ઈન્ડોંગ ટી બી એસ ઈ એસ એમ ઈ આઈપીઓ સમીક્ષા (દૂર રહો)
• આઈ ટી સી એલ સરેરાશ દેખચવ સાથે ચાના બગીચાઓમાં કાર્યરત છે.
• લિસ્ટેડ પેરેન્ટ કંપની ખરાબ ટ્રેક રેકોર્ડ સાથે ખરાબ રીતે કામ કરી રહી છે.
• તેના ના. વ. ૨૨ ના નાણાકીય પ્રદર્શનના આધારે, ઇશ્યૂની સંપૂર્ણ કિંમતનો છે.
• જૂથનો અત્યાર સુધીનો નબળો ટ્રેક રેકોર્ડ તેને જોખમી સોદો બનાવે છે.
• આ સંપૂર્ણ કિંમતના ઈશ્યૂને છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
કંપની વિશેઃ
ઈન્ડોંગ ટી કંપની લિ.(આઈ ટી સી એલ) એ એશિયન જૂથની કંપની છે. પેરેન્ટ કંપની એશિયન ટી એન્ડ એક્સપોટ્ર્સ લિમિટેડ પહેલેથી જ એક લિસ્ટેડ કંપની છે જેણે સપ્ટેમ્બર ૨૦૦૧માં ડિલિસ્ટિંગનું આયોજન કર્યું હતું પરંતુ તે પછી તેણે લિસ્ટેડ રહેવાનું ચાલુ રાખ્યું હતું અને નવેમ્બર ૨૦૨૧માં રાઈટ શેર જારી કર્યા હતા. તે પાતળા વોલ્યુમ સાથે ખરાબ રીતે કામ કરી રહી છે. તેનો કોઈ ડિવિડન્ડ ટ્રેક રેકોર્ડ પણ નથી.
આઈ ટી સીએલ પશ્ચિમ બંગાળના જલપાઈગુડી જિલ્લામાં સ્થિત ઈન્ડોંગ ટી એસ્ટેટ ખાતે ચાના વાવેતર અને સીટીસી ચાના ઉત્પાદનમાં રોકાયેલ છે. ઈન્ડોંગ ટી એસ્ટેટ ૭૪૦.૩૮ હેક્ટર વિસ્તારમાં ફેલાયેલી છે જેમાં ચાના વાવેતર, ચાની ફેક્ટરી, વિથરિંગ ટ્રફ હાઉસ, ઓફિસર્સ બંગ્લોઝ, સ્ટાફ ક્વાર્ટર્સ, લેબર ક્વાર્ટર્સ, પંપ હાઉસ, જનરલ સ્ટોર્સ, ડેરી ફાર્મ વગેરેનો સમાવેશ થાય છે. તેના પેરોલ (૧૫૮ કામચલાઉ કર્મચારીઓ સહિત) પર તે હાલમાં ૧૩૦૭ કર્મચારીઓને રોજગારી આપે છે..
ઈશ્યૂની વિગત અને મૂડીનો ઈતિહાસ
તેના હાલના ચાના બગીચાઓનું નવિનીકરણ કરવા (રૂ. ૫.૫૭ કરોડ), વધારાના પ્લાન્ટ અને હાલના વાવેતર માટે મશીનરી (રૂ. ૩.૧૧ કરોડ), કાર્યકારી મૂડી (રૂ. ૨.૮૩ કરોડ) માટે સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુ માટે (રૂ. ૧.૦૦ કરોડ)ની તેની જરૂરિયાતને ભાગરૂપે નાણાં પૂરાં પાડવા માટે.ે આ કંપની તેના રૂ. ૧૦ની મૂળ કિંમત ધરાવતા ૫૦૦૪૦૦૦ ઈકવીટી શેર મેઈડન આઈ પી ઓ દ્વારા રૂ. ૨૬ પ્રતિશેરની મુકરર કિંમતે ઓફર કરીને રૂ.૧૩.૦૧ કરોડ એકત્રિત કરવા મૂડી બજારમાં આવેલ છે. જાહેર ભરણા માટે આ ઈશ્યૂ તા.૨૭ સપ્ટેમ્બર ર૦રર ના રોજ ખુલશે અને તા.૩૦ સપ્ટેમ્બર ર૦રર ના રોજ બંધ થશે. ઓછામાં ઓછી અરજી ૪૦૦૦ શેર માટે અને તે પછી તેના ગુણાંકમાં કરી શકાશે. ફાળવણી પછી, શેર બી એસ ઈ એસ એમ ઈ સૂચિબદ્ધ થશે. આ ઈશ્યૂ કંપનીની ઇશ્યૂ પછીની ભરપાઈ થયેલ મૂડીના ૩૩.૩૬ % હિસ્સો ધરાવશે. આ કંપની આઈ પી ઓ પ્રક્રિયા પાછળ રૂ. ૦.૫૦ કરોડ ખર્ચ કરી રહેલ છે.
આ ઈસ્યુ માત્ર જી વાય આર કેપિટલ એડવાઈઝર્સ પ્રા. લિ. દ્વારા સંચાલિત છે, અને લિંક ઈન્ટાઇમ ઈન્ડિયા પ્રા. લિ. ઇશ્યૂના રજિસ્ટ્રાર છે. ગિરિરાજ સ્ટોક બ્રોકિંગ પ્રા. લિમિટેડ કંપની માટે બજાર નિર્માતા છે.
સમાન ધોરણે પ્રારંભિક ઇક્વિટી શેર જારી કર્યા પછી, કંપનીએ જાન્યુઆરી૨૦૨૨ માં શેર દીઠ રૂ.૩૩.૦૦ની કિંમતની શ્રેણીમાં વધુ ઇક્વિટી શેર જારી/રૂપાંતરિત કર્યા હતા. પ્રમોટરો દ્વારા શેરના સંપાદનની સરેરાશ કિંમત રૂ. ૮.૨૪, રૂ.૧૪.૪૮ અને રૂ. ૨૩.૨૪ પ્રતિ શેર છે.
ઇશ્યૂ પછી, આ કંપનીની વર્તમાન પેઇડ-અપ ઇક્વિટી મૂડી રૂ.૧૦.૦૦કરોડ છે જે વધીને રૂ.૧૫.૦૦ કરોડ થશે.આઈ પી ઓ ની કિંમતના આધારે, આ કંપની ૩૯.૦૦ કરોડનું માર્કેટ કેપ નિહાળી રહી છે.
આર્થિક દેખાવ
આર્થિક દેખાવને મોરચે, છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં , આ કંપનીએ ટર્નઓવર / ચોખ્ખો નફો (નુકશાન) રૂ.૧૬.૭૩ કરોડ / રૂ. – (૧.૨૧) કરોડ. (ના. વ. ૨૦), રૂ. ૨૩.૧૩ કરોડ / રૂ. ૧.૨૮ કરોડ (ના.વ. ૨૧), અને રૂ. ૧૯.૯૩ કરોડ / રૂ. ૧.૩૨ કરોડ(ના. વ.૨૨) નોંધાવેલ છે. આમ તે વધતા માર્જિન સાથે ટોચની લાઇનમાં અસંગતતા દર્શાવે છે.
છેલ્લા ત્રણ નાણાકીય વર્ષમાં આ કંપનીએ સરેરાશ શેર દીઠ આવક રૂ.૧.૫૦ અને સરેરાશ આર ઓ એન ડબલ્ય૨.૫૪ ટકા દર્શાવેલ છે.તા. ૩૧ માર્ચ, ર૦રરના એન એ વી રૂ.૧૩.૯૪ મુજબ આ ઈસ્યુનો ભાવ ૧.૮૭ ના પી/બીવીથી આવે છે,તેમ જ આઈ પી ઓ પછીની એન એ વી રૂ.૧૯.૩૩ ના આધારે તેની કિંમત ૧.૩૫ ના પી/બીવી થી આવે છે.
જો આપણે ના. વ. ૨૨ ની એકત્રિત કમાણીને આઈ પી ઓ પછીની સંપૂર્ણ પાતળી ઇક્વિટી મૂડી પર ગણીએ, તો માગવામાં આવેલ કિંમત ૨૯.૫૫ ના પી/ઈ પર આવે છે.
સમાન લીસ્ટેડ કંપનીઓ સાથે સરખામણી
ઓફર દસ્તાવેજો મુજબ, આ કંપનીએ ટાટા કન્ઝ્યુમર પ્રોડક્ટ્સ, ગુડરિક ગ્રુપ, ધુનસેરી ટી અને નીલમલાઈ એગ્રોને તેમના લિસ્ટેડ સાથીદારો તરીકે દર્શાવ્યા છે. તેઓ હાલમાં ૮૭.૬૧, ૨૬૪.૫૮, ૩૭.૪૪ અને ૭૦.૯૬ (૨૨ સપ્ટેમ્બર, ૨૦૨૨ના રોજ)ના ૫ી/ઈ પર ટાંકી રહ્યા છે. જો કે, તેઓ ખરેખર ચૂસ્ત રીતે તુલનાત્મક નથી.
ડિવિડન્ડ પોલિસીઃ
કંપનીઅ તેના ઓફર ડોકયુમેન્ટમાં દર્શાવેલ ગાળા માટે ડિવિડન્ડ માટે કોઈ જાહેરાત/ચુકવણી કરી નથી. તે તેની નાણાકીય કામગીરી અને ભાવિ સંભાવનાઓના આધારે લિસ્ટિંગ પછી સમજદાર ડિવિડન્ડ નીતિ અપનાવશે.
મર્ચંટ બેંકરનો દેખાવ
છેલ્લા પાંચ નાણાકીય વર્ષમાં (ચાલુ એક સહિત) ફિનશોર મેનેજમેન્ટ તરફથી આ ૩૦મો આદેશ છે. છેલ્લી ૧૦ લિસ્ટિંગમાંથી, લિસ્ટિંગના દિવસે ,૨ ડિસ્કાઉન્ટ પર ૨ભાવો ભાવ, અને બાકીની ૦.૯૧% થી ૧૫૦.૦૦% સુધીના પ્રીમિયમ સાથે ખુલેલ હતા.
નિષ્કર્ષ / રોકાણ વ્યૂહરચના
આ કંપની ચાના બગીચાઓમાં કાર્યરત છે અને વૈશ્વિક સ્તરે ચાના ભાવમાં મજબૂતી આવી રહી હોવાથી તે ઉજ્જવળ સંભાવનાઓ માટે તૈયાર છે. ઇશ્યૂની સંપૂર્ણ કિંમત તેના નાણાકીય ડેટાના આધારે છે. મૂળ કંપનીનો ટ્રેક રેકોર્ડ ખરાબ છે. જો કે તે સારી સંભાવનાઓ માટે તૈયાર છે, ગ્રૂપ કંપનીનો નબળો ટ્રેક રેકોર્ડ અને આઈ ટી સી એલ તરફથી સંપૂર્ણ કિંમતવાળી ઓફર, તેથી તેને છોડવામાં કોઈ નુકસાન નથી.
Review Author
DISCLAIMER: No financial information whatsoever published anywhere here should be construed as an offer to buy or sell securities, or as advice to do so in any way whatsoever. All matter published here is purely for educational and information purposes only and under no circumstances should be used for making investment decisions. Readers must consult a qualified financial advisor before making any actual investment decisions, based on information published here. With entry barriers, SEBI wants only well-informed investors to participate in such offers. With crazy listings in the past, SME IPOs drew the attention of investors across the board. However, as SME issues have entry barriers and continued low preference from the broking community, any reader taking decisions based on any information published here does so entirely at own risk. The above information is based on information available as on date coupled with market perceptions. The Author has no plans to invest in this offer.
(SEBI registered Research Analyst-Mumbai).
About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detail fundamental and financial analysis of companies coming up with IPO helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
Email: dilip_davda@rediffmail.com
