— दिलीप दावड़ा द्वारा
- कंपनी प्रोसेसिंग, डाइंग और प्रिंटिंग सहित टेक्स्टाइल उत्पादों के निर्माण और व्यापार में लगी हुई है।
- यह ग्राहकों की जरूरतों को पूरा करने के लिए थर्ड पार्टी उत्पादों में भी व्यापार करती है।
- यह अत्यंत प्रतिस्पर्धी और खंडित क्षेत्र में काम कर रही है।
- इसके हालिया औसत वित्तीय आंकड़ों के आधार पर, इश्यू पूरी कीमत वाला प्रतीत होता है।
- केवल जानकार/जोखिम लेने वाले/कैश सरप्लस वाले निवेशक ही लंबी अवधि के लिए मध्यम फंड निवेश कर सकते हैं।
कंपनी के बारे में:
विनोद टेक्स्टवर्ल्ड लिमिटेड (वीटीएल) टेक्स्टाइल उत्पादों के निर्माण, प्रोसेसिंग, आपूर्ति और टेक्स्टाइल उत्पादों के व्यापार के व्यवसाय में लगी हुई है। कंपनी भारत में काम करती है और घरेलू तथा अंतर्राष्ट्रीय दोनों बाजारों की जरूरतों को पूरा करती है। इसकी मुख्य गतिविधियों में ग्रे फैब्रिक की डाइंग और प्रिंटिंग शामिल है, जिसे बाद में बाजार में बेचा जाता है। कंपनी के प्रोडक्ट पोर्टफोलियो में कॉटन, पॉलिएस्टर और ब्लेंडेड फैब्रिक्स शामिल हैं।
कंपनी आधुनिक तकनीक, रचनात्मक डिजाइन और पारंपरिक कौशलों का संयोजन करके फास्ट फैशन के लिए कपड़ों के निर्माण में लगी हुई है। यह ग्रे फैब्रिक से लेकर डाइड फैब्रिक और प्रिंटेड फैब्रिक तक की पूरी प्रक्रिया का प्रबंधन करती है, जो गुणवत्ता और बाजार की बदलती मांगों के तेजी से अनुकूल होने की क्षमता सुनिश्चित करता है। वीटीएल के मुख्य फोकस क्षेत्रों में नवाचार को बढ़ावा देना, ग्राहक-केंद्रित दृष्टिकोण अपनाना और तकनीकी प्रगति के साथ अनुसंधान एवं विकास को आगे बढ़ाना शामिल है। कंपनी ने अपने संचालन में नवीकरणीय ऊर्जा के उपयोग की दिशा में कदमों सहित टिकाऊ पद्धतियों को शामिल करने के उद्देश्य से कुछ पहलें भी शुरू की हैं।
इसके विनिर्माण संचालन के अलावा, कंपनी टेक्स्टाइल उत्पादों के व्यापार में भी लगी हुई है, जिसमें थर्ड-पार्टी आपूर्तिकर्ताओं से तैयार माल प्राप्त करना और ऐसे माल का ग्राहकों को बिक्री करना शामिल है। ट्रेडिंग गतिविधि कंपनी को उत्पादों की एक विस्तृत श्रृंखला पेश करने और विभिन्न ग्राहकों की जरूरतों को पूरा करने में सक्षम बनाकर इसके विनिर्माण व्यवसाय को पूरा करती है। कंपनी का ध्यान नवाचार, ग्राहक उन्मुखता, आर एंड डी, प्रौद्योगिकी उन्नयन, निरंतर सुधार और ग्रीन एनर्जी की ओर बढ़ने पर है। कंपनी डाइड फैब्रिक और प्रिंटेड फैब्रिक जैसे अपने उत्पादों का निर्माण और बिक्री करती है। घरेलू नेटवर्क के साथ, कंपनी पूरे भारत में विभिन्न स्थानों पर सेवाएं देती है, जिनमें गुजरात, पंजाब, हरियाणा, दिल्ली, राजस्थान, उत्तर प्रदेश और पश्चिम बंगाल जैसे राज्य शामिल हैं। 31 जुलाई, 2026 तक, इसके पेरोल पर 92 कर्मचारी थे। यह आवश्यकतानुसार अनुबंध श्रमिकों को भी रखती है।
इश्यू विवरण / कैपिटल हिस्ट्री:
कंपनी रु. 42.83 करोड़ जुटाने के लिए रु. 94 की निश्चित कीमत पर रु. 10 प्रत्येक के 45,56,400 इक्विटी शेयरों का अपना पहला आईपीओ ला रही है। न्यूनतम आवेदन 2400 शेयरों के लिए और उसके बाद 1200 शेयरों के गुणकों में करना होगा। यह आईपीओ सब्सक्रिप्शन के लिए 09 सितंबर, 2026 को खुलेगा और 11 सितंबर, 2026 को बंद होगा। आईपीओ कंपनी की आईपीओ के बाद की चुकता पूंजी का 28.2% हिस्सा है। शेयर एनएसई एसएमएस इमर्ज पर सूचीबद्ध होंगे। कंपनी आईपीओ प्रक्रिया के लिए रु. 2.97 करोड़ खर्च कर रही है, और शुद्ध आय में से, वह मौजूदा प्लांट के विस्तार के लिए रु. 6.39 करोड़, ऋण के पुनर्भुगतान/अग्रिम भुगतान के लिए रु. 7.15 करोड़, वर्किंग कैपिटल के लिए रु. 20.35 करोड़ और सामान्य कॉर्पोरेट उद्देश्यों के लिए रु. 5.97 करोड़ का उपयोग करेगी।
इस आईपीओ का एकमात्र लीड प्रबंधन नोवस कैपिटल एडवाइजर्स प्राइवेट लिमिटेड द्वारा किया जा रहा है, जबकि केफिन टेक्नोलॉजीज लिमिटेड इश्यू के रजिस्ट्रार हैं। गिरिराज स्टॉक ब्रोकिंग प्राइवेट लिमिटेड मार्केट मेकर है।
कंपनी ने अंकित मूल्य पर प्रारंभिक इक्विटी पूंजी जारी की है, और मार्च 2023 और मार्च 2024 के बीच प्रति शेयर रु. 42 – रु. 80 के मूल्य दायरे में और इक्विटी शेयर जारी किए हैं। प्रवर्तकों द्वारा शेयरों के अधिग्रहण की औसत लागत प्रति शेयर रु. 8.73, रु. 8.86 और रु. 14.34 है।
आईपीओ के बाद, कंपनी की वर्तमान चुकता इक्विटी पूंजी रु. 11.60 करोड़ (1,16,01,200 इक्विटी शेयर) से बढ़कर रु. 16.16 करोड़ (1,61,57,600 इक्विटी शेयर) हो जाएगी। आईपीओ मूल्य निर्धारण के ऊपरी बैंड के आधार पर, कंपनी रु. 151.88 करोड़ के मार्केट कैप की तलाश में है।
वित्तीय प्रदर्शन:
वित्तीय प्रदर्शन के मोर्चे पर, पिछले तीन वित्तीय वर्षों के लिए, कंपनी ने कुल आय / शुद्ध लाभ रु. 271.65 करोड़ / रु. 5.49 करोड़ (वित्त वर्ष 24), रु. 335.74 करोड़ / रु. 9.23 करोड़ (वित्त वर्ष 25), और रु. 342.96 करोड़ / रु. 10.41 करोड़ (वित्त वर्ष 26) दर्ज किया है। उसने रिपोर्ट की गई अवधि के लिए अपनी टॉप और बॉटम लाइन में वृद्धि दर्ज की है। 31 मार्च, 2026 तक इसकी आकस्मिक देयता रु. 18.55 करोड़ थी, और साल दर साल बढ़ते ट्रेड रिसीवेबल्स चिंता बढ़ाते हैं।
पिछले तीन वित्तीय वर्षों के लिए, कंपनी ने रु. 7.94 का औसत ईपीएस और 25.60% का औसत आरओएनडब्ल्यू रिपोर्ट किया है। 31 मार्च, 2026 तक रु. 36.90 प्रति शेयर के इसके एनएवी के आधार पर इश्यू की कीमत 2.55 के पी/बीवी पर है, और इसके आईपीओ के बाद के प्रति शेयर रु. 53.00 के एनएवी के आधार पर 1.77 के पी/बीवी पर है।
यदि हम वित्त वर्ष 26 की सुपर अर्निंग्स को इसके आईपीओ के बाद की पूरी तरह से पतली चुकता इक्विटी पूंजी से जोड़ते हैं, तो मांगी गई कीमत 14.60 के पी/ई पर है, और वित्त वर्ष 25 की कमाई के आधार पर पी/ई 16.46 है। इसकी औसत कमाई के आधार पर इश्यू पूरी कीमत वाला प्रतीत होता है।
रिपोर्ट की गई अवधि के लिए, कंपनी ने क्रमशः 2.02% (वित्त वर्ष 24), 2.75% (वित्त वर्ष 25), 3.04% (वित्त वर्ष 26) के पीएटी मार्जिन और 22.35%, 34.99%, 31.80% के आरओसीई मार्जिन दर्ज किए हैं।
लाभांश नीति:
कंपनी ने ऑफर दस्तावेज़ की रिपोर्ट की गई अवधि के लिए कोई लाभांश घोषित नहीं किया है। यह अपनी भविष्य की संभावनाओं और वित्तीय प्रदर्शन के आधार पर एक विवेकपूर्ण लाभांश नीति अपनाएगी।
सूचीबद्ध समकक्षों के साथ तुलना:
ऑफर दस्तावेज़ के अनुसार, कंपनी ने जखारिया फैब्रिक्स, बोराना वीव्स को अपने सूचीबद्ध समकक्षों के रूप में दर्शाया है। वे वर्तमान में 22.1 और 12.4 के पी/ई पर कारोबार कर रहे हैं (08 सितंबर, 2026 तक)। हालाँकि, वे वास्तव में सीधे तुलना योग्य नहीं हैं। यह तुलना केवल एक दिखावा प्रतीत होती है।
मर्चेंट बैंकर का ट्रैक रिकॉर्ड:
पिछले तीन वित्तीय वर्षों में (चालू वित्तीय वर्ष सहित) नोवस लिमिटेड का यह 11वां मैंडेट है। पिछले 10 लिस्टिंग में से, 4 डिस्काउंट पर, 1 सममूल्य पर खुला और बाकी लिस्टिंग की तारीख को 2.09% से 31.25% तक के प्रीमियम के साथ सूचीबद्ध हुए।
निष्कर्ष:
वीटीएल प्रोसेसिंग, डाइंग और प्रिंटिंग सहित टेक्स्टाइल उत्पादों के निर्माण और व्यापार में लगी हुई है। यह ग्राहकों की जरूरतों को पूरा करने के लिए थर्ड पार्टी उत्पादों में भी व्यापार करती है। यह अत्यंत प्रतिस्पर्धी और खंडित क्षेत्र में काम कर रही है। इसके हालिया औसत वित्तीय आंकड़ों के आधार पर, इश्यू पूरी कीमत वाला प्रतीत होता है। केवल जानकार/जोखिम लेने वाले/कैश सरप्लस वाले निवेशक ही लंबी अवधि के लिए मध्यम फंड निवेश कर सकते हैं।
Review By Dilip Davda on August, 2026
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About Dilip Davda
Dilip Davda is veteran journalist associated with stock market since 1978. He is contributing to print and electronic media on stock markets/insurance/finance since 1985.
Dilip Davda is a leading reviewer of public issues and NCDs in the primary stock market in India. The knowledge he gained over 3 decades while working in the stock market and a strong relationship with popular lead managers makes his reviews unique. His detailed fundamental and financial analysis of companies coming up with IPOs helps investors in the primary stock market. Dilip Davda has a special interest in analyzing the SME companies and writing reviews about their public issues. His reviews are regularly published online and in news papers.
(Dilip Davda -SEBI registered Research Analyst-Mumbai,
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