Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
Review By Dilip Davda on July 19, 2025
- કંપની બી૨બી બિઝનેસ મોડલ પર વ્યાપક એર ટિકિટિંગ સેવાઓ પ્રદાન કરવામાં રોકાયેલ છે.
- તેણે જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે.
- નાણાકીય વર્ષ ૨૪ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે લગભગ સ્થિર બોટમ લાઇન ચિંતાનો વિષય છે.
- તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુ સંપૂર્ણપણે કિંમત થયેલ જણાય છે.
- તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજીત સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે, જે તેના માર્જિનની સ્થિરતા અંગે ચિંતા ઉભી કરે છે.
- સુજાણ રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.
કંપની વિશેઃ
ટીએસસી ઇન્ડિયા લિમિટેડ (ટીઆઈએલ) એક ટ્રાવેલ મેનેજમેન્ટ કંપની છે જે તેના ગ્રાહકોની જરૂરિયાતોને અનુરૂપ વ્યાપક એર ટિકિટિંગ સેવાઓ પ્રદાન કરવામાં નિષ્ણાત છે. કંપની બી૨બી અને કોર્પોરેટ ક્ષેત્રોને સેવા આપવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. ટીએસસી અંતિમ વપરાશકર્તા ગ્રાહકોને ખર્ચ-અસરકારક અને સુવ્યવસ્થિત મુસાફરી ઉકેલો પ્રદાન કરવા માટે એરલાઇન્સ અને ટ્રાવેલ એજન્ટો સાથે નજીકના સહયોગમાં કાર્ય કરે છે. ટીએસસીની કામગીરીમાં મુસાફરી સેવા પ્રદાતાઓની શ્રેણી સાથે ભાગીદારી શામેલ છે, જે તેને હવાઈ ટિકિટ બુકિંગ સહિત મુસાફરી આયોજનના વિવિધ પાસાઓનું સંચાલન કરવા સક્ષમ બનાવે છે. કંપની ભારતના અનેક શહેરોમાં કાર્યરત છે, જેમાં જલંધર, ચંદીગઢ, લખનઉ, અમદાવાદ, જયપુર, નવી દિલ્હી અને પુણે શામેલ છે, જે તેની વધતી ભૌગોલિક હાજરી દર્શાવે છે.
ટીએસસી સ્થાનિક અને આંતરરાષ્ટ્રીય ફ્લાઇટ્સના વિશાળ નેટવર્કમાં પ્રવેશ પ્રદાન કરે છે, જે સ્પર્ધાત્મક ભાડા અને લવચીક બુકિંગ વિકલ્પો પ્રદાન કરે છે. તેની સેવાઓ કાર્યક્ષમતા, ખર્ચ-અસરકારકતા અને નૈતિક વ્યવસાય પ્રથાઓના પાલન પર ભાર મૂકીને ડિઝાઇન કરવામાં આવી છે. ટીએસસી ગ્રાહક સંતોષ પ્રત્યે મજબૂત પ્રતિબદ્ધતા જાળવી રાખે છે, તે સુનિશ્ચિત કરે છે કે ગ્રાહકની જરૂરિયાતો ચોકસાઈ અને કાળજી સાથે પૂર્ણ થાય. વર્ષોથી, કંપનીએ વૈવિધ્યસભર ક્લાયન્ટ બેઝ બનાવ્યો છે, જેમાં ભારતના વિવિધ સ્થળોએથી ટ્રાવેલ એજન્સીઓ શામેલ છે. ટીએસસીનો અભિગમ તેની સેવા ઓફરિંગને મજબૂત કરવા, વ્યૂહાત્મક ભાગીદારીને પ્રોત્સાહન આપવા અને તેની મુસાફરી વ્યવસ્થાપન ઉકેલોની ગુણવત્તા અને કાર્યક્ષમતા વધારવા માટે ટેકનોલોજીને એકીકૃત કરવા પર કેન્દ્રિત છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માં, કંપનીએ કુલ ૧૬૨૯૭૫ બુકિંગ નોંધાવ્યા જેમાં સરેરાશ પ્રતિ દિવસ ૪૪૭ બુકિંગ હતા. ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં, તેના પગારપત્રક પર ૭૨ કર્મચારીઓ હતા.
ઇશ્યુ વિગતો/મૂડી ઇતિહાસઃ
કંપની રૂ. ૧૦ પ્રતિશેરની મૂળકિંમતના ૩૬,૯૮,૦૦૦ ઇક્વિટી શેર્સનો તેનો પ્રથમ બુક બિલ્ડિંગ રૂટ આઈપીઓ લાવી રહી છે જે ઉપલી કિંમત બેન્ડ પર રૂ. ૨૫.૮૯ કરોડ એકત્રિત કરશે. તેણે રૂ. ૬૮ – રૂ. ૭૦ પ્રતિ શેરનો પ્રાઇસ બેન્ડ જાહેર કર્યો છે. આ ઇશ્યુ ૨૩ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ સબ્સ્ક્રિપ્શન માટે ખુલે છે, અને ૨૫ જુલાઈ, ૨૦૨૫ ના રોજ બંધ થશે. અરજી કરવા માટે ન્યૂનતમ શેરની સંખ્યા ૪૦૦૦ શેર્સ છે અને ત્યારબાદ ૨૦૦૦ શેર્સના ગુણાકારમાં છે. ફાળવણી પછી, શેર્સ એનએસઈ એસએમઈ ઇમર્જ પર લિસ્ટેડ થશે. આ ઇશ્યુ કંપનીની આઈપીઓ પછીની ચૂકવેલ મૂડીના ૨૬.૩૨% હિસ્સો ધરાવે છે. આઈપીઓના ચોખ્ખા ભંડોળમાંથી, તે કાર્યકારી મૂડી માટે રૂ. ૨૨.૦૦ કરોડનો ઉપયોગ કરશે, અને બાકીના સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ઉપયોગ કરશે.
આઈપીઓનું સંચાલન એકમાત્ર એક્સપર્ટ ગ્લોબલ કન્સલ્ટન્ટ્સ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ દ્વારા કરવામાં આવે છે, અને બિગશેર સર્વિસિસ પ્રાઇવેટ લિમિટેડ ઇશ્યુના રજિસ્ટ્રાર છે. પ્રભાત ફાઇનાન્સિયલ સર્વિસિસ લિમિટેડ માર્કેટ મેકર તેમજ સિન્ડિકેટ સભ્ય છે.
કંપનીએ તેના તમામ પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર્સ સમભાવ પર જારી કર્યા છે. તેણે માર્ચ ૨૦૧૬ માં ૫ઃ૧ ના ગુણોત્તરમાં અને ઓક્ટોબર ૨૦૨૪ માં ૧.૫ઃ૧ ના ગુણોત્તરમાં બોનસ શેર પણ જારી કર્યા છે. પ્રમોટરો દ્વારા શેર્સની સરેરાશ સંપાદન કિંમત અનુક્રમે રૂ. ૦, રૂ. ૨.૧૮ અને રૂ. ૪.૨૨ પ્રતિ શેર છે.
આઈપીઓ પછી, કંપનીની વર્તમાન ચૂકવેલ ઇક્વિટી મૂડી રૂ. ૧૦.૩૫ કરોડ થી વધીને રૂ. ૧૪.૦૫ કરોડ થશે. આઈપીઓની ઉપલી કિંમત બેન્ડના આધારે, કંપની રૂ. ૯૮.૩૪ કરોડના માર્કેટ કેપની શોધમાં છે.
નાણાકીય પ્રદર્શનઃ
નાણાકીય પ્રદર્શન મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ કુલ આવક/ચોખ્ખો નફો રૂ. ૯.૮૫ કરોડ / રૂ. ૧.૨૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૩), રૂ. ૨૦.૬૦ કરોડ / રૂ. ૪.૭૨ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૪), રૂ. ૨૬.૩૨ કરોડ / રૂ. ૪.૯૩ કરોડ (નાણાકીય વર્ષ ૨૫)નોંધાવેલ છે. તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજીત સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે, તેથી ભવિષ્યમાં માર્જિનની સ્થિરતા એક મુખ્ય ચિંતાનો વિષય રહે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષો માટે, કંપનીએ સરેરાશ ઈપીએસ રૂ. ૪.૧૦ અને સરેરાશ આરઓનડબલ્યુ ૩૮.૦૩% નોંધાવ્યું છે. આ ઇશ્યુ ૩૧ માર્ચ, ૨૦૨૫ સુધીમાં રૂ. ૧૫.૨૯ ના એનએવીના આધારે ૪.૫૮ ના પી/બીવી પર કિંમત થયેલ છે, પરંતુ તેના આઈપીઓ પછીના એનએવી ડેટા ઓફર દસ્તાવેજોમાં ઉપલબ્ધ નથી.
જો આપણે નાણાકીય વર્ષ ૨૫ ની સુપર કમાણીને આઈપીઓ પછીની સંપૂર્ણ ડાયલ્યુટેડ ઇક્વિટી મૂડી પર ગણતરી કરીએ, તો માંગવામાં આવતી કિંમત ૧૯.૯૪ ના પી/ઈ પર છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ ની કમાણીના આધારે, પી/ઈ ૨૦.૮૩ પર છે. આમ, ઇશ્યુ સંપૂર્ણપણે કિંમત થયેલ જણાય છે.
જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે, કંપનીએ અનુક્રમે નાણાકીય વર્ષ ૨૩ માં ૧૩.૦૦%, નાણાકીય વર્ષ ૨૪ માં ૨૪.૩૭%, નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માં ૧૯.૧૧% ના પીઆરટી માર્જિન, અને ૧૨.૬૭%, ૨૭.૭૩%, ૧૯.૪૯% ના આરઓસીઈ માર્જિન પોસ્ટ કર્યા છે.
ડિવિડન્ડ નીતિઃ
કંપનીએ ઓફર દસ્તાવેજના જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે કોઈ ડિવિડન્ડ ચૂકવ્યું નથી. તે તેના નાણાકીય પ્રદર્શન અને ભવિષ્યની સંભાવનાઓના આધારે વિવેકપૂર્ણ ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
સૂચિબદ્ધ સ્પર્ધકો સાથે સરખામણીઃ
ઓફર દસ્તાવેજ મુજબ, કંપની પાસે સરખામણી કરવા માટે કોઈ સૂચિબદ્ધ સ્પર્ધકો નથી.
મર્ચન્ટ બેંકરનો ટ્રેક રેકોર્ડઃ
આ એક્સપર્ટ ગ્લોબલનો છેલ્લા ચાર નાણાકીય વર્ષોમાં (ચાલુ વર્ષ સહિત) ૧૬મો મેન્ડેટ છે. છેલ્લી ૧૦ લિસ્ટિંગ્સમાંથી, તમામ લિસ્ટિંગની તારીખે ૧૬.૪૪% થી ૯૦.૦૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે લિસ્ટેડ છે.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
ટીઆઈએલ બી૨બી બિઝનેસ મોડલ પર વ્યાપક એર ટિકિટિંગ સેવાઓ પ્રદાન કરવામાં રોકાયેલ છે. તેણે જાણ કરાયેલા સમયગાળા માટે તેની ટોચની અને બોટમ લાઈનમાં વૃદ્ધિ નોંધાવી છે. તેના તાજેતરના નાણાકીય ડેટાના આધારે, ઇશ્યુ સંપૂર્ણપણે કિંમત થયેલ જણાય છે. તે અત્યંત સ્પર્ધાત્મક અને વિભાજીત સેગમેન્ટમાં કાર્યરત છે, જે તેના માર્જિનની સ્થિરતા અંગે ચિંતા ઉભી કરે છે. નાણાકીય વર્ષ ૨૪ અને નાણાકીય વર્ષ ૨૫ માટે લગભગ સ્થિર બોટમ લાઇન ચિંતાનો વિષય છે. સુજાણ રોકાણકારો મધ્યમ ગાળા માટે મધ્યમ ભંડોળ રોકી શકે છે.
—
Review By Dilip Davda on July 19, 2025
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. My reviews do not cover GMP market and operators game plans. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based the on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the recent past, SME IPOs drew the attention of investors across the board and lead to seer madness. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at their own risk. The above information is based on information available as of date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
Registration no. INH000003127 (Perpetual)
Email id: dilip_davda@rediffmail.com ).
Courtesy: https://www.chittorgarh.com/
