मुथूट फिनकॉर्प अक्टूबर २६ एनसीडी ट्रांच – ५ इश्यू समीक्षा

-दिलीप दावडा द्वारा

• जुलाई २०१४ के बाद इस कंपनी की तरफ से यह ३१वां डेट इश्यू है।

• पिछला डेट इश्यू सितंबर २०२६ में था।

• कंपनी अपनी पिछली ऑफर के मात्र एक महीने के भीतर यह डेट ऑफर लाई है।

• इस डेट ऑफर के लिए ब्याज दर और अवधि यथावत रखी गई हैं।

• रेटिंग्स क्रिसिल एए/स्टेबल और बीडब्ल्यूआर एए+/स्टेबल के रूप में बनाए रखी गई हैं।

• स्थिर ब्याज आय की तलाश में रहने वाले जानकार निवेशक फंड निवेश करने के लिए विचार कर सकते हैं।

कंपनी के बारे में: मुथूट फिनकॉर्प लिमिटेड (एमएफएल) आरबीआई के पास पंजीकृत मिडिल लेयर एनबीएफसी (“एनबीएफसी एमएल”) है। कंपनी भारतीय बाजार में गोल्ड लोन के अग्रणी खिलाड़ियों में से एक है। सोने के आभूषणों और गहनों द्वारा सुरक्षित व्यक्तिगत और व्यावसायिक लोन (“गोल्ड लोन”) ऐसे व्यक्तियों की व्यावसायिक और व्यक्तिगत जरूरतों को पूरा करने के लिए डिजाइन किए गए हैं जिन्हें औपचारिक क्रेडिट की आसानी से या समय पर पहुंच नहीं है या जिन्हें अनपेक्षित या अन्य अल्पकालिक तरलता की जरूरतों को पूरा करने के लिए ऋण उपलब्ध नहीं हो सकता है। कंपनी दो दशकों से अधिक समय से गोल्ड लोन व्यवसाय में लगी हुई है और इसका मुख्य मुख्यालय केरल, भारत में है। यह रिटेल लोन प्रोडक्ट्स प्रदान करती है, जिसमें मुख्य रूप से गोल्ड लोन शामिल है। इसके गोल्ड लोन के प्रकारों में मुथूट ब्लू सुपर वैल्यू लोन, ईज़ी ब्लू, ईज़ी मैक्स, ईज़ी प्रो, रिस्टार्ट इंडिया प्रधान, ईज़ी स्केल अप, व्यापार विकास, किसान विकास, उड़ान आदि शामिल हैं जो विभिन्न ग्राहक वर्गों की जरूरतों और प्राथमिकताओं के अनुकूल डिजाइन किए गए हैं। कंपनी की २४ट७ एक्सप्रेस गोल्ड लोन सुविधा ग्राहकों को उसके पास पहले से गिरवी रखे गए सोने के आभूषणों के खिलाफ त्वरित टॉप-अप लोन (पात्रता के अधीन) प्राप्त करने में मदद करती है। गोल्ड लोन व्यवसाय के अलावा, यह एमएसएमई क्षेत्र और वेतनभोगी ग्राहकों को सुरक्षित लोन, एमएसएमई क्षेत्र, छोटे व्यवसायों, व्यापारियों और समान ग्राहक वर्गों को डिजिटल और अन्य असुरक्षित लोन भी प्रदान करती है। कंपनी म्यूचुअल फंड्स, जनरल और लाइफ इंश्योरेंस प्रोडक्ट्स का वितरण भी करती है, अपनी शाखाओं के माध्यम से विदेशी मुद्रा प्रदान करती है और विभिन्न पंजीकृत मनी ट्रांसफर एजेंसियों के सब-एजेंट के रूप में मनी ट्रांसफर सेवाएं भी प्रदान करती है। मुख्य गोल्ड लोन फ्रेंचाइजी पर भरोसा करते हुए, कंपनी ने गोल्ड लोन और इसके बिजनेस और पर्सनल फाइनेंस डिवीजन में फैले व्यापक, मल्टी-बिजनेस-यूनिट फाइनेंशियल सर्विसेज फ्रेंचाइजी में क्रमिक विविधीकरण किया है, जिसे इसके डिजिटल प्लेटफॉर्म मुथूट फिनकॉर्प वन द्वारा समर्थन मिलता है। इसके बिजनेस और पर्सनल फाइनेंस डिवीजन की पेशकशें रिटेल और एमएसएमई ऋण में फैली हुई हैं, जिसमें प्रॉपर्टी के खिलाफ लोन, बिजनेस लोन, सप्लाई चेन फाइनेंस, हाउसिंग लोन और अन्य संबंधित पेशकशें शामिल हैं। मुथूट फिनकॉर्प वन को स्वामित्व वाली डिजिटल क्षमता के रूप में बनाया गया है जो ग्राहकों को इसके प्रोडक्ट्स, कुछ मुथूट पप्पाचन ग्रुप प्रोडक्ट्स और थर्ड-पार्टी लेंडिंग पेशकशों के लिए पूरी लोन प्रक्रिया का डिजिटल रूप से अनुभव करने देती है। कंपनी के बिजनेस यूनिट्स और इसकी सहायक कंपनियों, एमएचएफसीएल और एमएमएल, समर्पित व्यावसायिक नेताओं, अंडरराइटिंग और कलेक्शन के साथ काम करती हैं, जबकि एक स्वामित्व वाले प्रौद्योगिकी प्लेटफॉर्म का लाभ उठाती हैं जो अंतिम ग्राहक के लिए निरंतर, एकीकृत अनुभव सुनिश्चित करता है। यह एकीकृत मॉडल ग्राहकों को जरूरत, प्राथमिकता और जीवनचक्र के चरण के आधार पर भौतिक और डिजिटल चैनलों पर एकीकृत प्रक्रियाओं के माध्यम से कई प्रोडक्ट्स तक पहुंचने की अनुमति देता है, जो गहरे संबंधों, उच्च मल्टी-उत्पाद जुड़ाव और विभिन्न भौगोलिक क्षेत्रों में व्यापक पहुंच को सक्षम बनाता है। बिजनेस और पर्सनल फाइनेंस डिवीजन में एमएफएल का विविधीकरण इसे मौजूदा गोल्ड लोन ग्राहक संबंधों, शाखा नेटवर्क और फील्ड इन्फ्रास्ट्रक्चर का उपयोग करके घरेलू और एमएसएमई वित्तीय जरूरतों को पूरा करने के लिए सक्षम बनाता है, जिससे यह लंबी अवधि की और अधिक सटीक लोन बुक का निर्माण कर सकता है और ऑपरेटिंग लेवरिज में सुधार कर सकता है। यह बढ़ता विविधीकरण इसके व्यवसाय की संरचनात्मक लचीलापन को बढ़ाता है, क्रेडिट चक्र से गुजरने की क्षमता में सुधार करता है और किसी भी एक उत्पाद पर निर्भरता को कम करता है, जबकि समय के साथ अपने ग्राहकों की वित्तीय जरूरतों का एक बड़ा हिस्सा हासिल करने के लिए इसे स्थान देता है। ३० सितंबर, २०२६ तक, स्वतंत्र आधार पर, कंपनी के पास २५ राज्यों और केंद्र शासित प्रदेशों में ३८७२ शाखाएं और ३२६ प्रोसेसिंग सेंटर थे और ४६.४२ लाख ग्राहकों का बढ़ता हुआ डिजिटल यूजर बेस था। उस तारीख को, इसके पास २८८६ बिजनेस डेवलपमेंट ऑफिसर्स और २२०८ फील्ड स्टाफ की टीम है। ३० सितंबर, २०२६ तक इसके कर्मचारियों की संख्या ३०४३६ थी।

इश्यू का विवरण: कंपनी एनसीडी अक्टूबर २६ इश्यू, ट्रांच १ के रूप में अपनी ३१वीं डेट ऑफर के साथ आ रही है। यह प्रत्येक रू. १००० की फेस वैल्यू वाले ५०००००० सेक्योर्ड, रिडिमेबल नॉन-कन्वर्तिबल डिबेंचर्स इश्यू करेगी। इस डेट ऑफर के तहत यह रू. ३०० करोड़ तक का अतिरिक्त सब्सक्रिप्शन रखने के ग्रीन शू ऑप्शन के साथ बेस साइज के रूप में रू. २०० करोड़ के एनसीडी इश्यू कर रही है, इस प्रकार कुल इश्यू साइज रू. ५०० करोड़ होता है। कंपनी के पास रू. ४००० करोड़ की शेल्फ लिमिट है। यह इश्यू सब्सक्रिप्शन के लिए २३ अक्टूबर, २०२६ को खुल रहा है और ०५ नवंबर, २०२६ को या उससे पहले बंद होगा। कम से कम आवेदन १० एनसीडी (रू. १००००) के लिए करना होगा और उसके बाद १ एनसीडी (रू. १०००) के गुणक में किया जा सकेगा। आवंटन के बाद एनसीडी बीएसई पर लिस्टेड होंगे। एमएफएल रू. ५०० करोड़ की पूरी राशि की आय के लिए रू. ८.५९ करोड़ खर्च करेगी। उपलब्ध शुद्ध आय में से, कम से कम ७५% का उपयोग आगे ऋण, फाइनेंसिंग, ब्याज के साथ मौजूदा उधार की पुनर्भुगतान/अग्रिम भुगतान के लिए किया जाएगा, और शेष २५% तक सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए उपयोग किया जाएगा। इस इश्यू का प्रबंधन एकमात्र नुवामा वेल्थ मैनेजमेंट लिमिटेड द्वारा किया जाता है, जबकि इंटीग्रेटेड रजिस्ट्री मैनेजमेंट सर्विसेज प्राइवेट लिमिटेड इस इश्यू के रजिस्ट्रार हैं और वर्ધमान ट्रस्टीशिप प्राइवेट लिमिटेड डिबेंचर ट्रस्टी है। यह ८.५६% से ९.२५% तक के कूपन रेट ऑफर करती है और इसमें २४ महीने, ३६ महीने, ६० महीने और ७२ महीने की अवधि है। आवेदन की गई श्रेणी के अनुसार ब्याज का भुगतान मासिक, वार्षिक या संचित होगा। कंपनी ने संस्थागत निवेशकों के लिए १०%, गैर-संस्थागत निवेशकों के लिए २०%, एचएनआई के लिए ५०% और खुदरा निवेशकों के लिए २०% आवंटित किए हैं।

इश्यू रेटिंग: इस ऑफर को क्रिसिल द्वारा क्रिसिल एए / स्टेबल और बीडब्ल्यूआर एए+/स्टेबल के रूप में रेट किया गया है। क्रिसिल रेटिंग्स लिमिटेड और ब्रिकवर्क रेटिंग्स इंडिया प्राइवेट लिमिटेड द्वारा दिया गया रेटिंग इस ट्रांच १ प्रोस्पेक्टस की तारीख तक मान्य है और यह एनसीडी के इश्यू और आवंटन की तारीख पर और बीएसई पर एनसीडी के लिस्टिंग समय पर मान्य रहेगा। एनसीडी के रेटिंग दर्शाते हैं कि यह रेटिंग रखने वाले उपकरण वित्तीय दायित्वों की समय पर सेवा से संबंधित उच्च स्तर की सुरक्षा रखते हैं। ऐसे उपकरण बहुत कम क्रेडिट जोखिम रखते हैं। क्रिसिल रेटिंग्स लिमिटेड और ब्रिकवर्क रेटिंग्स इंडिया प्राइवेट लिमिटेड द्वारा दिए गए रेटिंग्स को रेटिंग एजेंसी द्वारा किसी भी समय निलंबित, वापस लिया या संशोधित किया जा सकता है और किसी भी अन्य रेटिंग से स्वतंत्र रूप से इसका मूल्यांकन किया जाना चाहिए। ये रेटिंग्स सिक्योरिटीज खरीदने, बेचने या रखने की सिफारिश नहीं हैं और निवेशकों को अपने फैसले खुद लेने चाहिए।

वित्तीय परिचालन: वित्तीय प्रदर्शन के मोर्चे पर, पिछले वित्तीय वर्षों के लिए, एमएफएल (एकीकृत आधार पर) ने कुल आय / शुद्ध लाभ रू. ४iotsitewise१.१९ करोड़ / रू. ३९७.२८ करोड़ (वित्तीय वर्ष २१) और रू. ४३५५.१३ करोड़ / रू. ४१२.५૫ करोड़ (वित्तीय वर्ष २२), और रू. ५१५१.३३ करोड़ / रू. ६४६.४२ करोड़ (वित्तीय वर्ष २३), और रू. ६५५४.३१ करोड़ / रू. १०४७.९૮ करोड़ (वित्तीय वर्ष २४), रू. ८५११.५७ करोड़ / रू. ६०७.९९ करोड़ (वित्तीय वर्ष २५), रू. ११२२७.८० करोड़ / रू. १८४७.६२ करोड़ (वित्तीय वर्ष २६) दर्ज की है। ३० जून, २०२६ को समाप्त वित्तीय वर्ष २७ की पहली तिमाही (क्यू१) के लिए, इसने रू. ३१फेसर.८३ करोड़ की कुल आय पर रू. ७०५.४८+ करोड़ का शुद्ध लाभ प्राप्त किया है। इसने रिपोर्ट की गई अवधि के लिए अपनी टॉप और बॉटम लाइनों में लगातार वृद्धि दर्शाई है। ३० जून, २०२६ तक इसका वर्तमान डेट इक्विटी रेशियो ६.२१ है जो इस इश्यू के बाद बढ़कर ६.३० हो जाएगा।

निष्कर्ष: जुलाई २०१४ के बाद एमएफएल की तरफ से यह ३१वां डेट इश्यू है। पिछला डेट इश्यू सितंबर २०२६ में था। कंपनी अपनी पिछली ऑफर के मात्र एक महीने के भीतर यह डेट ऑफर लाई है। इस डेट ऑफर के लिए ब्याज दर और अवधि यथावत रखी गई हैं। रेटिंग्स क्रिसिल एए/स्टेबल और बीडब्ल्यूआर एए+/स्टेबल के रूप में बनाए रखी गई हैं। स्थिर ब्याज आय की तलाश में रहने वाले जानकार निवेशक फंड निवेश करने के लिए विचार कर सकते हैं।

Review By Dilip Davda on August, 2026

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About Dilip Davda

Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.

Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.

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