२ अक्टूबर, २०२६ को सब्सक्रिप्शन के लिए खुलेगा और २૬ अक्टूबर, २०२६ को या उससे पहले बंद हो जाएगा। न्यूनतम आवेदन १० एनसीडी (यानी रू. १००००) के लिए और उसके बाद १ एनसीडी (यानी रू. १०००) के गुणकों में करना होगा। आवंटन के बाद, एनसीडी बीएसई पर सूचीबद्ध होंगे। आवंटन के बाद, एनसीडी केवल बीएसई पर सूचीबद्ध होंगे। (इस कंपनी के शेयर एनएसई एसएमएस ईमर्ज पर सूचीबद्ध हैं)।

 

निवेशकों द्वारा चुने गए श्रेणी के आधार पर कंपनी मासिक और वार्षिक ब्याज भुगतान की आवृत्ति के साथ १३ महीने, २४ महीने, ३૬ महीने और ६० महीने की अवधि के साथ १०.००% से ११.૫૦% तक की कूपन दरें प्रदान कर रही है। कोई पुट और कॉल विकल्प लागू नहीं है।

 

कंपनी ने इंस्टीट्यूशनल हिस्से के लिए २.૫૦%, नॉन-इंस्टीट्यूशनल हिस्से के लिए २.૫૦%, एचएनआई के लिए ५૦.૦૦% और रिटेल निवेशकों के लिए ४૫.૦૦% आवंटित किए हैं।

 

डेट ऑफर का एकमात्र लीड मैनेजमेंट कम्फर्ट सिक्योरिटीज लिमिटेड द्वारा किया जाता है, और केफिन टेक्नोलॉजीज लिमिटेड इश्यू के रजिस्ट्रार हैं। बीकन ट्रस्टीशिप लिमिटेड डिबेंचर ट्रस्टी है।

 

क्रेडिट रेटिंग:

इस इश्यू के तहत जारी करने के लिए प्रस्तावित एनसीडी को एक्यूट रेटिंग्स एंड रिसर्च लिमिटेड (“एक्यूट”) द्वारा अपने २५ अगस्त, २०२६ के पत्र के माध्यम से और रू. ५૦.૦૦ करोड़ की राशि के लिए ०૫ मार्च, २०२૬ की रेटिंग तर्क की प्रेस रिलीज के माध्यम से “एक्यूट बीबीबी- | स्टेबल | असाइन” रेटिंग दी गई है। एक्यूट द्वारा एनसीडी की रेटिंग दर्शाती है कि इस रेटिंग वाली प्रतिभूतियों में वित्तीय दायित्वों की समय पर सेवा के संबंध में पर्याप्त मात्रा में सुरक्षा है और “वित्तीय दायित्वों की समय पर सेवा के संबंध में मध्यम मात्रा में सुरक्षा और मध्यम क्रेडिट जोखिम” के साथ कम क्रेडिट जोखिम है।

 

यह रेटिंग प्रतिभूतियों को खरीदने, बेचने या रखने की सिफारिश नहीं है और निवेशकों को अपने निर्णय स्वयं लेने चाहिए। एक्यूट द्वारा दी गई रेटिंग इस प्रॉस्पेक्टस की तारीख तक मान्य है और इश्यू तथा एनसीडी के आवंटन की तारीख पर और बीएसई पर एनसीडी की लिस्टिंग पर मान्य रहेगी। रेटिंग एजेंसी द्वारा दी गई रेटिंग को नई जानकारी आदि के आधार पर किसी भी समय रेटिंग एजेंसी द्वारा निलंबित, वापस लिया या संशोधित किया जा सकता है, और तदनुसार मूल्यांकन किया जाना चाहिए।

 

वित्तीय प्रदर्शन:

वित्तीय प्रदर्शन के मोर्चे पर, पिछले चार वित्तीय वर्षों के लिए, कंपनी ने रू. १३.૩૩ करोड़ / रू. ૨.૦૫ करोड़ (वित्तीय वर्ष ૨૩), रू. ૧૪.૨૨ કરોડ / રૂ. ૨.૨૮ કરોડ (वित्तीय वर्ष २४), रू. १३.૦૬ કરોડ / રૂ. ૨.૩૬ કરોડ (वित्तीय वर्ष २५), और रू. १७.૩૩ કરોડ / રૂ. ૨.૪૪ કરોડ (वित्तीय वर्ष ૨૬) की कुल आय/शुद्ध लाभ दर्ज किया है। ३० जून, २०२६ को समाप्त हुई वित्तीय वर्ष २૭ की पहली तिमाही के लिए, उसने रू. ४.૫૫ करोड़ की कुल आय पर रू. ०.૩૫ करोड़ का शुद्ध लाभ कमाया है। कंपनी ने रिपोर्ट की गई अवधि के लिए अपनी टॉप और बॉटम लाइनों में असंगतता दिखाई है।

 

३૦ जून, २०२૬ तक इसका ०.૯૫ का डेट/इक्विटी रेशियो इस इश्यू के बाद बढ़कर १.૭૭ हो जाएगा।

 

३૦ जून, २०२૬ तक इसकी रू. २४.૭૩ करोड़ की चुकता इक्विटी पूंजी को रू. ३૬.૭૨ करोड़ के फ्री रिजर्व फंड का समर्थन प्राप्त था।

 

निष्कर्ष:

आइएफएल आरबीआई पंजीकृत एनबीएफसी के रूप में वित्तीय सेवाएं क्षेत्र में लगी हुई है। यह कंपनी की ओर से पहली डेट ऑफर है। इस एनसीडी इश्यू को एक्यूट बीबीबी-/स्टेबल रेटिंग मिली हुई है। इसने रिपोर्ट की गई अवधि के लिए अपनी टॉप और बॉटम लाइनों में असंगतता दिखाई है। कंपनी एक अत्यधिक प्रतिस्पर्धी और खंडित क्षेत्र में काम कर रही है। इस खराब रेटिंग वाले, उच्च जोखिम वाले डेट इश्यू को छोड़ने में कोई नुकसान नहीं है।

 

Review By Dilip Davda on August, 2026

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About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

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