ટેમ્પસેન્સ ઈન્સ્ટ્રુમેન્ટ્‌સ આઈપીઓ સમીક્ષા

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/

Review By Dilip Davda on August, 2026

• કંપની થર્મલ એન્જિનિયરિંગ, સ્પેશિયલાઇઝ્‌ડ કેબલ અને કસ્ટમાઇઝ્‌ડ ટેમ્પરેચર સેન્સિંગ સોલ્યુશન્સ માટે ભારતમાં અગ્રણી કંપની છે.
• તેના નામે ઘણા પ્રથમ પ્રોડક્ટ્‌સ બનાવવાનો શ્રેય છે અને ટોચની લાઈનમાં ૩૦% મહેસૂલ ધરાવે છે.
• કંપનીએ તેની ટોચની અને તળિયાની લાઈનમાં સ્થિર વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
• તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈશ્યૂ પૂરેપૂરી કિંમત ધરાવતો જણાય છે.
• સુમાહિતગાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.

કંપની વિશેઃ
ટેમ્પસેન્સ ઈન્સ્ટ્રુમેન્ટ્‌સ (ઈન્ડિયા) લિમિટેડ (ટીઆઈઆઈએલ) એ થર્મલ એન્જિનિયરિંગ અને સ્પેશિયલાઇઝ્‌ડ કેબલ ઉત્પાદક છે, જે કસ્ટમાઇઝ્‌ડ ટેમ્પરેચર સેન્સિંગ સોલ્યુશન્સ, ઈલેક્ટ્રિકલ હીટિંગ સોલ્યુશન્સ અને સ્પેશિયલાઇઝ્‌ડ કેબલ્સની ડિઝાઈન અને ઉત્પાદનમાં કાર્યરત છે. તેની ઓફરો દરેક ગ્રાહકની તકનીકી જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા માટે તૈયાર કરવામાં આવી છે. ગ્રાહક સંબંધો પ્રત્યેના સહયોગી અભિગમ સાથે તકનીકી કુશળતાને જોડીને, તે જટિલ થર્મલ જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવા માટેના સોલ્યુશન્સ પ્રદાન કરે છે અને ગ્રાહકની જરૂરિયાતોને ઝડપથી પ્રતિભાવ આપવા માટે સક્ષમ છે, જેનાથી તેના કસ્ટમાઇઝ્‌ડ સોલ્યુશન્સની સમયસર અને અસરકારક ડિલિવરી સુનિશ્ચિત થાય છે. એફએન્ડએસ અહેવાલ મુજબ, ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ના રોજ મહેસૂલની દ્રષ્ટિએ તે ભારતમાં કોન્ટેક્ટ અને નોન-કોન્ટેક્ટ ટેમ્પરેચર સેન્સર્સની સૌથી મોટી ઉત્પાદક છે, જે નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬માં ટેમ્પરેચર સેન્સર વિભાગમાં લગભગ ૧૦.૫% બજાર હિસ્સો ધરાવે છે.

૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ના રોજ તે નોન-કોન્ટેક્ટ ટેમ્પરેચર સેન્સર્સની એકમાત્ર ભારતીય ઉત્પાદક પણ છે અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬માં નોન-કોન્ટેક્ટ ટેમ્પરેચર સેન્સર માર્કેટમાં લગભગ ૨૧.૩% હિસ્સો ધરાવતી હતી (સ્રોતઃ એફએન્ડએસ અહેવાલ). નોન-કોન્ટેક્ટ ટેમ્પરેચર સેન્સરના વિકાસનું સ્વદેશીકરણ કરીને, તેણે વિદેશી પુરવઠાકર્તાઓ પર નિર્ભરતા ઘટાડી છે અને મજબૂત નેતૃત્વ સ્થિતિ સ્થાપિત કરી છે (સ્રોતઃ એફએન્ડએસ અહેવાલ). તેની તકનીકી કુશળતા એડવાન્સ્ડ કંડક્ટર સોલ્યુશન્સ સુધી વિસ્તરેલી છે, અને ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ના રોજ તે ભારતમાં આ ઉત્પાદનોના બહુ ઓછા નિષ્ણાત ઉત્પાદકોમાંનું એક છે (સ્રોતઃ એફએન્ડએસ અહેવાલ). વધુમાં, ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ના રોજ સ્થાપિત ક્ષમતાની દ્રષ્ટિએ તે ભારતમાં ઈલેક્ટ્રિકલ હીટર્સના સૌથી મોટા ઉત્પાદકોમાંનું એક છે, અને મીડિયમ-વોલ્ટેજ હીટર્સ પર ચાલુ આરએન્ડડી સાથે, લો-વોલ્ટેજ પ્રોસેસ હીટર્સ બનાવવાની ક્ષમતા ધરાવતા બહુ ઓછા ખેલાડીઓમાંનું એક પણ છે (સ્રોતઃ એફએન્ડએસ અહેવાલ). ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ના રોજ તે ભારતમાં ફાઈબર ઓપ્ટિક ટેમ્પરેચર સેન્સર્સ અને થર્મલ પ્રોફાઈલિંગ સિસ્ટમ્સની એકમાત્ર ઉત્પાદક છે, અને નાણાકીય વર્ષ ૨૦૨૬માં ભારતમાં પાઈરોમીટર્સ અને ઓનલાઈન થર્મલ ઈમેજર્સની એકમાત્ર ઉત્પાદક છે (સ્રોતઃ એફએન્ડએસ અહેવાલ).

તે ત્રણ મુખ્ય વર્ટિકલ્સની આસપાસ રચાયેલ વિવિધ પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયો ઓફર કરે છેઃ ટેમ્પરેચર સેન્સિંગ સોલ્યુશન્સ, ઈલેક્ટ્રિકલ હીટિંગ સોલ્યુશન્સ અને સ્પેશિયલાઇઝ્‌ડ કેબલ્સ. ટીઆઈઆઈએલના ઉત્પાદનો બહુવિધ ઉદ્યોગોમાં ઉત્પાદન પ્રક્રિયાઓની સુરક્ષિત, કાર્યક્ષમ અને વિશ્વસનીય કામગીરી સુનિશ્ચિત કરવામાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. કંપની પ્રોજેક્ટ/ઓરિજિનલ ઈક્વિપમેન્ટ મેન્યુફેક્ચરર (“પ્રોજેક્ટ/ઓએમ”) જોડાણોના વિવિધ પોર્ટફોલિયો અને સતત પુનરાવર્તિત થતા મેન્ટેનન્સ, રિપેર અને ઓપરેશન્સ (“એમઆરઓ”) રિપ્લેસમેન્ટ બિઝનેસ દ્વારા તેની ક્ષમતાઓ દર્શાવે છે. પ્રોજેક્ટ/ઓએમ વિભાગ ઉચ્ચ-અવરોધ, મંજૂરી-આધારિત બજારનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે જે સખત લાયકાતની જરૂરિયાતો દ્વારા વર્ગીકૃત થયેલ છે, જ્યાં ગ્રીનફિલ્ડ અથવા બ્રાઉનફિલ્ડ સેટઅપમાં ઈન્સ્ટ્રુમેન્ટેશન માટે મોટા, સ્પર્ધાત્મક ઓર્ડર જીતવા તેની તકનીકી વિશ્વસનીયતા અને ગ્રાહકના ટ્રસ્ટને અધોરેખિત કરે છે (સ્રોતઃ એફએન્ડએસ અહેવાલ). સમાંતર રીતે, તે રિપ્લેસમેન્ટ માર્કેટમાં સક્રિયપણે સેવા આપે છે, જેમાં એમઆરઓ ઓર્ડર્સનો સમાવેશ થાય છે જે ઘણીવાર તેના હાલના પ્રોજેક્ટ/ઓએમ ગ્રાહકોમાંથી ઉદ્ભવે છે, જ્યારે તે નવા ગ્રાહકોને પણ જોડવાની મંજૂરી આપે છે જેઓ આખરે પ્રોજેક્ટ ગ્રાહકોમાં પરિવર્તિત થઈ શકે છે.

એમઆરઓ ઓર્ડર્સ સ્થિર, પુનરાવર્તિત મહેસૂલ પ્રવાહ પૂરો પાડે છે, જે મૂડી ખર્ચ ચક્ર પર ઓછો નિર્ભર છે અને પ્રોસેસ અપટાઇમ, નિયામક પાલન અને લાઈફસાયકલ મેનેજમેન્ટ સાથે મજબૂત રીતે જોડાયેલ છે (સ્રોતઃ એફએન્ડએસ અહેવાલ). આ દ્વિ-મુખી અભિગમના બહુવિધ લાભો છે, એટલે કે, પ્રોજેક્ટ ઓર્ડર સુરક્ષિત કરવાથી માત્ર નિર્ણાયક માળખાકીય સુવિધાઓમાં તેનું સ્થાન મજબૂત થતું નથી પણ પુનરાવર્તિત એમઆરઓ ઓર્ડરની શક્યતા પણ વધે છે, ગ્રાહકની જાળવણીને પ્રોત્સાહન આપે છે અને અંદાજિત મહેસૂલ પ્રવાહ ઉત્પન્ન કરે છે. ૧ એપ્રિલ, ૨૦૨૩ થી ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધી, તેણે ૧,૦૦૦ થી વધુ વિશિષ્ટ ગ્રાહકોને સેવા આપી છે. આ હેતુ માટે, “વિશિષ્ટ ગ્રાહકો” નો અર્થ પુનરાવર્તિત ગ્રાહકોને બાકાત રાખીને, પાછલા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં સેવા આપેલા નવા ગ્રાહકો થાય છે. આ ગ્રાહક આધારમાં અધિગ્રહણ અને તેના વ્યવસાયિક કામગીરીના વિસ્તરણ દ્વારા ઉમેરાયેલા ગ્રાહકોનો સમાવેશ થાય છે, જેમાં પાવર, સ્ટીલ, ગ્લાસ અને ઓઈલ અને ગેસ સહિત બહુવિધ ઉદ્યોગોમાં તેની વિદેશી સહાયક કંપનીઓ દ્વારા ઉમેરાયેલા ગ્રાહકોનો પણ સમાવેશ થાય છે. આ વ્યાપક ગ્રાહક આધાર વૈવિધ્યસભર મહેસૂલ પ્રવાહને ટેકો આપે છે, જે ક્ષેત્ર-વિશિષ્ટ આર્થિક મંદીના જોખમને ઘટાડે છે. તેના ટોચના ૧૦ ગ્રાહકોનું યોગદાન સતત ઘટતું વલણ દર્શાવે છે, જે તેની કામગીરીમાંથી મહેસૂલના ૨૫.૦૦% અથવા તેથી ઓછું સતત રહ્યું છે. આ તેની સ્થિતિસ્થાપકતાને રેખાંકિત કરે છે અને કોઈપણ એક ગ્રાહક પરની નિર્ભરતા ઘટાડે છે.

ટીઆઈઆઈએલનો ઉચ્ચ પુનરાવર્તિત વ્યવસાય એ મંજૂર થયેલ વિક્રેતા યાદીઓમાં તેના સમાવેશ દ્વારા સમર્થિત, તેણે બનાવેલા સ્થાયી સંબંધોનો પુરાવો છે. તેનો પ્રોડક્ટ પોર્ટફોલિયો અને ગ્રાહક આધાર ચાલુ સંશોધન અને વિકાસ (“આરએન્ડડી”) પ્રવૃત્તિઓ દ્વારા સમર્થિત છે, જે બહુવિધ ભૌગોલિક વિસ્તારો અને અંતિમ-ઉપયોગકર્તા ઉદ્યોગોમાં ગ્રાહકોને સેવા આપે છે. આ રેડ હેરીંગ પ્રોસ્પેક્ટસની તારીખ મુજબ, કંપની, તેની સહાયક કંપનીઓ અને જોઈન્ટ વેન્ચર્સને (૧) ભારતમાં ૧૨ પેટન્ટ; (૨) ભારતમાં આઠ રજિસ્ટર્ડ ટ્રેડમાર્ક;(૩) ભારતમાં એક કોપીરાઈટ રજીસ્ટ્રેશન અન(૪) ભારત બહારના વિવિધ અધિકારક્ષેત્રોમાં ૩૯ ટ્રેડમાર્ક રજીસ્ટ્રેશન મંજૂર કરવામાં આવ્યા છે. વધુમાં, આ રેડ હેરીંગ પ્રોસ્પેક્ટસની તારીખ મુજબ, કંપની અને તેની સહાયક કંપનીઓએ (૧) ભારતમાં એક પેટન્ટ; (૨) ભારતમાં ચાર ટ્રેડમાર્ક; અને (૩) ભારત બહારના વિવિધ અધિકારક્ષેત્રોમાં ત્રણ ટ્રેડમાર્ક માટે અરજીઓ દાખલ કરી છે, જે પેન્ડિંગ છે. આરએન્ડડી પ્રવૃત્તિઓ સ્પેશિયલાઇઝ્‌ડ ટેકનોલોજી માટે ’મેક ઈન ઈન્ડિયા’ પહેલને અનુરૂપ, બેકવર્ડ ઈન્ટીગ્રેશન અને ઉત્પાદનોના સ્વદેશીકરણમાં વધુ યોગદાન આપે છે.

કંપની ચોક્કસ ગ્રાહક જરૂરિયાતોને પૂરી કરવા માટે પ્રોડક્ટ કસ્ટમાઇઝેશન ઓફર કરીને, ઔદ્યોગિક અનુપ્રયોગોની શ્રેણી માટે ઉત્પાદનોનું નિર્માણ પણ કરે છે. આ ઉપરાંત, સંશોધન અને વિકાસ તેની પ્રોડક્ટ ડેવલપમેન્ટ વ્યૂહરચના માટે મૂળભૂત છે. તે તેને વિકસતી બજારની જરૂરિયાતોને પૂરી કરવા, તકનીકી ક્ષમતાઓને આગળ વધારવા અને નાનવિન્યપૂર્ણ ઉત્પાદનોની પાઈપલાઈન જાળવી રાખવા માટે સક્ષમ બનાવે છે. તે નવા ઉત્પાદનો વિકસાવવા તરફ પણ ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે અને તેની ચાલુ પહેલોમાં સ્લોટ રેઝિસ્ટન્સ ટેમ્પરેચર ડિટેક્ટર્સ, મીડ-વોલ્ટેજ હીટર્સ, ન્યુક્લિયર રિએક્ટર માટે પ્રેશરાઈઝર હીટર્સ અને ઉચ્ચ પ્રદર્શન ધરાવતા ઈન્ફ્રારેડ પાઈરોમીટર્સ અને ઓનલાઈન થર્મલ ઈમેજર્સની નવી પેઢીનો સમાવેશ થાય છે. તેના અભિગમને બેકવર્ડ ઈન્ટીગ્રેશનથી ફાયદો થાય છે, જે તેની ઉત્પાદન પ્રક્રિયાઓ અને વ્યવસાયિક મોડેલ બંનેને મજબૂત બનાવે છે. જ્યારે શક્ય હોય ત્યારે, કંપની ગ્રાહકોને ઓફર કરતા પહેલા આંતરિક રીતે નવા ઉત્પાદનો વિકસાવે છે અને તેનો ઉપયોગ કરે છે, જે તેને વાસ્તવિક ઓપરેટિંગ પરિસ્થિતિઓ હેઠળ દરેક ઉકેલનું પરીક્ષણ અને સુધારો કરવાની મંજૂરી આપે છે. આ અભિગમ સુનિશ્ચિત કરે છે કે બજારમાં રજૂ કરાયેલા ઉત્પાદનોએ વ્યવહારમાં ગુણવત્તા અને વિશ્વસનીયતા દર્શાવી છે.

ટીઆઈઆઈએલ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ના રોજ ઉદયપુર, ભારત ખાતે સ્થિત થર્મોકપલ્સ, કેબલ્સ અને ઈલેક્ટ્રિકલ હીટર્સ માટે બેકવર્ડ-ઈન્ટીગ્રેટેડ ઉત્પાદન સુવિધા ધરાવતી વિશ્વની બહુ ઓછી કંપનીઓમાંની એક છે (સ્રોતઃ એફએન્ડએસ અહેવાલ). ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ના રોજ પ્રેશર વેસલ્સ માટે એએસએમઈ યુ-સ્ટેમ્પ સર્ટિફિકેશન ધરાવતી ભારતની બહુ ઓછી ઉત્પાદકોમાંની તે એક છે (સ્રોતઃ એફએન્ડએસ અહેવાલ). આ ઉપરાંત, બેકવર્ડ ઈન્ટીગ્રેશને તેને ઉત્પાદન અને ગુણવત્તા પર વધુ નિયંત્રણ આપ્યું છે. મુખ્ય ઇન-હાઉસ ક્ષમતાઓમાં હવે એલોય મેલ્ટિંગ, હોટ-રોલિંગ, એનિલીંગ, મિનરલ-ઈન્સ્યુલેટેડ કેબલ મેન્યુફેક્ચરિંગ, મશીનિંગ, ફાઈનલ એસેમ્બલી અને કેલિબ્રેશનનો સમાવેશ થાય છે. અગાઉ, તે મોટાભાગના મેટલર્જિકલ ફિનિશ્ડ ગૂડ્‌ઝ માટે બાહ્ય પુરવઠાકર્તાઓ પર નિર્ભર હતું, પરંતુ આ નિર્ણાયક પગલાંઓને આંતરિક બનાવીને, તેણે તૃતીય પક્ષો પરની નિર્ભરતા ઘટાડી છે અને તેની પ્રોડક્ટ પાઈપલાઈનને વધુ સક્ષમ બનાવી છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ સુધીમાં, તેના પેરોલ પર ૮૧૪ કર્મચારીઓ હતા, અને વધારાના ૧૧૮૯ કરાર આધારિત કામદારો હતા.

ઈશ્યૂની વિગતો/મૂડીનો ઈતિહાસઃ
કંપની ૨૧૬૬૬૬૬૭ ઈક્વિટી શેર્સનો તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ કોમ્બો આઈપીઓ લાવી રહી છે (અપર કેપ પર રૂ ૬૫૦.૦૦ કરોડના મૂલ્યનો). આઈપીઓમાં રૂ ૯૫.૦૦ કરોડ મૂલ્યના નવા ઈક્વિટી ઈશ્યૂ (અપર કેપ પર આશરે ૩૧૬૬૬૬૭ નવા ઈક્વિટી શેર્સ) અને ૧૮૫૦૦૦૦૦ ઈક્વિટી શેર્સની ઓફર ફોર સેલ (ઓએફએસ) (અપર કેપ પર રૂ ૫૫૫.૦૦ કરોડના મૂલ્યની) નો સમાવેશ થાય છે. કંપનીએ રૂ ૪ ના પ્રત્યેક ઈક્વિટી શેર દીઠ રૂ ૨૮૫ – રૂ ૩૦૦ ની પ્રાઈસ બેન્ડ જાહેર કરી છે. આ ઈશ્યૂ ૨૦ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૬ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલશે અને ૨૪ ઓગસ્ટ, ૨૦૨૬ના રોજ બંધ થશે. લઘુત્તમ અરજી ૫૦ શેર્સ માટે અને ત્યાર પછી તેના ગુણાંકમાં કરવાની રહેશે. ફાળવણી પછી, શેર્સ બીએસઈ અને એનએસઈ પર લિસ્ટેડ થશે. આ ઈશ્યૂ આઈપીઓ પછીની પેડ-અપ ઈક્વિટી મૂડીના ૨૫.૮૫% છે. નવા ઈક્વિટી ઈશ્યૂની ચોખ્ખી આવકમાંથી, કંપની ઈલેક્ટ્રિકલ હીટિંગ સોલ્યુશન્સ, સ્પેશિયલાઇઝ્‌ડ કેબલ સોલ્યુશન્સ માટે કેપેક્સ માટે રૂ ૧૮.૧૩ કરોડ, અમુક ઉધારની ચુકવણી/આગૌતરી ચુકવણી માટે રૂ ૫૫.૦૦ કરોડ અને બાકીની રકમ સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે વાપરશે.

કંપનીએ તેના પાત્ર કર્મચારીઓ માટે રૂ ૧.૫૦ કરોડ મૂલ્યના ઈક્વિટી શેર્સ (આશરે ૫૦૦૦૦ ઈક્વિટી શેર્સ) અનામત રાખ્યા છે, અને બાકીનામાંથી, ક્યુઆઈબી માટે ૫૦% થી વધુ નહીં, એચએનઆઈ માટે ૧૫% થી ઓછું નહીં, અને રિટેલ રોકાણકારો માટે ૩૫% થી ઓછું નહીં ફાળવ્યું છે.

આ ઈશ્યૂ માટે સંયુક્ત બુક રનિંગ લીડ મેનેજર્સ (બીઆરએલએમ) આઈસીઆઈસીઆઈ સિક્યોરિટીઝ લિમિટેડ અને જેએમ ફાઇનાન્શિયલ લિમિટેડ છે, જ્યારે કેફિન ટેકનોલોજીસ લિમિટેડ ઈશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે.

સમમૂલ્ય પર તમામ પ્રારંભિક ઈક્વિટી શેર્સ ઈશ્યૂ કર્યા પછી, કંપનીએ ઓક્ટોબર ૨૦૦૪માં ૧ પર ૧ ના પ્રમાણમાં, માર્ચ ૨૦૦૭માં ૧ પર ૧ ના પ્રમાણમાં, માર્ચ ૨૦૧૧માં ૧ પર ૨ ના પ્રમાણમાં અને માર્ચ ૨૦૨૫માં ૧૦ પર ૧ ના પ્રમાણમાં બોનસ શેર્સ ઈશ્યૂ કર્યા છે. પ્રમોટર્સ/વેચાણ કરતા ભાગીદારો દ્વારા શેર્સના અધિગ્રહણનો સરેરાશ ખર્ચ શેર દીઠ રૂ નગણ્ય, રૂ શૂન્ય, રૂ ૦.૦૪, રૂ ૦.૦૫, રૂ ૦.૦૬, રૂ ૩૭.૪૩ અને રૂ ૫૫.૬૩ છે.

આઈપીઓ પછી, તેની રૂ ૩૨.૨૭ કરોડની વર્તમાન પેડ-અપ ઈક્વિટી મૂડી વધીને રૂ ૩૩.૫૩ કરોડ થશે. પ્રાઈસ બેન્ડની અપર કેપના આધારે, કંપની રૂ ૨૫૧૪.૯૮ કરોડના માર્કેટ કેપની અપેક્ષા રાખી રહી છે.

નાણાકીય કામગીરીઃ
નાણાકીય કામગીરીના મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ (એકત્રિત ધોરણે) કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ ૨૭૮.૦૪ કરોડ / રૂ ૪૦.૯૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ ૩૮૨.૪૭ કરોડ / રૂ ૬૨.૫૬ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), અને રૂ ૪૫૫.૮૬ કરોડ / રૂ ૭૧.૦૭ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) નોંધાવ્યો છે. કંપનીએ અહેવાલ આપેલી મુદતો માટે તેની ટોચની અને તળિયાની લાઈનમાં સ્થિર વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ના રોજ તેની સંભવિત જવાબદારી રૂ ૧.૭૪ કરોડ હતી.

મેનેજમેન્ટના જણાવ્યા અનુસાર, તેના નામે ઘણા પ્રથમ પ્રોડક્ટ્‌સ બનાવવાનો શ્રેય છે અને તે તેના કામગીરીના ક્ષેત્રમાં વર્ચ્યુઅલ એકાધિકાર ધરાવે છે. તે આ વિભાગ માટે ભારતમાં અગ્રણી છે અને નિકાસમાંથી લગભગ ૩૦% મહેસૂલ મેળવવા સાથે વૈશ્વિક કામગીરી ધરાવે છે.

છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ શેર દીઠ સરેરાશ કમાણી (ઈપીએસ) રૂ ૮.૦૨ (મૂળભૂત) અને સરેરાશ આરઓએનડબલ્યુ ૧૫.૨૫% નોંધાવ્યો છે. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૬ના રોજ તેના રૂ ૬૧.૬૬ ના એનએવીના આધારે ઈશ્યૂની કિંમત ૪.૮૭ ના પી/બીવી પર છે, અને અપર કેપ પર શેર દીઠ રૂ ૭૦.૬૭ ના આઈપીઓ પછીના એનએવીના આધારે ૪.૨૫ ના પી/બીવી પર છે.

જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૬ ની ઉત્કૃષ્ટ કમાણીને તેની આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ રીતે પાતળી થયેલી પેડ-અપ ઈક્વિટી મૂડી સાથે સાંકળીએ, તો માંગવામાં આવેલી કિંમત ૩૫.૩૮ ના પી/ઈ પર છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૪૦.૨૧ પર રહે છે. તેની તાજેતરની સરેરાશ કામગીરીના આધારે ઈશ્યૂ પૂરેપૂરી કિંમત ધરાવતો જણાય છે.

અહેવાલ આપેલી મુદતો માટે, કંપનીએ સંદર્ભિત મુદતો માટે અનુક્રમે ૧૪.૭૨% (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), ૧૬.૩૬% (નાણાકીય વર્ષ ૨૫), ૧૫.૫૯% (નાણાકીય વર્ષ ૨૬) ના પીએટી માર્જિન અને ૨૨.૮૨%, ૨૩.૦૮%, ૨૧.૬૧% ના આરઓસીઈ માર્જિન નોંધાવ્યા છે.

ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે ૨૦.૭૦% અને નાણાકીય વર્ષ ૨૬ માટે ૮.૨૫% નું ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું છે. તેણે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે સપ્ટેમ્બર ૨૦૨૫માં ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવી લીધી છે.

લિસ્ટેડ પીઅર્સ સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપની પાસે સરખામણી કરવા માટે કોઈ લિસ્ટેડ પીઅર્સ નથી.

મર્ચન્ટ બેન્કરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
આ ઈશ્યૂ સાથે સંકળાયેલા બે બીઆરએલએમએ છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષોમાં ૮૧ આઈપીઓ સંભાળ્યા છે જેમાંથી ૨૪ ઈશ્યૂ લિસ્ટિંગ તારીખે ઈશ્યૂ કિંમતથી નીચે બંધ થયા હતા.

નિષ્કર્ષ / રોકાણની વ્યૂહરચનાઃ
ટીઆઈઆઈએલ થર્મલ એન્જિનિયરિંગ, સ્પેશિયલાઇઝ્‌ડ કેબલ અને કસ્ટમાઇઝ્‌ડ ટેમ્પરેચર સેન્સિંગ સોલ્યુશન્સ માટે ભારતમાં અગ્રણી કંપની છે. તેના નામે ઘણા પ્રથમ પ્રોડક્ટ્‌સ બનાવવાનો શ્રેય છે અને ટોચની લાઈનમાં ૩૦% મહેસૂલ ધરાવે છે. કંપનીએ તેની ટોચની અને તળિયાની લાઈનમાં સ્થિર વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, આ ઈશ્યૂ પૂરેપૂરી કિંમત ધરાવતો જણાય છે. સુમાહિતગાર રોકાણકારો મધ્યમથી લાંબા ગાળા માટે ભંડોળ રોકી શકે છે.

Review By Dilip Davda on August, 2026

Review Author

DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.

About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,

Registration no. INH000003127 (Perpetual)

Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).

Courtesy:  https://www.chittorgarh.com/